國內中小企業從“專精特新”到“隱形冠軍”的成長路徑研究※

○劉 晨 崔 鵬

1.北京大學經濟學院 北京 100080

2.中國銀行研究院 北京 100818

3.青島科技大學經濟與管理學院 山東青島 266100

“專精特新”中小企業具有專業化、精細化、特色化和創新能力突出等特征。2022年《政府工作報告》強調，著力培育“專精特新”企業，在資金、人才、孵化平臺搭建等方面給予大力支持。當前，“專精特新”成為我國推動中小企業高質量發展的重要方向。德國管理學家赫爾曼·西蒙（Hermann Simon）基于德國中小企業的調研經驗，在1992年創造性提出“隱形冠軍”（Hidden Champions）的概念?！半[形冠軍”特指主營業務在所處細分領域中位于龍頭地位但是不為外界所關注的中小企業（Simon H，1992）?！半[形冠軍”企業大多為擁有獨特技術與工藝的制造型企業，是“專精特新”中小企業的發展目標。生產力是國家競爭力長盛不衰的基礎，擁有眾多“隱形冠軍”企業是一個國家綜合科技實力的體現。推動中小企業向“專精特新”方向發展，通過專注領域和持續創新努力成為“隱形冠軍”，有助于推動中小企業高質量發展，助力制造強國建設。

一、國內“專精特新”中小企業發展背景

2011年，工信部印發《“十二五”中小企業成長規劃》，指出將“專精特新”作為中小企業未來轉型發展的重要路徑。2018年開始，隨著逆全球化的出現與中美貿易摩擦不斷加劇，中小企業“專精特新”化開始加速發展（董志勇、李成明，2022）。2019年8月，習近平總書記在中央財經委員會第五次會議上提出“培育一批‘專精特新’中小企業”。2021年7月，中共中央政治局召開會議，要求強化科技創新和產業鏈供應鏈韌性，發展“專精特新”中小企業。加快培育“專精特新”中小企業，是基于當前國內外環境變化和我國所處發展階段作出的重要部署。

第一，外部環境趨于復雜，保障產業鏈安全的重要性更加突出。當前全球政治經濟格局多變，局部地區沖突頻發，逆全球化趨勢加劇，中美博弈從貿易摩擦向投資、技術等領域延伸。同時，新冠疫情陰霾依然籠罩全球，全球經濟“滯脹”風險加大，國際經濟區域化加速，全球供應鏈體系趨于重構，加之產業鏈供應鏈趨于本地化，加大了我國產業轉型升級的難度。我國制造業大而不強，2020年我國工業增加值為31.3萬億元，占全球比重近30%，位列世界第一，但是根據2018年《科技日報》統計，我國有35項被美國“卡脖子”的技術，在醫療器械、電子通信、核心工業軟件、高端材料、精密設備等關鍵領域依賴進口。加強“專精特新”企業培養有利于保障我國供應鏈安全、穩定。

第二，中小企業重要性凸顯，競爭力有待提升。一方面，中小企業在國民經濟中的作用愈發重要。作為經濟發展的重要主體，中小企業是擴大就業、改善民生、促進創業創新的重要力量。截至2020年底，我國市場主體總數達到1.4億戶，其中，中小企業占比95.68%，營業收入占比62.98%，利潤總額占比53.46%①《中小微企業創新發展報告》，中國人民大學，2021年9月。。另一方面，中小企業面臨諸多困境，亟需提升整體競爭力。在疫情反復和全球經濟下行壓力增大的背景下，中小企業面臨生產經營成本上升、訂單不足、回款難等一系列挑戰。疫情暴發初期，67.69%的中小企業營業收入下降；21.61%的企業難以按時償還貸款，日常經營持續承壓；86.22%的企業現金流嚴重不足，無法保證各項業務正常運行三個月以上②《關于新冠肺炎疫情對中小企業影響及對策建議的調研報告》，中國中小企業協會，2020年2月。。伴隨一系列助企紓困政策加快落實，中小企業經營生產得到一定支撐。但是，當前國內中小企業整體發展景氣度偏低（如圖1、圖2所示）。推動中小企業向“專精特新”發展、提高企業全要素生產率和核心競爭力，不僅是助力中小企業突破困境的重要部署，也是我國經濟邁向高質量發展的必由之路。同時，核心技術是企業安身立命的基礎，技術共享難度較大（劉志彪，2022），而“專精特新”中小企業往往位于產業鏈的關鍵環節，并在相應的細分市場中深耕多年，能在解決我國科技創新“卡脖子”問題中起到關鍵作用（林江，2021）。

圖1 中小企業發展指數圖

圖2 大中小型企業PMI（%）

二、國內“專精特新”中小企業發展現狀

近年來，我國政府部門相繼出臺了一系列政策，通過緩解資源困境、穩定市場預期、優化營商環境等措施，充分釋放中小企業創新動能，激發企業潛力，引導中小企業走“專精特新”發展道路（張璠等，2022）。2016年3月和2018年11月，工信部先后提出發展制造業單項冠軍、專精特新“小巨人”企業③伴隨“專精特新”中小企業發展到一定階段，不斷深耕專業領域、強化創新能力和業務能力、突破核心技術、提升產品質量，有望成為專精特新“小巨人”企業。單項冠軍企業特指專注于制造業某一細分市場，生產技術或工藝國際領先，單項產品市場占有率位居全球前列的企業。一方面，“單項”強調企業專注于目標市場，并在相關領域聚焦發展；另一方面，“冠軍”對企業在相應領域的市場地位和核心技術能力提出進一步要求。。2021年9月，工信部提出到2025年培育10萬家省級“專精特新”中小企業、1萬家專精特新“小巨人”企業、1千家制造業單項冠軍企業的目標。目前，我國圍繞“專精特新”中小企業形成的梯度培育體系已經逐步完善（如圖3所示）。截至2021年底，工信部先后認定三批共計4922家專精特新“小巨人”企業，最終確認4762家，其中有361家公司在A股上市。

圖3 中小企業梯度培育體系逐步完善

（一）專精特新“小巨人”企業多以民營企業為主

截至2021年底，國內認定的三批專精特新“小巨人”上市公司中民營企業占比超過80%（如圖4所示）。其上市公司中70.6%市值為20億—100億元。營收方面，專精特新“小巨人”上市公司平均營收為10.54億元，其中58%營業收入處于3億—10億元區間（如圖5所示）。德國“隱形冠軍”企業平均年營業額為3.26億歐元，30%營業額在1.5億—5億歐元，25%營業額不足5000萬歐元，整體營收能力強于我國的專精特新“小巨人”企業。

圖4 專精特新“小巨人”上市公司類型

圖5 專精特新“小巨人”上市公司市值分布（單位：億元）

（二）地域分布上，專精特新“小巨人”企業多集中于經濟較發達的東部地區

截至2021年末，國內已認定的三批“小巨人”企業分布前六的地區為浙江、廣東、山東、江蘇、北京和上海，占比分別達到9.65%、8.80%、7.48%、5.87%、5.36%、5.32%，合計占比超過40%（如圖6所示）。東部、中部、西部地區企業占比分別為58.67%、26.86%和14.47%，呈現出“東強西弱”的特征。按區域分類，長三角地區專精特新“小巨人”企業占比最高，達25.6%，京津冀、珠三角和川渝地區專精特新“小巨人”企業數位列第二、三、四位（如圖6所示），主要因為這些地區擁有良好的制造業發展基礎和中小企業創新發展環境。而德國1500家“隱形冠軍”企業中90%以上的企業位于經濟水平和制造業基礎更為發達的原西德地區，東德地區“隱形冠軍”企業占比不足10%。我國東部地區和中西部地區“專精特新”企業分布數量差距（6∶4）明顯低于德國西德、東德“隱形冠軍”企業分布差距（9∶1）。

圖6 專精特新“小巨人”企業區域分布

（三）成立年限上，國內專精特新“小巨人”企業較德國“隱形冠軍”企業尚顯“年輕”

截至2021年底，國內認定的三批專精特新“小巨人”企業成立年限主要集中于5—30年，合計占比為96.84%，成立年限超過30年的僅占2.23%（如圖7所示）。其中，專精特新“小巨人”上市公司成立時間相對較長，93.4%成立年限為10—30年，3.9%成立年限超過30年（如圖8所示）。一方面，專精特新“小巨人”企業平均成立年限為16年，遠遠超過中國中小企業平均壽命（2.5年），反映出“專精特新”企業大多已邁過中小企業生存的關鍵節點，進入較為穩定的發展階段。另一方面，與德國相比，我國“專精特新”企業成立時間相對較短。德國“隱形冠軍”企業的平均成立時間為66年，其中38%超過100年，成為全球領先企業的平均時間約22年。這是兩國發展階段與發展環境差異帶來的結果，同時也體現出我國與德國企業的客觀差距，由于政策支持、經濟快速發展，以及數字經濟時代市場規模和需求的快速擴張，國內專精特新“小巨人”企業成長周期相對縮短，有望在短期間內實現快速成長。德國“隱形冠軍”在細分市場保持幾十年的領先地位主要源于企業持續聚焦和深耕專業領域。據統計，德國約66.7%的“隱形冠軍”企業為家族型企業，成立時間悠久，在市場波動和競爭過程中依靠領先技術、品牌效應、產品質量等核心競爭力存續至今。

圖7 國內專精特新“小巨人”企業成立年限

圖8 專精特新“小巨人”上市公司成立時間

（四）行業分布上，專精特新“小巨人”企業主要分布于制造業領域

截至2021年底，國內認定的三批專精特新“小巨人”企業中電子信息、裝備工業和能源行業數量較多，分別為1352家、897家和785家，占比分別為20.7%、13.8%和12.0%。從行業分類來看，以電子信息、裝備工業、儀器儀表、醫藥為代表的高端制造業占比最高，合計占比47.1%（如圖9所示）。專精特新“小巨人”上市公司中制造業行業占比高達67.3%（如圖10所示）。與德國“隱形冠軍”企業相似，在德國“隱形冠軍”企業中有69%屬于工業部門，主要集中在機械制造、電子制造、金屬加工制造等行業。但是“專精特新”并不局限于制造業，也有一部分從事服務業，如國內專精特新“小巨人”企業中有1.5%從事商業服務領域、1.2%從事金融領域，德國“隱形冠軍”企業中有11%屬于服務業。

圖9 專精特新“小巨人”企業行業分布

圖10 專精特新“小巨人”上市公司行業分布

（五）創新能力方面，國內專精特新“小巨人”企業創新動能強勁

據《2021“專精特新”小巨人企業專利能力和科創力報告》④《2021“專精特新”小巨人企業專利能力和科創能力報告》，智慧芽，2021年9月。統計，截至2021年9月，國內認定的三批專精特新“小巨人”企業共有專利申請48.18萬件，平均每家企業專利申請98件，有效發明專利6.57萬件，平均每家企業有效發明專利量約13件，均高于中小企業平均水平，也遠高于全國企業平均水平。據統計，專精特新“小巨人”企業中超過80%的企業位于其細分市場的首位，約90%的企業位于工業“四基”領域（王榿倫等，2022）。同時，專精特新“小巨人”企業共參與制定標準9511個，其中，國家級標準4442個、行業標準1175個。從研發投入來看，專精特新“小巨人”A股、新三板上市公司研發費用占比中位數均為5.6%，高于中證1000（3.7%）和創業板上市公司（4.8%）。與德國相比，2012年中國超過德國成為全球申請專利數量最多的國家，按規模調整后中國“隱形冠軍”企業的研發人員數量是德國的三倍左右。但是，德國“隱形冠軍”企業每1000個員工能夠產出專利31件⑤按照西蒙提供的企業員工數據進行估算，平均每家企業專利產出約200件，遠高于我國“專精特新”小巨人企業當前水平。，高于一般大型企業（6項），而專利研發成本僅為一般大型企業的1/5。國內專精特新“小巨人”創新能力快速提升，但與德國“隱形冠軍”企業相比，創新潛能仍有待進一步激發。

三、中小企業走向“隱形冠軍”的現實約束

依據工信部發布的數據，截至2022年6月，我國共有507家制造業單項冠軍企業，其中256家單項冠軍企業、90家待培育、161家擁有單項冠軍產品。從區域分布來看，制造業單項冠軍企業主要集中在東南沿海省份，其中浙江省擁有101家、山東省擁有97家、江蘇省擁有73家，三個省份的制造業單項冠軍企業數量超過了全國總數的一半。然而，在這些制造業單項冠軍企業中，有相當一部分企業并未達到傳統意義上“隱形冠軍”企業所擁有的技術水平，生產產品多為地毯、棉布、明礬等傳統制造業產品，附加值不高，缺乏核心零部件、集成電路、生物醫藥等前沿科技產品，產品的競爭優勢仍以低成本優勢為主，而不是技術優勢。同時，相對于發達國家的“隱形冠軍”企業，我國“隱形冠軍”企業的全球化程度不足。如，同樣作為生產機械產品的冠軍企業，德國的Festo與Trumpf的布局國家達到了61個與70個，而我國的大族激光與?？低曈捎诎l達國家的貿易壁壘限制只布局了13個國家，差距較大⑥數據來自2019中德“隱形冠軍”峰會公開發布數據。。此外，我國企業對國內巨大市場的過分依賴及自身國際化管理水平不足等問題也應得到重視。

結合現實來看，技術水平不高與國際化程度不足導致當前我國制造業單項冠軍與德國“隱形冠軍”企業相比仍存在明顯差距，進而阻礙了我國中小企業形成核心競爭力并最終成為“隱形冠軍”企業。目前，我國中小企業克服以上困難，最終成為“隱形冠軍”企業，主要面臨以下約束：

（一）融資渠道約束

“專精特新”中小企業在向“隱形冠軍”發展的過程中往往需要在細分市場上不斷創新，才能維持細分行業中的“隱形冠軍”地位，而持續深入的創新需要大量資金支持。然而，國內現有的金融體系無法對中小企業的創新提供完善的金融服務保障。一方面，中小企業直接融資渠道相對受限?！靶《馈钡膭撔滦椭行∑髽I在發展初期由于體量太小且不知名，難以進入直接融資市場。同時，強勢的決策層是成為“隱形冠軍”企業的重要條件（Irini Vou?douris et al.,2016），直接融資下的股權稀釋會造成企業控制權分散，不利于企業在細分領域面臨市場劇烈變化時快速作出決策。另外，企業的持續創新往往伴隨著較高的失敗率，需要依托直接融資市場中的資本注入作為支撐。但是在當前全球高通脹的大環境下，各國貨幣政策寬松空間較小，無疑成為中小企業創新在宏觀環境上的融資約束條件。

另一方面，我國以商業銀行為主的間接融資體系對中小企業發展也存在一定約束。首先，中小微企業在發展初期難以提供大額貸款所需要的擔保物或抵押物，因此目前商業銀行提供的信用貸款多以小額貸款為主，難以滿足企業持續創新的需要。其次，商業銀行所提供的金融產品多面向大型企業，尚缺乏豐富的梯度產品體系滿足中小企業的資金需求，難以針對中小企業“小、頻、急”的資金需求特征提供多樣化資金支持。最后，我國的社會信用體系也有待健全。絕大多數中小企業缺乏完整的信貸記錄和經營數據，在信用審批過程中由于商業銀行無法對中小企業風險進行有效識別，無法判定是否會出現道德風險，也導致中小企業融資難問題進一步凸顯，可能形成惡性循環。

（二）制度環境約束

當前，中小企業發展的制度環境亟待完善。盡管中央與地方政府在近年來不斷加大對中小企業發展的重視程度和扶持力度，但是在實際工作落實中仍不到位，中小企業與大型企業在市場準入、優惠政策等方面依然存在差距。此外，相關領域對中小企業的開放度不足，資源型壟斷企業發展推動中小企業要素成本高位運行，大型互聯網企業并購加快不斷抑制中小企業的發展空間，創新知識產權保護力度不足導致中小企業創新成果被“竊取”等問題長期存在，進一步降低了“隱形冠軍”誕生的可能性。而我國在法律法規層面對中小企業營商環境的系統性構建不夠深入。在政府的行政服務中，中小企業相對于大型國企、央企仍面臨隱性歧視，個別地區中小企業辦理相關業務時面臨手續繁瑣、效率低下等現象，挫傷了企業發展積極性。在政府推動的產業發展中，部分已實施的產業政策無法惠及全部中小企業，導致少數中小企業將“政商關系”而不是“技術工藝”當作自身的核心競爭力，進一步扭曲了中小企業的發展路徑，使其難以發展成為具備國際市場競爭力的“隱形冠軍”。

同時，中小企業所面臨的社會軟環境同樣抑制其向“隱形冠軍”目標發展。近年來，房地產、金融、互聯網等行業的高速發展將大量生產要素從實體經濟中抽離，“脫實向虛”問題嚴重。企業發展過程中易產生“賺快錢”的價值傾向，在戰略選擇上更傾向于橫向快速擴張而不是細分市場精耕細作，造成戰略眼光“短視化”。這種創業環境不利于形成中小企業放棄追逐誘惑、深耕細分市場的創業氛圍。

（三）人才體系約束

核心人才稀缺是我國中小企業無法實現高質量發展的重要原因之一。中小企業向“隱形冠軍”發展，離不開高級科研人才、高級管理人才和熟練技術工人的支持，然而我國現階段的人才選拔與培養體系較難實現以上三種高質量人才的大量供給。我國高質量人才畢業后更傾向于進入體制內單位或大型企業，只有少數人才愿意進入中小民營企業。根據清華大學發布的《清華大學2021年畢業生就業質量報告》，只有不到30%的畢業生進入民營企業，其中大部分畢業生進入了華為、騰訊等大型科技企業。原因在于，相對于較為穩定的體制內單位或大型企業，中小民營企業無法開出較高薪資，且自身經營狀況與效益也不夠穩定。

在難以吸引高素質人才進入的背景下，中小企業在管理人才、熟練技術工人等核心人才培養上只能依賴于內部培養體制。但是，一方面，我國現階段的人才選拔機制已經將大部分可塑人才吸收進入高等學府，可供中小企業負責人在企業內部選擇培育的潛力人才不多；另一方面，相對于大企業完整的內部人才培育體系，中小企業內部人才培養機制相對欠缺，與大中專職業院校的聯合培養多流于形式，學生所學課程與企業實際應用存在脫節，造成人才供需的結構性失衡。此外，相對于高校與科研院所，國內對職業技術工人的評價體系依然不夠系統完善，技術工人職業上升渠道有限、社會地位不高。與此同時，“隱形冠軍”企業以制造業企業為主，而目前我國制造業的工作環境相對艱苦，也在一定程度上降低了年輕人進入制造業鉆研技術的意愿。

（四）數字鴻溝約束

目前，以大數據、物聯網、人工智能為代表的新一代信息技術不斷成熟，加快與實體經濟深度融合。新一代信息技術對實體經濟的帶動效果顯著，我國的大型企業多數已基本完成了數字化轉型，但是中小企業在這一進程中表現較為滯后。數字化轉型周期長、成本高，中小企業所具備的資金與技術很難支撐其獨自完成數字化轉型。同時，中小企業的數字化基礎薄弱，轉型不僅面臨失敗的風險，轉型成功后技術應用和業務適配上也存在短板，在短期內難以顯著提高盈利。因此，大多中小企業仍采用傳統的生產管理模式，面臨短期數字化轉型導致成本激增、風險上升，以及長期依賴傳統模式導致缺乏競爭力的雙重矛盾。

目前，我國有超過80%的中小企業仍在數字化轉型探索階段，僅有10%左右的中小企業開始實施數字化轉型⑦《中小企業數字化轉型分析報告（2020》，中國電子技術標準化研究院，2020年7月。。國外發達國家的“隱形冠軍”企業依靠較為充足的資本和科研基礎積極進行數字化轉型，如果無法成功完成轉型，我國中小企業與國外“隱形冠軍”企業的數字鴻溝將更加難以逾越。依靠中小企業自身填補“數字鴻溝”以驅動產業升級難度較大，中小企業數字化轉型仍主要依賴于信息服務商與大型數據平臺的數字化賦能，但是目前針對中小企業的有效服務模式有待進一步完善。

四、中小企業從“專精特新”到“隱形冠軍”的國際經驗

西蒙定義的“隱形冠軍”需要滿足3個條件：在某一細分領域中企業市場地位居于全球前三或者某大洲第一；年總營業收入不超過50億歐元；不為外界周知，公眾知名度比較低。同時，西蒙也認為，一個隱形冠軍企業應具有8大特征：作為全球市場的領軍企業；高度專注一到二個細分市場；國際化；持續創新；以客戶為中心；具有除成本外的典型競爭優勢；員工忠誠度高、離職率低；領導層強勢，能帶領企業實現愿景。

盡管我國“專精特新”企業具備一定的發展比較優勢和良好的發展前景，但是按照上述定義，目前我國“專精特新”企業距離成為“隱形冠軍”企業仍有較大差距。按照西蒙的統計標準，截至2016年，德國擁有1307家“隱形冠軍”企業，位居世界第一，而中國目前僅有68家“隱形冠軍”企業，不僅遠遠低于德國，也低于美國的366家和日本的220家。為了推動更多中小企業成長為世界頂尖的“隱形冠軍”企業，可以借鑒海外國家的發展經驗。

（一）“專精特新”到“隱形冠軍”的發展經驗對比

盡管德國、美國、日本企業從“專精特新”到“隱形冠軍”的經驗有共同之處，但在某些領域與環節三個國家的發展經驗與產業政策也有不同的側重點與特征（見表1）。

表1 “專精特新”到“隱形冠軍”的國家間獨特經驗對比

在宏觀層面，日本政府對“隱形冠軍”的扶持相對更加全面與細致。日本在評選出“隱形冠軍”企業后，對企業進行持續追蹤與調研，了解企業發展的需求與困難，隨時調整政策適應企業要求（史冬梅等，2021）。同時，日本政府也更加傾向以其為主導的“政、產、學、研”協同，主動整合資源，引導更多企業向“隱形冠軍”發展。德國在政策層面與美、日兩國最顯著的不同是大力推廣“職業教育”。在德國有高達350多種執業證書被官方所承認，政府在社會層面不斷提高技術工人的社會地位，讓更多優秀學生愿意投入到“職業教育”，為德國的“隱形冠軍”企業提供了源源不斷的高級技術工人后備軍。相對日本與德國，美國政府對中小企業的支持力度較低，但其在以下兩方面的支持上較為突出：其一，在立法領域，通過產權、專利領域的立法來保證“隱形冠軍”企業在技術上的壟斷地位；其二，建立了發達且多層次的金融與資本市場，使資金的供給方與需求方、中介機構可以有機聯系，保證中小企業在向“隱形冠軍”發展的過程中的各個階段都可以籌措資金，使企業得以快速壯大（劉舫舸等，2021）。

在微觀層面，日本與德國的“隱形冠軍”企業主要集中在制造業領域，而美國的類似企業多集中在互聯網科技領域，從而導致日德和美國企業在經營發展過程中形成不同的特質和經驗。日、德兩國相應企業從研發到營銷的各個環節運行模式相對更加獨立。其中，日本的核心技術研發幾乎全部控制在國內，很少進行合作研發，甚至少部分技術成果不申請專利，嚴格控制在企業內部，生產過程中所需設備也全部自研自產。一系列看似封閉的做法保證了日本“隱形冠軍”企業的技術優勢，進而形成了具有區域特色的競爭優勢。德國的“隱形冠軍”企業則大部分為家族企業，資金基本為自有或自籌資金，極少參與資本市場，其競爭優勢在于獨特的技術工藝與高質量的產品，從不一味迎合市場。此外，“家族式”的德國企業十分依賴自發形成的行業協會，德國的行業協會在市場、政策失靈的情況下實現部分政府職能，如設置保護價格限制競爭、協調銀行獲得低息貸款等，保障中小企業的生存和發展。美國的企業創業方向更多集中在互聯網領域，規模經濟是其發展的內生動力和支柱，自有資金無法支撐其發展，必須向發達的資本市場籌措前期發展資金。但是極度依賴規模經濟的互聯網企業性質，可能導致企業如果無法快速形成規模，只能被動面臨兼并收購甚至破產的命運。這種市場環境使得美國的“隱形冠軍”企業在要素投入與整合上更加注重與外部市場的連接，企業的目標更多傾向于發展成為大型企業。

（二）國際經驗總結

1.企業發展層面。一是深耕專項領域，把握潛在市場機會。德國的旺眾（Wanzl）公司從手工作坊發展而起，多年來深耕手推車領域，依靠出色的產品質量和貼近用戶的設計，經營業務遍及全球，每年向世界各地投入250多萬輛新車，所占全球市場份額過半，成為相應領域的領導者；德國福萊希（Flexi）公司創立50多年來只生產可伸縮牽引繩，僅靠一家工廠實現全部生產流程，市占率超過70%。日本企業也充分重視利基戰略。1934年，YKK集團通過市場調查發現，雖然拉鏈市場整體規模偏小，但是由于同業企業多以手工生產為主，缺乏生產技術支撐，沒有形成行業中的核心競爭力。通過技術研發和產品創新，能夠充分發揮企業的后發優勢，快速搶占市場。因此，YKK通過技術改造不斷提升產品質量，推動生產自動化和產業鏈一體化，實現全球市場占有率達50%，成為全球拉鏈生產制造龍頭。從國際領先的“隱形冠軍”企業經驗來看，提升專注度、深挖利基市場已經成為“隱形冠軍”企業長期穩定發展的共性條件之一。

二是堅持創新，提升產品附加值。成功的“隱形冠軍”企業不僅具有高市場占有率，也具有較高的盈利能力。因此，能夠制定行業標準、具有行業話語權，也將成為“隱形冠軍”企業長遠發展的重要目標。西蒙根據統計數據發現，85%的“隱形冠軍”企業管理者認為技術領先是“隱形冠軍”企業顯著的標志，其次靠前的還有質量領先、知名度、產品系列寬度和聲譽等。日本社會非常重視企業的收益性，大部分日本“隱形冠軍”企業營業利潤率超過10%，更加重視依托持續創新產生高產品附加值。日本企業在擁有第一個“隱形冠軍”產品后，會重點考慮是否有必要繼續開發，并通過對未來市場規模的預計判斷該行業的發展階段，不斷強化抗風險能力。通過在專項領域持續創新，提高企業盈利能力。德勤近年來發布的《全球制造業競爭力指數》報告顯示，日本制造業排名實現從第六名到第十名，再回升到第四名的“V”型反轉，主要源于傳統制造巨頭市場被蠶食之后，日本企業開始轉向半導體、精密儀器、醫藥、新型材料等細分領域，并逐漸把控技術密集、高附加值的核心環節。生產半導體芯片需要硅晶圓、合成半導體晶圓、光罩、光刻膠、藥業、靶材料等19種必備材料，日本有14種占據全球50%以上的份額。此外，美國3M公司專注于生產膠帶和薄膜相關的產品，通過持續創新開發了近7萬種品類，利潤率高達16.3%。

三是不斷完善治理結構。德國的中小企業大多是家族企業，并不公開上市或接受外部融資，企業的所有者擁有高度的自主權和獨立性。同時，德國“隱形冠軍”企業多以間接融資籌措資金，并形成由企業股東和銀行、員工、社區、產業上下游等利益相關方共同治理的模式。一方面，由于未受到來自外部股東關于短期盈利、市值等方面的壓力，企業規劃和決策往往更具長遠眼光；另一方面，共同治理模式下家族企業治理結構也更為完善。但是，以家族企業為主的日本，由于國內人口結構老齡化、技術革新帶來行業淘汰、疫情造成虧損等原因，截至2021年約60%以上的中小企業主可能面臨家族內無人繼承的難題。

四是平衡本地市場和全球市場。當前，中國“隱形冠軍”企業多處于國際化經營早期。對比中、德兩國“隱形冠軍”企業，德國多從事國際業務，中國的海外業務則相對較少。“隱形冠軍”企業由于專注于某個細分市場，必須要將市場擴展到全球才能達到支撐企業持續發展的收入水平，這些企業往往十分重視全球化人才（Hee-Woon Cheong，2016）。德國“隱形冠軍”企業的產品和服務在全球范圍內覆蓋了超過50個國家和地區，而國內“隱形冠軍”企業經營業務仍以國內為主，涉及的海外國家相對較少。區別于德國和日本，中國具有龐大的本土市場，強勁的市場需求有利于“專精特新”企業早期的穩定發展。但是，根據CSIS（美國戰略與國際問題研究中心）發布的《2030年全球經濟的主要趨勢》，未來中國、美國、歐盟三大經濟體將位于全球經濟總量的第一梯隊，GDP合計占比為全球總量的60%，而中國市場雖然將超越美國成為世界第一，但是僅占18%。單一依賴國內市場可能失去國際市場的潛在機遇，難以保證全球領先地位。因此，在依靠國內龐大的內部市場穩定發展的同時，仍然需要注重對國際市場的開拓。

2.產業政策方面。一是健全中小企業從“專精特新”到“隱形冠軍”的培育體系。為了完善中小企業培養模式，德國形成了“知識創造和溢出體系—企業—政府”三位一體的培育機制。在德國，由67家學院構成的弗勞恩霍夫協會重點為中小企業提供有商業價值的解決方案，而政府每年為弗勞恩霍夫協會提供2/3的經費支持，其中1/3資金直接來源于德國中央政府，1/3資金來源于政府簽約的應用研究項目；剩下1/3來源于私營企業的應用研究合同。弗勞恩霍夫協會聘請超過2.3萬名員工，以科研工作者和技術工作者為主，助力企業將基礎研究成果投入應用，從而形成能夠產生盈利價值的生產制造技術，通過生產工序及產品創新，強化德國制造業的競爭優勢。德國政府則通過向基礎型和應用型研發機構投入巨額資金，構建密集的研究機構網絡，幫助中小企業解決研發和技術難題，同時在不同地區投入資金打造創新集群，讓技術和各類資源向重點行業的中小企業集中。通過三位一體的模式，極大降低了單個中小企業創新、研發、技術改造的成本。

二是充分發揮各類組織機構作用。德國政府部門設立了專門的中介組織，從各個維度向中小企業提供多元化、綜合化服務。德國聯邦政府經濟部、財政部、科技部都下設專門負責中小企業的機構，各州政府、德國工業協會、工商會也都設有專門負責中小企業的促進部門，一些指定的銀行也設有專門的機構，負責召集研討會、信息交流會，為中小企業提供各種國內外市場信息咨詢并提供補貼。日本通過鼓勵行業協會保障企業發展，而協會的負責人多為行業內大企業高管。通過行業龍頭作為行業協會管理者，為“隱形冠軍”創造更加適宜的土壤。

三是保障人才培養和基礎研發，提升企業創新能力。中小企業創新發展，離不開重點領域的基礎技術革新和人才培育。在職業教育領域，德國推行“雙元制”職業教育，通過將職業教育與高校學習相結合，高校向學生提供理論學習的平臺，而企業為學生提供參與工作和技術研發的實習和培訓，最終培養出理論與實踐相結合的應用型人才，從而通過職業教育為中小企業輸送大量高技能工人和技術人員。因此，雖然德國工人和技術人員的工資遠高于發展中國家，但是也具備極高的勞動生產率。而中國的產業工人基本為職業技術學校畢業，中小企業缺乏技術熟練的一線技工?；A研發方面，美國具有較為完備的基礎研發模式，一方面對具有較強創新能力的中小微企業提供知識產權保護，另一方面通過經費投入大力支持以高校、科研機構為代表的基礎研究部門從事研發和創新。

四是完善針對中小企業的金融支持體系。1948年，為了推動國家科技發展，德國出臺《德國復興信貸銀行法》，明確信貸業務包含支持“中小企業和初創企業”“技術進步和創新”融資，此后該項法律的重心也開始轉向中小企業。當前，為了助力中小企業科技創新，德國推動建立起由國家開發性銀行主導、各類商業銀行作為主要資金供應方提供貸款、擔保銀行作為防范風險方積極參與的金融支持體系。2019年，德國復興信貸銀行向中小企業投入約360億歐元，約占其全年總投入（773億歐元）的一半。2020年，伴隨全球范圍內新冠疫情的大面積暴發，為了緩解中小企業在疫情期間的現金流壓力，德國復興信貸銀行將總貸款額度提升至1353億歐元。同時，開創“轉貸”機制，通過儲蓄銀行、信用合作社、商業銀行等商業機構間接發放貸款，充分發揮了各銀行部門的資金支持作用，也在一定程度上推動了金融服務的差異化、多元化發展。迄今為止，參與“轉貸”合作模式的商業銀行累計向中小企業貸款約占市場總量的70%。此外，為了分散銀行信貸風險，德國擔保銀行協會為中小企業貸款提供擔保，保障了中小企業特別是初創企業融資。為了創新政府投資基金運作模式，德國政府也設立了引導類投資基金，向創新型中小企業提供股權支持。對于國內“專精特新”企業，金融支持體系的持續創新完善能夠匹配企業發展各個階段的融資需求，助力企業應對經營風險，提升企業創新投入，保障長期經營能力。

五是推動企業數字化轉型。當前數字化發展為現階段中小企業特別是“專精特新”企業發展提供了新的機遇。企業通過數字化轉型實現了生產經營過程中各個環節數據化，通過數據反饋和深度分析，有助于提升企業的生產經營效率。德國最先提出了“工業4.0”概念，在產業數字化領域領跑全球。員工規模超過100人的德國企業中，59%已經實現“工業4.0”范疇中相關技術落地，22%計劃短期內進行產業數字化轉型，17%愿意在未來經營生產中積極引入數字化賦能。德國老牌連接器巨頭菲尼克斯自主研發的電子產品混合生產線，包括數據采集、產品快速切換、視覺檢測等數字技術，僅一條生產線能夠產出120多種產品，流水線的利用效率充分提升。隨著以5G、工業互聯網為代表的新一代信息技術不斷創新迭代，數字技術與傳統產業融合已經從最初單一技術、領域應用下的“人智”驅動，逐步演進為基于生產、研發、經營等各個環節海量數據采集、分析、治理、共享的“數智”驅動。未來，制造業數字化轉型持續推進，將驅動以制造業為主的“專精特新”中小企業產品質量改進、生產效率提升、創新方式變革，提升產業鏈供應鏈韌性。

五、從“專精特新”到“隱形冠軍”的發展路徑

對比確定專精特新“小巨人”企業和制造業單項冠軍、“隱形冠軍”的各項標準。一方面，三類企業均具有主營業務聚焦、發展戰略專注、產品質量領先、創新能力優異的特點。另一方面，三類企業設定的具體標準和代表的發展階段存在差異，專精特新“小巨人”企業是制造業單項冠軍和“隱形冠軍”發展的初期階段，制造業單項冠軍和“隱形冠軍”是產業結構轉型升級、高質量發展下專精特新“小巨人”企業的升級加強版（如圖11所示）。堅持推動中小企業走“專精特新”發展路徑，有助于不斷提高企業競爭力和市場地位，從而形成更多單項冠軍和“隱形冠軍”。

圖11 中小企業發展路徑

根據《隱形冠軍：未來全球化的先鋒》，隱形冠軍戰略有兩大支柱：一是通過聚焦形成有深度的專注，二是全球化。國內中小企業目前已經基本具備了兩大戰略的基礎，一方面，伴隨圍繞“專精特新”領域一系列配套政策的出臺，原本聚焦于某一領域的中小企業有更多機會進行深度發展，推動價值創造鏈各個環節精細化、深度化；另一方面，國內巨大的市場規模和廣闊的市場前景為中小企業發展提供了海量潛在需求。

從我國中小企業的發展環境來看，既有類似德國、日本式政府積極的產業政策，也擁有美國式擴張發展的互聯網基因。因此，我國中小企業向“隱形冠軍”的發展路徑也應有其細節上的獨特之處，在“隱形冠軍”戰略兩大支柱上得以體現。中小企業在細分行業的深耕離不開技術與工藝的不斷提升。從最初通過國內外大型企業技術擴散獲得基本生產技術后，在代工生產配套中不斷加強工藝水平，提高產品質量，隨后在政府為主導的“政產學研”合作模式下，科研院所的研究人員以加入創業等形式將現有研究成果引入到企業中，在技術上取得突破，在合作關系進一步持續與加強的情況下使核心技術進一步深化，最后在企業內部成立獨立的研究部門專注技術與工藝提升（如圖12所示）。

圖12 中小企業核心技術研發路徑演化大致路線

不同于技術進步路線的循序漸進，在全球化方面，改革開放以來，外資的不斷流入、國內發達的互聯網發展基礎與物流基礎設施，使我國多數中小企業從已經嵌入了全國乃至全球的市場體系與供應鏈網絡。因此，普通中小企業從“專精特新”到“隱形冠軍”的全球化發展路徑是細分市場分工的變化，即在全球供應鏈的位置從微笑曲線的中段不斷向兩邊，尤其是前端移動的過程，成為“隱形冠軍”的同時，企業往往也處在最高附加值階段，即微笑曲線的最上游——產品研發階段與面向海外市場的售后服務階段（如圖13所示）。

圖13 中小企業向“隱形冠軍”發展的全球化分工演化路線

六、政策建議

（一）企業方面

第一，提升專注度，從專注中把握市場機遇。與全球市場中延續上百年的“隱形冠軍”企業相比，中國的“隱形冠軍”企業在成立初期可能通過低成本優勢取得世界領先的市場份額，但是由于戰略布局缺乏長期性，不少企業在激烈的市場競爭中快速消失。當前，我國“專精特新”“隱形冠軍”企業成立時間仍然較短，應當專注產品質量、注重原始創新，形成富有活力的創新生態體系。在持續專注的發展過程中利用時間差、成本差、產業差和龐大的潛在需求市場，把握機遇搶占市場，實現快速成長。一方面，需要抓住市場機會，在利基市場中找到突破口，有效發掘市場潛能；另一方面，在具有一定市場規模的情況下，牢固樹立長期發展、與時俱進、精益求精的企業精神，打造相應領域的品牌效應，避免被競爭者替代。

第二，圍繞客戶需求優化質量、持續創新。相對規模擴張，歐洲的“隱形冠軍”企業更加注重技術和客戶需求的結合。中小企業應當認真考察客戶需求，不斷加強技術創新，依靠產品和技術取勝。通過推動主營業務的應用研究，牢牢掌握核心環節和關鍵技術，不斷挖掘產品附加值，成長為相應領域的“技術先鋒”。

第三，立足長期發展，完善治理結構。一方面，應當及時規范企業治理模式，加強風險防范意識，著力解決企業內部制度不完善、治理不健全、財務會計基礎薄弱等問題，增強公司治理意識；另一方面，創新企業治理方式，及時制定長期發展目標，合理應對企業發展的長期性和企業傳承之間的矛盾，嘗試引入并購式繼承、員工持股機制、職業經理人機制等，逐步完善企業治理結構。

（二）政府方面

第一，應當持續完善“專精特新”企業培養體系，健全潛在“隱形冠軍”企業的發現和培育機制。首先，優化“專精特新”企業分類，按照產業鏈進行分類遴選，針對不同階段、不同行業的企業實施差異化、精準化扶持。其次，推動更多企業入選國家級專精特新“小巨人”企業，為相應領域培養“隱形冠軍”企業持續輸送新鮮“血液”。再次，完善分類培育辦法，通過“創客中國”中小企業創新創業大賽等“雙創”活動，挖掘培育潛在“專精特新”中小企業，通過為“專精特新”中小企業定制專屬服務包，精準支持企業發展。再次，幫助企業布局海外市場，積極對接目標國家的市場與資源，借助“一帶一路”倡儀助推企業以承擔工程為契機帶動產品與服務出口，借助自由貿易試驗區建設進一步加大開放力度，促進全球范圍內企業加強溝通交流，提升企業國際化程度。最后，構建完善多主體參與的培育體系，大力培育中小企業公共服務示范平臺、小型微型企業創新創業示范基地，完善“百十萬千”梯度培育體系，推動更多中小企業向“專精特新”發展路徑邁進。

第二，優化“專精特新”和“隱形冠軍”企業人才培養機制。首先，高度重視“專精特新”企業中重點領域、重點方向的人才培養，以培養國家急需高層次人才為導向，鼓勵高校、科研院所等基礎研究平臺積極向專項領域輸送人才，推進科研機構人才培育與評價制度體系改革，有條件地引進國外頂尖的科技人才，帶動科研機構整體科研能力提升。其次，建立以關鍵產業技術突破為目標的培養和評價機制，激發科技人才的創新活力，實現“專精特新”領域人才和企業厚積薄發。再次，在高校課程體系中進行改革，增添技術商業化、技術全球化和融合技術管理等新課程，提高復合型人才比例，加深專利技術商業化程度。最后，強化以企業應用為導向的職業教育，鼓勵企業深度參與職業教育辦學工作，完善產教融合型企業認證制度，營造企業承擔職業教育責任的社會環境。

第三，引導各類資金精準高效流向“專精特新”和“隱形冠軍”企業。首先，通過設立政府創投引導基金的方式，用財政資金撬動市場資金。其次，鼓勵商業銀行審批“專精特新”“隱形冠軍”企業的貸款過程中，以企業的創新能力和核心技術作為重要標準，提高對具有核心技術、成長性強的科技型企業的服務力度，圍繞“專精特新”中小企業所在供應鏈開展金融服務。再次，通過稅收減免的方式，對投資“卡脖子”行業等關鍵領域的投資機構給予更高的稅收優惠。通過事后補貼的方式，給予孵化出專精特新“小巨人”“隱形冠軍”企業的孵化器或投資機構一定獎勵等。最后，充分發揮股權融資和債權融資的作用。推動各級股權融資市場支持企業發展，率先推動一批具有較強競爭力和發展潛力的重點企業在主板市場上市，同時鼓勵更多符合條件的“專精特新”中小企業在北交所、科創板、新三板等上市。完善債權融資支持機制，大力推廣科技創新債券，發揮市場化增信作用，精準對接“專精特新”中小企業的融資需求，為其提供更多中長期融資。

第四，加快數字化轉型，助力“專精特新”企業高效發展。數字經濟時代，我國制造業數字化進程加快推進，有利于促進“專精特新”中小企業數字化轉型。首先，鞏固對數字基礎設施的支持保障，加快部署物聯網、工業互聯網、人工智能、5G等新一代信息通信基礎設施，為制造業數字化轉型奠定堅實的基礎。其次，傳統“專精特新”中小企業應結合不同業務場景推動數字化技術改造和平臺化服務賦能，提升產業鏈上下游協同能力，助力企業轉型升級成長為專精特新“小巨人”“隱形冠軍”。最后，激發“燈塔工廠”等制造業示范企業引領作用，助力中小企業數字化發展。逐步開放數字應用、智能生產技術，帶動中小企業數字化發展，從而推動產業鏈整體智能化水平提升。

第五，改善中小企業營商制度環境。首先，需要進一步加強產權制度建設，依法保證企業的創新成果不被竊取，知識產權不受侵犯，依法嚴厲打擊制造、銷售假冒偽劣產品的行為，同時幫助企業融入海外知識產權保護體系，保證企業“走出去”時的合法權益。其次，充分認識到中小企業是科技創新的重要力量，保障中小企業在國民經濟體系中的重要地位，在部分領域放寬企業的準入條件，降低準入門檻的同時科學監管，提高企業投資、貿易乃至維權的便利程度，與此同時加大對產業鏈上游大型壟斷企業的監管力度，打擊反競爭行為，保證中小企業的生存空間。再次，加強“工匠精神”的宣傳與引導，杜絕社會經濟追求“短、平、快”的浮躁心態，打擊投機與炒作行為，鼓勵踏實生產經營，在社會輿論上提高制造業從業人員與管理人員的地位。最后，嘗試建立企業家創新創業的兜底機制，令企業家們勇于嘗試，敢于創新，保護企業家在創新創業過程中的合法權益，激發企業家精神，營造鼓勵創業創新的社會氛圍。