康希諾生物：當弱周期的疫苗遇上了強周期的新冠

陳曉燊

康希諾生物（06185.HK）2009年成立，2019年在港交所上市，2020年登陸科創板（康希諾，688185.SH）。在港股上市后，股價最高峰時上漲接近15倍，又在隨后的兩年時間里從最高點下跌超過了90%。

8月9日，康希諾發布公告稱，與AstraZeneca AB（“阿斯利康”）簽署了《產品供應合作框架協議》，公司將向阿斯利康提供合同開發和生產服務以支持其mRNA疫苗項目，生產和供應特定產品，并提供相關特定服務。受此影響，公司股價上漲一度超過20%。

這巨幅的波動背后，行業和公司發生了哪些變化？

罕見的行業周期

全球疫苗市場規模在新冠疫情前一直處于相對弱周期的持續增長，根據Statista的數據，全球疫苗市場以非常穩定的6.4%年均復合增長率從2016年的272億美元增長至2019年的328億美元。2020年受疫情影響，部分非緊急疫苗需求減少，行業增速有所放緩。

而隨著2020年底以來多款新冠疫苗陸續獲批上市并在全球范圍內開展大規模接種，全球疫苗的市場規模在2021年激增至1013億美元，同比增長200%。

正是新冠疫情帶來的影響，行業目前處于一個較為特殊的時期。

一方面，這為行業帶來了大量收入，新冠疫苗的研發加速了腺病毒載體、mRNA等新技術路線的應用，國內疫苗企業迎來技術創新升級的機遇；疫苗已成為家喻戶曉的抗疫產品，民眾的健康防范意識與疫苗預防接種意識有所提升，成人疫苗市場有望進一步拓展；全球抗疫也客觀促進了國產疫苗產品的出口，加速了中國疫苗企業國際化進程。

并且mRNA疫苗技術被驗證，這一項被稱為“第三代疫苗”的技術也正式登上歷史舞臺?！?br>