“一帶一路”背景下人民幣的國際化問題

王媛

“一帶一路”作為我國重要的對外貿易戰略，其進程的逐步推進與深入發展在促進多邊貿易、提升貿易數額、擴大國際影響力的同時，也為人民幣的國際化提供了平臺與窗口。本文從貨幣功能、歷史時期與貿易交流等角度全面分析“一帶一路”背景下人民幣國際化的發展前景，并基于發展風險、監管體系、貨幣慣性與發展需求等現存問題提出相應的應用策略，以期為相關課題的研究提供參考。

我國重視對人民幣國際化進程的全面推進，相關金融設施的建設、政策法規的完善與發展戰略的制定，在極大程度上確保了人民幣在波譎云詭的國際局勢中仍能穩步發展、直面機遇并斬獲成就。而伴隨著“一帶一路”戰略的逐步推進，人民幣的國際化進程又迎來了全新機遇。如何厘清該背景下人民幣國際化的發展前景與影響因素，為“一帶一路”背景下人民幣國際化問題的解決提出行之有效的應用策略，就成為了金融工作者所普遍關注的課題。

一、“一帶一路”背景下人民幣國際化的發展前景

（一）貨幣功能：結算職能逐漸體現

“一帶一路”戰略自從施行以來進一步強化了我國在沿線地區的貿易合作活動，同時拓寬了我國的對外貿易規模，使得我國參與的貿易活動在全球金融市場中逐漸掌握主導地位，以我國為中心的貿易網絡逐漸構建，以我國為核心的經濟體系逐漸形成，這樣的發展格局具有極高的實際意義。一方面，作為“一帶一路”沿線國家中發展程度與經濟體量均屬于前排的國家，我國在合作中充分發揮了表率作用，通過技術援助與資金支持等方式援助沿線國家的基礎設施建設事業，并在這一過程中積極使用人民幣進行結算，有效提升了人民幣的國際信譽，同時避免了因國際匯率波動而可能出現的虧損風險；另一方面，“一帶一路”相關建設活動極大地促進了國內外的融資需求，在幫助我國進一步擴大金融債券發行體量的同時吸引外國增加人民幣的外匯儲備，潛移默化深化了人民幣的儲備職能，通過構筑新生態，拓展新打法，進而為人民幣國際化進程的加速尋得了新支持。

（二）歷史時期：后疫情時代的影響

2019年末爆發的新型冠狀病毒疫情在極大程度上影響了近幾年的全球經濟走勢；因疫情出現、發展及蔓延等原因導致的國際大宗商品市場波動、供需關系混亂與生產原材料價格激增等問題導致經濟全球化趨勢嚴重滯后，全球的經濟活動也正式進入后疫情時代。因資本市場、貿易市場與金融市場頻繁受到沖擊，全球經濟整體發展態勢疲憊，整體市場環境衰頹，短期內無法恢復至前疫情時期的形勢。基于這種環境，中國則依靠自身科學正確的防控措施與全面強大的動員能力確保了經濟的穩定正增長。中國自身作為2020年唯一的經濟正增長的經濟體，以“一帶一路”戰略相關的項目合作為抓手，積極投身于合作國家的經濟發展工作與社會穩定工作，通過科技、基建、醫療與衛生等項目為沿線國家的發展與恢復提供了極大支持，在這種背景下，“一帶一路”沿線國家增強了對中國的信心，也增強了對人民幣的信任。

（三）貿易交流：雙贏互利中求發展

戰略的施行需要政策的交互溝通作為基礎，“一帶一路”戰略自從提出以來便受到沿線各國政府的廣泛重視，各國均以積極溝通、友好協商為基礎，本著求同存異的思想努力尋求不同發展環境與不同文化背景帶來的理念問題的解決方案，并最終于政策、基建、科技等多個方面取得了喜人的共識，并達成了諸多具有建設性價值的合作成果。我國摒棄單邊主義與孤立主義，著手施力于人類命運共同體的構建與架設，一方面，在“一帶一路”戰略施行的過程中，我國在重視經濟合作與貿易發展的同時，也著眼于文化習俗的交流與宗教隔閡的破除，通過文化交流、矛盾調解與派遣留學生等活動進一步深化了我國的國際影響力；另一方面“一帶一路”戰略中沿線各國通過進行貿易協議的簽訂，有效拓寬了經濟合作的領域，簡化了貿易活動的具體流程，降低了貿易活動的整體成本，也摧毀了因歷史原因出現的貿易壁壘，通過整體風向一致的政策，優化了貿易活動的流通度，為人民幣的國際化奠定了良好基礎。

二、“一帶一路”背景下人民幣國際化的現存問題

（一）沿線國家投資發展風險較高

“一帶一路”戰略的沿線經濟體與發展中國家，多存在綜合發展程度較低、風險抵抗能力較差等問題，這為我國在該地區的貿易活動提供了一定環境的同時，也為投資活動帶來了極大的風險。首先，因歷史遺留問題大量沿線國家存在國內政治格局動蕩、社會穩定性低、宗教民族矛盾激烈、恐怖主義盛行的問題，而在“一帶一路”中達成共識的項目大多存在項目周期較長、涉及資金龐大、項目建設復雜等特點，不夠穩定的政治格局使得當地貨幣面值不穩定，統治集團的更迭更可能會導致違約情況的出現，這使得沿線國家的投資發展風險較高且難以管控，對國內企業的發展存在一定的潛在隱患；其次，因綜合發展程度較低，沿線國家的基礎金融設施建設落后，金融相關政策法規建設缺失，這使得相關貿易活動缺乏明確的準入門檻和合理的管控措施，人民幣的流入與流出變得較為困難，難以發揮其結算職能，繼而難以擴大影響力；最后，人民幣因缺乏兌換機構，當地人民對其價值認識不明確，應用意愿低，也不愿主動參與到以人民幣為主題的投資與融資活動中，這進一步阻礙了人民幣的國際化進程。

（二）在岸市場體系相關建設缺失

在岸市場相較于離岸市場，其體系建設的完善程度直接影響著人民幣的國際化進程，一方面，在岸市場的穩定性與可靠性直接關系著人民幣的整體信譽，是對于人民幣支付能力的最好背書；另一方面，完善的在岸市場體系建設能強化國內外投資者參與投資融資活動的積極性，進一步推動人民幣在國際貿易中的應用。而現階段我國在岸市場體系建設存在的問題具體包括以下三點：

1.結算程序復雜，在岸市場開放程度較低。人民幣國際化的第一步便是接軌國際，而現階段國外企業不愿接受將人民幣作為大宗商品交易貨幣的主要原因是人民幣的結算程序復雜，使得貿易流程繁瑣、貿易成本較高；同時，因我國主要關注離岸市場的發展，在岸市場的開放程度較低，國外資本認定入駐成本與入駐收益難以匹配。

2.監管效能低微，金融風險抵抗能力較差。我國的金融監管體系建設相較于其他貨幣國際化國家仍處于初級階段。可以說，監管體系的建設程度與貨幣的可靠程度成正比，金融監管活動的效能低微直接導致應用該貨幣開展的貿易活動風險抵抗能力差，無法根據市場環境變動及時做出相應調整。

3.激勵機制缺失，難以調動投資者積極性。針對科學與約束機制的設計仍存在一定不足，對內難以活化內部金融環境，促進資金的流動流通；對外則無法調動投資者的積極性，難以吸引其參與到國際貿易活動中，不利于人民幣的國際化。

（三）強勢貨幣慣性負面影響明顯

舊有強勢貨幣在國際貿易中具有極大的優勢，因此，國際貿易活動的計價與結算貨幣選擇具有較強的慣性。在“一帶一路”戰略開展的過程中我國雖積極與沿線國家進行貿易往來，并積極推進跨境電子商務的應用，但大量沿線國家在進行貿易計價與結算時仍選擇使用美元、歐元等貨幣。這一方面是因為強勢貨幣所屬的經濟體在國際貿易中的強勢地位，限制了人民幣等新興市場貨幣的綜合地位與國際化進程；另一方面則是因為部分國家的單邊主義與孤立主義使得一些對強勢貨幣具有依賴性的國家對人民幣具有排他性，強勢貨幣的慣性負面影響極為明顯。

（四）沿線國家發展需求難以適應

在我國與“一帶一路”沿線國家開展貿易活動與經濟合作的過程中，相關項目的推進建設與沿線國家的實際發展需求是否適應，是一個亟須關注的重要問題。此類國家的基礎設施建設往往相對落后，在進行項目合作時若無法根據具體環境與實際條件控制項目的實際需求，往往會導致項目合作無法達到預期目標。

三、“一帶一路”背景下人民幣國際化的應用策略

（一）構建穩定的外部發展環境

“一帶一路”戰略沿線各國較為動蕩混亂的政治環境成因是多樣的，既有因歷史遺留問題導致的矛盾，也有因民族宗教相異導致的沖突，因此而導致的地區發展落后、經濟建設缺失進一步體現了“一帶一路”戰略平等、合作、包容觀念的實際價值。為確保“一帶一路”戰略的順利推進與人類命運共同體的構建，我國應重視“一帶一路”戰略沿線環境的控制。通過強化交流、重視溝通等手段引導周邊各國樹立平等、互利、包容的發展觀。一帶一路不僅在物理上聯通沿線各國，更應促進各國間的文化交流與民族尊重，基于利益的合作難以長久，而基于理解的合作卻歷久彌新，通過進一步發揮我國在文化交流與矛盾調解方面的主導作用，全面深化我國的國際影響力，為人民幣的國際化構建穩定的外部發展環境。

（二）推動在岸市場體系的健全

在岸市場的建設是“一帶一路”背景下人民幣國際化的指南針、壓艙石與定心盤。只有進一步強化在岸市場體系的全面建設，健全金融監管控制體系，完善投資制約機制，才能營造科學、穩定而可靠的貨幣流通基本盤。為健全在岸市場的體系建設，應全面構建金融監管控制體系。金融監管控制體系的建設主要目的是為避免潛在金融風險對參與“一帶一路”相關項目的企業造成惡性影響。金融監管控制主要包括風險評估與風險預警兩個部分，其中風險評估活動應基于企業運營信息與貿易活動信息在項目開始前開展，而風險預警則應貫穿項目的整個生命周期，確保在潛在金融風險襲來時能提前提出警示并提供相應的補救措施，從而保護我國企業的投資活動。

（三）強化離岸、在岸市場協同建設

在岸市場的體系健全與離岸市場的逐步建設是基于“一帶一路”戰略打出的組合拳，其核心目的在于推動人民幣在世界范圍內的全面流通。通過拓寬資金從離岸市場回流至在岸市場的投資渠道，能進一步強化我國監管控制機制對金融風險的預警與預防作用，從而借助在岸市場體系的健全推動離岸市場的完善與發展。一方面，人民幣的國際化離不開外國資本的投資，在完善在岸市場體系健全的基礎上，人民幣市場的進一步開放勢在必行，這是人民幣國際化的先決條件，也是深化人民幣影響力的最佳途徑，開放的市場環境在吸引投資融資的同時也能刺激部分建設資源的銷售生產活動，促進我國部分產業的全面轉型；另一方面，在岸市場必須保證與離岸市場的高度聯系，確保人民幣這一貨幣能夠在在岸市場與離岸市場間構成穩定、科學、牢靠的流入流出體系，確保以各項法規政策為基礎的體系建設對以人民幣為計價結算單位的貿易市場與金融市場的良性影響，進而推動人民幣的國際化。

（四）發掘沿線國家的建設需求

人民幣的國際化進程是一個過程化、周期化的長期戰略。因此在進行相關戰略部署與政策設計時應循序漸進，按照周邊—亞洲—世界的順序逐步推進，而“一帶一路”戰略就是人民幣邁向國際化進程的第一步。為在“一帶一路”沿線區域內強化人民幣的影響力，建立以我國為核心的貨幣應用環境，應采取以下兩點策略：一是強化以人民幣計價、結算為根本的基礎金融設施的建設工作，并進一步拓寬貨幣互換協議，使沿線國家在貿易活動中具有應用人民幣開展跨境交易的基本條件；二是在沿線基礎設施建設較為缺失的國家開展援建活動，通過互通性基礎設施建設強化“一帶一路”戰略對當地的影響，巨量基礎建設活動在吸引投資需求的同時也將貨幣計價與結算權把控在我國手中，通過將人民幣設定為投資規定貨幣，同時對資金薄弱的沿線國家發行以人民幣計價的債券，能有效深化人民幣對該地區的影響力，增加地區內雙邊貿易活動中人民幣的使用頻率，進而借助發掘沿線國家的建設需求養成使用人民幣的慣性。

結語：

金融環境的發展往往與國際局勢的發展相適應，因此人民幣的國際化進程是一個過程化、周期化的長期戰略。當前世界恰逢百年難遇之大變局，面對個別國家的單邊孤立政策與后疫情時代的全新挑戰，我國應直面風險與機遇，通過穩定外部環境、完善監管體系、拓寬市場建設與強化多邊貿易等手段，把穩舵盤、揚起風帆，進一步提升人民幣的競爭力與生命力，進而為其登上國際金融舞臺貢獻力量。

（作者單位：保定市房屋交易服務中心）