電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的風(fēng)險(xiǎn)與防范研究

陳小梅

（福建開(kāi)放大學(xué)，福建福州，350013）

一、引言

近年來(lái)，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，其市場(chǎng)交易規(guī)模已從2013年的60億元增長(zhǎng)到了2020年末的2.5萬(wàn)億元?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的快速發(fā)展改善了我國(guó)消費(fèi)金融行業(yè)的發(fā)展軌跡，拓寬了消費(fèi)者的消費(fèi)貸款渠道，但作為消費(fèi)金融的創(chuàng)新模式，它同時(shí)面臨傳統(tǒng)消費(fèi)金融的共有風(fēng)險(xiǎn)和新業(yè)態(tài)的特有風(fēng)險(xiǎn)。在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的各種運(yùn)營(yíng)模式中，電商平臺(tái)模式具有較強(qiáng)的業(yè)務(wù)代表性和較高的市場(chǎng)接受度，故本文從電商平臺(tái)視角出發(fā)，探討互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的風(fēng)險(xiǎn)防控問(wèn)題。

二、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融概述

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融是指商業(yè)銀行、持牌消費(fèi)金融公司、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等消費(fèi)信貸機(jī)構(gòu)基于互聯(lián)網(wǎng)，借助大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等技術(shù)實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化，在線為客戶提供小額消費(fèi)信貸產(chǎn)品及服務(wù)的金融服務(wù)形式。2013年“分期樂(lè)”針對(duì)消費(fèi)者特別是高校學(xué)生推出分期購(gòu)物服務(wù)，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融開(kāi)始起步。其后，“京東白條”“天貓分期購(gòu)”等產(chǎn)品紛紛上線，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的經(jīng)營(yíng)主體數(shù)量及市場(chǎng)交易規(guī)模不斷增長(zhǎng)，運(yùn)行模式日益豐富。目前我國(guó)金融市場(chǎng)上已形成商業(yè)銀行、消費(fèi)金融公司、電商平臺(tái)、P2P平臺(tái)及分期平臺(tái)等多種類型的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融模式。互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融以互聯(lián)網(wǎng)的理念、技術(shù)、渠道優(yōu)化傳統(tǒng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)流程，為消費(fèi)者提供了高效便捷的金融服務(wù)體驗(yàn)，但其發(fā)展時(shí)間較短，市場(chǎng)規(guī)制還不夠完善，在創(chuàng)新發(fā)展的同時(shí)也面臨著更為復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境。互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融風(fēng)險(xiǎn)傳播速度快、破壞性強(qiáng)、監(jiān)管難度高，厘清其風(fēng)險(xiǎn)及成因，探索風(fēng)險(xiǎn)防范路徑成為推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)健康發(fā)展的必經(jīng)之道。

三、電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的發(fā)展特征

電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融是指電商依托自有的電子商務(wù)平臺(tái)為該平臺(tái)的消費(fèi)者提供小額貸款或分期付款金融服務(wù)。2014年2月，京東平臺(tái)率先推出互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸產(chǎn)品“京東白條”，消費(fèi)者可享受先購(gòu)物后還款的金融服務(wù)。隨后，“天貓分期購(gòu)”“螞蟻花唄”、蘇寧“任性付”等電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品陸續(xù)上線，京東、天貓、蘇寧三種電商平臺(tái)的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品比較情況如表1。

表1 三種電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品比較

目前，電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的發(fā)展特征如下。

（一）借力資產(chǎn)證券化，拓寬融資渠道

近年來(lái)，隨著電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張，其融資需求也日益凸顯。電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的資金來(lái)源主要是自有資金、銀行貸款、小額貸款公司貸款、發(fā)行債券等，但受制于資產(chǎn)規(guī)模、信用評(píng)級(jí)、融資政策等方面的限制，傳統(tǒng)的融資方式無(wú)法有效滿足其融資需求。消費(fèi)金融的發(fā)展使其經(jīng)營(yíng)主體的資產(chǎn)負(fù)債表中沉淀了大量流動(dòng)性較差的消費(fèi)信用資產(chǎn)，而借助資產(chǎn)證券化的方式，不僅能夠有效提高這部分資產(chǎn)的流動(dòng)性，而且具有降低融資信息成本、代理成本和交易成本的優(yōu)勢(shì)。因此，京東白條、螞蟻花唄、唯品花等紛紛借力資產(chǎn)證券化來(lái)拓展自身的融資渠道。截至2020年6月京東白條業(yè)務(wù)涉及的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品募集規(guī)模已達(dá)856億元。截至2021年5月，螞蟻花唄的資產(chǎn)證券化融資規(guī)模則已高達(dá)4685億元。

（二）依托消費(fèi)場(chǎng)景，拓展業(yè)務(wù)范圍

電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融尤為依賴消費(fèi)場(chǎng)景，其依托消費(fèi)場(chǎng)景收集用戶的電商交易數(shù)據(jù)及行為數(shù)據(jù)，進(jìn)行深度數(shù)據(jù)挖掘形成“用戶畫(huà)像”，針對(duì)用戶消費(fèi)習(xí)慣開(kāi)發(fā)消費(fèi)金融產(chǎn)品并進(jìn)行精準(zhǔn)營(yíng)銷，從而獲得更多的客戶流量。此外，基于消費(fèi)場(chǎng)景獲取的多維數(shù)據(jù)為大數(shù)據(jù)建模提供了基礎(chǔ)，為授信前的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、授信中的客戶網(wǎng)絡(luò)行為檢測(cè)等風(fēng)控手段的實(shí)施提供了條件。[1]目前，電商平臺(tái)的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋了家居、裝修、家電等消費(fèi)場(chǎng)景，業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大。

（三）應(yīng)用金融科技，服務(wù)長(zhǎng)尾用戶

傳統(tǒng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)以具有央行征信記錄的中高凈值客戶為目標(biāo)客戶群體，而大學(xué)生群體、農(nóng)民群體等低收入人群則因缺乏央行征信記錄而被排斥于傳統(tǒng)消費(fèi)金融服務(wù)領(lǐng)域之外。金融科技與互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的深度有效融合，尤其是大數(shù)據(jù)征信、防套現(xiàn)和反欺詐風(fēng)控系統(tǒng)等技術(shù)的廣泛應(yīng)用，有效擴(kuò)大了互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的服務(wù)邊界。[2]電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融借助技術(shù)驅(qū)動(dòng)和消費(fèi)場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)，為低凈值長(zhǎng)尾用戶獲得消費(fèi)金融服務(wù)提供了可能。

四、電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)及其成因分析

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)鶆?wù)人無(wú)法按照合同約定履行還款義務(wù)而給債權(quán)人帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融企業(yè)與金融消費(fèi)者之間的信用關(guān)系較為脆弱，信用風(fēng)險(xiǎn)突出。[3]受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，2020年上半年京東數(shù)科消費(fèi)信貸資產(chǎn)30天、90天以上逾期率曾一度分別高達(dá)3.13%和1.70%。2020年螞蟻集團(tuán)招股書(shū)的數(shù)據(jù)也顯示，近年來(lái)螞蟻集團(tuán)消費(fèi)信貸余額逾期率持續(xù)攀升。

電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融信用風(fēng)險(xiǎn)的成因主要?dú)w結(jié)于以下幾個(gè)方面：一是業(yè)務(wù)模式本身具有信用風(fēng)險(xiǎn)屬性。電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融基于消費(fèi)場(chǎng)景為長(zhǎng)尾客戶提供零抵押、零擔(dān)保的消費(fèi)金融產(chǎn)品，經(jīng)營(yíng)主體的高風(fēng)險(xiǎn)容忍度、簡(jiǎn)便快捷的審批流程與用戶較低的收入水平、較差的信用資質(zhì)、較薄弱的信用意識(shí)等因素疊加，導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。[4]二是信用數(shù)據(jù)不夠全面真實(shí)。電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估主要基于自身平臺(tái)數(shù)據(jù)和有限的外部數(shù)據(jù)。但受制于核心數(shù)據(jù)保護(hù)和利益分配機(jī)制缺失，目前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)信用信息共享平臺(tái)上客戶信用狀況的交叉驗(yàn)證效果有限。同時(shí)，在既定的在線信用評(píng)估模式下，用戶可以在一定程度上人為地進(jìn)行信用數(shù)據(jù)積累或是包裝信用維度數(shù)據(jù)以獲取更高的信用額度。信用數(shù)據(jù)的缺陷使得用戶信用額度與信用狀況之間可能并不匹配，由此加大信用風(fēng)險(xiǎn)。三是多頭借債無(wú)法完全識(shí)別。在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融企業(yè)的信息聯(lián)通機(jī)制不完善的情況下，用戶多頭借貸會(huì)產(chǎn)生共債風(fēng)險(xiǎn)。[5]近年來(lái)，京東白條、蘇寧任性付、螞蟻花唄等陸續(xù)接入央行征信系統(tǒng)，消費(fèi)者的不良信貸行為將影響其征信記錄，但在各類消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)都接入央行征信系統(tǒng)之前，共債風(fēng)險(xiǎn)依然是導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。

（二）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的開(kāi)展需要先自建資金池，而后向客戶提供消費(fèi)金融服務(wù)，因此其在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中不可避免地存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

在資金需求方面，電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的發(fā)展規(guī)模與融資需求同向增長(zhǎng)，面對(duì)自有資金的不足和同業(yè)拆解融資、信貸融資的局限，螞蟻花唄、京東白條等熱衷于通過(guò)資產(chǎn)證券化融資，或是與金融機(jī)構(gòu)合作開(kāi)展聯(lián)合貸、助貸業(yè)務(wù)。但這些融資渠道的融資能力缺乏保障：一方面，資產(chǎn)證券化本身存在風(fēng)險(xiǎn)，如市場(chǎng)利率波動(dòng)、法律法規(guī)不完善等引發(fā)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)；資產(chǎn)池構(gòu)建、信用增級(jí)等環(huán)節(jié)引發(fā)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)；債務(wù)人違約引發(fā)的信用風(fēng)險(xiǎn)等。這些風(fēng)險(xiǎn)影響著資產(chǎn)證券化的融資效果，進(jìn)而影響電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資金來(lái)源的穩(wěn)定性，從而可能引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)。另一方面，監(jiān)管層“控杠桿”提高了融資難度和融資成本。2020年螞蟻集團(tuán)IPO披露顯示，其信貸余額中，由金融機(jī)構(gòu)合作伙伴進(jìn)行實(shí)際放款或已實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化的比例合計(jì)為98%。高杠桿伴隨的高風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)了監(jiān)管層的關(guān)注。2020年11月，人行會(huì)同銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)了《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱小貸新規(guī)），對(duì)杠桿總水平全方位“壓降”，加大了電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的融資難度和融資成本，使其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)愈加凸顯。

在資金供給方面，電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融為消費(fèi)者墊付資金或提供消費(fèi)信貸時(shí)采取的是期限錯(cuò)配的資金分配方式，即使用下一批還款人的資金滿足當(dāng)期申請(qǐng)人的資金需求，加之資產(chǎn)證券化融資過(guò)程中循環(huán)購(gòu)買和分期償付模式的運(yùn)用，使得期限錯(cuò)配問(wèn)題更為突出。此外，電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的客戶群體信用質(zhì)量相對(duì)較差，受新型冠狀病毒肺炎影響等因素加劇了消費(fèi)者資金需求和還款情況的不確定性，平臺(tái)投資收益的不確定性亦隨之提高。平臺(tái)短借長(zhǎng)貸、投資無(wú)法及時(shí)收回、消費(fèi)者違約率提高均可能導(dǎo)致平臺(tái)面臨資金困境，陷入流動(dòng)性危機(jī)。

（三）金融科技風(fēng)險(xiǎn)

金融科技的發(fā)展催生了電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融，但金融科技的應(yīng)用亦是一把雙刃劍，其開(kāi)放、互聯(lián)互通、高科技含量等特性使得電商平臺(tái)在深度依賴金融科技開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的同時(shí)也面臨著由此產(chǎn)生的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)：一是網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)。電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融基于線上平臺(tái)展業(yè)，計(jì)算機(jī)設(shè)備及網(wǎng)絡(luò)故障、病毒和木馬入侵及黑客攻擊等突發(fā)事件的發(fā)生會(huì)影響系統(tǒng)的正常服務(wù)，造成信息泄露，對(duì)客戶的信息及資金安全構(gòu)成威脅。[6]二是數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)。電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的開(kāi)展需要借助金融科技抓取、分析、利用大數(shù)據(jù)，但金融科技的過(guò)度使用也可能導(dǎo)致客戶信息被過(guò)度采集、非法盜取和不當(dāng)利用。實(shí)踐中，電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融仍面臨數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)的有效界定、個(gè)人隱私的有效保護(hù)及數(shù)據(jù)安全保障的挑戰(zhàn)和考驗(yàn)。三是算法歧視風(fēng)險(xiǎn)。算法是電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融展業(yè)獲客的主要工具，但算法的復(fù)雜性及算法使用平臺(tái)的刻意隱瞞使得消費(fèi)者難以理解算法的工作原理，使用算法的平臺(tái)公司形成“算法霸權(quán)”，在提供互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品及產(chǎn)品定價(jià)時(shí)難以保證完全公平，侵害了消費(fèi)者的合法權(quán)益。

（四）監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融作為一種創(chuàng)新金融業(yè)態(tài)，其業(yè)務(wù)模式仍在探索完善中。而金融監(jiān)管制度具有內(nèi)生的滯后性，會(huì)隨著金融業(yè)務(wù)的發(fā)展不斷調(diào)整和完善這就使得電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融在發(fā)展過(guò)程中必然面臨監(jiān)管環(huán)境動(dòng)態(tài)變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。具體而言，一是監(jiān)管主體不明確產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)銀保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融，但由于電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融跨越互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融兩大領(lǐng)域，基于網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)開(kāi)展多元交叉經(jīng)營(yíng)，實(shí)踐中，中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì)及其他一些政府管理部門(mén)也參與到了對(duì)其的監(jiān)管當(dāng)中，監(jiān)管主體數(shù)量較多，但監(jiān)管職能缺乏具體的分工和協(xié)調(diào)，從而產(chǎn)生重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管真空風(fēng)險(xiǎn)。二是監(jiān)管法規(guī)政策變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，為規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的發(fā)展，監(jiān)管機(jī)構(gòu)從主體監(jiān)管的角度出發(fā)強(qiáng)調(diào)持牌經(jīng)營(yíng)，逐漸規(guī)范金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的業(yè)務(wù)合作。監(jiān)管政策的變動(dòng)使得電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)模式要隨之調(diào)整，短期內(nèi)可能對(duì)其業(yè)務(wù)拓展產(chǎn)生一定的制約。以花唄為例，在上述監(jiān)管趨勢(shì)下，螞蟻集團(tuán)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立重慶螞蟻消費(fèi)金融有限公司并得以獲批開(kāi)業(yè)，花唄被納入消費(fèi)金融公司，依法開(kāi)展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)。2021年下半年，花唄開(kāi)始接入央行征信系統(tǒng)、啟動(dòng)品牌隔離工作、適度降低部分用戶信用額度。監(jiān)管政策的演變引發(fā)了花唄業(yè)務(wù)模式的調(diào)整，在一定程度上增加了用戶的使用顧慮，影響了用戶的使用頻率，使之面臨一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，2020年11月出臺(tái)的“小貸新規(guī)”強(qiáng)化了對(duì)高杠桿引致的高風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管和防控。在此監(jiān)管導(dǎo)向影響下，2021年5月螞蟻花唄80億元資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃被上交所終止。電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的資產(chǎn)證券化融資路徑在短期內(nèi)受到較大影響，其經(jīng)營(yíng)也面臨融資成本上升所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。

五、電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

（一）構(gòu)建信用生態(tài)，優(yōu)化風(fēng)控體系

一要提升消費(fèi)者的信用意識(shí)。消費(fèi)者主動(dòng)及時(shí)還款是抑制信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本。為此，要加強(qiáng)對(duì)消費(fèi)者理性消費(fèi)的引導(dǎo)，注重對(duì)其進(jìn)行誠(chéng)信理念的宣傳教育，及時(shí)進(jìn)行還款提示和違約風(fēng)險(xiǎn)提示，使消費(fèi)者基于自身的還款能力理性消費(fèi)，并自覺(jué)履行誠(chéng)實(shí)守信義務(wù)。二要完善征信系統(tǒng)建設(shè)，推進(jìn)信用數(shù)據(jù)共享。電商平臺(tái)要加強(qiáng)與互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)信用信息共享平臺(tái)、央行征信系統(tǒng)等的對(duì)接合作，通過(guò)技術(shù)和制度設(shè)計(jì)推進(jìn)數(shù)據(jù)價(jià)值共享。通過(guò)數(shù)據(jù)積累和技術(shù)提升解決數(shù)據(jù)污染、數(shù)據(jù)驗(yàn)真和數(shù)據(jù)安全問(wèn)題，加快實(shí)現(xiàn)各平臺(tái)征信數(shù)據(jù)的規(guī)范、統(tǒng)一、共享和開(kāi)放，全面真實(shí)地反映消費(fèi)者的信用狀況和杠桿水平，增加消費(fèi)者的違約成本，降低平臺(tái)的共債風(fēng)險(xiǎn)。三要優(yōu)化信用風(fēng)險(xiǎn)防范流程。電商平臺(tái)應(yīng)基于不斷擴(kuò)大的征信數(shù)據(jù)庫(kù)提升大數(shù)據(jù)挖掘處理能力，動(dòng)態(tài)優(yōu)化信用評(píng)估模型，提高授信的科學(xué)性和合理性；要建立和完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)客戶的分類管理，減少違約風(fēng)險(xiǎn)損失。

（二）豐富資金來(lái)源，提高融資能力

一要積極申請(qǐng)消費(fèi)金融牌照，增資擴(kuò)股。消費(fèi)金融公司的杠桿率一般在8～10倍左右，遠(yuǎn)超過(guò)小貸公司的杠桿率。獲得消費(fèi)金融公司牌照有助于電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融在“去杠桿”監(jiān)管趨勢(shì)下的合規(guī)經(jīng)營(yíng)，可以降低資金使用成本，提高資金使用效率，增強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力。當(dāng)前，京東數(shù)科正在積極申請(qǐng)消費(fèi)金融牌照。2021年12月，中國(guó)信達(dá)等公司也公告將以現(xiàn)金增資重慶螞蟻消費(fèi)金融有限公司。二要適當(dāng)放寬電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融外部融資的審核標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于合規(guī)的經(jīng)營(yíng)主體，要為其提供金融機(jī)構(gòu)融資便利；對(duì)于取得消費(fèi)金融公司牌照的電商平臺(tái)，要支持其通過(guò)同業(yè)拆借、發(fā)行金融債券等方式增加消費(fèi)金融的資金可得性，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，改善期限錯(cuò)配問(wèn)題，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。三要有效發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的融資效應(yīng)。隨著經(jīng)營(yíng)主體的合規(guī)化經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)證券化制度的完善，資產(chǎn)證券化仍將成為電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融拓展資金來(lái)源、增強(qiáng)資金流動(dòng)性、防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要方式。為此，應(yīng)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面，引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)，提高基礎(chǔ)資產(chǎn)的質(zhì)量，豐富信用增級(jí)方式。同時(shí)，在外部環(huán)境方面，要推進(jìn)資產(chǎn)證券化法律法規(guī)及交易規(guī)則的制定和完善，通過(guò)限制資產(chǎn)證券化循環(huán)次數(shù)等方式降低資產(chǎn)證券化杠桿風(fēng)險(xiǎn)；要加強(qiáng)對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管；要聯(lián)通交易所市場(chǎng)與銀行間市場(chǎng)，構(gòu)建資產(chǎn)支持證券的集中交易平臺(tái)，全面提升電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的資產(chǎn)證券化融資效果。

（三）加強(qiáng)科技治理，保障客戶權(quán)益

首先，要加強(qiáng)交易平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)安全建設(shè)。電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融企業(yè)應(yīng)通過(guò)部署防火墻硬件加安全防護(hù)軟件的方式防范計(jì)算機(jī)病毒和網(wǎng)絡(luò)攻擊等行為，定期進(jìn)行系統(tǒng)檢測(cè)，及時(shí)修復(fù)漏洞和更新系統(tǒng)，制定緊急故障應(yīng)急方案，強(qiáng)化系統(tǒng)的安全防御能力。其次，要保障金融消費(fèi)者的數(shù)據(jù)安全。監(jiān)管部門(mén)要加強(qiáng)對(duì)電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的數(shù)據(jù)安全治理。經(jīng)營(yíng)主體要切實(shí)落實(shí)《征信業(yè)務(wù)管理辦法》，在數(shù)據(jù)采集環(huán)節(jié)要加強(qiáng)流程規(guī)范，嚴(yán)格遵循最小、必要的信息采集原則；在數(shù)據(jù)存儲(chǔ)環(huán)節(jié)要重視安全性建設(shè)，防止數(shù)據(jù)泄露；在數(shù)據(jù)流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)要對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行脫敏處理，注重對(duì)客戶隱私的保護(hù)，禁止進(jìn)行客戶信息買賣；在數(shù)據(jù)應(yīng)用環(huán)節(jié)不得利用數(shù)據(jù)對(duì)客戶進(jìn)行不合理的差異性定價(jià)。最后，要積極構(gòu)建金融科技監(jiān)管體系，通過(guò)治理設(shè)計(jì)防范電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的算法歧視。目前，相關(guān)部門(mén)已針對(duì)大數(shù)據(jù)殺熟和算法歧視等問(wèn)題提出了具體要求，并要求征信公司公開(kāi)個(gè)人信用評(píng)分算法模型。但算法模型具有時(shí)實(shí)變動(dòng)的特性，要加快探索和完善算法公開(kāi)制度、算法備案制度，努力在保證消費(fèi)金融業(yè)務(wù)效率和保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益之間尋求平衡。同時(shí)要注重加強(qiáng)原則性監(jiān)管，如要求數(shù)據(jù)采集要有底線思維；算法模型不涉及民族、區(qū)域等禁忌特征；算法模型上線后要在一定范圍內(nèi)接受評(píng)議，避免電商平臺(tái)形成“算法霸權(quán)”，防范算法歧視風(fēng)險(xiǎn)。

（四）完善監(jiān)管體系，促進(jìn)合規(guī)發(fā)展

監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的防范需要監(jiān)管層層面和經(jīng)營(yíng)主體層面的共同努力。在監(jiān)管層層面，一是要加強(qiáng)電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)。要積極借鑒其他國(guó)家在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融方面的法律治理經(jīng)驗(yàn)，針對(duì)電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融模式構(gòu)建具有一定前瞻性的法律法規(guī)，為其有序發(fā)展構(gòu)建良好的法律環(huán)境；二是要深化金融監(jiān)管體制改革，加強(qiáng)對(duì)電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的功能監(jiān)管，明確界定不同監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管職責(zé)，完善協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制，彌補(bǔ)監(jiān)管空白，避免監(jiān)管套利。同時(shí)要強(qiáng)化監(jiān)管科技的運(yùn)用，提升監(jiān)管的時(shí)效性和透明度；三是要推進(jìn)電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的行業(yè)自律組織建設(shè)，逐步制定和完善行業(yè)自律準(zhǔn)則，并在一定條件下使之成為法律規(guī)范的參考依據(jù)。在經(jīng)營(yíng)主體層面，要保持較強(qiáng)的政策敏感性，積極應(yīng)對(duì)監(jiān)管要求，主動(dòng)步入合規(guī)發(fā)展軌道。鑒于業(yè)務(wù)模式和監(jiān)管規(guī)制均處于探索完善階段，電商平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的經(jīng)營(yíng)主體應(yīng)密切關(guān)注相關(guān)法律法規(guī)及行業(yè)規(guī)范的變化和發(fā)展趨勢(shì)，積極配合監(jiān)管要求，完善業(yè)務(wù)流程，調(diào)整經(jīng)營(yíng)舉措，應(yīng)對(duì)不利影響，確保業(yè)務(wù)得以順利開(kāi)展。