“先導(dǎo)智能”財(cái)務(wù)績(jī)效分析研究

韓澈力格爾

傳統(tǒng)燃油汽車(chē)對(duì)環(huán)境污染嚴(yán)重，隨著環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)，各地倡導(dǎo)綠色出行，新能源汽車(chē)開(kāi)始受到人們青睞。電池作為新能源汽車(chē)的動(dòng)力系統(tǒng)，在可持續(xù)發(fā)展理念的深化下，新能源電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將是未來(lái)發(fā)展的必然趨勢(shì)。本文以無(wú)錫先導(dǎo)智能裝備股份有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為依據(jù)，計(jì)算相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)“先導(dǎo)智能”企業(yè)現(xiàn)狀與財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行研究，對(duì)于公司經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題提供理論啟示和戰(zhàn)略參考，助力新能源產(chǎn)業(yè)更好地適應(yīng)外部環(huán)境并高質(zhì)量發(fā)展。

一、我國(guó)新能源電池行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

（一）行業(yè)背景

目前，全球能源形勢(shì)比較嚴(yán)峻，能源短缺、環(huán)境污染等問(wèn)題越來(lái)越明顯，能源轉(zhuǎn)型是必然之路。隨著科技的進(jìn)步，新能源產(chǎn)業(yè)越來(lái)越受到關(guān)注。我國(guó)明確提出了“碳達(dá)峰”和“碳中和”目標(biāo)，在國(guó)家相關(guān)政策和法規(guī)指導(dǎo)下，未來(lái)新能源電池行業(yè)將繼續(xù)高速發(fā)展。目前，我國(guó)新能源電池已經(jīng)成為世界領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)。新能源汽車(chē)超長(zhǎng)續(xù)航和不斷改善的充電、換電等配套設(shè)施，都將帶動(dòng)鋰電設(shè)備行業(yè)快速發(fā)展。為了進(jìn)一步控制和影響上游鋰電池供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，國(guó)內(nèi)外主要汽車(chē)公司開(kāi)始投資鋰電池產(chǎn)能或自建鋰電池產(chǎn)能。

新能源汽車(chē)快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈加速融合。預(yù)計(jì)到2025年，全球動(dòng)力電池出貨量和全球消費(fèi)鋰電池市場(chǎng)規(guī)模都將達(dá)到更高水平。新能源電池的未來(lái)發(fā)展空間巨大，目前總體上還處在發(fā)展階段，具有廣闊的市場(chǎng)前景。因此，我國(guó)新能源電池行業(yè)需要抓住發(fā)展機(jī)遇，打造技術(shù)先進(jìn)、綠色安全的現(xiàn)代能源產(chǎn)業(yè)體系，實(shí)現(xiàn)新能源電池產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

（二）公司介紹

“先導(dǎo)智能”全稱是無(wú)錫先導(dǎo)智能裝備股份有限公司，經(jīng)過(guò)20多年潛心發(fā)展，“先導(dǎo)智能”打破了進(jìn)口高端品牌的技術(shù)壟斷，填補(bǔ)了國(guó)產(chǎn)空白，憑借自身的研發(fā)能力和制造能力躋身于全球新能源高速發(fā)展的浪潮中，是高速成長(zhǎng)的鋰電設(shè)備龍頭公司。公司于2002年成立，2015年5月18日在深圳證券交易所掛牌上市，證券類別是深交所創(chuàng)業(yè)板A股，股票代碼為300450。公司廠房面積86萬(wàn)平方米，1.7萬(wàn)在職員工，擁有15個(gè)生產(chǎn)空間。截至2021年末，“先導(dǎo)智能”共獲得國(guó)家授權(quán)專利1764項(xiàng)，而且自主研發(fā)的“鋰電池全自動(dòng)焊接卷繞一體機(jī)”曾榮獲江蘇省科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)的第三名。

二、先導(dǎo)智能財(cái)務(wù)績(jī)效分析及評(píng)價(jià)

（一）償債能力

1.短期償債能力分析

（1）縱向比較

如表1所示，“先導(dǎo)智能”2017—2021年流動(dòng)比率和現(xiàn)金比率呈現(xiàn)出先升后降的趨勢(shì)，對(duì)比可知，2019年達(dá)到了最高值。這是由于2019年報(bào)告期收到銷售回款及發(fā)行可轉(zhuǎn)債收款致使貨幣資金增加至20.70億元，貨幣資金同比增加4.47%，占總資產(chǎn)比例21.75%。流動(dòng)資產(chǎn)的增加使指標(biāo)出現(xiàn)了峰值。2020年開(kāi)始下滑是因?yàn)榱鲃?dòng)負(fù)債的增加，受全球動(dòng)力電池龍頭產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，公司新簽的訂單金額大幅增長(zhǎng)，導(dǎo)致合同負(fù)債大增。截至2020年12月末，先導(dǎo)智能公司合同負(fù)債達(dá)到了19.04億元，業(yè)務(wù)拓展為公司未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)打下了良好基礎(chǔ)。

（2）橫向比較

在與同行業(yè)橫向?qū)Ρ葧r(shí)選取與“先導(dǎo)智能”收入規(guī)模、權(quán)益規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模實(shí)力相當(dāng)?shù)娜夜咀鳛楸容^對(duì)象，分別是：深圳市贏合科技股份有限公司、深圳市捷佳偉創(chuàng)新能源裝備股份有限公司以及蘇州邁為科技股份有限公司。如表2所示，對(duì)比同行業(yè)三家公司短期償債能力數(shù)據(jù)分析得出，“先導(dǎo)智能”公司近兩年來(lái)流動(dòng)比率和現(xiàn)金比率不如業(yè)內(nèi)其他企業(yè)。2019年后“先導(dǎo)智能”資金流動(dòng)速度變緩，沒(méi)有足夠的流動(dòng)資金用于償還債務(wù)，短期償債能力出現(xiàn)下滑。所以為了確保健康、持續(xù)地發(fā)展，必須重視短期償債能力。

2.長(zhǎng)期償債能力分析

（1）縱向比較

從表3看，2017年至2021年，“先導(dǎo)智能”資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)穩(wěn)定。再?gòu)睦⒅Ц侗稊?shù)的數(shù)據(jù)看，較為明顯的是，2020年和2021年數(shù)字有較大的差距。由2021年利息支付倍數(shù)為負(fù)數(shù)，可知這是因?yàn)槔⑹杖氪笥诶⒅С觥！跋葘?dǎo)智能”利息支付倍數(shù)從2018年起開(kāi)始下降，說(shuō)明公司的經(jīng)營(yíng)成本較高，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，長(zhǎng)期償債能力存在問(wèn)題。

（2）橫向比較

從表4可以看出，與同行業(yè)3家公司相比，同時(shí)期內(nèi)“先導(dǎo)智能”資產(chǎn)負(fù)債率差距較少。由此可見(jiàn)“先導(dǎo)智能”長(zhǎng)期償債能力較為穩(wěn)定。利息支付倍數(shù)方面，先導(dǎo)智能公司保持著中等水平。這說(shuō)明“先導(dǎo)智能”憑借著自己核心競(jìng)爭(zhēng)力使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)盡可能地平穩(wěn)。不過(guò)企業(yè)應(yīng)該保持持續(xù)性的長(zhǎng)期償債能力，調(diào)整產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)模式積極做出改變。

（二）營(yíng)運(yùn)能力

由表5可知，“先導(dǎo)智能”存貨周轉(zhuǎn)率2020年為最高1.53次。這主要是公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，存貨增多所致。其他年度存貨周轉(zhuǎn)率較低，如果周轉(zhuǎn)速度變慢，存貨占用金額就會(huì)增多，營(yíng)運(yùn)資金長(zhǎng)時(shí)間被占用，會(huì)造成營(yíng)運(yùn)資金的不足，并對(duì)公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展造成不利影響。“先導(dǎo)智能”總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率水平是逐年上升。在高額研發(fā)投入的背景下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有上升的趨勢(shì)，說(shuō)明銷售收入增加，企業(yè)資金得到了充分的利用并且資金回流的速度變快。2018年以來(lái)，“先導(dǎo)智能”的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有下降趨勢(shì)，這表明公司收回賬款的能力降低，很可能導(dǎo)致發(fā)生壞賬損失。因此，公司應(yīng)該完善應(yīng)收賬款的流動(dòng)性與回收能力。

由表6可知，隨著“先導(dǎo)智能”業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)，銷售收入不斷增加，2021年應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的16.92%。從應(yīng)收賬款賬齡表可知，自2017年以來(lái)都有上升趨勢(shì)，2021年達(dá)到了最高值。但是2017年到2021年一年以內(nèi)應(yīng)收賬款比例從87.39%下降到了75.90%。“先導(dǎo)智能”2—3年應(yīng)收賬款比例也有較為明顯的上升，從1.29%上升到了5.77%。這表明公司一些應(yīng)收賬款客戶的回款周期較長(zhǎng)，企業(yè)要重新審視這一類客戶的信用評(píng)級(jí)，并積極與客戶對(duì)應(yīng)收賬款過(guò)長(zhǎng)期拖欠的原因進(jìn)行溝通。從近兩年的應(yīng)收賬款賬齡來(lái)看，都有些許增加，主要是受疫情影響所致。長(zhǎng)期應(yīng)收賬款信用風(fēng)險(xiǎn)較大，一旦收不回來(lái)，只能轉(zhuǎn)化成壞賬，對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成很大的影響。

（三）盈利能力

由表7可以看出，自2017年以來(lái)，“先導(dǎo)智能”盈利能力指標(biāo)總體上處于下滑的態(tài)勢(shì)，2021年有所緩解。由于公司擴(kuò)大產(chǎn)能，重視研發(fā)投入，員工人數(shù)的增加和工資薪金發(fā)放等原因，各項(xiàng)指標(biāo)均有下滑趨勢(shì)。2017年公司研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例的5.65%，2020年達(dá)到了11.77%，研發(fā)投入的增加對(duì)公司的利潤(rùn)產(chǎn)生了影響。盈利能力指標(biāo)有所下滑還與近些年的鋰電設(shè)備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇有關(guān)。2020年受疫情的沖擊使整個(gè)行業(yè)盈利能力也有所下降。受上述因素影響，2017年以來(lái)各項(xiàng)指標(biāo)并不是很樂(lè)觀，這說(shuō)明“先導(dǎo)智能”需要提升企業(yè)的盈利能力。

（四）發(fā)展能力

分析發(fā)展能力有助于推動(dòng)企業(yè)克服不利因素，實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展。由表8可知，“先導(dǎo)智能”各項(xiàng)指標(biāo)均出現(xiàn)了下降的趨勢(shì)，2021年有所回升。2017年隨著“先導(dǎo)智能”研發(fā)費(fèi)用投入的金額大幅上升，對(duì)企業(yè)利潤(rùn)有一定程度的影響。另外，2017年公司并購(gòu)了泰坦新動(dòng)力100%股權(quán)，技術(shù)和銷售等各方面的資源需要進(jìn)一步整合，也是導(dǎo)致各項(xiàng)指標(biāo)有所下滑的原因。2021年各項(xiàng)指標(biāo)向好發(fā)展是由于公司產(chǎn)業(yè)鏈更加完善，鋰電設(shè)備和光伏設(shè)備的營(yíng)業(yè)收入可觀，與并購(gòu)公司泰坦新動(dòng)力協(xié)同促進(jìn)了企業(yè)的快速發(fā)展。綜上所述，在新能源車(chē)、儲(chǔ)能快速增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，“先導(dǎo)智能”應(yīng)持續(xù)保持發(fā)展能力，提高未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

三、先導(dǎo)智能提升財(cái)務(wù)績(jī)效建議

為促進(jìn)我國(guó)新能源電池產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，根據(jù)前文對(duì)“先導(dǎo)智能”的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析得出，“先導(dǎo)智能”財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)還有待提高，并保持持續(xù)穩(wěn)定狀態(tài)。針對(duì)“先導(dǎo)智能”經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀提出以下幾點(diǎn)建議：

（一）提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力

對(duì)于新能源電池企業(yè)來(lái)說(shuō)應(yīng)關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新效率，深入開(kāi)展技術(shù)研發(fā)。特別是在使用壽命、充電的速度、安全性和可靠性等質(zhì)量方面繼續(xù)突破，滿足客戶需求，提升市場(chǎng)占有率。這必須結(jié)合企業(yè)的實(shí)際發(fā)展情況加大研發(fā)投入，保持自己的技術(shù)核心，不斷增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力，為穩(wěn)定化發(fā)展和可持續(xù)經(jīng)營(yíng)做出努力。

（二）合理運(yùn)用國(guó)家補(bǔ)助

我國(guó)為新能源產(chǎn)業(yè)出臺(tái)了一系列補(bǔ)貼政策，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身情況合理利用好國(guó)家補(bǔ)貼。管理層應(yīng)持續(xù)關(guān)注相關(guān)政策的出臺(tái)和變化，用好優(yōu)惠政策幫助企業(yè)降低成本。隨著新能源行業(yè)的不斷成熟，政府補(bǔ)貼退坡是必然的，鋰電設(shè)備更加依靠市場(chǎng)需求，制定未來(lái)的發(fā)展方向和發(fā)展規(guī)劃。

（三）加大技術(shù)人員的培養(yǎng)力度

人才是創(chuàng)新的關(guān)鍵因素，人才競(jìng)爭(zhēng)才是最根本的競(jìng)爭(zhēng)，核心技術(shù)人員對(duì)公司產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。公司不僅補(bǔ)充創(chuàng)新人才“新鮮血液”，更要讓人才留下來(lái)。一方面，企業(yè)要重視引進(jìn)與培養(yǎng)高層次專業(yè)技術(shù)人才，加強(qiáng)與高校、科研院所的交流與合作。另一方面，完善人才引進(jìn)政策，合理利用高端核心技術(shù)人才股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，避免人才的外流。

（四）促進(jìn)多元化發(fā)展

對(duì)于新能源企業(yè)來(lái)說(shuō)，多元化發(fā)展能夠提高企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，在一定程度上實(shí)現(xiàn)原材料的自我供給，增加經(jīng)濟(jì)效益。這就需要拓展企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍，同時(shí)防范分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。如加大投資開(kāi)發(fā)一些向上下游產(chǎn)業(yè)或加大對(duì)光伏業(yè)務(wù)和3C業(yè)務(wù)的投入，形成自己獨(dú)特的多元化發(fā)展模式。

結(jié)語(yǔ)：

隨著“十四五”規(guī)劃的提出，我國(guó)對(duì)于環(huán)保問(wèn)題越來(lái)越重視。發(fā)展新能源汽車(chē)成為我國(guó)實(shí)現(xiàn)綠色交通的重要途徑，而鋰電池作為新能源汽車(chē)的動(dòng)力系統(tǒng)，市場(chǎng)的需求也在不斷增長(zhǎng)。相信在5G智能化的大環(huán)境下，整個(gè)新能源行業(yè)都會(huì)得到良好的發(fā)展。而競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，新能源電池企業(yè)需要及時(shí)調(diào)整自己的經(jīng)營(yíng)策略，提升技術(shù)，著眼于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。