金融市場氣候風險管理實踐與研究現狀

摘要：氣候風險已經成為21世紀人類社會面臨的主要風險之一，其對金融市場存在潛在影響已成為基本共識。當前，國內外機構對氣候風險開展了大量研究，包括定性分析、定量計算等。本文介紹了氣候風險的分類和特點，梳理了國內外金融市場氣候風險管理實踐，闡述了氣候風險計量研究現狀及主要結論，最后針對更好地推進我國金融市場氣候風險管理提出了建議。

關鍵詞：氣候風險 管理實踐 計量方法

近年來全球變暖問題受到廣泛關注，氣候變化導致的相關風險開始顯現，尤其體現在對金融市場的影響上。一方面，全球變暖導致極端氣候出現的頻率大幅增加，企業生產經營所需的固定資產面臨損毀風險，償債能力下降；另一方面，各國政府采取措施緩解氣候問題，企業在此過程中面臨轉型壓力，低碳技術研發支出、碳稅增加使得企業運營成本增加，財務績效降低。氣候風險已經成為金融市場中的熱點話題，國內外機構圍繞其內涵、機制、計量方法等開展了大量研究。

氣候風險的分類、特點與影響機制

中國人民銀行發布的《中國金融穩定報告2020》指出，氣候風險是指極端天氣、自然災害、全球變暖等氣候因素及社會向可持續發展轉型對經濟金融活動帶來的潛在不確定性。該定義與氣候相關財務信息披露工作組（TCFD）、巴塞爾委員會、央行與監管機構綠色金融網絡（NGFS）等國際組織和監管機構提出的定義相一致。本文延續以上概念，特指氣候風險為氣候因素導致的相關金融風險，即氣候變化對金融市場產生影響的不確定性。……