以高質量信息披露體系推動轉型債券市場發展

黨的二十大報告強調，加快發展方式綠色轉型，深入推進環境污染防治，提升生態系統多樣性、穩定性、持續性，積極穩妥推進碳達峰碳中和。轉型債券市場是對綠色發展精神的有力踐行，通過為市場主體提供綠色轉型的資金支持，加速企業經營理念和生產方式的綠色轉型，推動“雙碳”目標順利實現。

轉型金融有助于為社會迫切轉型發展需求提供支持。自2020年我國提出“雙碳”目標以來，綠色金融發展迅速。相關研究數據顯示，我國經濟活動的90%為“非綠”活動，其中包含大量高碳排放經濟主體，具有迫切的轉型需求，但并不在綠色金融的支持范圍內，僅依靠綠色投融資無法實現服務綠色轉型的目標。轉型金融市場，尤其是轉型債券市場的建設在“綠”和“非綠”的絕對區分之外，為市場主體留足適應和過渡的空間。轉型金融和綠色金融相互補充，才能滿足廣泛市場主體的轉型需求，豐富綠色發展的層次。

全球轉型債券市場仍處于探索階段，加強轉型債券市場建設有助于提升中國債券市場的國際影響力。轉型債券市場發展需要高質量的環境效益信息披露。國際上已初步探索轉型活動的概念、轉型金融分類目錄等，但尚未形成統一的轉型債券標準和原則。我國已探索發行轉型債券，中國人民銀行積極啟動轉型目錄編制，并在部分地區試點探索。《G20轉型金融框架》的發布促進了成員國達成高級別、原則性共識，規范了全球轉型金融的發展方向，中國對此作出了重要貢獻。在此基礎上，加強中國轉型債券信息披露體系建設，既有利于推動中國轉型債券市場規范化、標準化發展，也為全球轉型債券市場建設提供中國方案，貢獻中國智慧，有助于提升中國債券市場的國際影響力。

充分發揮金融基礎設施作用，以“123”方案助力轉型債券市場發展。轉型債券是綠色債券的有益補充，二者在市場制度建設，尤其是信息披露體系方面具有較高的相似性。中央結算公司構建的中債綠色指標體系得到社會各界廣泛認可，目前已正式通過行業標準和深圳地區標準立項；建成國際領先的綠色債券環境效益信息數據庫，有效提升綠色債券信息披露的標準化和數字化，有力推動綠色債券市場迅速發展。在此基礎上，中央結算公司針對轉型債券市場提出“123”方案，即完善一個數據庫、構建兩維度環境效益指標、分三步走階段性完善轉型披露。目前，中央結算公司已初步構建轉型債券環境效益指標，推動其成為信息披露標準，并將部分轉型債券環境信息納入中債綠色債券數據庫，還提出為符合環境效益信息披露要求的轉型債券提供政策支持，建立轉型過程長效監督和風險管理機制等。

道阻且長，行則將至。環境轉型無法一蹴而就。在國家政策的支持下，中央結算公司及時響應市場需求，參照綠色債券發展經驗，分階段推進完善轉型債券信息披露體系，有助于明確轉型目標的實現進程，助力轉型債券市場發展，使轉型發展獲得足夠且及時的金融支持，推動我國逐步實現環境轉型。