混合所有制企業財務風險的防控策略

摘要：混合所有制是指以市場經濟為前提，以國有資本與非國有資本為主體，共同出資組建的一種企業，對于推動被投資方的多元化、整合國有資產、合理分配資源、提高企業經濟效益、維護國有資產價值等具有重要意義。但目前，我國混合所有制企業的財務管理中，普遍存在著一些問題，如目標不一致，制度不夠有力等。財務狀況直接影響著企業的運作與發展，與企業的盈利能力、抗風險能力以及資產的使用效率密切相關。為此，在目前的財務管理情況下，混合所有制企業要從財務管理、制度建設、監管機制、治理結構等方面著手，加強混合所有制企業的財務治理制度建設，創新財務管理模式，并引入能夠幫助改善混合所有制企業財務狀況，促進其健康平衡發展的專業人才，以促進我國混合所有制企業的健康發展。基于此，文章從混合所有制企業財務管理的重要性出發，詳細論述了混合所有制企業財務管理中常見的權利喪失風險、國有資產流失、產品質量下滑、治理結構不健全等財務風險，并從預警機制、識別方法、內控問責、監管機制等方面提出了針對性建議。

關鍵詞：混合所有制；財務管理；財務風險；風險防控

伴隨著中國市場化進程的不斷深入，我國的混合所有制企業得到了越來越多的社會認同，其發展速度也在不斷加快。就混合所有制企業而言，其管理與成長受多個主體的監管，且企業策略決定更為公開與公正。在企業計劃與執行過程中，政府對企業的約束與介入程度逐漸降低，企業僅需根據市場的發展狀況與目標顧客的要求來制定與執行策略。伴隨著混合所有制的推行，一批國企也加入到了改革的行列中，這對于發展和完善我國的基本經濟制度起到了很大的促進作用，同時，我國市場經濟體制也有了很大改進，但很多企業在改制的過程中，長期存在著一些財務問題，給企業的管理與發展帶來了一些財務風險。由于我國企業混合所有制發展的時間還比較短，尚有很多不完善之處，所以，財務風險極易使企業蒙受巨大的損失，甚至使企業走向破產。如何更好地進行財務風險防控，尋找一種科學的防控方式，并尋找一條有效的解決之道，是本文所要討論的重點。

一、混合所有制企業財務管理的重要性

（一）有利于完善財務制度

我國混合所有制企業股權結構研究中存在著諸多利益相關者，要對其進行研究、實證分析，必須建立完善的企業財務管理體制，為企業的管理活動提供制度保障，并對企業管理活動進行規范。因此，在我國混合所有制企業中，利用財務管理措施能夠對企業財務管理的現狀進行有效了解，從而保證財務管理工作的正常開展，對資本單位進行協調，對財務管理行為進行約束，使管理制度才能變得更加健全。

（二）有利于成本管理與控制

在新經濟形勢下，我國混合所有制企業面臨著越來越大的市場競爭，同時也面臨著越來越多的產品同質化問題，如何有效地提高成本效益、贏得市場競爭、獲得最大的利潤至關重要。尤其是在我國，混合所有制企業的其管理行為較為復雜，管理數據類型也各不相同，無論是在資金的分配還是在工程的實施中，都必須多方面協調，否則在預算執行中很可能會出現一些問題。所以，強化成本管理是非常重要的。通過采取財務管理措施，對經濟活動過程進行規范，對資金運營情況進行準確的認識，對資金使用的有效性進行客觀的評價，對資金的流量進行監控，可以降低各種財務損失，從而將成本控制在合理的范圍之內。

（三）有利于財務風險管理

混合所有制企業的產權關系比較復雜，在投資與融資中所面臨的風險也各不相同。我國混合所有制企業存在著一系列的財務風險，不僅影響著混合所有制企業的健康發展，而且還會給我國混合所有制企業帶來巨大的經濟損失。財務風險防控作為對企業內部財務行為進行約束的重要方式，既是一種約束機制，也是一種監督，采用行之有效的財務風險管理措施，并對企業內部財務行為進行監控，可以對財務漏洞進行準確識別并進行管理，從而預防財務風險，確保資金安全和財務決策的準確性，避免風險擴大。

（四）有利于增加資金使用效益

在目前的經濟條件下，企業要實現治理結構的優化，實現對有限資源的合理配置，使其產生更大的效益，就必須實現企業治理結構的優化。通過采取財務管理措施，對財務管理權責進行明確，對財務決策的科學性和合理性進行提升，讓資源結構變得更加完善，從而保證資本的充分運作，這樣就可以避免資源的錯誤配置或資源的長期沉淀和閑置，從而提高資產效率，提高資本利用率。

二、混合所有制企業主要的財務風險及成因

（一）權利喪失風險

產權能夠控制企業的管理決策，對企業的管理活動產生重要影響?；旌纤兄破髽I中多樣化的擁有方式可以保證企業的發展沒有脫軌，而且在政策制定上，也可以幫助企業發展。目前，我國的主要矛盾是以產權為中心，其制度變革的關鍵是改變產權結構，同時，對財產權利的保護也應該予以同等的關注。缺乏對財產權的保護，必然會帶來一種消極的心態，對我國的混合所有制改革產生不利影響。具體表現在：一方面，所有制產權保護強度具有差異性。在全國范圍內，重點突出國有資本在企業中的地位；非國有資本進入產權結構后面臨的最大問題是在面臨風險時，企業可能為了抵御外部風險而放棄非國有資本。混合所有制改革后，國有企業的資金將以多種方式轉化為國有資產。其結果是，非國有資本對于混合改革的積極性不高。另一方面，財產權保障體系是指對小投資者的控制權，控制權是指對小投資者的控制權。事實上，在我國，國有資本具有對其管理活動的絕對控制與決定權，非國有資本在股權結構中仍處于“小股東”的地位，不能參與企業的決策和監督。在股東的正式權利面前，這些權利顯得無足輕重。在權衡混改利弊之后，目前的不介入只是寄望于政策能夠強化少數股東的力量，保證自己的利益沒有受到損失。國家資金規模龐大，在有競爭力的情況下，混合所有制企業會采取一種保守方式，不會試圖和他們正面對抗。

（二）國有資產流失風險

混改過程中所存在的三大問題是：國有資產流失、同股不同權、合并重組。在混改背景下，利用政策設計上的空子進行國有資產買賣的現象屢見不鮮，在我國，由于混合所有制企業股權結構不完善，股權比例和股權結構都存在較大差異?！巴刹煌瑱唷笔侵冈诨旌纤兄聘母镞^程中，由于企業話語權的弱化而造成股東利益得不到保障。特定產業中的企業得益于政府資源，只是希望吸納混合所有制企業的資金，但又不愿讓出權力，通過設置門檻來削弱混合所有制企業的聲音，進而達到對政府決策的控制。國有與非國有企業采用的是不同的管理模式，因此在溝通與交流方面存在著很大的差別，造成混改后企業發展受限的現象。一方面，資產評估是指評估機構通過科學、系統和全面的評估來判斷國有資產的市值，從而保證國有資產的安全。價格方面，估價確定了報價，報價中有明顯的設計缺陷，單一的價格模式會加大市場的操縱風險，加大國家財產的損失，從而造成國家財產的損失。另一方面，股價只以股票價格為基礎，沒有考慮到企業其他的附加值，導致企業的無形資產遭到忽視。造成這種情況的主要原因是信息不對稱，利用信息設置門檻，將強大的競爭者排除在外，利用操縱信息，使交易傾斜，最終實現賤賣國有資產的目的，此外，在資金環節，所有的程序都滿足了流程，那么接下來要解決的就是資金回收問題了，國有資產交易牽涉到的金額很大，通常采取分期付款的形式，國家規定的場內結算雖然可以保證資金的回收，但在實際操作過程中，還是存在著一些漏洞。在第一批交易款打入之后，中介機構出具了交易憑證，在沒有監管的情況下，受讓方會先進行經營生產，于是就會采取兩種方式，導致國有資產流失，一種是盈利金額清算尾款，另一種是拖延支付或拒絕支付。

（三）產品質量下滑風險

在考慮到自身利益的前提下，企業僅僅是想要從事利潤活動，所以才會積極地展開混合所有制改革。在改革實施之后，企業只是想要利用政治資源來換取利益，而沒有對其進行任何調整，這就造成了業務停滯不前，銷售收入降低，發展能力下降，營業額持續下降，給企業帶來了財務風險，導致混合所有制改革的目標并沒有達到?；旌纤兄聘母镏桓淖兞水a權結構，對于投資行為和經理人問題不能進行直接干預，這是設計缺陷。在我國，外資和非國有資本都可以通過對混合所有制改革的方式對投資活動進行干預，因此，股權結構對國有資本投資行為的制約是不夠的，只有加大監管力度，雙方才能遏制資本的野蠻行徑。

（四）公司治理結構不健全

國企改革把企業劃分為四類：國有單一成員企業、國有控股企業及國有控股企業的獨資子企業、國家控股企業及所有制企業，存在嚴重的形式主義，只是改名而已，而國企的資本結構、法人治理結構等都與全民所有制沒有什么區別?；旌纤兄聘母镏校捎谄鋬群c外延的模糊，使得其理論與實踐之間存在著一定的脫節，國有獨資企業在混合所有制的改革中成了漏網之魚。目前企業混合所有制改革中存在著三種未納入國有企業混合所有制改革范疇的問題，企業在不同層面上的重組、國企改制、國資股權多元化都不能等同于混合所有制，混合所有制要求必須有民間資本的引進，只有通過對國有股的多元化整合，才能將其稱之為混合所有制改革。

三、混合所有制企業主要財務風險的防控策略

（一）構建風險識別方法與應收賬款預警機制

為提高企業的防范與控制能力，企業必須合理運用資金，提高資金流量。雖然賒銷能給企業創造更多利潤，也能提高企業收益，但卻不能提高企業的現金流量。取而代之的是，政府必須將有限的資本用于征收各項稅費、提高企業的資金流出，同時又不能帶來真實的現金流量流入。重要的風險防控措施就是如何快速地將應收賬款進行清理，并在最短的時間內將其轉換為資金流到企業，為盡快清理公司的應收賬款，必須要有明確的風險點，在此基礎上，要有嚴密的風險預警體系，根據不同的風險程度，采取相應的對策，從而形成有效的體系，來促進公司的回收。要對每一筆應收賬款都了如指掌，妥善處理，為企業經濟的高效運行提供實際的保證，并使企業的每一筆資金都能發揮出最大效益。

1. 風險識別方法

對應收賬款進行風險辨識，就像對信用箱子進行管理一樣，是一棟高樓的奠基，基礎的堅固程度與上層建筑的堅固程度有很大的關系，對風險識別等級的評定與應收賬款回收的效果有很大關系，進而對企業資產的優劣有很大影響。所以，只有構建起嚴謹、穩固的風險識別體系，才能在賒銷經營時沒有后顧之憂，從而保證企業有健康的資金鏈，保持良好的運營狀態。常用識別方法有兩種：一種是定性識別。首先，從企業類型、企業背景、法律訴訟、稅務信息、外部投資、運營情況等多個角度對企業的資信等級進行全面評價，并結合專業機構的評價結果，對企業的資信等級進行評價。其次，對以應收賬款為基礎的各種支付方式，如工程款、采購支付以及應收賬款支付租金等，其周轉率都有明顯差別。一般情況下，工程款的發放都會受到項目進度、審批過程等因素的影響，而在為銷售商品而支付采購款時，要留意對方會不會將債務視為無息貸款，故意延遲支付，降低企業的現金流量，進而使可動用的資金有所增加。一些人還把這些錢拿去做別的生意。租賃及其他應收賬款與國家的宏觀經濟政策及市場狀況密切相關，因此必須對其進行詳細的資信評估。最后，要成功地追回應收款項，還要考慮到工程的運作是否順暢，是否按照合同的進度，和滿足有關的質量標準。另一種是定量分析。定量分析主要是從應收賬款數額和應收賬款年齡這兩個角度來判斷應收賬款是否能夠得到應收賬款。在判斷數額時，不僅僅要看賬面應收賬款的數額，還應該對賬面應收款項與項目總款項的權重進行權衡，再加上對方單位資金流的權重，另外，對顧客的還款能力進行量化，建立顧客財務指標的標準數值，對符合標準數值的顧客打高分，對不符合標準數值的顧客打低分。對于賬齡較長的應收賬款，應該由財務部門和業務部門一起制定消除方案，對企業償債能力進行度量，并對客戶償還能力的等級進行評定。

2. 應收賬款預警機制

企業在建立完整而恰當的風險辨識體系之后，對于不同的應收賬款應該建立相應的預警機制以及相應的風險控制措施。對于風險較低、通知率較低的貸款，可以在一定程度上延長還款期，減少一定的時間成本，以便與客戶建立更好的合作關系，保證項目的順利進行。對那些有高風險、高預警的賬戶，應當采取強硬的措施，可以使用出具確認函、催收函等書面形式，通過電話催收、當面催收甚至是法律手段等方式與業務部門進行聯系，實現回款。對于那些風險程度特別高、遠遠超過警戒線的賬戶，終極目的不應該是采取強制措施，而是要通過分步回收資金、接收客戶的資產抵押以及其他方式來保證資金的回收。

（二）科學選擇改革方式

混改在各個產業中具有不同的特征，針對各個領域的特征，制訂相應的方案。在某些細分產業進行改革時，必須保證優先股制度及政府特別監管措施的落實，使產業獲得更大的經濟利益與社會價值。在某些競爭較強的行業中，要根據市場的需要來調整產業結構。國有資本可以選擇適當的退出和參與，但對于某些情況嚴重，甚至是關系到國家戰略的產業進行改革時，國有資本除了要實現利益分享之外，還必須具有絕對的控制權。如某些公益產業，除了要由國家控制外，也要由國家出資，在管理、項目層次上，以非國有資本的身份，與非國家出資成立合資企業。

（三）落實企業內控問責

流動性風險是企業財務風險的重要指標，對其進行研究顯得尤為重要。因此，企業必須提醒其員工，使其認識到自己的財務風險，并認識到自己的員工也有責任。首先，要對財務風險進行實時監控，建立相應的管理體系，并采取相應的對策，以達到防范財務風險的目的。企業應該加強對財務風險的了解，讓所有員工都了解到財務風險是與每人密切相關，每人都應該增強對財務風險的防范意識。其次，各實體應當設置專門的人員對財務風險進行調查，并分派清晰的職責。要加強對會計崗位人員的財務風險管理，就必須制定恰當的獎勵與懲罰制度，以激發會計崗位人員的責任感與積極性。此外，企業應當意識到，一旦發生財務風險，它們不必對財務從業人員承擔責任，由于客觀因素的存在，使企業面對財務風險時需要對企業的員工給予一定的容忍。

（四）加強對國有資產的監管

財務風險是一種高度不確定的因素，使企業不能肯定其所得到的收益和所要面對的風險。在國有企業改制的大背景下，混合所有制企業仍然存在多種管理項目，由于企業管理活動牽涉到資本運作，因此，必然會給企業的盈利帶來不確定因素。所以，企業不僅要對其管理活動的風險進行實時監控，而且要對其所處的國際和國內環境進行全面的分析。在作出重要決定前，企業所面對的不利情況，必須立刻加以檢討，并迅速作出反應。在推動國有企業混合所有制改革的過程中，必須要保證權責明確，構建健全的治理和監督機制，對監管體制進行完善，以減少對企業有利的財務風險，并對其進行防控。此外，要保證混合所有制企業全體股東的利益能夠得到很好的保障，就必須加強對企業國有資產的監管，并建立完善的監管體系，以加強對不遵守監管制度的人員的懲罰，從而推動企業財務活動的順利進行。

（五）科學建構企業內控制度

由于混合所有制企業資本結構的復雜性，原來的財務管理體制將無法與目前的公司財務狀況相適應，使得財務管理變得更加困難，公司出現財務風險的可能性也會隨之增大，這就給公司的財務風險控制提出了新要求。在混合所有制企業中，為促進國企主動與市場經濟接軌，需要建立與國有企業發展相適應的治理模式和治理機制，不但要改變財務管理的流程，而且要加快建立審計制度和內部控制制度的速度。但要注意的是，治理模式必須與治理的制度相適應。企業發展的治理模式，要對每個部門的實際發展狀況進行及時的調查，讓這種治理模式可以與企業中每個部門的發展實際相適應，讓各個部門關聯起來，最大程度地將它們的作用發揮出來。除此之外，要為每個部門的辦事流程設立專人負責并進行管理，企業的每項經營流程都可以以手冊的形式在公司內部進行宣傳，從而形成一套固有的基本操作流程。最后，各個部門的高級管理人員要權責清晰，而且高級管理人員要對各個部門的員工進行獎罰，以及業務的運營，讓高級管理人員可以管好這個部門負責的業務，同時也可以對合同的簽訂、回款能力、財務風險的控制有一個整體的了解。以上每一步都是由各部門負責人進行審核，這并不意味著增加了公司的運營費用，只是有效地將公司的各類繁雜程序簡化，公司管理層必須嚴格遵循具體的操作程序，對各個部門遞交上來的材料進行審核，并結合各個部門的發展狀況，與有關管理層一起進行審核，以加速審批過程，并對管理層進行監督，確保其不會對公司的整體發展計劃以及高級管理人員的年終獎金產生不利的影響。

四、結語

總之，混合所有制是一種新型的管理方式，能夠有效地發揮國有資本的作用，實現國有資本的價值最大化，增強國有經濟的活力與影響力。但要想規范我國混合所有制企業的財務活動，保證企業的資產安全，就必須對財務管理制度進行積極的改進，提升財務管理的能力，對財務管理模式進行創新，對監督與評價機制進行健全，從而使財務管理的效率最大化，推動所有權與管理權的分離，并對不同主體的利益進行保護。為此，混合所有制企業必須強化股東凝聚力、強化企業財務管理、確立企業共同財務目標、建立企業財務管理制度，唯有如此，才能使經濟管理者在企業治理結構上更好地發揮其領導作用，從而推動混改企業健康有序地發展。

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（作者單位：廣東惠州平海發電廠有限公司）