直擊蘋果新品發布會 靜態定價背后的驚喜與尷尬

本周，全球許多主要經濟體的通脹率繼續攀升。截至目前，英國通貨膨脹高達10.1%，高盛預計2023年通脹率或超過23%。歐洲的通脹率也不容忽視，目前已經超過了9%的高位。

拆解通脹的結構，大宗商品價格的上漲最為主要，其中包括化學品和化工材料。這部分的漲價影響了化工股的業績，也因此被資本冷落，股價連續下跌。

但對于有長線視角的投資者來說，優質的公司目前不失為一個布局的好時機。根據美國全國保險企業協會的季度公告披露，巴菲特掌管的伯克希爾·哈撒韋二季度買入了全球化工企業巨頭巴斯夫。對于巴斯夫這樣的全球性公司來說，在渡過危機之后，恢復盈利增長的能力也值得期待。

不過，自二季度以來，巴斯夫股價連續兩個月下跌。但眾所周知，巴菲特的投資邏輯是以較低或者合理的價格買入好公司，雖然越買越跌，但不失為提供了一個更為合適的加倉機會。

本周，另外一個引人注目的熱點事件是蘋果公司召開2022秋季新品發布會，這場發布會的亮點并不充分。在發布會當天，喬布斯女兒Eva在個人社交平臺上調侃，iPhone 14只是iPhone 13新瓶裝老酒。

蘋果公司的股價在發布會當天上漲0.9%，但后續仍不改下跌的頹勢。作為一家科技公司，在投資人對蘋果涉足元宇宙和Web 3.0抱有期待的時候，蘋果似乎只交出了一個平平的答卷。

主持人李健

北京時間9月8日凌晨，蘋果公司在美國加州總部召開秋季新品發布會。這也是新冠疫情暴發以來蘋果的首次線下發布會。此次，蘋果發布了四款iPhone14系列機型、三款智能手表以及第二代無線耳機AirPodsPro。

對我來說，這次產品發布會最重要的收獲，是沒有什么令我感到驚喜并給予太多關注。我喜歡蘋果產品，但我不是死忠粉。我不會急于購買任何這些產品。

Apple Watch Ultra是此次發布會上最引人注目的新產品。對蘋果公司來說，它也是更重大的產品。它為嚴肅的運動愛好者提供更多功能，電池壽命更長，價格是Apple Watch 8的兩倍。它的目標是一個非常小眾的、有足夠資源購買它的戶外運動愛好者市場。

毫無疑問，Apple Watch Ultra將是一款成功的產品，因為它看起來外觀精致。但是，對蘋果這樣的超大型公司來說，僅這一款產品的規模還不足以提升其利潤。

在我結婚之前，我是一個非常活躍的水肺潛水愛好者。我曾在世界各地潛入水下世界，與鯊魚和鯨魚一起暢游。我仍然保留著我的潛水電腦和手表。我當時購買那些產品是有充足理由的，因為它為我提供了混合氣體潛水的氮氣讀數，并且100%可靠。

眼下，蘋果正在談論在新的AppleWatch 中提供潛水電腦功能。但這是一件不容有失的事情。就這種功能而言，它相當于把我的性命交到蘋果手中，而我會十分謹慎。

這一直是我對Apple Watch的印象。它的設計意在追求美觀外表，并提供普通用戶感興趣的功能。它不是嚴肅活動的嚴肅工具。當然，大多數人不希望它那么嚴肅且專業。所以，即使市面上有更專業的更優秀的產品，蘋果的這些產品也可以相當暢銷。

這次發布的iPhone 14 Pro和ProMax擁有新的專用芯片和新的操作系統，這將它們與相對更便宜的機型區分開來。蘋果公司一年多前就承諾為iPhone添加衛星連接，這次發布新產品時順理成章地提供了這一功能。

我向我十幾歲的女兒們征求她們對新iPhone的看法。她們完全不感興趣，找不到任何理由更換新機型。新款的Air-Pods也不是一個非常令人驚訝的產品。

靜態定價可能是此次產品發布中最有趣的事情。iPhone14售價799美元，iPhone 14 Pro和Pro Max售價分別是999美元和1099美元。這些價格分別與iPhone 13系列各對應機型價格相同。

目前美國的通貨膨脹率高企，因此大多數人此前預計蘋果會將其新款手機的價格提高100美元。然而，他們并沒有對新手機提高價格。這一事實反映了兩個重要事實：首先，新產品并不是那么創新;第二，蘋果將自己視為一家服務公司。

蘋果客戶的進入門檻很高。其手機、耳機AirPods和手表已經很貴了。蘋果希望通過服務創造經常性收入。這一策略的重要部分，是確保更多人可以購買產品從而能夠進入蘋果生態系統。

蘋果公司將重點轉向服務，一定程度上也表明，公司承認他們沒有重大的新產品可推出這一事實。公司主要關注點是從大量已經擁有蘋果手機的用戶那里榨取所有可能的收入。這就是蘋果應用商店、Apple TV、Apple+和AppleMusic存在全部原因。

在8月24日接受《紅周刊》專訪時，我對蘋果的股價持負面看法。從那以后其股價已經下跌了12.8%。如果在此次產品發布中有任何讓投資者興奮的事情，那么股價就應該有所反彈。但顯然，股價并未出現反彈，從8月17日174.55美元的階段性高點一路走低至9月8日的154.46美元。

我的觀點是，蘋果無法提高iPhone的價格，因為他們已經看到銷售放緩。蘋果股票最好的日子已經過去。在該公司的估值已經達到2.5萬億美元之巨的現實面前，他們很難再給出一個新的重大驚喜。

（約恩·特里西是英國投資顧問公司Fuller Treacy Money合伙人、資深策略師，著有《從眾投資：宏觀行為技術分析實用指南》一書。本文提及個股僅做分析，不做投資建議。作者系晨星公司股票研究員）