杠桿資金持續回流兩融環比大幅擴張

吳慧敏

本統計期（2023年4月6日-4月12日）期末，滬深兩市融資余額15，394.54億元，融券余額為967.14億元，兩融合計為16，361.68億元，比期初增加約166.46億元。

從行業角度看，本期有15個行業獲得融資凈買入，其中電子行業融資凈買入額超過50億元，計算機行業融資凈買入額超過30億元，傳媒行業融資凈買入額超過20億元。

融資凈賣出的行業為13個，其中醫藥生物融資凈賣出金額超過8億元，有色金屬和化工行業融資凈賣出金額超過5億元。

從個股的角度看，本期有1681只股票獲得融資凈買入，凈買入金額超過1億元的有79只。貴州茅臺（600519）融資凈買入最多，為8.55億元。同時本期融資凈賣出的個股為1533只，凈賣出超過1億元的有41只，其中金山辦公（688111）融資凈賣出額超過5億元。

本統計期內，鼎陽科技（688112）融資余額增幅較大。鼎陽科技是國內通用電子測量儀器頭部企業，4月7日，公司發布2023年第一季度業績預告，預計2023一季度實現營業收入為9700萬元至11600萬元，同比增長42.83%-70.81%；預計實現歸母凈利潤3100萬元至3720萬元，同比增長54.64%-85.56%，實現扣非歸母凈利潤3000萬元-3600萬元，同比增長61.59%-93.90%。公司業績同比大幅增長，業績超預期，主要系經過多年積累四大產品線均已達到高端檔次，國內收入受益國產替代實現加速增長。從盈利能力來看，公司Q1凈利潤率32%，較去年同期提升2.5pct。公司利潤率的同比提升主要系產品品類擴張和高端化帶來的盈利能力增強，預計該趨勢有望延續。

2月以來，杠桿資金積極入市。截至目前，融資余額已連續11周增長。3月PMI維持景氣區間等國內經濟復蘇信號和美歐加息預期下降等外部因素均有利于投資者信心恢復，成交額、兩融等市場核心指標有望持續向好。

華西證券近期研報指出，當前國內外流動性環境均有利于權益市場行情的展開，A股有望演繹震蕩中攀升的“小陽春”行情。4月將是基本面驗證的重要時點，信貸是否已企穩、房地產銷售端能否延續1-2月的良好恢復勢頭、社融結構是否繼續改善，這些都將決定未來一段時間內對于貨幣政策、資金面和利率中樞等的預期。當前海外美聯儲加息進入尾聲，同時實質性衰退風險尚可控；國內經濟處于復蘇前期，宏觀政策呵護經濟平穩增長，流動性維持合理充裕，同時企業盈利有望筑底回升，支撐A股指數上行。結構上，杠桿資金的持續入市或強化TMT行情的進一步延續，板塊內部機會或進一步擴散。

表：4月6日至4月12日融資余額大幅上升的前二十只個股

數據來源：東方財富Choice