跟蹤新技術最受益的方向

沐恩

本周盤面分化比較明顯，該如何應對？

滬指反彈落后于創業板主要是被銀行拖累，創業板已經回補上方缺口。如果指數沒有大問題，更多還是要把握板塊間的輪動。只是要降低預期，畢竟現階段不是6月，資金情緒有所下降，尤其是游資。所以當前選擇機構主導的方向，會更穩妥。

因為以機構的手法，即使是出貨，多數都要構筑復合型頭部，單頭的概率比較低。短期看，新能源依舊是先鋒，其中風能、儲能力度最強，節奏上依舊是以低吸為主，連漲3天不要追，降低預期，需要耐心。中長期看，光伏、儲能、風能都要重點跟蹤，因為這是目前景氣度最高的賽道，并且有可能持續超預期。

本周部分資金開始博弈上游降價帶來的機會。

不光產業鏈上中下游各種卷，各路資金也在各種卷，預判你預判的預判天天都在上演。理論上，上游漲價會利好上游相關企業，但中下游企業面臨較大的壓力，這在上半年鋰電、光伏等行業上體現得比較明顯。目前看上游漲價雖然會有放緩，但考慮到供求關系，價格維持在相對高位是大概率。不過預期會提前反映，比如漲價放緩或者開始降價，此前受損漲價的方向都會迎來修復，這就是資金在反復博弈的。

以鋰礦為例，第七次鋰精礦拍賣價格較上一次的拍賣成交價下跌2.55%，雖然降幅不大，但對比之前幾次的連續上漲，這算是一次預期拐點，注意說的是預期，因為決定拍賣價格的因素較多，情緒也比較多。從實際情況看，需求比較旺盛，短期碳酸鋰仍將維持高位震蕩，這不會有本質改變，并且在明年需求穩定的情況下，緊平衡的狀態仍將持續，這樣大概率鋰鹽價格維持在40萬元上下。

從預期的角度看，拍賣價格下降對鋰礦概念股情緒影響較大，尤其是在前期創新高后，短期要關注企穩信號，只是隨著中報預期的逐步兌現，短期再想大漲有難度，想集體表現需要等下一個周期，比如財報、價格或者其他催化劑，但前提也是股價有一波充分的調整。

如果碳酸鋰價格拐點出現，對于鋰電池廠商情緒上有提振，雖然實際價格處在高位，并且即使降價傳導也需要時間，但預期會提前反映，這是需要注意的。此外，近期有關于磷酸錳鐵里的新聞，雖然官方沒有證實，但作為技術變革方向，行業廠商肯定會加快進程，這在后續都會有催化劑出現，從而帶動產業鏈表現，這是接下來鋰電板塊跟蹤的要點，新技術想象空間更大，會在“滾雪球”中持續梳理。

除了異質結，近期光伏電池又出現一個新技術？

鈣鈦礦說新也不算新，只是近期相關新聞比較多。之前曾說過，成本和效率是技術路線脫穎而出的關鍵。成本端看，鈣鈦礦電池所需原材料價格不高、對純度要求低、材料用量少、制備簡單，相比于傳統晶硅電池成本有望大幅降低。從結構上看，鈣鈦礦電池具有結構簡單、制造工藝流程短、生產能耗低、轉換效率高、可疊層等優點。

對比幾種光伏電池效率：普通單晶硅電池理想條件下最高效率為24.5%;TOPCon電池理想條件下最高效率為27.5%;HJT電池具有更高的效率為28.5%。新式鈣鈦礦光伏電池的單層理論效率可達31%，如果摻雜新型材料，鈣鈦礦電池的轉換效率最高能達到驚人的50%。

理論上這條技術路線說的通，只是從實驗室階段到小規模量產再到大規模推廣要有很長的路，需要更多數據支撐。現階段，鈣鈦礦電池產業化仍需解決提效、環保、穩定性和大面積制備等難題，只能繼續跟蹤。短期難以撼動HJT的地位，更多是概念炒作。

那受益方向有哪些？

順著異質結電池的思路，一旦鈣鈦礦迎來相關進展，最先受益的依舊是電池設備廠商，其中核心設備包括鍍膜、涂布、激光設備等。對于光伏設備公司而言，好處是不參與光伏的“內卷”，硅料價格漲跌與它關系不大，不涉及產業鏈利潤再分配等問題，只要技術領先或者可以跟上主流技術，就不愁訂單，優秀的只有四五家，這類企業是值得長期跟蹤的，具體在“滾雪球”中已經有過分析。