與客戶共享審計(jì)師對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響

卿 杰

一、引言

目前，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式正從“要素驅(qū)動型”向“創(chuàng)新驅(qū)動型”轉(zhuǎn)變。據(jù)2022年1月26日國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，2021年我國研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入總量為27864億元人民幣，比上年增長14.2%。同時，企業(yè)研發(fā)投入占全社會研發(fā)投入總額的比重高達(dá)76%，其作為研發(fā)主力軍的引領(lǐng)作用更加明顯。

外部審計(jì)作為監(jiān)督企業(yè)管理者行為的重要治理機(jī)制，是外部環(huán)境影響企業(yè)創(chuàng)新行為的重要組成部分。共享審計(jì)師為一種隱形的信息中介，可以傳遞有益于企業(yè)的產(chǎn)品要求等信息以緩解企業(yè)間的信息不對稱，有助于合作參與創(chuàng)新的形成。企業(yè)—共享審計(jì)師—客戶三角關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的形成，幫助企業(yè)穩(wěn)固了客戶關(guān)系，有助于企業(yè)獲得更多的商業(yè)信用以緩解融資約束，也有益于創(chuàng)新活動的開展和合作創(chuàng)新的產(chǎn)生。由此可見，研究企業(yè)-客戶共享審計(jì)師是否會對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生影響，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

二、理論分析與研究假設(shè)

根據(jù)共享審計(jì)和企業(yè)創(chuàng)新相關(guān)文獻(xiàn)可知：一是企業(yè)-客戶共享審計(jì)師，會對審計(jì)質(zhì)量、盈余信息質(zhì)量以及企業(yè)的融資約束（商業(yè)信用融資、債務(wù)融資成本）產(chǎn)生影響。二是信息不對稱、融資約束以及審計(jì)質(zhì)量、盈余信息質(zhì)量等都會影響企業(yè)的創(chuàng)新活動。現(xiàn)有研究雖然關(guān)注了供應(yīng)鏈共享審計(jì)在創(chuàng)新溢出中的作用，但更多是基于信息共享效應(yīng)的探討，還沒有文獻(xiàn)涉及共享審計(jì)師對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響。所以本文進(jìn)行以下理論分析和研究假設(shè)。

1.企業(yè)-客戶共享審計(jì)師與企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出

審計(jì)師作為區(qū)別于供應(yīng)鏈關(guān)系的第三方，對企業(yè)間的交流合作和信息傳遞發(fā)揮著重要作用。相互獨(dú)立的供應(yīng)鏈成員間普遍存在信息交流不及時和信息不對稱等問題，這不利于企業(yè)間合作創(chuàng)新的產(chǎn)生。當(dāng)企業(yè)-客戶共享審計(jì)師時，企業(yè)—審計(jì)師—客戶之間建立起三角關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。首先，審計(jì)師在這種關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中為維護(hù)其客戶關(guān)系，有動機(jī)發(fā)揮其潛在的信息中介的作用，幫助被審計(jì)企業(yè)間進(jìn)行產(chǎn)品需求等信息的交流和合作，降低雙方的交易成本和信用風(fēng)險，緩解企業(yè)與客戶的信息不對稱。并且共享審計(jì)師促進(jìn)了企業(yè)客戶的特定關(guān)系投資，有助于增加企業(yè)的商業(yè)信用融資，緩解融資約束，因此對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新有助力作用。其次，“共享審計(jì)效應(yīng)”使審計(jì)師能獲取企業(yè)與其客戶合作的前沿信息，緩解審計(jì)師與被審計(jì)企業(yè)間的信息不對稱，提高審計(jì)質(zhì)量和財(cái)務(wù)報告信息質(zhì)量。審計(jì)報告是企業(yè)獲取知識的重要來源，特別是新產(chǎn)品的財(cái)務(wù)審計(jì)、內(nèi)控風(fēng)險審計(jì)等信息可以幫助企業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)調(diào)整新產(chǎn)品生產(chǎn)計(jì)劃，進(jìn)而提高創(chuàng)新績效。最后，共享審計(jì)師提高財(cái)務(wù)報告質(zhì)量和信息披露質(zhì)量的作用，間接緩解了企業(yè)與外部利益相關(guān)者的信息不對稱。尤其是與企業(yè)債權(quán)人之間的信息不對稱，降低企業(yè)的債務(wù)融資成本，可以提升企業(yè)的研發(fā)投入和創(chuàng)新績效。

企業(yè)-客戶共享審計(jì)師更好地發(fā)揮了審計(jì)師的信息中介作用，促進(jìn)了企業(yè)間的信息交流和商業(yè)信用的增加，有利于刺激企業(yè)創(chuàng)新行為的產(chǎn)生和緩解企業(yè)融資約束。基于上述分析，本文提出假設(shè)H1：

H1：與客戶共享審計(jì)師促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出

2.共享審計(jì)師、客戶集中度和企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出

當(dāng)客戶集中度較高時，能夠減少企業(yè)運(yùn)營的成本，從而帶來較好的績效。在研發(fā)投入方面，客戶集中度的上升有利于企業(yè)進(jìn)行供應(yīng)鏈整合和實(shí)施集中的差異化戰(zhàn)略，從而加大研發(fā)投入的強(qiáng)度。此外，客戶集中度的提高會促進(jìn)主要客戶參與生產(chǎn)的過程，進(jìn)行知識和信息分享，這種信息溢出有利于企業(yè)創(chuàng)新活動的開展。

總的來說，客戶集中度較高時：在資源助力方面，企業(yè)從其主要客戶獲得了更多的信息和技術(shù)資源；在創(chuàng)新動機(jī)方面，企業(yè)更傾向于進(jìn)行突破型創(chuàng)新。基于上述分析，本文提出假設(shè)H2：

H2：在其他條件相同的情況下，客戶集中度越高，企業(yè)-客戶共享審計(jì)師與企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的正向關(guān)系越顯著。

三、實(shí)證檢驗(yàn)

1.樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文研究樣本為2011—2020年中國A股上市公司，并按照下列標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行篩選：（1）剔除金融類上市公司、ST、★ST企業(yè)；（2）刪除未在企業(yè)會計(jì)年報中披露或者模糊披露前五大客戶或供應(yīng)商的樣本；（3）剔除前五大供應(yīng)商或客戶全部為未上市公司的樣本。最終得到檢驗(yàn)假設(shè)H1樣本908個，其中共享審計(jì)師的樣本有77個。本文對所有變量均進(jìn)行了上下1%的縮尾處理。本文使用的數(shù)據(jù)均來自CSMAR、CNRDS。

2.變量定義與模型設(shè)定

（1）被解釋變量。本文被解釋變量為企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出（Output），本文選擇專利申請數(shù)為衡量企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的指標(biāo)。

（2）解釋變量。本文解釋變量為企業(yè)-客戶共享審計(jì)師（Cushare），參考楊清香（2015）等的研究，若企業(yè)與其前五大客戶中至少一家聘用同一家會計(jì)師事務(wù)所，則Cushare取值為1，否則取值為0。

（3）調(diào)節(jié)變量。本文選擇客戶集中度（CuTop5）為模型的調(diào)節(jié)變量。

（4）控制變量（Controls）。研發(fā)投入（R&D）；企業(yè)規(guī)模（Size）；以及經(jīng)營業(yè)績（Roa）；財(cái)務(wù)杠桿（Lev）；股權(quán)集中度（Cr）；董事會規(guī)模（Board）；固定資產(chǎn)密集度（Fixed）；流動比率（Ldr）；速動比率（Lxbz）；企業(yè)成長性（Growth）。具體變量定義見表1。

表1 變量定義表

3.模型設(shè)計(jì)

為了檢驗(yàn)假設(shè)H1，本文構(gòu)建模型（1）：

其中，Controls為一系列控制變量， 隨機(jī)干擾項(xiàng)，Year和Industry分別表示時間和行業(yè)。

為了檢驗(yàn)假設(shè)H2，本文根據(jù)調(diào)節(jié)效應(yīng)的檢驗(yàn)方法構(gòu)建模型（2）（3）：

四、實(shí)證結(jié)果及分析

1.描述性統(tǒng)計(jì)

表1A為總樣本描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果：企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出（Output）最小值與最大值相差較大，說明不同樣本企業(yè)間企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出存在較大差異；表2B為單變量檢驗(yàn)結(jié)果：與客戶共享審計(jì)師組（Cushare=1）的企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出更高，且組間差異顯著。這一結(jié)果初步支持了假設(shè)H1。

表2A 與客戶共享審計(jì)師樣本描述性統(tǒng)計(jì)

2.多元回歸分析

表3報告了模型（1）的多元回歸結(jié)果。列（1）顯示，Cushare的系數(shù)為0.376，在5%的顯著性水平上顯著，假設(shè)H1得以驗(yàn)證。表明企業(yè)-客戶共享審計(jì)師，有利于企業(yè)與其主要客戶的信息交流溝通，有助于促進(jìn)客戶參與創(chuàng)新，促進(jìn)了企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的增加。

表3 與客戶共享審計(jì)對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響

表4 客戶集中度的調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)

五、進(jìn)一步分析和穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.進(jìn)一步分析

本文進(jìn)一步考察了與客戶共享審計(jì)師對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響，在不同的議價能力、企業(yè)性質(zhì)間是否有差別。

（1）企業(yè)議價能力。如果企業(yè)的議價能力較弱，企業(yè)更有可能犧牲自身利益來挽留客戶。同時，隨著客戶議價能力的上升，企業(yè)會為客戶提供更多的商業(yè)信用，商業(yè)信用擠占了企業(yè)的流動資金，不利于企業(yè)運(yùn)用內(nèi)部融資進(jìn)行創(chuàng)新活動。參考黃新建、陳峻等度量企業(yè)議價能力的方法，本文從行業(yè)競爭程度（Competition）和客戶集中度（CuTop5）兩個方面來度量企業(yè)的議價能力（Bargaining）。行業(yè)競爭程度（Competition）用HHI指數(shù)，即用行業(yè)內(nèi)每家企業(yè)總資產(chǎn)占行業(yè)總資產(chǎn)的比重來衡量；客戶集中度（CuTop5）仍然用前五大客戶的銷售占比衡量；然后將行業(yè)競爭程度（Competition）、客戶集中度（CuTop5）兩者標(biāo)準(zhǔn)化正向化之后的和作為衡量企業(yè)議價能力（Bargaining）的指標(biāo)。根據(jù)企業(yè)議價能力的中位數(shù)（Median）將樣本分為議價能力強(qiáng)組（Bargaining＞Median）與議價能力弱組（Bargaining≤Median），進(jìn)行分組檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果為表5（1）、（2）列。

表5 企業(yè)議價能力、企業(yè)性質(zhì)分別對與客戶共享審計(jì)師與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系影響

表5報告了分組回歸的結(jié)果。從結(jié)果中看出，在企業(yè)議價能力較弱時，回歸系數(shù)在10%的置信水平之下顯著為正；而當(dāng)企業(yè)議價能力較強(qiáng)時，回歸系數(shù)雖然為正但不顯著。上述結(jié)果說明，與客戶共享審計(jì)師對企業(yè)創(chuàng)新的影響主要存在于企業(yè)議價能力弱的樣本中，即與客戶共享審計(jì)師促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的能力會受到企業(yè)議價能力的影響。

（2）企業(yè)性質(zhì)。與國有企業(yè)相比，非國有企業(yè)的信息不對稱程度更高。因此當(dāng)非國有企業(yè)與其客戶共享審計(jì)師時，由于其信息不對稱程度更高，較難獲取行業(yè)和產(chǎn)品等知識，此時共享審計(jì)師作為“隱形信息中介”發(fā)揮其信息中介的優(yōu)勢，傳遞產(chǎn)品信息，促進(jìn)企業(yè)間的信息交流和溝通等，共享審計(jì)師對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的正向效應(yīng)的更有可能存在。從表5的（3）、（4）列可以看出，在非國有企業(yè)樣本中，Cushare的回歸系數(shù)在1%的水平上顯著，而在國有企業(yè)的樣本中，Cushare的系數(shù)雖然為正但不顯著。由此可以得出結(jié)論，當(dāng)樣本企業(yè)為信息不對稱程度更高的國有企業(yè)時，共享審計(jì)對企業(yè)創(chuàng)新的正向促進(jìn)作用存在。

2.穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為保證本文結(jié)果的可靠性，本文進(jìn)行了以下穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

內(nèi)生性問題。本文采用傾向得分匹配（PSM）進(jìn)行處理。處理過程如下：首先根據(jù)公司規(guī)模（Size）、企業(yè)成長性（Growth）、審計(jì)師是否來自國際四大（Big4）、經(jīng)營業(yè)績（Roa）、年末普通股市場價值（Bm）等協(xié)變量構(gòu)造匹配函數(shù)（4）。其次分別采用k近鄰匹配方法和卡尺近鄰匹配方法以及半徑匹配方法三種匹配方式，進(jìn)行匹配檢驗(yàn)。最后利用匹配后的樣本重新對模型（1）進(jìn)行回歸，結(jié)果如表6顯示。在三種匹配方法的匹配下，Cushare的系數(shù)顯著為正，表明與客戶共享審計(jì)顯著促進(jìn)了企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出，結(jié)果穩(wěn)健。

表6 傾向得分匹配（PSM）

本文還通過增加控制變量和更換回歸模型對模型進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，如表3第（2）、（3）列所示，檢驗(yàn)結(jié)果表明模型穩(wěn)健。

六、研究結(jié)論與研究局限

1.研究結(jié)論

本文基于共享審計(jì)師視角，研究供應(yīng)鏈上企業(yè)與客戶共享審計(jì)對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響，并從供應(yīng)鏈特征的角度，考察了客戶集中度對共享審計(jì)師效應(yīng)的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)-客戶共享審計(jì)師能夠顯著促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，客戶集中度在企業(yè)-客戶共享審計(jì)師對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的促進(jìn)作用中起正向調(diào)節(jié)作用；企業(yè)-客戶共享審計(jì)師對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的促進(jìn)作用受到企業(yè)議價能力和企業(yè)性質(zhì)的影響：當(dāng)企業(yè)議價能力弱、企業(yè)為非國有制企業(yè)時，與客戶共享審計(jì)師促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出作用顯著。

2.研究局限與展望

本文的研究也存在一些不足。主要未深入探究與客戶共享審計(jì)師對促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的作用機(jī)制，未來的研究可以從客戶參與創(chuàng)新等方面做進(jìn)一步分析。本文僅從供應(yīng)鏈下游研究企業(yè)與客戶共享審計(jì)師對企業(yè)創(chuàng)新的影響，沒有從供應(yīng)鏈整合的角度進(jìn)行綜合分析，這有待進(jìn)一步探討。