論我國農產品“保險+期貨”的發展現狀、問題及對策建議

唐民　蔣云霞

摘要：農產品“保險+期貨”作為農業風險管理的一種新型工具，幫助廣大農戶更好地應對農產品價格風險，使期貨市場風險轉移和價格發現功能得以激活，提供給了保險公司風險轉移的新途徑。但該工具在我國還處在初步發展階段，怎樣普及與開拓，實現其效率的提升，還需要展開大力研究。鑒于此，文章先闡述了農產品“保險+期貨”的現狀，并指出了當前存在的一些問題，最后據此探索了相應的對策建議。

關鍵詞：農產品；“保險+期貨”；發展現狀；對策建議

近年來，國家相繼出臺了多項支持政治，以更好調動農業生產者的積極性，良好控制由于自然和市場風險所帶來的市場不穩定情況，其中一項十分重要的政策，便是加強對農業保險的重視與支持。隨著中央財政將更多資源傾向于各地農業保險品種的增加，保險保障標準得到相應提升，保險覆蓋面變得更廣，助推了農業保險的良性發展。在此背景下，各地、各部門積極響應，并支持農業保險創新發展，如此既有效促進農業供給側結構性改革，同時也應運而生了“保險+期貨”這一風險管理工具。“保險+期貨”試點于2015年的正式出現，快速在各地引起了熱烈反響，并成為行業內一個研究重點課題。

一、我國農產品“保險+期貨”的發展現狀

（一）規模持續擴大

自2015年開始試點工作，國內“保險+期貨”試點的品種、范圍及規模，呈逐年增加的趨勢。據相關數據顯示，截至2019年，已有超過390個農產品“保險+期貨”試點項目，承保面積約1903.78萬畝，承保數量約767.02萬噸，共有23個省（市、自治區）、12家保險公司、60家期貨公司參與，為農戶提供了風險保障約3.8億元，保障了約70萬農戶的收益。其中鄭州商品交易所（下簡稱鄭交所），在2016～2019年間，展開的試點多達75個，涉及的品種為蘋果、紅棗、棉花與白糖，覆蓋了9個省區（云南、陜西、甘肅、新疆等），惠利了約10萬戶農戶。2016年大連商品交易所（簡稱大交所）也進行“保險+期貨”產品試點，截至2019年，試點項目共有78個，包含的農產品為大豆、玉米、雞蛋等，投入1.76億元，涉及省（區）20個，參保農戶達到29萬。上海期貨交易所（簡稱下交所）則在2017年開啟了一項精準扶貧試點項目，以天然橡膠“保險+期貨”為核心，截至2019年，這一項目的賠付總額超過1.76億元，約70%的平均賠付率。整體而言，在眾多試點項目中，玉米“保險+期貨”占據最大比例，大豆次之，然后是天然橡膠和白糖，最少的是棉花和蘋果。

（二）品種不斷增多

大連商品交易所在最先推出玉米和雞蛋“保險+期貨”試點后，之后三年，該所相繼推出了大豆、粳米試點；鄭州商品交易所也是在頭年推出白糖與棉花的試點后，于第二年推出了天然橡膠試點；2018～2021年該所又陸續推出了蘋果、紅棗、花生的“保險+期貨”試點。從表1得知，自推出玉米與雞蛋的試點，農產品“保險+期貨”試點呈逐年增長趨勢，這是促進我國“保險+期貨”穩步發展的重要因素。隨著不斷推廣“保險+期貨”，在期貨市場上能見到更多的農產品身影，也有更多的農產品期權品種被開發出來。從各試點的具體運轉情況來看，受限于期權的品種較少，期貨公司僅能借助場外期權進行風險對沖，這便增加了期貨公司交易費用。同時，因為在場外展開交易，采用的合約不標準，也使交易風險加大，這將對期貨公司的積極參與產生負面影響。所以，為了讓試點各參與方獲得更多利益，需要注重農產品期權品種的增加。從表2來看，如今“保險+期貨”試點農產品期貨有期權的為天然橡膠、玉米、棉花與白糖。

（三）模式屢屢創新

第一，“保險+期貨+信貸”模式。“保險+期貨”使農戶價格風險得以轉移，而通過銀行的參與，則能將標準倉單、保險單作為抵押物，針對具有融資需求、符合條件的農戶進行貸款的發放，如此則大大緩解了過往農業信貸中抵押品缺乏的問題。陜西省延長縣的保險公司，在2018年與工商銀行、5家期貨公司建立了合作關系，一同推出了“保險+期貨+銀行”的蘋果精準扶貧試點，既為果農的蘋果價格托底，又提供給了貧困果農金融信貸，促使果農種植信心的樹立，為扶貧工作提供了巨大助力。

第二，“保險+期貨+互聯網”模式。最先推出此模式的是，一米信息、九州證券和人保財險（2016年推出），此模式對于參與主體而言都有著很大裨益。首先就期貨公司而言，借助在線平臺更及時獲取理賠和承保數據，能夠展開風險的實時監控，進而保證風險對沖的精準、及時；就保險公司而言，基于互聯網平臺傳統承保和理賠都能在線上進行，能夠在線進行理賠、承保，使工作效率大大提升；就農民而言，投保環節大大精簡，能夠一鍵線上投保。所以，傳統金融行業搭上互聯網的“東風”，能夠保證試點工作更具操作性。

第三，“保險+期貨+訂單農業”模式。推出了“保險+期貨”，使農戶過去因為價格變動，而存在的收益不穩定風險得到了切實解決，使農戶種植更為積極。但秋收之后，農產品集中上市也誘發了產品滯銷的問題。農產品購買者與農戶提前簽訂產品的收購訂單，即為訂單農業。在完成訂單簽訂后，農產品具體生產都圍繞訂單進行，這便使農戶銷售難的情況得到有效解決。國內此模式的典型代表則是吉林省，2017年其在“保險+期貨”試點融入了訂單農業，由專門的公司與農民在農作物種植前，完成收購合同的簽訂，秋收后根據訂單采購糧食，使農戶的種植顧慮得以消除。實際上此種模式，不光有利農戶，對于企業而言也有助于降低成本，鎖定貨源。

二、我國農產品“保險+期貨”發展現存的問題

（一）現貨和期貨市場價格偏差大

可以說現貨市場是保證期貨市場穩步發展的前提條件，其實際發展情況與期貨市場功能的發揮息息相關。雖然，我國期貨市場通過借鑒國外先進制度，獲得了快速發展，但反觀現貨市場卻存在發展滯后的情況，進而影響到農產品期貨市場。美國耗時14年才實現由遠期交易到標準期貨交易的過渡，而我國僅花了3年時間。從中得知，由于我國期貨交易發展過快，同時對農產品現貨市場發展缺乏考慮，導致了期貨市場與現貨市場價格偏差較大。比如，我國玉米現貨在2019年9月和12月，平均價格在1900元/噸和1840元/噸，對比兩者價格能夠發現其存在一種風險，即期貨價格不逐漸回歸現貨價格，如此一來就很難保障新研發并大量上市產品價格的合理性，制約期貨市場兩項功能的發揮。

（二）品種較少

當前制約“保險+期貨”發展的一個突出問題，便是農產品期貨市場期貨期權種類較少。已上市農產品期貨為“保險+期貨”的標的，若農產品未上市，則不能得到相應的期貨價格。因為客觀來講當前我國并無較多的農產品期權品種，為了實現風險的轉移，復制期權就成為期貨公司的常用方式，但受限于場外期權平臺不夠完善，大約會增加30%的成本，而且其他一些因素也會給復制期權產生影響，如期貨合約的總容量等。出于對風險轉移較高成本的考慮，保險公司也相應提高了保險費率，但這樣又會使農戶不愿購買保險。據相關調查顯示在2019年我國農產品期貨成交額高達48.02萬億元，成交量為11.4億手，同比增長20.03%與31.93%。誠然，從數據來看農產品期貨市場情況較為良好，但要將“保險+期貨”大量引入期貨市場，依舊存在諸多障礙，現貨市場價格風險難以借助期貨市場實現良好對沖，給國內“保險+期貨”的發展形成限制。

（三）保險與期貨分業監管較難

“保險+期貨”風險分散功能的發揮，需在實際操作中保險機構結合不同地區及投保對象的特點完成區別費率的制定，使有需求的群體獲得相應服務。而且期貨公司也要在期貨市場進行大量交易，依托投機交易等對手盤，實現套期保值交易。要知道當前是銀保監會監管農業保險業務，期貨業務監管則歸證監會，若合并業務，兩類公司展開合作時，就可能遇到跨業監管的情況。若在運行“保險+期貨”模式的過程中，兩類公司監管套利，就可能出現權利金與保費的厘定上展開資金轉移、信息交流，甚至在監管漏洞的作用下，還可能展開一些違規行為，如內幕交易等。

（四）相關知識宣傳不到位

農業保險在我國試點時間較早，到如今已然發展了數十年，許多農民農業保險都有一定了解，較為清楚農業保險的相關程序，如投保、查勘定損、理賠等。誠然我國引入期貨概念較早，但很多農民都不了解期貨，所以將期貨的概念增加到農業保險上，就更為困難。并且，對于前些年政府托底收購價政策，農民已然習慣，所以，在2016年國家鼓勵農民運用新金融工具保證自身收益，就具有較大難度。對農民而言，有關期貨的概念、名詞較多，如場外期權、亞式期權、歐式期權、對沖風險等，難以讓農民與新型經營主體很快理解，即便是一些地方政府領導或新型經營主體負責人，也不熟悉這些新名詞。認識不清晰，則給保險公司與期貨公司推進試點模式的動力產生很大影響。

三、改善農產品“保險+期貨”發展問題的對策建議

（一）完善現貨市場，加強現貨市場和期貨市場的銜接

期貨市場為現貨市場的風險分散、生產及資源配置所服務，可以說起是現貨市場的衍生市場。因此，兩者之間屬于相輔相成的關系，保證現貨市場的良好發展，也是實現期貨市場穩定發展的關鍵。所以，注重現貨市場的完善，是我國當前不可忽視的一項任務，促使現貨市場社會信用環境的提升，著手配套的質量標準、物流運輸、信用等體系建立，讓期貨市場與期貨品種更好銜接，完成農產品期貨市場的交割，使得現貨與期貨市場銜接緊密，農產品現貨市場價格能通過期貨價格得以反映，使兩者基差風險持續縮小，從而推動試點工作的穩步向前，為農村經濟發展形成助力。

（二）豐富期貨期權上市品種，激活大品種交易

要發展期貨市場，離不開期貨品種的支撐，當前國際上各大期貨交易所，就將期貨期權新品種的開發和培育作為一項重要任務。因此，目前我國也要結合市場需求展開戰略調整，保證新期貨期權上市品種的持續推出。如國內現貨市場內，在年份或氣候影響下，畜牧業可能發生價格波動，進而給現貨市場供需關系產生影響。利用期貨市場具有的價格發現功能，能科學控制生產規模，進而能夠良好應對市場波動，避免畜牧業生產者出現損失重大的情況，如大交所在2021年1月8日上市了生豬期貨。注重期貨期權品種的豐富，促使農產品期貨結構的不斷改進、完善，為農民提供更好服務，實現農業價格風險的良好規避，夯實“保險+期貨”試點的發展基礎。

（三）完善政策支持和配套監管制度，加強保險期貨分業監管

就期貨市場監管而言，要在充分調研、汲取國外優秀經驗的前提下，鼓勵期貨市場持續優化現有品種交易規則，適時推出新型農產品金融衍生品，為保險公司提供更理想的風險管理手段，建立起更為合理、完整的“保險+期貨”產品鏈條。就保險市場監管來講，要引導保險企業合規經營，一定要防患未然。若期貨市場面臨風險較大，那么帶給農業保險的損失也是不可預計的，還可能影響到已然開展的農業保險業務。所以，銀保監、證監部門要加快相關政策法規的出臺，完善配套監管制度，以保證監管體系的建立健全，實現各類風險的良好防范，特別是系統性風險。

（四）加大保險期貨知識的宣傳力度

為實現金融保險知識的良好普及，使農民形成更強的風險管理意識，就應圍繞“保險+期貨”模式展開相關教育。并且，為擴大期貨市場的容量，要做好各類主體的培訓工作，如農業龍頭企業，使之主動加入期貨市場。此外，要就歐式期權、美式期權、階梯型期權、收入保險等產品，對新型經營主體和農民展開經常性宣傳，以使不同地區農戶的實際需求得以良好滿足。同時可借助理賠活動，進行各種期貨與保險知識的宣傳，使廣大農民能對保險業務有著更多了解。

四、結語

總之，作為農業風險管理的一項新工具，農產品“保險+期貨”良好解決了以往農產品價格波動較大的問題。同時，在價格保險試點的良好經驗下，收入保險試點得以誕生，更有效推動了農業保障水平的提升，既有助于農村產業集群現代化發展，又有助于農業供給側結構性改革。因此，加強對當前試點工作的問題分析，據此探索可行的對策建議，保證其穩步發展，才能保證能持續滿足農業經濟現代化發展的相關需求。

參考文獻：

[1]歐陽靖雯.農產品“保險＋期貨”：從小范圍試點走向鄉村振興“大舞臺”[N].農民日報，2021（06）：59-60.

[2]趙宇赫，劉晨.基于CiteSpace的“保險+期貨”模式研究熱點與趨勢分析[J].中國證券期貨，2021（03）：24-32.

[3]李颯.農產品“保險+期貨”模式研究進展與展望[J].農村經濟與科技，2021（16）：223-225.

[4]呂鷹飛，潘晴晴.“保險+期貨”模式的運行機制及對農險市場的影響研究[J].長春金融高等專科學校學報，2021（04）：60-66.

[5]吳少華.“保險+期貨”模式在農產品價格保險定價中的應用[D].濟南：山東大學，2021.

[6]李文，趙君彥.農產品“保險+期貨”價格風險管理機制研究綜述[J].中國證券期貨，2021（02）：56-62.

（作者單位：廣西大學）