淺析“雙碳”目標(biāo)背景下國(guó)內(nèi)與國(guó)際碳金融實(shí)踐

張亞欣 張怡明

作為全球國(guó)際減排共同使命，我國(guó)在追求可持續(xù)發(fā)展的現(xiàn)代化建設(shè)中，提出了“碳達(dá)峰”“碳中和”目標(biāo)，碳金融成為“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的重要舉措。文章首先概述了碳市場(chǎng)、碳金融及其衍生工具；其次從國(guó)內(nèi)外視角講述了碳金融實(shí)踐；最后借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)對(duì)中國(guó)碳市場(chǎng)發(fā)展產(chǎn)生的問題提出建議。

一、碳排放權(quán)交易市場(chǎng)和碳金融及其衍生工具

（一）碳排放權(quán)交易市場(chǎng)

實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的核心政策工具之一即碳排放權(quán)交易市場(chǎng)。碳排放權(quán)交易市場(chǎng)將政府和市場(chǎng)聯(lián)系起來(lái)，是通過碳排放配額權(quán)和市場(chǎng)機(jī)制來(lái)解決產(chǎn)生碳排放企業(yè)的負(fù)外部性問題，將外部成本內(nèi)部化。交易市場(chǎng)與行業(yè)之間、省市之間、國(guó)際之間，也即碳交易既可以小范圍進(jìn)行，更可以在全球范圍內(nèi)優(yōu)化配置碳排放權(quán)資源，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)溫室氣體減排。碳排放權(quán)不僅是為解決環(huán)境資源問題而設(shè)計(jì)的產(chǎn)權(quán)，更是一種有效的制度安排［1］。應(yīng)提高對(duì)碳資源價(jià)值的認(rèn)識(shí)，加強(qiáng)宏觀調(diào)控，建立多層次的碳交易市場(chǎng)，并積極參與國(guó)際碳市場(chǎng)交易，提高我國(guó)在國(guó)際碳市場(chǎng)的地位和競(jìng)爭(zhēng)力［2］。

（二）碳金融工具和碳金融衍生工具的概念

碳金融工具是指在碳金融市場(chǎng)中可交易的金融資產(chǎn)，全球主要的碳金融工具包括碳市場(chǎng)配額、抵償信用的現(xiàn)貨和碳金融衍生產(chǎn)品。碳金融衍生工具是在原生碳金融工具基礎(chǔ)之上派生出來(lái)的金融產(chǎn)品，包括遠(yuǎn)期、期權(quán)、期貨、互換和結(jié)構(gòu)化票據(jù)等，但具備碳信用、套保和價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能［3］，也可以管理原生碳金融工具的風(fēng)險(xiǎn)暴露。……