以美的為例探究股權激勵對企業創新的影響

趙世欣

自2006年起，越來越多的公司采用股權激勵的方式激勵員工。尤其是家電行業，市場對其創新能力的要求十分高，也有越來越多的企業實施了股權激勵。本文通過對美的集團股權激勵計劃的分析，探究股權激勵對企業創新的影響。研究結果顯示：美的集團實施股權激勵計劃有助于其創新能力提升。

近年來，“創新”一詞已經成為《政府工作報告》中的高頻詞，創新是每個企業都應具有的核心競爭力，是促進企業發展、保持企業活力的重要驅動力。

21世紀以來，股權激勵機制受到我國企業管理層的關注，實施股權激勵的企業迅速增加，國家也陸續出臺了一系列相關的法律法規，規范并鼓勵企業實施股權激勵計劃。對于家電行業企業來說，創新是該行業企業為應對激烈的市場競爭和滿足消費者多樣化的消費需求而必須具備的能力，是家電行業企業提高綜合實力、緊跟市場需求的必要條件。因此，實施股權激勵計劃的家電行業企業數量逐步增長，以提升企業的創新能力。基于此背景，本文將分析家電行業的領軍品牌——美的集團實施的股權激勵計劃，探究股權激勵對其創新能力的影響。

一、美的集團的股權激勵方案

自1968年成立以來，美的集團就秉持著“科技的日漸完善讓生活變得更美”的經營理念，經過幾十年的不懈奮斗與發展，成長為一家享譽中外的全球性科技集團。該企業的業務范圍也隨著其規模的增長而不斷擴大，目前主要涉及家用電器、空調通風系統、智能機器人等。此外，美的集團的業務平臺遍布全球，目前已擁有200多家子公司、超過15萬員工，為全球消費者提供多元化服務，成為科技行業的知名品牌、領軍企業。

美的集團推出的首期股權激勵計劃于2014年1月問世，隨后幾年又逐步推出了合伙人持股計劃、限制性股票激勵計劃等多種激勵方式，激勵范圍包括企業各類型的員工，截至2020年已經推出了共七期的股票期權激勵計劃。具體如表1所示。

從表1可以看出，美的集團的股權激勵人數于前四期呈現上升趨勢，2017年之后有所下降，而2020年又回升。股票總數在前期呈現出一個上升的趨勢，也是在2017年發生轉折，隨后便有所下降，其原因在于2017年實施的限制性股票激勵計劃。進一步觀察，雖然股票總量的變化呈現總體上升的趨勢，但其所占總股本的比重卻是逐年下降的，說明美的集團股權激勵程度在逐年降低。此外，美的集團的股權激勵對象逐步發展為內部全員激勵。

除以上變化之外，這七期股權激勵的行權條件也有過調整。第一期的條件只參考員工個人的考核評級；第二、三期激勵計劃將員工所在經營單位的考評納入其中；從第四期開始，經營單位的要求更加嚴格，對于考評等級“一般”的員工，按65%授予。縱觀以上條件發現，美的集團在不斷尋找讓公司和員工雙方都滿意的股權激勵計劃，不僅員工能夠通過自身努力獲得個人利益，還有助于促進團隊合作，提高經營部門的整體效率。

二、美的集團股權激勵對企業創新的影響研究

企業創新是一個長期的過程，評價企業的創新能力不能僅僅關注其投入的資本，而是應該將投入、產出、收益的整體過程納入評價體系中。因此，本文將企業創新的評定分為三個階段：創新投入階段、創新產出階段、創新轉換階段。創新投入階段是指企業為研發新產品或新技術而投入的人力、物力、財力等資本投入；創新產出階段就是企業研發的成果階段，也就是企業研發投入帶來的研發成果的產出；創新轉換階段是企業的研發成果為企業帶來收益的階段。下面，本文將從這三個階段分析美的集團股權激勵對企業創新的影響。

（一）創新投入階段

企業在創新的研發階段投入的資金包括研發人員的工資、購置實驗設備的資金、建設研發基地的資金以及申請專利的相關費用等。這些資金的投入為研發打下堅實的物質基礎，有助于提高創新效率。與此同時，人的創造力是創新的根本，優秀的研發團隊是企業創新的人力基礎，優秀的研發人員不僅要有深厚的知識積累，還要有敏銳的思維、迎難而上的勇氣以及堅韌不拔的毅力。研發人員數量的增多帶來更多的研發力量，有助于提升創新效率，獲得技術領先優勢。（表2）

1.研發投入金額

從表2可知，自2014年以來，美的集團的研發投入持續增長，研發投入占營業收入的比例在3.2%至3.8%的區間內浮動。數據表明集團管理層十分重視技術創新，在行動上以增加投資力度的方式來支持企業創新。這七年間美的集團的研發投入都保持著高速增長， 2017年其增長率甚至達到了40.6%，體現了企業管理層對創新的重視程度逐漸加深，支持力度不斷加大。

2.人員結構優化

美的集團研發人員的數量在2013年至2020年間持續增長，尤其是2015年，研發人員同比增長率達25.37%，可見集團首期股權激勵效果顯著。2013至2020年間，研發人員占總員工人數的比重呈現波動性上漲的趨勢，說明美的集團對研發創新的投入不斷增加，企業關注點從擴大銷量逐漸轉移到加大研發力度、控制質量上，且集團的股權激勵方案能夠吸引技術人員，降低員工離職率。（表3）

自2014年實施股權激勵計劃以來，碩、博和本科學歷的員工占比呈現上漲趨勢，說明近些年的股權激勵計劃有助于美的集團吸引并留住更多的高端人才，打造“高、精、尖”的核心團隊，使企業利潤不斷提升。

3.專利平均研發費用

由表4可知，美的集團2014年至2017年申請專利的數量逐年增長，2018年和2019年有所降低，而2020年又有所回升。其中，發明專利的申請數量也呈現出同樣的趨勢。（表4）

專利平均研發費用衡量了企業每研發并申請一件專利平均需要多少研發費用。由表2可知，美的集團申請專利的平均研發費用持續波動，2014到2016年呈現下降趨勢，但是在2017到2019年間呈上升趨勢，2020年又有所下降。結合美的集團研發投入不斷增加、專利申請數量階段性提高的背景，美的集團在2014到2016年間整體研發能力有所增強。在2017年后企業的研發效率短暫地下降，系美的集團2016年收購庫卡機器人公司所致。

（二）創新產出階段

從圖1可以看出美的集團2014—2019年專利申請數量大體上呈上升趨勢，可見美的集團的研發成果頗為豐富。其中，發明專利數量也呈現出相同的上升趨勢，并且占比呈波動性上升趨勢。由于發明專利受法律保護的有效期相對較長，并且其創造性更強，能夠為企業帶來的收益也就更大，所以美的集團發明專利占比增加的趨勢有力地展現出企業技術創新成果質量的提升。不考慮2016年收購庫卡機器人公司帶來的技術資源整合，美的集團實施股權激勵切實促進了其創新產出，提高了創新效率，有利于企業長期發展。

（三）創新轉換階段

當技術融入到新產品中，伴隨著商品買賣流通，才能為企業帶來收益。產品的更新換代能夠貼合消費者的更多需求，贏得消費者的喜愛，促進產品銷售，擴大市場份額。新技術的產生和生產設備的更新一方面提高生產效率，另一方面降低人工成本，甚至幫助企業實現價格優勢，從而為企業帶來更高的利潤。因此本文通過產品市場競爭力和營業收入來判斷股權激勵對創新轉換階段的影響。

1.市場競爭力

市場份額指一種產品的銷售量在市場同類產品銷售量中所占有的比重，反映了企業在市場中的地位。一般而言，市場份額高的產品能夠為企業帶來的競爭力強。本文選取美的集團的5個產品，分別為空調、冰箱、洗衣機、電飯煲和電磁爐，從線下和線上兩個角度對美的集團的市場份額進行比較研究。

如表5所示，美的集團 2014—2020年主要產品線下銷售份額比重整體呈上升趨勢。在 2014—2020年期間，美的集團的大家電銷售情況逐年攀升，空調的市場份額上漲了將近十個百分點，冰箱市場份額由8.2%上升至12.5%，洗衣機的市場份額由18.4%上升至26.4%，為美的集團整體的市場份額做出了較高的貢獻。小家電銷售方面，本文僅選取了電飯煲和電磁爐為代表，可看出這兩種小家電的市場份額維持在較高的水平且存在小幅的上漲。綜上所述，美的集團2014年至2020年線下銷售的市場份額逐步擴大。

2017年美的全網銷售突破400億元，同比增長超80%，并仍處于持續增長的狀態。2018年美的全網銷售突破500億元，同比增長超過22%。2019年，美的全網銷售規模接近700億，同比增幅達到30%以上。2020年，美的全網銷售規模超過860億元，同比增幅25%以上。美的集團連續四年捍衛了家電品類線上銷售第一的行業地位。在大家電銷售方面，空調的銷量提升明顯，線上銷售份額達到35.9%，冰箱和洗衣機的線上銷售情況也穩步提升。而小家電銷售的情況有所不同，2019年出現了短暫的下滑趨勢，但2020年情況便有所好轉。2019年，同行業的競爭對手格力電器開始在線上銷售渠道發力，美的集團的線上銷售情況不可避免地受到波及。面對激烈的市場競爭和產品替代品的威脅，美的集團2019年線上銷售份額降幅并不高，這也證明了美的集團優秀的市場影響力。

2.營業收入

2014到2020年間，美的集團營業收入總體呈上漲趨勢。在2015年，我國開始供給側結構性改革，經濟發展進入新常態，在此背景下，我國的整體消費出現疲軟態勢，家電行業也受到了影響，而美的集團營業收入僅僅出現小幅度的下降，其產品結構的升級以及成本的嚴格管控起了相當重要的作用。2017年，美的集團收入增長率大幅提升至51.35%，實現了收入增長率的反彈，這主要得益于美的集團從規模生產向智能制造的轉變。2018年，美的集團營業收入增長率明顯下降，系其子公司庫卡的營業收入下降所致。

總體來說，美的集團實施的股權激勵具有長期的積極效果，其主要產品的市場份額穩步增長，營業收入也呈現增長的形勢，說明美的集團的股權激勵計劃使其產品的發展能力有所增強，促進了集團的長遠發展。

結語：

本文為探究股權激勵對企業創新的影響，從企業創新的投入、產出和轉換三個階段進行分析，以家電行業企業美的集團為例，分析其2014年至2020年共七期的股權激勵方案和影響效果。得出結論：美的集團的股權激勵規模在逐漸擴大，股票總數有所上漲，但是股權激勵程度有所下降，主要表現為股票總量占總股本的比重呈下降趨勢，此外，美的集團的股權激勵對象涉及高管及企業各個類型的員工，逐步發展為內部全員激勵。在美的集團實行股權激勵后，三個創新階段的指標表現都比較優秀，說明股權激勵能夠提升企業創新能力。股權激勵能夠鼓勵企業加大研發投入，提高員工工作熱情，加強研發力量，提高企業的研發效率；鼓勵加快研發速度，推進新技術專利化進程，實現技術優勢；提高市場份額，提升市場競爭力，形成品牌優勢，促進企業營銷收益的增長。