產業互聯網平臺型企業財務問題探討

惠亞寧

（廣州市萬表科技股份有限公司，廣州 510000）

0 引 言

隨著產業的迅速升級，產業互聯網依托大數據、云計算、人工智能等新技術，在消費互聯網的基礎上快速崛起，給原本陷入紅海的消費互聯網市場帶來了一片藍海空間。簡單來講，消費互聯網對商業企業的滲透主要停留在銷售渠道、支付手段等交易層面上，尤其對商業企業后端供應端的影響還很小；而產業互聯網是在消費互聯網的基礎上，借力大數據、云計算、智能終端以及網絡優勢，使產業鏈內部的各個企業、各個環節實現數字化，將其變成信息驅動型企業，并以數字化的方式實現互聯，重塑企業自身和整條產業鏈，從而提升產業鏈的內部效率和對外服務能力［1］。消費的變革、產業的升級在給企業帶來重大機遇的同時，也給日常財務管理帶來了新的挑戰。面對新的業務模式，財務管理人員必須與時俱進，提升管理水平，更好地為企業健康穩定發展保駕護航。

1 行業現狀

1.1 企業研發投入和賬面無形資產不對等現象較為普遍

科技與創新是企業發展的持久動力，這一切的源泉在于研發投入，只有不斷地加大研發投入，才會有一系列的新技術、新產品問世，從而進一步強化企業的核心競爭力，促進企業的發展。

從財務角度看，由于傳統財務基于謹慎性原則，對于研發支出傾向于采用費用化處理，從而導致研發投入帶來的是巨大的利潤稀釋，從而降低了企業的財務利潤，甚至導致企業賬面虧損。從這個角度來看，研發支出實際上降低了企業的“賺錢”能力，綜合來看，這種財務處理的傾向性，導致“值錢”公司和“賺錢”公司之間的差異越來越明顯。

1.2 傳統財務重視財務數據，對業務數據理解不足

傳統財務管理側重于會計核算、賬務處理、納稅申報等基礎業務模塊，管理模式比較單一，財務和業務的脫離也極易導致業財之間存在意見分歧，并帶來較大的管理成本；會計核算也傾向于采用歷史成本計量屬性，導致歷史成本和現實價值存在較大差異；傳統財務對于事務的管理也是以事后管理為主，嚴重缺乏事前預警、事中干預的環節，僅僅在賬務或者報表中體現事項的最終結果。綜合而言，在傳統財務管理背景下，財務數據和經營決策之間存在較大的意見偏差。

1.3 產業互聯網模式下融資難問題較為普遍

產業互聯網平臺型企業的核心優勢體現在技術驅動、數字運營等方面，所以一般是輕資產模式，賬面資產很少有較大的規模。這類企業在初創期需要較大的平臺研發投入和流量引入等費用支出，導致從財務角度極易出現凈資產較低甚至為負的情況。在一些注重“磚頭文化”的銀行中，由于企業沒有足夠的資產抵押或者質押，企業信貸申請很難獲得通過。為了突破資金障礙獲得進一步的發展，這類企業不得不采用股權融資模式或者開拓新型融資模式。綜合而言，產業互聯網平臺型企業在銀行融資面臨較大的困難。

1.4 目前業務財務匹配協調性差，亟待財務BP建設和信息化部署

產業互聯網是基于“互聯網+”在消費互聯網的升級版本，業務的創新驅動財務管理模式的變革，由于傳統財務與業務之間的偏離，新的業務模式將導致業財融合難度的進一步加劇。為了更好促進企業的發展，降低運營風險，提高財務決策“有用性”，財務BP（Business Partner，業務伙伴）作為業務和財務之間的橋梁便應運而生。

對于新型產業互聯網平臺型企業，必須深入探索財務BP 制度，將業務信息和財務管理深度融合，在項目初期便及時賦能業務，及時跟蹤業務發展進度，提高和增強企業決策效率和效果，加強信息化部署，從而促進企業發展。

另外，產業互聯網平臺型企業中業務、財務系統林立，進一步優化系統部署，實現各個系統之間的有效銜接和高速運轉，會使這類企業的管理產生質的飛躍。

2 產業互聯網平臺型企業財務管理問題分析

2.1 研發支出費用化的問題

產業互聯網平臺型企業一般存在較大的研發成本，主要體現在系統研發、品牌研發等方面。尤其前期系統研發，是個漫長的過程，同時還需要不斷地進行迭代升級，用以滿足客戶對于產品日益增長的功能需求，這個過程需要較大的人力物力投入。該類支出雖然在實務中形成了與研發相關的“無形資產”，但往往很難落實到賬面上形成資產，這主要和我們目前實行的研發費用計提政策相關。

研發費用究竟應該資本化還是費用化？這個問題在會計學界曾引起了激烈的爭論，按照《企業會計準則第6 號——無形資產》第7 條規定，企業內部研究開發項目的支出應當區分研究階段與開發階段。研究階段的相關支出，應當在發生時全部費用化，計入當期損益，開發階段的支出在滿足相關條件的才能進行資本化，確認為無形資產，否則應當計入當期損益［2］。該準則雖然從理論層面對研發支出資本化和費用化做了界定，但是從實務角度，企業的研究階段和開發階段往往是連貫在一起的，同時又存在一定程度的相互轉化，所以很難有清晰的界定。另外，就算在開發階段也必須同時滿足準則規定的5 條要求才能進行資本化，實務中這5 條要求也是動態變化的。綜合來看，這給實務判定帶來了很大的難度。傳統財務基于謹慎性原則，同時也是為了降低企業財務風險，所以盡可能對其進行費用化處理，這也符合傳統財務一貫的“重實物資產、輕無形資產”的傾向，這種復雜背景下的相關數據披露，直接導致了資產負債表和利潤表的失真。

本文以中國研發型企業的標桿華為公司為例，華為2020 年年報顯示，2020 年華為除商譽外的無形資產賬面價值僅88.05 億元，而同期研發支出1 418.93億元，約占全年收入的15.9%，2019 年研發支出也高達1 316.59 億元。若單純從報表角度分析，則體現出來的是嚴重的研發投入與產出不對等，傳遞的是研發失敗或者研發成果貶值等消極信號，出現了會計計量結果和企業市場價值負相關的情況。

2.2 以會員經濟為代表的新經濟模式對企業財務管理的影響

會員是產業互聯網平臺型企業的核心資源，在互聯網時代，用戶才是企業最終價值的創造點，提高會員復購率和消費頻次，在增加用戶黏度同時又獲取附加價值，才是企業獲得超額收益的主要舉措［3］，這一系列基于會員的運營理念形成了會員經濟管理體系，有效促進產業互聯網平臺的發展。同時會員經濟作為重要的新經濟模式，也在數字資產運營、產業數字化轉型方面發揮著重要作用。

從直觀財務角度，會員帶來了會員卡銷售收益、會員消費收益、基于會員積分的遞延收益等，這主要是體現在當下收益為主。但是立足會員需求，進行會員運營，深度挖掘并滿足客戶需求，將會帶來更大的企業價值創造點。從目前被廣泛認可的股東財富最大化的財務管理目標角度分析，會員與企業價值有著最為直接的關聯，所以對于產業互聯網平臺型企業，會員價值應當在財務管理中被充分考慮。

據上市公司年報公開披露，阿里巴巴截至2021 年6 月30 日，中國零售市場月度活躍用戶達到9.39 億人，單季凈增加1 400 萬人；拼多多截至2021 年6 月30 日的十二個月的活躍用戶為8.499 億人，同比增加24%；京東截至2021 年6 月30 日的十二個月的活躍用戶為5.319 億人，同比增加27.4%。三家互聯網線上交易巨頭占據了線上市場的半壁江山。對于這種線上平臺化交易新模式企業來講，用戶數量，尤其是活躍用戶數量和優質用戶數量成了市場新的競爭點，這類數據對于企業市值、企業形象等均具有重要的影響。

2.3 企業的融資問題

我們可以將市場主流融資途徑簡單分為股權類融資和債權類融資兩大類，其中債權類融資以銀行融資較為常見，銀行基于風險等角度考慮，一般對于擬融資標的要求設有不動產質押或者其他一些抵押等條款，尤其對于傳統銀行融資，這種“磚頭文化”氣息格外明顯。但是對于以產業互聯網平臺型企業為代表的新經濟實體，企業以輕資產為主，企業核心資源集中在平臺建設、品牌建設、會員孵化等具有明顯新經濟模式的“軟”實力上，很少有大量的“磚頭”或者重資產特征，所以資產負債表一般呈現出高流動資產、低非流動資產的特征，可用于貸款的抵押物較為貧乏，所以給擬通過債權融資的企業的融資行為增加了難度。對于這類模式企業的融資，建議從以下三個方面解決融資問題。

2.3.1 股權融資

股權融資最大的好處就是沒有到期還本付息，但是目前市場主流的股權投資協議一般涉及業績對賭等附加條款，假如企業業績沒有實現預期要求，則投資主體或者企業實際控制人需要履行回購義務，這往往給企業帶來較大的資金壓力；另外就是通過股權融資模式直觀上降低了企業實際控制人的持股比例，同步降低了對企業的控制權，有時甚至會造成控制權發生轉移，這種不當的資本運作導致企業實際控制人喪失控制權甚至被驅逐出局的案例在市場上屢見不鮮。

2.3.2 和銀行溝通獲得專項融資支持

目前市場上很多銀行對于科技型、創新型企業融資有所偏向，所以類似產業互聯網平臺型企業可以進一步發揮自身優勢，通過國家高新資質、發明專利等優勢獲得銀行的專項融資支持。

2.3.3 利用供應鏈融資、ABS 融資等新模式

平臺型企業一般存在較大的往來流水，可以考慮基于平臺GMV 流水授信、供應鏈融資、存貨流動質押等多種方式，實現企業快速融資。

綜合對于這類企業的融資，可以采用多渠道、多途徑并舉，實現資本多元化部署，進一步降低資金風險，充分利用杠桿優勢，實現企業較快發展。

2.4 新業務模式下的業財融合

2.4.1 充分發揮財務BP 優勢，提高決策效率

財務BP 最直觀的結果呈現就是將管理進行了前置，由傳統的事后管理前移至事前、事中、事后管理三環并舉的財務管理狀態，在更好賦能業務的同時，也進一步降低了公司整體財務風險。主要體現在以下三方面。

基于財務BP 的事前預防措施：充分利用財務BP前置效果，在業務初始環節參與項目整體規劃部署，屬于謀定而后動，從源頭上降低決策風險。

基于財務BP 的事中管理：由于財務BP 和業務保持密切的關聯，起著連接財務和業務的紐帶效果，這便于財務的過程管理，及時對業務偏差進行修正、提出風險預警等，實現風險基礎上的收益最大化。

基于財務BP 的事后安排管理：事后處置往往是比較消極的方案，但這對于整個過程管理也起著重要的作用。在這個環節可以充分利用BP 優勢，及時掌握業務數據信息，進行風險評估測算，助力降低企業財務損失。

2.4.2 業務、財務信息系統協同、避免信息孤島

在業務系統得以統一后，如何實現業務系統和財務系統的統一又是一個新的命題，這對企業信息化部署具有重要的作用。例如我們將業務系統和財務核算系統有效關聯，則可以自動實現憑證生成、財務結算等功能，這樣我們就可以將傳統的財務手工錄入轉變為系統自動導入，實現核算自動化；我們將業務系統和稅務系統相關聯，則可以實現電子發票的一鍵開票、一鍵發送，使傳統煩瑣的發票管理，實現了自動化，在提高效率的同時也降低了人為失誤的風險。

3 結 語

綜上，互聯網平臺模式是最近幾年基于“互聯網+”衍生的典型的新經濟、新業態運營模式，該模式將傳統實體經濟和互聯網完美地結合，并且在消費互聯網向產業互聯網迭代升級過程中，促進了S2B2C 的共同發展，所以受到市場的廣泛青睞。全新的業態、全新的模式也帶來了一系列財務管理的問題，不同的財務管理模式會給企業運營管理帶來不同的效果，在企業實際中還需要充分融入自身業務特征，進一步規范日常財務管理，促進企業的高速發展。