企業(yè)數字化條件下構建數字產業(yè)金融生態(tài)的融合路徑研究※

○歐陽文杰 陸岷峰

1.銅陵學院 安徽銅陵 244061

2.南京工業(yè)大學互聯(lián)網金融創(chuàng)新發(fā)展研究中心 江蘇南京 210001

一、引言與文獻綜述

《“十四五”數字經濟發(fā)展規(guī)劃》將金融數字化和產業(yè)數字化納入“十四五”期間數字經濟建設的重點工作。黨的二十大報告提出要建設現(xiàn)代化產業(yè)體系，促進數字經濟與實體經濟的深度融合。構建優(yōu)質高效的服務業(yè)新體系并推動其與各類產業(yè)相融合，是建設現(xiàn)代化產業(yè)體系的重要方面。促進金融體系的數字化升級并加強金融與產業(yè)發(fā)展和實體經濟的深度融合，具有重要意義。

2022 年，我國數字經濟規(guī)模達到50.2 萬億元，同比增長10.3%，與2017 年的27.2 萬億元相比，增長了84.25%，數字經濟發(fā)展獲得了長足進步。作為數字經濟的兩大主要表現(xiàn)形態(tài)，2022 年，數字產業(yè)化規(guī)模達9.2 萬億元，而以傳統(tǒng)產業(yè)數字化升級改造和產業(yè)數字化運營為主要業(yè)務內容的產業(yè)數字化規(guī)模達到41 萬億元，占數字經濟比重達81.7%。數字經濟的蓬勃發(fā)展及其對產業(yè)經濟領域的深度滲透，既拓展了產業(yè)數字化的建設空間和投融資需求，也深刻改變了產業(yè)企業(yè)的生產經營方式與生態(tài)化協(xié)作模式。為了適應產業(yè)企業(yè)數字化運轉的邏輯和資金循環(huán)特點，產業(yè)金融體系需要進行數字化轉型升級。發(fā)展數字產業(yè)金融生態(tài)成為產業(yè)金融在數字經濟背景下實現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展的重要路徑選擇，推動產業(yè)企業(yè)和產業(yè)金融體系在數字化層面實現(xiàn)聯(lián)通融合和生態(tài)化協(xié)作具有現(xiàn)實必要性。

產業(yè)金融作為一種綜合性的金融業(yè)務形態(tài)，其圍繞產業(yè)發(fā)展開展全面的金融服務，在促進生產、分配、流通、消費、服務等產業(yè)循環(huán)活動過程中發(fā)揮著資金融通和資源協(xié)調等作用；伴隨產業(yè)的興起、成長、成熟和轉型等發(fā)展階段，其是新興產業(yè)發(fā)展和傳統(tǒng)產業(yè)升級的重要推動與引導力量。從字面意思來看，數字產業(yè)金融可以理解為專門為數字經濟相關產業(yè)提供金融服務的金融模式，這是從服務對象的角度來解讀數字產業(yè)金融的定義，強調的是服務數字產業(yè)的金融服務。但是，本文所研究的“數字產業(yè)金融”是指數字化的產業(yè)金融，即在產業(yè)金融模式中運用數字技術、數字系統(tǒng)、數字思維等數字化元素，強調的是產業(yè)金融服務相關產業(yè)的技術手段和服務方式等方面的數字化。

從現(xiàn)有研究成果來看，數字產業(yè)金融是在傳統(tǒng)產業(yè)金融體系的基礎上，運用數字技術對金融機構的運營方式、金融產品、金融服務等進行全方位的數字化改造，以形成平臺化、生態(tài)化和內容化的數字產業(yè)金融新供給模式（陸岷峰，2023）。邵平（2020）認為數字產業(yè)金融是一種兼具“去中心化”和普惠性特征的金融服務模式，關鍵在于利用數字技術實現(xiàn)對產業(yè)鏈上下游各類大中小型企業(yè)金融需求的全覆蓋服務，通過資產數字化手段擺脫對核心企業(yè)的主體信用依賴，為產業(yè)體系中所有企業(yè)和企業(yè)全生命周期提供全面的資金解決方案。對于產業(yè)金融進行數字化轉型升級的思路，王鵬（2022）在強調數據產權制度建設和技術標準規(guī)范的基礎上，認為產業(yè)金融應當加強與數字技術的深度融合，優(yōu)化數據治理和風險管理，構建產業(yè)、金融、科技協(xié)同發(fā)展的良性循環(huán)生態(tài)。

發(fā)展數字產業(yè)金融生態(tài)是將數字化的產業(yè)金融系統(tǒng)平臺與產業(yè)數字化、企業(yè)數字化進程耦合。一方面，滿足產業(yè)企業(yè)進行數字化轉型升級所產生的投融資需求，推動實體經濟與數字經濟的深度融合；另一方面，促進產業(yè)金融體系與實行數字化運轉的產業(yè)企業(yè)體系實現(xiàn)數字化對接與協(xié)作，使得數字產業(yè)金融系統(tǒng)適應并賦能產業(yè)企業(yè)數字化運轉生態(tài)的資金運動模式，以數字產業(yè)金融生態(tài)推動產業(yè)企業(yè)生產經營效率的提升和高質量發(fā)展。范合君等（2023）通過實證研究發(fā)現(xiàn)，產業(yè)鏈群中的企業(yè)在進行數字化轉型的過程中存在上下游聯(lián)動效應，即企業(yè)之間進行數字化協(xié)作有利于促進企業(yè)數字化運營水平的提升和數字化互動協(xié)作生態(tài)的形成，某一個或某一類企業(yè)的數字化水平提升，會對與其存在業(yè)務關系的企業(yè)的數字化轉型產生溢出效應。從這一邏輯出發(fā)，產業(yè)金融與產業(yè)企業(yè)之間因資金循環(huán)流動形成資金鏈的協(xié)作關系，在金融數字化和產業(yè)企業(yè)數字化的共同發(fā)展下，金融機構的數字化金融服務的供給也會對接受該金融服務的產業(yè)企業(yè)的數字化轉型產生影響。同樣的，為實現(xiàn)數字化運行的產業(yè)企業(yè)提供金融服務的金融機構，也會因適應企業(yè)數字化運行的特征而進行自身的數字化建設。凌潤澤等（2021）的研究表明，應用金融科技實現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展的供應鏈金融作為產業(yè)金融的一大核心產品形態(tài)，能夠對企業(yè)的技術創(chuàng)新水平產生重要影響，其影響主要通過融資效應和關系效應渠道產生。

現(xiàn)有研究已經對數字產業(yè)金融的內涵特征和發(fā)展方向進行了一定的探索，對企業(yè)數字化轉型與數字產業(yè)金融發(fā)展之間的相互關系也展開了較為詳細的論述，但是對于產業(yè)金融如何更具針對性地滿足企業(yè)數字化轉型的金融服務需求以更好地促進產業(yè)企業(yè)數字化轉型，以及如何構建數字產業(yè)金融生態(tài)以更好地適應企業(yè)數字化運營的資金運動特征，現(xiàn)有研究所做的分析還不夠系統(tǒng)全面。本文將以企業(yè)數字化的路徑特征與產業(yè)金融服務的主要切入點為分析基礎，把握產業(yè)企業(yè)數字化轉型與運營的邏輯主線，尤其是對產業(yè)企業(yè)數字化生態(tài)中的資源要素流動與協(xié)作特點進行分析，為數字產業(yè)金融與數字化的產業(yè)企業(yè)生態(tài)順暢對接提供優(yōu)化路徑。在此基礎上，對企業(yè)數字化轉型及數字化運營過程中所產生的金融需求特征進行系統(tǒng)分析，以提高數字產業(yè)金融服務企業(yè)數字化的針對性，并為數字產業(yè)金融更好地適應產業(yè)企業(yè)的數字化運轉提出具體策略，形成產業(yè)企業(yè)與數字產業(yè)金融良性互動的生態(tài)格局。

二、企業(yè)數字化的路徑特征與產業(yè)金融服務的主要切入點

根據企業(yè)數字化的目標重點和表現(xiàn)形式，其數字化轉型和數字化運營的實踐路徑一般包括以下五個方面：一是通過自行研發(fā)或者對外購買，進行數字技術和數字系統(tǒng)的開發(fā)與利用，為企業(yè)數字化構建堅實可靠的技術支撐系統(tǒng)；二是對企業(yè)生產設備和經營管理系統(tǒng)進行數字化升級改造，以實現(xiàn)生產經營的數字化連接與管理；三是對產品生產、業(yè)務流程、服務方式等進行數字化重塑，進一步對企業(yè)的商業(yè)模式或價值創(chuàng)造方式進行創(chuàng)新，包括對既有模式的數字化改造和構建新的數字化商業(yè)模式，以提升生產運營效率和客戶體驗，實現(xiàn)企業(yè)價值的增值；四是推動企業(yè)文化和經營管理理念的轉變，實現(xiàn)公司人力資源和軟實力與數字化運營的要求相匹配；五是加強對外的數字聯(lián)系并融入產業(yè)生態(tài)的數字化協(xié)作，提高企業(yè)的對外交易與協(xié)作水平。

（一）“四鏈”融合成為企業(yè)數字化轉型與運營的邏輯主線

以企業(yè)數字化為核心，企業(yè)數字化轉型與運營的路徑可以解構為企業(yè)內部與外部兩個層次，而圍繞企業(yè)生產運營和產業(yè)協(xié)作所形成的價值鏈、創(chuàng)新鏈、供應鏈、產業(yè)鏈，是企業(yè)開展數字化轉型與運營的重要邏輯主線與特征表現(xiàn)，也是產業(yè)金融服務的切入點。企業(yè)作為四大關系鏈條的構成主體與核心節(jié)點，企業(yè)數字化必然帶來其所在關系網絡的數字化，而企業(yè)之間基于技術經濟聯(lián)系形成的互動關系鏈條強化了企業(yè)群在數字化方面的網絡效應，反過來促使企業(yè)數字化進程的加速。

1.以價值鏈為主導推進企業(yè)內部的數字化轉型與數字化運營。企業(yè)數字化轉型與數字化運營包含內外兩個維度，即企業(yè)內部生產經營管理的數字化，以及企業(yè)對外交流和生產協(xié)作的數字化。對于企業(yè)內部生產經營管理的數字化，又可以分解為兩個層次：一是圍繞企業(yè)生產經營的主要活動，對其產品的材料供應網絡、產品開發(fā)系統(tǒng)、生產運行體系、倉儲物流、市場營銷和售后服務等環(huán)節(jié)進行數字化改造，重點在于推進企業(yè)產品生產與銷售流程的數字連接與智能管理；二是對于為企業(yè)生產經營提供輔助支持的活動，如財務管理、人力資源管理、技術開發(fā)、采購管理等，納入數字化系統(tǒng)，主要在于推進企業(yè)管理體系的數字化，并與生產運營系統(tǒng)的數字化條線相融合（見圖1）。

這兩個層次組合起來就是企業(yè)進行價值增值創(chuàng)造活動的價值鏈，企業(yè)根據自己的資源條件打造競爭優(yōu)勢并維護價值鏈的循環(huán)運轉，企業(yè)內部數字化進程的推進圍繞其自身的價值鏈各環(huán)節(jié)逐層開展。推動數字技術在企業(yè)價值鏈各環(huán)節(jié)的開發(fā)應用，一方面是要實現(xiàn)各環(huán)節(jié)與全流程的數字化連接，促進生產經營過程中信息數據的實時傳輸與處理；另一方面是要實現(xiàn)數字化管理，實現(xiàn)生產經營數據的智能化處理和分析決策。在實踐路徑上，根據企業(yè)信息化建設水平，在開發(fā)利用ERP 系統(tǒng)和SaaS服務的基礎上，借助數字技術實現(xiàn)價值創(chuàng)造環(huán)節(jié)的數據互聯(lián)互通，促進IT與OT系統(tǒng)融合，提高智能制造和智慧管理水平。

2.通過數字化創(chuàng)新鏈提升企業(yè)技術研發(fā)水平和商業(yè)轉化效率。生產技術、決策技術、信息技術等技術的開發(fā)與應用是企業(yè)價值鏈的重要環(huán)節(jié)，同時又是創(chuàng)新鏈的主要功能。數字化進程的推進使得處于創(chuàng)新鏈各環(huán)節(jié)的高校、研究機構、政府部門、金融機構、企業(yè)等參與創(chuàng)新的主體建立了數字化聯(lián)系，在知識、信息、資金等要素整合方面能夠以數字化的方式進行傳輸，提高了創(chuàng)新鏈本身的運轉效率和價值水平。一方面，在數字化連接的條件下，創(chuàng)新鏈前端研究開發(fā)環(huán)節(jié)的相關主體能夠更迅速、便捷、精準地捕獲后端市場化、產業(yè)化階段的形勢變化，參與市場化的主體企業(yè)也能更快地將生產經營狀況和市場信息向前端反饋，有利于研發(fā)主體及時獲得更加全面的市場信息，提高技術研發(fā)的市場化價值，也能更好地滿足市場需求。另一方面，創(chuàng)新鏈數字化的運轉將技術開發(fā)和測試的進展及時向后端市場化反饋，提高市場化環(huán)節(jié)的反應速度和產業(yè)組織能力，更重要的是，對研發(fā)、測試、生產等環(huán)節(jié)數據的智能處理分析有利于提高研發(fā)成功的概率，降低測試成本，縮短商業(yè)化轉化的進程并擴大技術市場化價值，使得創(chuàng)新鏈的效能得到放大。創(chuàng)新鏈的數字化以企業(yè)數字化為基礎，通過技術的研發(fā)和市場化運用環(huán)節(jié)與企業(yè)價值鏈建立聯(lián)系，并在數字化的賦能下推動企業(yè)價值鏈前向拓展，即深化企業(yè)生產運營與技術研究開發(fā)體系的聯(lián)系，提高企業(yè)技術研發(fā)與應用水平，增強企業(yè)的市場競爭能力和價值創(chuàng)造水平（見圖2）。

圖2 創(chuàng)新鏈的數字化與產業(yè)金融服務

3.利用數字化的供應鏈和產業(yè)鏈拓展企業(yè)參與產業(yè)生態(tài)協(xié)作的效能。企業(yè)數字化的推進加強了企業(yè)間的數字化聯(lián)系，也增加了企業(yè)對外進行數字化協(xié)作的需求，而供應鏈和產業(yè)鏈是企業(yè)參與對外協(xié)作的主要關系鏈條。通過大數據、云計算、物聯(lián)網、區(qū)塊鏈等數字技術的應用，建立企業(yè)供應鏈管理的智能系統(tǒng)，以實現(xiàn)企業(yè)供應網絡和銷售網絡上的物流、資金流、信息流的結構可視化與動態(tài)可視化，提高企業(yè)對供應鏈的動態(tài)掌控能力。通過人工智能的算法模型促進供應鏈動態(tài)協(xié)調管理，實現(xiàn)從原材料、中間產品的采購，到最終產品的生產，再到產成品的倉儲與配送的一體化管理和智能調度，并利用大數據分析充分掌握終端市場的變化形勢和消費者消費特征，提高產品與服務的有效供給和消費者體驗，在降低企業(yè)運營成本的同時，提升企業(yè)供應鏈的穩(wěn)定性與高效性，增強企業(yè)市場應變能力和競爭力（見圖3）。產業(yè)鏈的連接節(jié)點主體也是企業(yè)，并囊括了供應鏈、價值鏈、創(chuàng)新鏈，是企業(yè)參與產業(yè)生態(tài)協(xié)作的主要空間，企業(yè)數字化的推進必然要求產業(yè)鏈運轉的數字化。在供應鏈、價值鏈、創(chuàng)新鏈數字化的基礎上，依托產業(yè)互聯(lián)網等數字平臺系統(tǒng)，實現(xiàn)產業(yè)生態(tài)數字化連接和網絡協(xié)同，通過大數據分析和智能決策，優(yōu)化產業(yè)空間布局與生態(tài)協(xié)作，實現(xiàn)價值增值和風險可控（見圖4）。

圖3 供應鏈的數字化與產業(yè)金融服務

圖4 產業(yè)鏈的數字化與產業(yè)金融服務

4.“四鏈”數字化融合開拓企業(yè)數字運營新空間。以企業(yè)數字化為核心，推動價值鏈、創(chuàng)新鏈、供應鏈和產業(yè)鏈的數字化，在數字化平臺系統(tǒng)等基礎設施的支撐下，進一步促進“四鏈”之間的數字化融合與協(xié)調運轉，搭建企業(yè)數字化生態(tài)關系網絡，開拓企業(yè)數字運營的新空間。以企業(yè)為關鍵節(jié)點開展“四鏈”融合的數字化運轉，在促進技術、勞動、資本、自然資源等傳統(tǒng)要素高效流動與合理配置的同時，也將進一步凸顯數據要素的經濟價值。一方面，企業(yè)數字化網絡生態(tài)運轉的主要載體是數據，通過數據流動來傳達信息，并加強數據要素與其他生產要素的融合，實現(xiàn)傳統(tǒng)生產要素的數字化呈現(xiàn)與協(xié)調。另一方面，對企業(yè)生產經營狀況、技術創(chuàng)新可靠性與價值性、市場發(fā)展狀況和消費者群體、產業(yè)生態(tài)運行狀況等的分析把握，都需要以大量有效數據的整合處理與分析作為基礎，數據也成為企業(yè)數字化生態(tài)運營的重要生產要素，數據要素的經濟價值顯現(xiàn)，推動了數據要素市場化發(fā)展。企業(yè)是數據要素的需求者，同時也在生產經營過程中產生大量有價值的數據，從而成為數據要素的供給者，企業(yè)數據成為數據要素產業(yè)鏈的重要一環(huán)。數據要素市場化發(fā)展為企業(yè)開創(chuàng)了數字運營的新空間，即通過參與數據要素市場實現(xiàn)數據變現(xiàn)。

（二）產業(yè)金融的服務功能與企業(yè)數字化的路徑結構相匹配

1.產業(yè)金融匹配創(chuàng)新鏈的資金配置格局。在創(chuàng)新鏈運行的前后端主要環(huán)節(jié)中，前端的技術研發(fā)由于具有較強的正外部性，其研發(fā)經費主要由政府和高校等公共部門提供，也有部分實力較強的產業(yè)資本為技術研發(fā)提供資金支持。中端的測試階段利用工業(yè)化的專業(yè)設備對技術成果進行放大試驗，為產業(yè)化階段提供相關數據和科學流程等可靠性驗證，是一個具備較大風險性的實驗環(huán)節(jié)，且要耗費大量的資金。測試階段的正外部性較前端大大減弱，公共科研資金難以向其傾斜，加之離市場化應用還有一定距離，市場端的資金出于風險考慮也難以全面滿足大量的測試費用需要。因此，創(chuàng)新鏈的中端測試環(huán)節(jié)需要多元資本的支持，而致力于產業(yè)發(fā)展長期投資的產業(yè)金融服務模式能較好地滿足該階段的資金需求。不僅如此，對于前端研發(fā)的資金投入，以及后端產業(yè)化擴張的資金配置，產業(yè)金融通過整合金融資源并做好風險控制，能夠為創(chuàng)新鏈各環(huán)節(jié)的運轉提供相應的金融支持，站在技術驅動產業(yè)高質量發(fā)展的角度，利用產業(yè)金融助力產業(yè)技術成功研發(fā)，并順利走向商業(yè)化應用，從而為產業(yè)發(fā)展注入新的動能。

2.產業(yè)金融匹配價值鏈的資金循環(huán)特點。產業(yè)技術從創(chuàng)新鏈的前端走向后端的市場化和產業(yè)化應用，企業(yè)作為市場化和產業(yè)化發(fā)展的主體，是創(chuàng)造商業(yè)價值的主導力量。企業(yè)對相關技術進行產業(yè)化開發(fā)和市場化運作，基本是圍繞企業(yè)價值鏈來展開，也是通過價值鏈上相關活動的順利循環(huán)來實現(xiàn)經濟價值。企業(yè)通過資金投入獲取原材料，進行產品開發(fā)，并投入相關人力資源和管理資源，組織生產運行以獲得產品，再將產品推向市場，完成銷售并提供售后服務，從而實現(xiàn)產品經濟價值的市場變現(xiàn)以完成企業(yè)投資的回收。

在整個企業(yè)價值鏈相關活動的循環(huán)過程中，材料購買、產品開發(fā)、其他資源投入等都需要資金投入才能完成，在生產運營管理和市場交易變現(xiàn)活動中，也需要資金收付等財務管理和金融服務的支持。更重要的是，從材料投入到產品生產，再到市場銷售，需要較長的生產經營周期；而從產品銷售到貨款回收，再到投資資金的積累，也需要較長的資金循環(huán)周期。企業(yè)再生產所需的資金與從市場收回的投資在時間和規(guī)模上容易出現(xiàn)錯配，需要金融服務的跨時空資源調配功能幫助企業(yè)完成再生產的順利循環(huán)。產業(yè)金融與產業(yè)企業(yè)建立較深的協(xié)作關系，理解產業(yè)企業(yè)的生產經營特點與資金循環(huán)周期，能夠滿足企業(yè)價值鏈循環(huán)所產生的金融服務需求。產融結合背景下誕生的財務公司就是產業(yè)金融服務的典型例證，其核心業(yè)務就是為企業(yè)集團內部的生產經營活動提供財務金融支持。

3.產業(yè)金融匹配供應鏈的協(xié)同運轉方式。供應鏈金融作為產業(yè)金融的一個主導產品和服務模式，是專門針對供應鏈的協(xié)同運轉而開發(fā)的，與企業(yè)供應鏈運行具有高度的適配性。隨著社會經濟活動和經濟主體的關聯(lián)性逐步增強，在社會化生產方式深入發(fā)展的趨勢下，企業(yè)生產經營與終端消費市場的互動聯(lián)系也愈加緊密，企業(yè)之間的市場競爭也逐漸由單一企業(yè)之間的競爭轉向供應鏈之間的競爭，打造穩(wěn)定高效的供應鏈并組織協(xié)調好供應鏈的循環(huán)運轉，成為企業(yè)贏得市場競爭的關鍵。

在供應鏈的循環(huán)運轉過程中，資金鏈的暢通與否直接影響供應鏈的穩(wěn)定性與韌性，企業(yè)在市場交易過程中的延期支付使得處于供應鏈中上游的供應商面臨較大的資金壓力；而中小供應商在傳統(tǒng)的以資產抵押增信為主的信貸模式中又難以獲得信貸資金，資金的短缺容易導致供應鏈的相關環(huán)節(jié)阻滯，甚至出現(xiàn)“斷鏈”的風險。供應鏈金融通過對核心企業(yè)的了解，梳理整合其供應鏈網絡中的資金流、物流、信息流，對鏈上企業(yè)進行資信捆綁，實現(xiàn)供應鏈整體的資金風險可控，在此基礎上為供應鏈上的企業(yè)主體提供相應的金融服務，如票據、信用證、應收賬款抵押、存貨融資等融資工具，從而在整個產業(yè)供應鏈高度，為供應鏈上的相關企業(yè)提供一體化的融資安排和金融服務，助力供應鏈的協(xié)同運轉。

4.產業(yè)金融匹配產業(yè)鏈的生態(tài)協(xié)調功能。在產業(yè)發(fā)展過程中，產業(yè)鏈發(fā)揮著協(xié)調產業(yè)生態(tài)循環(huán)的主導作用。產業(yè)鏈的結構完整與合理布局，以及產業(yè)鏈的順暢連接和高效運轉，直接影響著產業(yè)生態(tài)的發(fā)展質量，而產業(yè)鏈協(xié)調產業(yè)生態(tài)循環(huán)功能的發(fā)揮，需要產業(yè)金融的支持。產業(yè)結構的布局實質上就是產業(yè)發(fā)展的相關要素資源在產業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的配置，而產業(yè)金融能夠通過資金流向引導產業(yè)資源的配置方向，產業(yè)金融在不同產業(yè)環(huán)節(jié)的資金投放規(guī)模與結構直接影響著相關行業(yè)的發(fā)展速度與發(fā)展方向。傳統(tǒng)產業(yè)的轉型升級、新興產業(yè)的發(fā)展都需要通過產業(yè)金融將資源要素引導配置到代表未來發(fā)展的方向，并在發(fā)展轉型的關鍵環(huán)節(jié)提供資金支持，比如重大基礎技術的突破、基礎設施升級改造、發(fā)展方式轉變的投資等方面，由此也催生了科技金融、綠色金融、碳金融、轉型金融等新興金融服務模式。

企業(yè)的數字化路徑一般沿著創(chuàng)新鏈、價值鏈、供應鏈、產業(yè)鏈展開，產業(yè)金融又與創(chuàng)新鏈、價值鏈、供應鏈、產業(yè)鏈在功能結構上存在適配性，從而為產業(yè)金融服務介入企業(yè)數字化生態(tài)提供了切入點和運作的邏輯基礎。但是，在企業(yè)數字化的條件下，傳統(tǒng)的產業(yè)金融服務也需要進行數字化升級，才能與數字化的企業(yè)生產經營和運營生態(tài)相融合。此外，產業(yè)企業(yè)數字化生態(tài)的運轉也需要數字化的產業(yè)金融體系提供協(xié)作支撐，如此才能構成完整高效的數字運營生態(tài)。這均對產業(yè)金融的創(chuàng)新發(fā)展提出了要求。

三、企業(yè)數字化轉型及數字化運營對產業(yè)金融服務的影響

企業(yè)數字化轉型是在數字經濟發(fā)展浪潮中隨著產業(yè)數字化的推進而進行的，其轉型路徑的選擇和轉型效果的實現(xiàn)會受到產業(yè)數字化環(huán)境的影響，尤其是金融資源在產業(yè)數字化進程中的支持力度和服務模式。那么，企業(yè)數字化轉型需要哪些方面的金融服務，其金融需求具有哪些特征？對于已經或部分實現(xiàn)數字化轉型的產業(yè)企業(yè)來說，其進行數字化生產經營及數字化管理，既是為了提高自身的經營管理效率以優(yōu)化績效，也是為了與產業(yè)鏈、供應鏈、創(chuàng)新鏈等生態(tài)關系網絡中的其他主體實現(xiàn)數字化協(xié)作，進而在數字化層面進行資源要素的高效整合利用和價值創(chuàng)造。而不論是內部的財務資金管理和對外交易往來的資金運轉，還是數字化協(xié)作過程中的金融要素循環(huán)，都需要適應其數字化運轉的產業(yè)金融服務生態(tài)的支持。

（一）數字化轉型投資與數字化運營收益成為兩大重點服務方向

1.數字化投入需要產業(yè)金融的資金支持。企業(yè)數字化轉型需要運用數字技術和數字系統(tǒng)，對企業(yè)的生產經營設備和組織管理系統(tǒng)進行優(yōu)化升級，這將帶動企業(yè)在數字化建設方面的投資。從整個產業(yè)發(fā)展的層面來看，產業(yè)數字化的推進不僅需要個體企業(yè)數字化轉型的實施，還需要各類相關企業(yè)在產業(yè)運轉層面形成數字化協(xié)作生態(tài)，這又拉動了數字化產業(yè)基礎設施的相關投資。國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心2022年的調查數據顯示，企業(yè)數字化投入在營業(yè)收入中的占比較低，有85.27%的企業(yè)在數字化方面的投入支出低于營業(yè)收入支出的5%。而投入成本過高是限制企業(yè)加大數字化投入的最主要因素，即相對企業(yè)的自有資本水平來說，數字化相關投入較大，可能超過部分企業(yè)的資金實力水平，進一步反映了加強產業(yè)金融在企業(yè)數字化轉型方面的金融支持力度的必要性。數字化作為企業(yè)轉型和產業(yè)發(fā)展的重要戰(zhàn)略，其實施過程中的投資需求需要產業(yè)金融體系的支持，只有產業(yè)金融對產業(yè)和企業(yè)的數字化建設具備較為專業(yè)的認知和深刻的理解，才能更好地服務產業(yè)企業(yè)數字化過程中的金融需求，也才能做好數字化轉型投資的風險管理。

2.數字化運營需要配套的數字產業(yè)金融服務系統(tǒng)。根據國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心的數據，2018—2022年，我國企業(yè)數字化轉型指數呈現(xiàn)較為穩(wěn)定的上升趨勢，2020—2022 年連續(xù)三年突破50（總分為100），但是2022年的數字化轉型指數出現(xiàn)邊際收縮。企業(yè)在數字化轉型上的投入趨向謹慎，更加關注對數字化運營的優(yōu)化以獲得數字化投入的變現(xiàn)回報。創(chuàng)造數字化運營收益成為企業(yè)進行數字化轉型的關注要點。埃森哲的調查數據顯示，有超過82%的受訪企業(yè)關注數字化的投資回報，2022年我國企業(yè)在數字運營收益變現(xiàn)、數字協(xié)同和數據分析方面的數字化得分比2020年分別提高了16%、14%和13%，說明企業(yè)在這三個方面的投資有所增加，加強數字化運營同時也反映出企業(yè)對交易資金往來、財務資金管理和投融資等資金運動方面的數字化運營服務需求增加，進一步對產業(yè)金融體系的數字化服務提出了要求。

（二）數字化轉型進程的行業(yè)分化帶來產業(yè)金融服務要求的差異化

1.不同行業(yè)的數字化轉型進程存在差異。從主要產業(yè)行業(yè)的數字化轉型實踐來看，不同行業(yè)的數字化程度和運營水平存在較大差異。表1 反映了2018—2021 年調查樣本中的八類行業(yè)在數字化轉型方面的得分表現(xiàn)。其中，電子零件與材料、電子高科技產品、汽車及工程機械三大行業(yè)在數字化轉型中的進展較快，在生產制造、運營管理和商業(yè)創(chuàng)新方面進行數字化運轉的水平處于前列；而傳統(tǒng)零售與物流兩大行業(yè)的數字化轉型進展在加速，其在數字化轉型方面加大投資力度的意愿也相對較強；醫(yī)藥、快消品和化工建材行業(yè)的數字化轉型進程相對緩慢，而醫(yī)藥與快消品行業(yè)中的企業(yè)在數字化轉型中的投資意愿在增加，化工建材行業(yè)在數字化投資上依然表現(xiàn)遲緩。

表1 主要行業(yè)的數字化轉型指數得分層次分布

2.產業(yè)金融的服務方式要適應不同行業(yè)的數字化進程。產業(yè)金融因產而生，服務不同行業(yè)的產業(yè)金融本身就帶有行業(yè)特質，這對數字產業(yè)金融同樣適用，在為數字化的產業(yè)企業(yè)提供金融服務過程中也要因行而異。不同行業(yè)在數字化轉型程度與投資意愿方面存在差異，意味著產業(yè)金融在不同行業(yè)數字化轉型過程中的金融資源投放規(guī)模與金融服務方式需要進行差異化和個性化的設計。

對于數字化程度較高的行業(yè)，其數字化轉型投資可能出現(xiàn)邊際收縮，但是該類行業(yè)在數字化運營方面的基礎條件得到提升，對數字化生產經營和產業(yè)生態(tài)協(xié)作的動力與能力增強，獲得了效率提升、成本壓降、市場拓展和績效優(yōu)化等數字化投資收益變現(xiàn)，而其生產經營和生態(tài)協(xié)作的數字化運轉需要數字化的財務和金融服務提供支撐，產業(yè)金融在此類行業(yè)中提供數字化的產業(yè)金融服務。對于數字化轉型進程較慢的行業(yè)，其數字化投資增長較慢但是潛力較大，產業(yè)金融在推動此類行業(yè)的產業(yè)企業(yè)數字化轉型方面需要加大資金支持，這也需要產業(yè)金融對行業(yè)發(fā)展和產業(yè)企業(yè)數字化有深刻理解，產業(yè)金融供給主體內部需要從管理文化與從業(yè)人員素質等方面強化數字化基因，從而在為產業(yè)企業(yè)提供金融服務的過程中引導和推動其數字化轉型，通過產業(yè)金融的數字化促進產業(yè)企業(yè)的數字化，利用業(yè)務和交易關系網絡發(fā)揮企業(yè)數字化轉型的聯(lián)動效應。

（三）產業(yè)生態(tài)內中小微企業(yè)數字化轉型的相關金融服務需要加強

1.中小微企業(yè)在數字化方面更需要產業(yè)金融的支持。不同行業(yè)的數字化轉型程度與數字化運營水平不同，形成了差異化的產業(yè)金融服務需求。在微觀企業(yè)層面，規(guī)模不同的企業(yè)在數字化轉型方面的金融需求也存在較大的結構分化，突出表現(xiàn)為中小微企業(yè)的數字化轉型投資需求空間較大，但是與大型企業(yè)相比，中小微企業(yè)的自有資金實力相對偏弱，在數字化轉型投資方面更需要外源性融資的支持。艾瑞咨詢的調查數據顯示，我國大型企業(yè)2021年數字化支出為2.8萬億元，比2020年的數字化支出規(guī)模增長13.5%（見圖5），大型企業(yè)的數字化支出在未來預計還將保持較高的增速，這為產業(yè)金融開展企業(yè)數字化轉型金融服務提供了巨大的市場空間，而在中小微企業(yè)的數字化轉型金融服務中則存在更大的結構性機會。

圖5 大型企業(yè)數字化支出情況及其與其他工業(yè)企業(yè)的市場結構分布情況

2.產業(yè)金融服務大中小型企業(yè)數字化的側重點應當差異化。根據國家統(tǒng)計局數據，大型工業(yè)企業(yè)的企業(yè)數量在整個市場中的占比大概為2.5%，但其營業(yè)收入和營業(yè)利潤的占比卻達到40%左右（見圖5）。大型企業(yè)在內部自有資金和進行外部融資時相對具有較大的優(yōu)勢，產業(yè)金融為大型企業(yè)提供數字化轉型和運營方面的金融服務要在大規(guī)模資金籌措和數字化金融系統(tǒng)支撐方面發(fā)力，為大型企業(yè)提供一體化的高效數字產業(yè)金融服務方案。與大型企業(yè)相比，中小微企業(yè)的主體數量占據絕對優(yōu)勢，但是在市場結構地位和金融資源獲得性方面處于相對劣勢。而中小微企業(yè)迫于提高生產經營效率并維持市場生存，急需利用數字技術和數字化協(xié)作增強運營績效，對數字化轉型的訴求更加強烈，對融入數字經濟協(xié)作生態(tài)有更強烈的意愿，其數字化轉型和運營的金融需求空間較大，對外部金融機構尤其是產業(yè)金融的資金支持依賴性更強。數字產業(yè)金融既要加強對產業(yè)生態(tài)內中小微企業(yè)金融需求的關注與支持，也需要通過數字技術和數字生態(tài)提高對中小微企業(yè)金融服務的質量和風險管理水平，在滿足中小微企業(yè)數字化方面的金融服務需求的同時，利用產業(yè)金融本身的數字化運營推動中小微企業(yè)的數字化轉型，并利用數字技術和數字化系統(tǒng)克服為小微企業(yè)提供金融服務的固有難點。

（四）依托技術經濟關系鏈條開展數字化協(xié)作需要配套的數字金融服務

1.產業(yè)企業(yè)生態(tài)協(xié)作的數字化驅動產業(yè)金融系統(tǒng)的數字化。相關產業(yè)在數字化轉型的不同階段，以及在進行企業(yè)的數字化運營和產業(yè)生態(tài)的數字化協(xié)作過程中，一般都是依托產業(yè)鏈、供應鏈等技術經濟關系鏈條和生態(tài)網絡進行數字化運轉，并進一步形成相應的開放式數字化運營平臺和系統(tǒng)，比如產業(yè)互聯(lián)網、電商平臺。產業(yè)生態(tài)的合理布局和結構調整需要沿著產業(yè)鏈進行結構關系梳理和資源要素配置，在數字化條件下，產業(yè)鏈上的結構關系和資源狀況將以數字化的方式呈現(xiàn)，而其得以呈現(xiàn)的前提是產業(yè)鏈上相關企業(yè)之間實現(xiàn)了數字化的連接和交易運轉，包括企業(yè)主體之間的財務金融關系和資金流動情況，這需要數字化產業(yè)金融服務系統(tǒng)的接入作為支撐。供應鏈經濟的運轉需要供應鏈金融的賦能，在數字化條件下，可以通過數字技術支撐的底層系統(tǒng)實現(xiàn)供應鏈運轉過程中的物流、信息流、資金流的數字化展現(xiàn)與管理，增強供應鏈的韌性與風險可視性，這本身就是供應鏈金融在數字化方向的新發(fā)展，進而構成數字產業(yè)金融的具體業(yè)務表現(xiàn)。

2.產融數字化融合成為產業(yè)金融獲得新發(fā)展的重要途徑。從實踐情況來看，金融機構與數字科技服務商、數字化平臺等第三方合作，對中小微企業(yè)開展的產業(yè)互聯(lián)網金融服務已經取得了較大發(fā)展，為解決中小微企業(yè)融資難、融資貴問題創(chuàng)造了條件，也為金融機構在數字化條件下構建多層次的產業(yè)金融業(yè)務生態(tài)開辟了外部通道。2021年，通過工業(yè)互聯(lián)網平臺開展產業(yè)金融服務為金融行業(yè)帶來了2155.84億元的增加值，同比增長9.07%。金融機構與數字化平臺等第三方合作，在優(yōu)化金融資源配置、增加金融收益的同時，促進了產業(yè)企業(yè)的數字化水平提升，為產融雙方的數字化連接提供了中介橋梁，成為產融數字化融合生態(tài)的構建基礎和路徑之一。

從中觀行業(yè)和產業(yè)層面來看，基于產業(yè)鏈、供應鏈等經濟技術關系和區(qū)域性產業(yè)集群而形成的局部性、行業(yè)性、分線條的數字化聯(lián)結發(fā)展較為迅速。工業(yè)互聯(lián)網利用數字化技術和新興通信技術與工業(yè)經濟深度融合，為工業(yè)經濟循環(huán)生態(tài)提供數字化連接和運轉的技術基礎、平臺支撐與應用空間，是數字經濟與實體經濟融合的關鍵載體，也是構建產融數字化融合生態(tài)的重要渠道和依托。工業(yè)互聯(lián)網直接相關產業(yè)包括為搭建工業(yè)互聯(lián)網提供智能設備、網絡運營、平臺開發(fā)、數據計算等服務的行業(yè)，其滲透產業(yè)則指因應用工業(yè)互聯(lián)網而實現(xiàn)生產效率提升和經濟效益改善的相關產業(yè)。據中國工業(yè)互聯(lián)網研究院測算，2021 年，工業(yè)互聯(lián)網直接產業(yè)增加值為1.17 萬億元，滲透產業(yè)增加值為2.93 萬億元，同比增長率分別達到16.07% 和13.94%。工業(yè)互聯(lián)網在產融數字化生態(tài)形成過程中將為金融機構提供數字化連接的通道，而依托工業(yè)互聯(lián)網形成聯(lián)結的產業(yè)集群及其多方協(xié)同的生態(tài)體系也需要金融機構的功能嵌入和服務支持。

（五）尋求數字化變現(xiàn)引致對數據要素市場化方面的金融服務需求

1.數據要素的經濟價值在賦能生產經營過程中充分顯現(xiàn)。據國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心的研究，數據要素在各行業(yè)的投入產出彈性均為正，即數據要素的投入會帶來產出的邊際增加。其中，數據要素投入在信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)中的產出彈性最大，達到3.044，其次是科學研究和技術服務業(yè)、衛(wèi)生和社會工作、制造業(yè)（見表2），表明數據要素在這些行業(yè)中的投入能夠帶來相對較高的產出增加，突出了數據要素的賦能效應。在企業(yè)經營績效方面，已進行數字化轉型的上市公司的平均總資產回報率（ROA）均高于尚未進行數字化轉型的上市公司的平均ROA。在制造業(yè)中，已數字化轉型的上市公司的平均ROA 水平比未進行數字化轉型的上市公司高5.59 個百分點。從凈資產收益率（ROE）來看，已進行數字化轉型的金融服務業(yè)上市公司與未進行數字化轉型的金融服務上市公司相比，ROE水平提高了33.76個百分點；而在信息和通信行業(yè)，這一差距達到37.63 個百分點（見表3）。國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心對5000個項目的信息分析表明，數據要素使得工業(yè)企業(yè)業(yè)務增長平均增加41.18%，生產效率平均提高42.8%。

表2 各行業(yè)數據要素化投入的產出彈性估算（2021年）

表3 數字化轉型對不同行業(yè)上市公司企業(yè)行業(yè)層面回報的影響

2.數據要素市場的運轉需要數據相關金融服務。數字化運營和數據要素投入對行業(yè)產出和企業(yè)績效的正向影響愈發(fā)凸顯數字化運營和數據要素的價值，促使更多的企業(yè)加入數字化轉型并尋求數字化變現(xiàn)，對數據要素市場化的需求進一步增強，也催生了數據要素市場化相關的金融服務需求。一是從數據要素產業(yè)鏈的運轉循環(huán)來看，金融機構既是數據要素的供給主體之一，也是數據要素的需求方之一，在數據要素從供給方向需求方流通的過程中，需要數據加工、數據分析、數據金融等數據服務商的支持，比如圍繞數據要素供應鏈開展的供應鏈金融，需要產業(yè)金融服務的高度數字化運轉。二是從企業(yè)數字化運營對數據要素的需求來看，其購買數據要素需要相應的融資，企業(yè)的部分數據要素來源還可能直接來自金融機構，使得產融之間的數據合作與資金協(xié)作融為一體，數字化的產業(yè)金融體系還要向產業(yè)企業(yè)進行數字化賦能。三是從企業(yè)作為數據要素供給方來看，企業(yè)能夠在參與數據要素市場化的過程中獲得直接的數據要素出讓收益，而其數據要素產品的估值、流通、交易、價值分配等，需要專業(yè)的數據服務機構的支持，包括金融機構的數據定價和數據融資。四是從數據要素和數字資產的資本化金融化運作來看，數據要素成為一種資產，能夠用于抵押以獲得信貸資金，在金融機構對其作出合理估值的基礎上，還可以進行更為深度的資產化金融化運作。此外，數字化運營程度的提升使得企業(yè)資產的數字化呈現(xiàn)能力增強，其資產的價值變化和存續(xù)狀態(tài)等信息能夠更加準確快捷地向金融市場傳遞，滿足金融機構數字金融服務對資產穿透管理的要求，深化企業(yè)資產的資本化程度，拓展數字產業(yè)金融的運作深度。

四、企業(yè)數字化條件下構建數字產業(yè)金融生態(tài)的融合路徑

在產業(yè)企業(yè)進行數字化轉型和數字化運營的條件下，構建具備適應性的數字產業(yè)金融生態(tài)，其融合路徑分為兩個主要方面。第一個方面是產業(yè)金融本身的數字化轉型和生態(tài)化構建，這又包含兩個層次：一是實現(xiàn)產業(yè)金融體系的數字化轉型與數字化運轉，通過數字化平臺和渠道聚集各類金融機構以組建數字化產業(yè)金融體系，按數字化的思維根據企業(yè)數字化的特點開發(fā)和提供金融產品與服務；二是推動數字產業(yè)金融與產業(yè)企業(yè)的數字化連接與協(xié)作互動，這需要產業(yè)金融融入產業(yè)企業(yè)開展數字化協(xié)作的技術經濟關系鏈條和資源要素協(xié)作生態(tài)，包括產業(yè)鏈、供應鏈、創(chuàng)新鏈、價值鏈等，以及產業(yè)互聯(lián)網、數字園區(qū)等，并在其中嵌入相應的數字化金融產品與服務，這也需要產業(yè)企業(yè)在產融數字化協(xié)作方面的同頻共振。第二個方面是產業(yè)企業(yè)參與構建和積極融入數字產業(yè)金融生態(tài)，并充分利用數字產業(yè)金融生態(tài)優(yōu)化其自身在數字化轉型和數字化運營方面的建設水平與協(xié)作效率，包括利用數字產業(yè)金融系統(tǒng)在優(yōu)化企業(yè)財務資金管理、對外投資、外部融資方面的作用，以及在數據要素市場化方面參與數據要素產業(yè)鏈和價值鏈的分工，在融入數字經濟的同時，拓展新的數字經營形態(tài)。

（一）搭建數字化的產業(yè)金融供給體系與開放綜合的產業(yè)金融服務平臺

1.整合現(xiàn)有資源，形成多層次的產業(yè)金融供給體系。搭建數字化的產業(yè)金融供給系統(tǒng)，梳理整合已有的產業(yè)金融資源并進行數字化聯(lián)結。在產業(yè)金融資源方面，既有地方政府的產業(yè)基金、投融資平臺、受地方政府影響的金融機構等，也有產業(yè)集團與行業(yè)龍頭組建的財務公司或其他具有產業(yè)背景的金融機構，還有具有不同金融市場功能的服務產業(yè)發(fā)展的國有大型金融機構及股份制金融機構等。在現(xiàn)有產業(yè)金融供給格局和服務網絡的基礎上，按照不同行業(yè)、不同區(qū)域、不同金融功能等層次對金融機構進行整合，以全面服務產業(yè)行業(yè)為主導、以深入服務區(qū)域產業(yè)發(fā)展為目標，將具備不同金融功能和服務優(yōu)勢的金融機構整合到產業(yè)金融供給體系，以共同服務產業(yè)發(fā)展并分享產業(yè)發(fā)展紅利，根據不同規(guī)模、不同區(qū)域、不同功能訴求的產業(yè)金融需求，組織資金實力不同、地域屬性不同、金融功能不同的金融機構有序提供聯(lián)合性的綜合產業(yè)金融服務。

2.打造開放綜合的數字化產業(yè)金融服務平臺。在產業(yè)金融供給系統(tǒng)的數字化運轉與金融機構數字化聯(lián)結上，依托金融機構及其他相關主體現(xiàn)有的數字化基礎設施和功能平臺，進行產業(yè)金融供給系統(tǒng)的數字化聯(lián)通。部分地方政府已積極推動工業(yè)互聯(lián)網建設并將產業(yè)金融嵌入其功能板塊，如深圳市寶安區(qū)工業(yè)互聯(lián)網產業(yè)示范基地。各類金融機構尤其是國有大型商業(yè)銀行也積極開發(fā)自身的產業(yè)金融服務平臺，如中國工商銀行的“工銀聚”“工銀e企付”等平臺。另外，頭部互聯(lián)網公司的數字化平臺也逐漸成為產融協(xié)作的重要渠道之一。在這些已有的產業(yè)金融數字化服務平臺的基礎上，推動產業(yè)金融供給主體的協(xié)同合作，統(tǒng)一打造開放綜合的產業(yè)金融服務平臺，通過該平臺連接產業(yè)金融的供需兩端。一方面，集聚產業(yè)企業(yè)的數字化轉型投資需求和數字化運營的金融服務需求；另一方面，集合各類金融機構的金融資源、金融產品和服務技術，促進供需雙方在數字化綜合平臺上實現(xiàn)高度匹配，并在數字通道進行金融產品與服務的流轉。從實踐情況來看，2020年11月，由中國寶武、鞍鋼集團等產業(yè)龍頭，“工農中建交郵”六大行、部分股份制銀行和擔保公司等金融機構，以及京東數科、騰訊云計算等數字科技平臺，共26家單位聯(lián)合發(fā)布《產業(yè)金融區(qū)塊鏈聯(lián)盟白皮書》，通過運用區(qū)塊鏈技術構建高效互通的產業(yè)金融場景，致力于推動金融科技在服務實體產業(yè)中的創(chuàng)新應用，在金融科技的賦能下實現(xiàn)金融資金和產業(yè)資產的低成本、大范圍、高效率對接流動，支持產業(yè)鏈和生態(tài)圈的高質量發(fā)展。

（二）根據企業(yè)數字化特點創(chuàng)新產業(yè)金融產品方案與服務模式

1.以數字化平臺為依托提高產融協(xié)作的針對性和有效性。針對不同行業(yè)在數字化方面的差異化金融需求，通過開放式數字產業(yè)金融服務平臺與各大行業(yè)產業(yè)的連接和數據互動，收集并分析不同行業(yè)的發(fā)展特點與金融需求，協(xié)調供給端的各類金融機構共同開發(fā)綜合化的產業(yè)金融服務方案，針對性地解決相關行業(yè)的金融需求。尤其是對于數字化轉型進程較慢的行業(yè)企業(yè)來說，其在數字化轉型方面進展緩慢的重要原因在于投資不足，表現(xiàn)為投入成本超過其自有資金的承受能力，產業(yè)金融要找準此類行業(yè)企業(yè)的資金需求痛點并分析其數字化增值的潛力，為其數字化進程提供針對性的金融服務，比如融資租賃式的數字化轉型融資服務。而在傳統(tǒng)的產業(yè)金融實踐過程中，相關金融機構與特定行業(yè)的長期合作已經形成了較深的產業(yè)認知并積累了豐富的產業(yè)金融運作經驗，以這類金融機構為主導，通過數字產業(yè)金融服務平臺協(xié)調其他金融機構，對特定產業(yè)體系進行全面的金融需求分析和風險識別，聯(lián)合打造綜合化的一攬子金融解決方案。這既能推進特定行業(yè)的數字化轉型和價值增值，也能拓展金融機構的投資收益。

2.利用數字系統(tǒng)優(yōu)化中小微企業(yè)金融服務。在突出生態(tài)化建設的過程中，重點關注產業(yè)生態(tài)中的中小微企業(yè)的金融服務需求，從優(yōu)化產業(yè)循環(huán)運轉的角度為其提供系統(tǒng)全面又貼近其生產經營特點的金融服務。利用數字產業(yè)金融系統(tǒng)包括數字化產業(yè)金融服務平臺，與產業(yè)生態(tài)內的中小微企業(yè)建立廣泛的數字聯(lián)系，通過數字技術擴大和加深產業(yè)金融服務網絡對中小微企業(yè)的覆蓋面，并運用數字化手段識別、對接、處理、分析中小微企業(yè)的金融需求，進一步通過數字產業(yè)金融服務平臺開發(fā)和提供個性化的普惠金融服務，同時在數字化產業(yè)金融系統(tǒng)的支持下實現(xiàn)小微金融服務成本的壓降和風險控制。數字產業(yè)金融系統(tǒng)要從產業(yè)生態(tài)循環(huán)的層面精準系統(tǒng)地分析不同類型企業(yè)的金融需求，主動發(fā)現(xiàn)和挖掘中小微企業(yè)的金融需求，并為其打造適應性的金融產品和服務方案。

3.以數字化思維運作產業(yè)金融產品和服務。根據企業(yè)數字化轉型與數字化運營的特點創(chuàng)新數字產業(yè)金融服務，重點在于以數字化思維運作產業(yè)金融產品和服務。運用數字化技術，以及與產業(yè)企業(yè)建立數字化聯(lián)系和互動生態(tài)，只是數字產業(yè)金融系統(tǒng)在技術實現(xiàn)方面的基礎條件，更重要的是在數字系統(tǒng)的基礎上，將產業(yè)金融從事信用運作的核心關注點從企業(yè)主體信用拓展到交易信用和數據信用，從依賴資產抵押拓展到利用數據資產估值和數據價值挖掘。以供應鏈金融為例，作為產業(yè)金融的主打金融服務模式，隨著產業(yè)企業(yè)資源要素協(xié)作的數字化轉型，供應鏈金融也發(fā)展到數字供應鏈金融，由過去過多依賴核心企業(yè)主體信用，轉為對企業(yè)底層資產和交易活動的數字化可視化風險管理，并充分利用數據要素對企業(yè)的生產經營狀況和市場價值進行評估。數據要素市場化的發(fā)展及數據要素價值在生產經營和市場活動中的價值顯現(xiàn)，使得企業(yè)的數據資產具備資本化、金融化的條件，圍繞數據要素增值變現(xiàn)開展數據資產抵押融資、數據信托和數據資產證券化等數據金融服務，也成為數字產業(yè)金融服務創(chuàng)新的重點。中航工業(yè)產融控股股份有限公司發(fā)起成立“數據信托與數字信任開放生態(tài)”，促進航空產業(yè)的數據要素流通和價值變現(xiàn)；中國工商銀行根據數據資產價值，為數據供給者提供流動資金貸款服務，并圍繞數據資產價值開發(fā)出系列金融產品以滿足數據資產交易的不同場景。這些案例反映了數據金融已在產業(yè)金融中得到應用。

（三）通過技術經濟關系鏈條和數字生態(tài)網絡增強產融數字化協(xié)作

1.在把握切入點的基礎上優(yōu)化數字產業(yè)金融服務路徑。產業(yè)鏈、供應鏈、價值鏈、創(chuàng)新鏈等技術經濟關系鏈條，既是產業(yè)生態(tài)發(fā)展和企業(yè)生產經營協(xié)作所形成的具有內在邏輯和科學性的關系鏈條，也是產業(yè)企業(yè)在數字化運營及生態(tài)協(xié)作過程中所依托的主要關系鏈條，數字產業(yè)金融生態(tài)的構建和功能機制的運轉也需要通過這些技術關系鏈條與產業(yè)企業(yè)建立深刻的數字化聯(lián)系，并通過這些鏈條開展產業(yè)金融服務。一方面，隨著企業(yè)數字化進程的加深，這些技術經濟關系鏈條的運轉也更趨數字化，在運轉過程中愈加需要系統(tǒng)性的數字產業(yè)金融的綜合化服務以促進鏈條的資源配置和順暢循環(huán)；另一方面，這些鏈條本身與產業(yè)企業(yè)具有天然的緊密聯(lián)系，并且自然隨著產業(yè)企業(yè)數字化轉型而將產業(yè)企業(yè)的生態(tài)協(xié)作在鏈條上進行數字化呈現(xiàn)，而與獨立分散的企業(yè)主體相比，數字產業(yè)金融系統(tǒng)與這些技術關系鏈條或生態(tài)的融合障礙較小，也比較容易通過這些鏈條嵌入產業(yè)企業(yè)生態(tài)化的協(xié)作運轉網絡，同時也能更順暢地與產業(yè)企業(yè)的技術元素和數據要素建立循環(huán)互動的通道。

2.創(chuàng)新產品方案與服務方式以鞏固產融數字化協(xié)作。數字產業(yè)金融通過融入產業(yè)鏈、供應鏈、價值鏈、創(chuàng)新鏈等技術經濟關系鏈條以增強產融之間的數字化協(xié)作水平，其融入路徑的建立和協(xié)作互動的開展需要依靠其創(chuàng)新性的金融產品和服務，包括對產業(yè)基礎設施投資的支持、對產業(yè)技術研發(fā)和商業(yè)化轉化的創(chuàng)新鏈的金融賦能、對產業(yè)運營發(fā)展的人才鏈的金融服務等。在技術經濟關系鏈條之外，數字產業(yè)金融還需要加強與第三方平臺和技術服務公司的合作，平臺公司和技術服務公司在數字經濟生態(tài)中與各類企業(yè)尤其是中小微企業(yè)建立了廣泛的技術聯(lián)系和經濟關系，部分平臺企業(yè)也開展了相關的產業(yè)金融服務，部分技術服務公司為產業(yè)企業(yè)提供財務金融咨詢等服務。這些平臺和技術服務公司也應納入數字產業(yè)金融的供給協(xié)作生態(tài)網絡，利用這些第三方平臺和技術服務公司與產業(yè)企業(yè)的數字化聯(lián)系，數字產業(yè)金融系統(tǒng)能更有效地對接和轉化企業(yè)金融需求。在企業(yè)數字化進展不均衡的條件下，這些第三方數字化力量的存在能對企業(yè)數字短板進行一定的補充，既能傳達產業(yè)企業(yè)的金融需求并進行數字化表達轉化，也能協(xié)助數字產業(yè)金融系統(tǒng)開展金融服務，完善數字產業(yè)金融生態(tài)。

（四）推動由融到產的數字化賦能以促進產業(yè)企業(yè)的數字化水平提升

1.激活產融雙方在數字化協(xié)作與數據合作上的驅動機制。數字產業(yè)金融生態(tài)的完整構建和高效運行不僅需要產業(yè)金融體系的數字化變革，也需要產業(yè)企業(yè)的數字化水平提升并增強與數字產業(yè)金融系統(tǒng)的適應性和協(xié)調性；而產業(yè)企業(yè)的數字化建設水平與數字化運營能力的提升既需要數字產業(yè)金融的資金支持和服務賦能，也需要對數字產業(yè)金融系統(tǒng)本身的數字化系統(tǒng)和功能平臺加以利用。關于數字產業(yè)金融為產業(yè)企業(yè)提供數字化轉型的資金支持并為其數字化運營提供金融服務已在前文論述，對于數字產業(yè)金融為企業(yè)數字化提供技術與功能支持，一方面，由于存在業(yè)務關系的上下游企業(yè)出于生產協(xié)作和業(yè)務往來的壓力，會驅使焦點企業(yè)進行數字化轉型，而數字產業(yè)金融通過為企業(yè)提供數字化的金融服務，也會推動企業(yè)進行數字化學習，以更便捷和低成本的條件獲得金融資源。另一方面，從數據協(xié)作的利益關系來看，產融之間在數據要素方面進行數字化協(xié)作具有利益選擇的內在動力。

產業(yè)企業(yè)和金融機構在數據要素產業(yè)鏈上既是數據供給方也是數據需求方，產融雙方在數據合作上存在利益關聯(lián)。產業(yè)企業(yè)需要金融機構提供產業(yè)發(fā)展和企業(yè)經營方面的數據產品以提高發(fā)展質量和績效，比如企業(yè)對供應鏈韌性增強、供應鏈的結構化可視與動態(tài)可視的需求，需要與數字化的產業(yè)金融平臺合作，通過數字產業(yè)金融平臺整合自身的供應鏈網絡數據。數字化的產業(yè)金融平臺機制和生態(tài)系統(tǒng)能夠更有效地分析供應鏈各環(huán)節(jié)的運行狀況及其相應的資金需求狀況和財務表現(xiàn)，從而在資金鏈管理上確保整個供應鏈的運轉順暢，同時還能對相關企業(yè)提供財務管理策略支持和供應鏈可視化分析。對于數字產業(yè)金融系統(tǒng)來說，其整個系統(tǒng)的運行和功能的有效發(fā)揮都需要掌握大量有效的產業(yè)層面和企業(yè)層面的各類數據，在數據要素市場化、數據確權、數據產權保護等發(fā)展下，金融機構對這些產業(yè)企業(yè)數據的搜集，尤其是對深度數據資料的搜集，越來越需要與產業(yè)企業(yè)合作，數據產業(yè)金融系統(tǒng)通過獲得產業(yè)企業(yè)提供的高質量數據，分析產業(yè)企業(yè)的發(fā)展特點與生產經營狀況，進而捕捉并挖掘產業(yè)企業(yè)的金融需求，并在數據驅動下開發(fā)設計創(chuàng)新性的金融產品與服務，同時利用大數據模型和人工智能做好風險管理。

2.推動由融到產的數字化賦能與數字化協(xié)作。在存在利益關聯(lián)和內在動力的條件下，數字產業(yè)金融系統(tǒng)為產業(yè)企業(yè)提供數字化技術平臺與功能的支持，一方面要向產業(yè)企業(yè)開放相關平臺和網絡系統(tǒng)，尤其要為在數字化方面存在短板的小微企業(yè)提供數字賦能，開放數字產業(yè)金融平臺的財務咨詢功能、資金管理系統(tǒng)、數據分析接口，幫助小微企業(yè)獲取數字化運營的紅利并促進小微企業(yè)增強數字化轉型的動力與投入。另一方面要從金融運作的角度引導企業(yè)數字化轉型的方向和運營模式，減少后續(xù)產融之間進行數字化對接的摩擦，讓企業(yè)學會按產業(yè)金融運作的邏輯來組織數字化運營和利用數據要素，使企業(yè)的業(yè)務數據治理和決策模型與金融機構的數據價值評估和金融能力評價模型聯(lián)通匹配。數字產業(yè)金融生態(tài)供給端的金融機構等主體只有在產業(yè)企業(yè)的數字化聯(lián)通和數據協(xié)作方面能提供一定的數字生態(tài)協(xié)作支持，才能更好地切入產業(yè)企業(yè)的數字聯(lián)通生態(tài)及各企業(yè)的數據傳輸通道和數字協(xié)作網絡，包括工業(yè)互聯(lián)網和產業(yè)上下游的數據鏈條等數字生態(tài)網絡。

五、結論

在企業(yè)數字化轉型和數字化運營的條件下，為了提高產業(yè)金融服務企業(yè)數字化轉型的匹配性與針對性，同時也為了更好地適應企業(yè)數字化運營的資金運動特征，在充分把握企業(yè)數字化轉型和數字化運營所產生的金融服務需求特征的基礎上，明確產業(yè)金融數字化轉型的要求和方向，既要促進產業(yè)金融本身的數字化轉型和生態(tài)化構建，也要推動產業(yè)企業(yè)參與構建和積極融入數字產業(yè)金融生態(tài)。構建數字產業(yè)金融生態(tài)的融合路徑以搭建數字化的產業(yè)金融供給體系和開放綜合的產業(yè)金融服務平臺為基點，創(chuàng)新數字產業(yè)金融的產品方案和服務模式，通過技術經濟關系鏈條和數字生態(tài)網絡增強產融數字化協(xié)作，并積極推動由融到產的數字化賦能，以促進產業(yè)企業(yè)的數字化水平提升。