ICMA轉(zhuǎn)型手冊對比研究

摘要：近期，國際資本市場協(xié)會公布了2023年版的《氣候轉(zhuǎn)型融資手冊》和《可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券原則》。《氣候轉(zhuǎn)型融資手冊》主要在適用金融工具、信息披露、公正轉(zhuǎn)型、外審認(rèn)證等方面要求有所提升，《可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券原則》主要新增補充主權(quán)發(fā)行人相關(guān)信息指標(biāo)，為國內(nèi)外轉(zhuǎn)型債券的發(fā)展提供借鑒。本文通過對比研究，為我國轉(zhuǎn)型債券業(yè)務(wù)發(fā)展提供參考。

關(guān)鍵詞：轉(zhuǎn)型債券 可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券 信息披露

國際市場普遍認(rèn)為轉(zhuǎn)型金融的債券工具包括轉(zhuǎn)型債券和可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券。2023年6月22日，國際資本市場協(xié)會（ICMA）公布了2023年版《氣候轉(zhuǎn)型融資手冊》1（CTFH）和2023年版《可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券原則》2（SLBP）。如發(fā)行人計劃對債券進(jìn)行氣候“轉(zhuǎn)型”貼標(biāo)，可將《氣候轉(zhuǎn)型融資手冊》作為參考并確保該債券符合相關(guān)要求。本文分別對比2020年版和2023年版CTFH和SLBP，聚焦2023年版本變動內(nèi)容，為推動我國轉(zhuǎn)型債券業(yè)務(wù)發(fā)展提供參考。

CTFH對比分析

2023年ICMA首次對CTFH進(jìn)行更新，整合了市場和官方部門在氣候轉(zhuǎn)型指導(dǎo)和信息披露方面取得的進(jìn)展。該文件包括對氣候主題綠色、可持續(xù)性和可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券的專門建議，并承認(rèn)某些司法管轄區(qū)氣候轉(zhuǎn)型債券的發(fā)展。

2023年版CTFH在整體沿用2020年版轉(zhuǎn)型四要素（發(fā)行人氣候轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略和治理、業(yè)務(wù)模式中考慮環(huán)境要素的重要性、基于科學(xué)的氣候轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略和目標(biāo)、執(zhí)行情況信息透明度）的基礎(chǔ)上新增了發(fā)行披露說明性示例附錄、信息圖和氣候轉(zhuǎn)型主題債券的官方和市場指導(dǎo)的非詳盡清單兩個附件，有助于為發(fā)行人轉(zhuǎn)型貼標(biāo)和信息披露提供更為明確的參考。……