天津生物醫藥產業創新發展的金融服務體系建設對策研究

◎文/任 祝

一、引言

近年來，我國生物醫藥產業快速發展、規模迅速擴大，已成為戰略新興產業關鍵力量。生物醫藥產業作為天津傳統優勢產業，成為推動天津產業能級躍升的重要力量。任何產業創新發展離不開金融服務體系的支撐，在推動生物醫藥產業創新發展過程中，要充分運用科技金融融合創新手段，引導金融資源合理配置，建立生物醫藥產業金融服務體系，促進科技、金融、產業三者深度融合。因此，如何建設生物醫藥產業金融服務體系，對促進天津生物醫藥產業創新發展至關重要。

二、天津生物醫藥產業金融服務環境現狀

（一）生物醫藥產業金融支持政策逐步優化

為了進一步促進生物醫藥產業創新發展，打造科技創新高地，發揮金融支持產業發展關鍵保障作用，近年來，天津出臺市區兩級一系列金融支持生物醫藥產業創新發展政策文件，鼓勵生物醫藥企業在技術成果轉移轉化、項目落地、產品研發上市等方面融資支持。《天津市智能醫療與健康專項行動計劃》中提出加強財政資金引導，發揮政府引導基金作用，鼓勵銀行金融創新，加大信貸資源投入，促進智能醫療與健康企業的快速發展。《天津市生物醫藥產業發展三年行動計劃（2018—2020年）》提出充分利用財政專項資金，推動生物醫藥創新平臺以及公共服務平臺等重大項目建設，同時發揮生物醫藥產業基金引導作用，對生物醫藥企業開展股權投資，創新科技金融服務模式，拓寬融資渠道。《濱海新區細胞產業技術創新行動方案》中也提出要建立多元化的資金供給體系，設立細胞產業發展專項基金，充分利用天使投資和風險投資，集聚和盤活社會資本，促進細胞產業發展。

（二）科技金融服務體系逐步完善

生物醫藥企業多為科技型企業，前期基礎設施和研發投入大、風險高、投資回收周期長，完善的科技金融服務體系對生物醫藥產業創新發展發揮重要作用。近年來，天津相繼出臺了關于創業投資基金、天使投資引導基金、“雛鷹”企業貸款獎勵、打包貸款補貼、中小企業股改、科技金融對接服務平臺考核補貼等多項科技金融政策，初步建立了多元化、多層次的科技金融服務體系，為生物醫藥科技企業的成長提供涵蓋全周期各個階段投融資服務。目前，天津已建有30多家區級及專業化科技金融對接服務平臺，通過平臺開展科技金融政策宣講、融資產品宣傳、項目融資路演對接等一系列特色活動，為生物醫藥科技企業開展早期投融資對接服務，促進科技金融服務模式創新，改善生物醫藥企業融資環境。

三、國內外金融支持生物醫藥產業發展經驗借鑒

（一）美國金融支持生物醫藥產業發展經驗

美國作為全球生物醫藥產業聚集區，擁有完整生物醫藥產業鏈，通過實施小微企業扶持、政府資金支持、完善資本市場等政策舉措促進生物醫藥產業高速增長。目前已形成了波士頓地區、舊金山灣區等地生物醫藥產業集群。一是小微企業扶持方面，注重生物制藥領域小微企業的發展，允許部分生物醫藥小微企業納斯達克市場上市，采用“科學家+風險投資”金融服務模式，加強對小微企業融資支持力度。美國食品藥品監督管理局針對小微企業實行注冊收費減免政策，對治療罕見病、嚴重疾病的小微企業建立優先審評、快速通道等機制。二是政府資金支持方面，當地政府根據生物醫藥產業特點，因地制宜制定生物醫藥產業短、中、長期政策舉措。美國聯邦政府允許生物醫藥企業研發支出抵扣稅收，新澤西州等地允許生物醫藥企業轉讓稅收優惠，馬里蘭州支持稅收按投資額予以抵扣，同時加大對企業研發投入資金支持力度。三是完善資本市場方面，采用多元化資金支持方式，內源融資與外源融資結合，證券市場與債券市場結合，通過股權質押、知識產權質押、資產證券化、信托基金等金融創新產品，拓展融資渠道。

（二）歐洲金融支持生物醫藥產業發展經驗

歐洲高度重視生物醫藥產業的發展，不斷提高生物醫藥產業核心技術，目前產業集聚區主要分布在英國、德國、法國等國家。英國聚集歐洲三分之一的生物技術公司，德國大力發展生物制藥等一系列高新技術，法國建成了歐洲前三的生物制藥產業園區。德國政府高度重視風險投資對生物醫藥產業的支持，加大醫藥技術研發投入和專利技術保護力度，促進生物醫藥科研成果產品化和規模化。法國政府通過提供種子基金、創建產業孵化器等方式，推動當地生物醫藥產業的發展。法國里昂生物科技園通過較為完善的金融服務體系，服務園區醫藥企業發展，除政府投入財政資金之外，園區建有配套的產業基金體系，集聚創業企業和風投企業，注重風險投資對園內高發展潛力醫藥企業支持。

（三）武漢光谷生物城金融支持生物醫藥產業發展經驗

武漢光谷生物城作為華中地區生物產業基地，聚焦生物醫藥、醫療器械、醫療研發外包等重點領域，建立相對完善的金融服務體系服務園區企業發展，形成了實力較為強勁的生物醫藥產業聚集區。一是滿足科技企業資金需求，光谷生物城助力生物醫藥科技企業證券市場融資，為企業上市提供精準服務，搭建溝通協調平臺，充分運用生物醫藥產業專項基金，整合推動證券公司、風投公司、擔保公司、商業銀行等機構為企業提供多元化金融服務。二是注重中小企業融資，開展股權質押、應收賬款質押、知識產權質押等創新性融資方式，設立“萌芽貸”“投聯貸”“三板通”等創新性金融產品，提供“融資+融智”“股權+債券”等創新性科技金融服務。三是財政政策支持，出臺關于鼓勵融資性擔保業務、鼓勵創業投資企業發展、融資風險補償專項資金管理等政策文件，同時設立科技成果轉化專項資金，高度重視科技成果轉化。

（四）蘇州金融支持生物醫藥產業發展經驗

生物醫藥作為蘇州重點戰略新興產業之一，多年保持高速增長，產業發展成效顯著，已初步形成以工業園區、高新區為代表的生物醫藥產業聚集區，搭建了較為完整的生物醫藥產業鏈。其中，科技金融在產業發展過程中起到關鍵保障作用。一是系統規劃科技金融政策體系，從市、區層面，圍繞打造產業科技創新高地和產業地標，出臺一系列的政策文件，高度重視科技金融助力生物醫藥產業發展，完善科技金融體系對生物醫藥產業賦能作用，形成產業發展良好的創新生態。二是股權融資效果顯著。大力發展政府引導基金，依托蘇州基金，打造蘇州特色的生物醫藥產業基金群。發揮市場化創投資本的積極作用，營造良好的股權投融資環境。三是科技信貸和科技保險得到廣泛應用，工行、浦發等多家銀行和保險機構針對生物醫藥研發企業融資進行積極探索，開發了“生物醫藥貸”“科貸通”等覆蓋全周期科技金融產品。

四、天津生物醫藥產業金融服務體系建設存在的問題

（一）金融政策工具較為單一，未能發揮政策有效合力

政策工具較為單一，多集中于通過金融政策優惠直接給予資金補貼。部分金融政策的操作性不強，執行層面缺乏有效協調推動機制。在頂層設計和操作層面未形成協同效應，導致政策引導效應和激勵效應存在差異。較多的金融政策對金融機構層面激勵不足，不能同時兼顧金融機構與生物醫藥企業的投融資需求。

（二）多元化特色融資工具缺乏，融資門檻較高

生物醫藥企業的融資需求與金融產品的供給長期處于不匹配狀態，金融產品的聯動創新動力不足，缺乏圍繞生物醫藥產業特色的金融創新產品，無法形成多元化的金融產品協同體系。同時，生物醫藥基于高技術、高風險、長周期、輕資產、缺少抵押物等特征，融資門檻較高，創業投資、產業基金等作用未充分發揮。

（三）企業信用評價體系不健全，融資信息不對稱

生物醫藥行業屬于高技術行業，以專利技術為主的無形資產居多，缺乏貸款抵押物。而銀行等金融機構的信貸客戶經理擁有生物醫藥相關專業知識背景相對較少，難以對企業未來發展潛力以及企業核心技術、無形資產做出準確的評估，存在嚴重的融資信息不對稱問題。同時，鑒于企業信用評價體系不健全，金融機構無法獲得企業全面的信用信息，使得生物醫藥企業在融資方面處于不利的境地。

（四）融資平臺服務精準度不高，融資對接成功率低

目前多數金融服務平臺針對生物醫藥企業特色的金融服務平臺較少。現有金融服務平臺的服務功能僅限于金融政策培訓、融資信息發布、項目融資對接等，缺乏進一步融資撮合措施，集聚金融資源能力較弱，平臺影響力和利用率不高。對于生物醫藥企業成長的特殊性，不同階段融資需求不同，現有金融平臺的服務精準度不高，融資對接成功率較低。

五、天津生物醫藥產業金融服務體系建設對策建議

（一）加強政策頂層設計，創新財政資金投入方式

做好頂層設計，豐富金融政策舉措，發揮政策之間有效合力，系統構建有助于生物醫藥產業創新發展的金融政策服務體系。根據生物醫藥企業成長的不同階段采用針對性的金融扶持政策，滿足其各階段的融資需求，提高金融政策支持的精準度和有效性。一是創新政府引導基金體制機制。重點關注種子期、初創期生物醫藥項目，對重大項目特事特辦，在風險可控的前提下，調高風險投資容忍度，提升融資效率，同時加強國有投資機構與民營投資機構的合作，發揮各自優勢，建立跟投機制。二是加強產業金融風險補償政策引導。圍繞生物醫藥產業特點，結合各成長階段的融資需求特征，建立涵蓋銀行信貸、科技保險、天使投資等風險補償引導政策體系，集聚各類金融機構資源。三是完善稅收優惠政策。切實推動各項稅收獎勵政策在生物醫藥企業成長周期中的各個階段能夠切實落地，不斷優化生物醫藥企業金融服務環境，鼓勵更多金融機構積極主動參與生物醫藥企業債券和股權融資。

（二）加強生物醫藥金融產品創新，拓展多元化融資渠道

積極探索多元化的融資渠道，鼓勵金融機構進行生物醫藥特色金融產品創新和業務模式創新，最大程度提高生物醫藥企業融資效率。一是加強債券融資產品創新。建立多方風險共擔機制，圍繞雛鷹、瞪羚、領軍企業和領軍培育企業等企業不同發展階段，打造以信用為主的信貸類金融產品。開展“股權+銀行貸款”等信貸類產品創新，推出生物醫藥研發保險、產業鏈貸等保險與信貸融合創新的金融產品。二是加強股權融資創新。加大創業投資、天使投資力度，重點圍繞種子期、初創期的生物醫藥項目進行投資，組建專業投資管理團隊，建立優質項目資源篩選對接機制，實現“募、投、管、退”的全流程閉環。三是充分利用證券市場。對具有上市潛力的生物醫藥企業，開展全方位的上市輔導服務，鼓勵生物醫藥企業科創板上市，同時，提高區域股權市場交易活躍度。

（三）加強融資信息共享，完善企業信用評價體系

加強生物醫藥企業與金融機構之間的融資信息共享，緩解信息嚴重不對稱問題，加快生物醫藥企業信用評價體系建設。一是生物醫藥企業征信平臺建設。借助政府力量，企業、金融機構等多方參與，建立生物醫藥綜合性科技項目、成果、人才創新創業與信用體系評價體系，便于金融機構對其融資時進行相應的信用評判。二是生物醫藥企業大數據信息平臺建設。生物醫藥龍頭企業帶頭建立生物醫藥企業大數據信息平臺，促進信息公開化、透明化，減少融資信息不對稱問題。三是建立統一融資評價指標體系。加強銀行和企業合作，不斷對融資評價指標體系進行更新和完善，建立雙方認可的且行業統一的融資評價標準，降低融資成本，提高融資效率。

（四）搭建生物科技金融服務平臺，提升金融服務能力

加快推進生物科技金融服務平臺載體建設，大力發展“孵化+投資”“投資+服務”等科技金融綜合服務模式，打破“信息孤島”，促進政府、投融資機構、生物醫藥企業、中介服務機構之間信息互通，打造多元化、多功能、全方位、一站式的生物科技金融服務平臺。一是建立精準高效融資撮合機制。通過融資路演，政策與產品推介，提高提高融資效率。初次對接失敗后，主動采取進一步融資撮合措施，最大限度地提高融資成功率。二是構建云服務平臺。通過“線上平臺+線下模式”，建立開放、共享、統一的動態數據平臺，監測企業研發、經營狀況以及融資需求，提升金融機構的服務效率和風控能力。三是采用市場化平臺管理運營模式。減少平臺對財政資金的依賴，通過獎勵機制調動平臺員工積極性，提高平臺運營活力。

（五）加強引育專業化投融資人才，加快投融資人才隊伍建設

鑒于生物醫藥產業的高技術和高風險性，擁有生物醫藥知識背景的投資人和金融機構至關重要。這直接關系到投資的積極性和收益性，因此，要加強引育專業化投融資人才，加快投融資人才隊伍建設，構建多元化投融資人才服務體系。一是營造良好的生物醫藥投融資人才發展環境。建立規范的人才發現和準入標準體系，為投融資人才發展提供全方位政策支持。二是加強高層次生物醫藥投融資人才引育。建立人才服務綠色通道，健全人才評價體系，針對稀缺投融資人才，可采取一人一策的引進政策。三是強化人才支撐。鼓勵醫藥企業、醫藥研發機構、金融機構、高校之間開展交流合作聯合辦學，對生物醫藥投融資人才進行聯合培養，根據人才需求開設針對性的投融資課程，增加課程實踐性和實用性。

六、結束語

生物醫藥產業作為天津制造業立市的支柱產業，是提升區域產業能級和核心競爭力的重要抓手。生物醫藥產業創新發展離不開良好的金融環境，強有力的金融服務體系對生物醫藥產業發展至關重要，是促進生物醫藥產業結構優化升級關鍵要素。通過創新財政資金投入、創新和豐富生物醫藥金融產品、建立生物醫藥企業信用評價體系、搭建生物科技金融服務平臺、加快投融資人才隊伍建設等方式，多措并舉，合理地制定企業不同階段的融資戰略，改善生物醫藥企業金融服務環境，促進天津生物醫藥產業創新發展。