宋志平：現金為王財務穩企業才能穩

做企業要穩健，企業穩健的基礎是財務穩健，而財務穩健的核心是現金流充沛。資金是企業的血液，必須快速流動起來，這也反映企業的經營水平。

我們檢查身體的時候，主要手段是X光透視和血液常規檢查。血液是反映人體健康狀況的“晴雨表”，通過對血液成分的分析，可以了解人的許多生理狀況。

企業的血液就是現金，掌控了現金也就把握了企業的命脈。人死亡的主要標志是肺部停止了呼吸，企業死亡的主要標志是資金鏈斷裂，現金流出現問題。因此，我們從企業的現金流可以看出或判斷它的具體情況。

過去幾年，確實有一些企業倒下了，倒下的這些企業絕大部分是因為現金流出了問題。企業經營和發展離不開現金，現金的正常流動確保了企業的穩定和持續經營，支撐了企業的健康發展。

任正非在日本考察時去過大阪古城，那是個著名景點，城墻四周建有護城河，風景秀麗。在參觀大阪古城時，眾人登高望遠，欣賞周圍的美景，而任正非關注的卻是城中的一口古井。他站在古井旁自言自語道：“這就是現金流，只要保住它，這座城堡就可以守下去。”后來華為過冬時，任正非也說過：“大家總說‘華為的冬天’，那棉襖是什么？就是現金流。”

財務管理是企業管理的核心，現金管理又是財務管理的核心，現金管理是企業管理的“牛鼻子”，抓住了這個牛鼻子，很多問題就迎刃而解了。現金管理的基本任務是，保證經營有現金收入，支出有現金支持，實現有現金流的利潤。對于資本支出，企業要有充足的自有資金，有能力從金融市場或資本市場上融資，有充足的現金流保障到期就可還本付息，防范現金風險，確保企業經營運行和發展需要。

中國建材要求企業以實現“有利潤的收入，有現金流的利潤”為原則。第一，企業要追求有利潤的收入，讓盈利成為整個公司一致性的行動和目標。第二，在有利潤的基礎上，企業還要追求有現金流的利潤，這也是非常重要的。

在企業財務三張表，即資產負債表、利潤表、現金流量表里，我最重視的是現金流量表；而在現金流量表里，我最重視的是經營活動現金流凈額，這個數字反映了企業經營活動和現金進出的真實情況。

中國建材旗下有9家水泥公司，近些年南方水泥的利潤和經營活動現金流凈額都有大幅提升。事實上，中國建材每個業務板塊都很重視經營活動現金流凈額，這也是中國建材這家企業現金流十分充沛的原因。

為什么我如此強調企業的經營活動現金流凈額呢？因為凈利潤和現金凈利潤是兩個不同概念。在會計處理上受折舊、攤銷、計提等會計政策和會計估計、企業拖欠等人為因素的影響，企業利潤表中的凈利潤所表現的盈虧與實現的現金盈虧之間往往有差距，報表上實現的凈利潤不一定能產生相應的現金，用于各種支付。

企業不可能都用股東的本金發展，合理的負債有利于企業的快速發展和股東的利益，但企業的資產負債率也不宜過高，那樣會帶來財務費用的提升和還本付息的風險。一般來講，資產負債率50%比較合理，如果經營環境好，企業盈利多，財務杠桿可以適當高些；但如果經營環境差，企業盈利少，就得千方百計降低財務杠桿，讓企業安全運營。

一家企業能否維持下去，不取決于它的賬面是否盈利，而取決于它有沒有現金，現金流動狀況更能客觀地反映企業的真正實力。這就是“現金為王”，是企業根上的事，也是企業領導者和管理者一天到晚都應關心的事。