淺析全面注冊制改革對商業銀行的影響

鄭義

股票發行全面注冊制改革深刻影響著我國資本市場發展，對提升直接融資比重，服務實體經濟發展，推動產業轉型升級具有重要意義。商業銀行是資本市場的重要參與者，對改革產生的影響需要深入分析。本文梳理了我國注冊制改革歷程，介紹了全面注冊制改革主要內容，從外部環境、發展機遇和轉型挑戰等方面分析了對商業銀行的影響，從數字化轉型升級、全鏈條金融服務、資本市場布局和特色品牌塑造等方面提出應對措施，以期對商業銀行經營發展具有一定的參考意義和實踐價值。

2023年2月17日，中國證監會發布全面實行股票發行注冊制相關制度規則，標志著全面注冊制改革正式落地。注冊制改革是我國深化資本市場改革、完善多層次資本市場體系的重要舉措，在提高發審效率、激發市場活力和降低企業融資難度等方面具有積極意義。商業銀行的經營機遇與挑戰并存，“金融脫媒”進一步深化，中間業務發展迎來新機遇，同業競爭出現新的賽道。

一、全面注冊制改革歷程

（一）從核準制到注冊制的改革變遷

自2013年提出股票發行注冊制改革，到2023年全面注冊制落地實施，經歷了10年歷程。我國初步建立了“一個核心、兩個環節、三項市場化安排”的注冊制架構。對注冊制改革歷程進行梳理，可以分為三個階段：

1.改革擘畫階段（2013.11-2018.11）。2013年11月，十八屆三中全會審議通過《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》，提出“健全多層次資本市場體系，推進股票發行注冊制改革”，首次在黨的文件中提出注冊制改革。……