2021年出版業上市公司發展亮點與展望

程麗 周蔚華

【摘 要】2021年，出版業上市公司的生產經營逐步復蘇，整體業績實現增長。雖然出版業上市公司的營業收入總額、凈利潤總額和資產總額均實現增長，但是政府補助總額同比上年有所下滑。文章分析出版業上市公司的營業收入、凈利潤、總資產、政府補助、主營業務、傳統業務、數字出版業務、走出去、履行社會責任情況等，并歸納出版業上市公司在新業態拓展、線上營銷布局、上市融資等方面的亮點，為出版業上市公司的未來發展提出相應建議。

【關? 鍵? 詞】出版業上市公司;2021年;新業態;線上營銷

【作者單位】程麗，桂林理工大學公共管理與傳媒學院;周蔚華，中國人民大學新聞學院。

【中圖分類號】G239.2 【文獻標識碼】A 【DOI】10.16491/j.cnki.cn45-1216/g2.2022.09.009

2021年，新冠肺炎疫情防控常態化，出版業上市公司的生產經營逐步復蘇，并呈現高質量發展的態勢。大多數出版業上市公司的營業收入、凈利潤、總資產實現增長。出版業上市公司主動承擔文化企業的社會責任，圍繞中國共產黨成立100周年推出一批主題出版精品力作，主動提升公共文化服務水平，用實際行動助力鄉村振興。出版業上市公司還積極拓展新業態，前瞻性布局元宇宙，并進行線上營銷創新。這一年，出版界新增了5家出版業上市公司，是近年來出版公司上市最集中的年份，資本市場迎來出版公司上市熱潮。但出版業上市公司在發展中也暴露了部分海外業務發展不佳，原材料和版權成本上升導致盈利能力下降，過度依賴政府補助等問題。本文基于27家出版業上市公司2021年的年度報告，對出版業上市公司的發展現狀和未來發展路徑進行分析。

一、2021年出版業上市公司發展情況

2021年，滬深兩市新增5家出版業上市公司（均使用該公司的股市簡稱），分別是浙版傳媒、龍版傳媒、內蒙新華、讀客文化、果麥文化。納入本報告統計范圍的27家出版業上市公司分別是（排名不分前后）：長江傳媒、新華傳媒、出版傳媒、時代出版、中文傳媒、中文在線、鳳凰傳媒、中南傳媒、皖新傳媒、中原傳媒、天舟文化、城市傳媒、讀者傳媒、新華文軒、南方傳媒、中國科傳、新經典、中國出版、掌閱科技、世紀天鴻、山東出版、中信出版、浙版傳媒、龍版傳媒、內蒙新華、讀客文化、果麥文化。因為閱文集團為港股上市的出版企業，業績統計標準有所不同，所以本報告未將其納入統計范疇。2021年，27家出版業上市公司總體經濟指標呈現較大幅度增長。其中，營業總收入為1363.07億元，較2020年增長8.08%;歸屬于上市公司股東凈利潤總額為161.97億元，較2020年增長17.17%;資產總額為2617.64億元，較2020年增長10.92%。但也有一部分上市公司的各項指標下降，呈現不平衡發展的狀況。

1.營業收入總體上漲，多數公司凈利潤增加

2021年，27家出版業上市公司營業收入總額約1363.07億元，同比上年增長8.08%。營業收入超百億元的公司由2020年的3家增加到7家，分別是鳳凰傳媒、浙版傳媒、中南傳媒、山東出版、中文傳媒、新華文軒、皖新傳媒，其中，鳳凰傳媒已連續4年營業收入位居第一（見表1）。

在27家出版業上市公司中，除4家公司的營業收入下跌以外，其余出版業上市公司的營業收入同比上年實現增長。營業收入漲幅前3名分別是果麥文化、讀客文化和內蒙新華，這三家都為2021年新增的出版業上市公司。營業收入漲幅達29.83%的果麥文化，主要得益于“出版+互聯網”的商業模式，其營業收入較新冠肺炎疫情暴發前的2019年增加20%，較2020年增加30%。

營業收入同比上年跌幅最大的是天舟文化。繼2020年營業收入同比下降31.62%之后，2021年天舟文化的營業收入持續下跌，同比上年下降40.37%。這主要與其游戲業務營業收入下滑和主動剝離部分缺乏持續經營能力的出版業務有關。營業收入同比上年跌幅較大的還有長江傳媒，繼2020年營業收入下滑13%之后，2021年長江傳媒營業收入繼續下滑，同比上年下滑9.77%。這主要是長江傳媒調整了業務結構所致，其主營業務中物資貿易業務營業收入同比下降了63.23%。

27家出版業上市公司歸屬于上市公司股東凈利潤（以下簡稱凈利潤）總額約為161.97億元，同比增長17.17%，漲幅較大。在27家出版業上市公司中，5家公司凈利潤下滑，大多數公司的凈利潤實現增長。出版業上市公司的凈利潤漲幅和降幅兩極分化明顯（見表2）。

2021年，凈利潤同比上年漲幅最大的是龍版傳媒，漲幅達145.01%，這主要是黑龍江省醫療保險政策的變化所致。剔除該因素后，龍版傳媒的增長率為22.89%，略高于出版業上市公司的利潤平均增長率。凈利潤同比2021年漲幅較大的還有中文在線，同比增長101.93%。中文在線在經歷了2018年和2019年連續兩年的利潤虧損后，在2020年至2021年實現了凈利潤的大幅增長。2021年，中文在線的凈利潤增長主要得益于其子公司CMS （海外公司）海外業務的良好發展，以及子公司鴻達以太音頻業務規模的擴大。鳳凰傳媒的凈利潤也實現了較大幅度的增長，漲幅達53.98%。同時，鳳凰傳媒是凈利潤最高的出版業上市公司，獲得凈利潤24.57億元。鳳凰傳媒進一步優化了產業結構，旗下學科網繼續保持快速發展的趨勢，凈利潤達4285.82萬元，同比增長76.17%，鳳凰數據中心獲得凈利潤5234.87萬元，專注于數字教育的鳳凰創壹軟件公司獲得凈利潤3052.19萬元。

凈利潤降幅最大的是掌閱科技，同比下滑42.99%。由于掌閱科技加大了營銷推廣力度、中高層人才引進力度和技術基礎設施建設投入，導致營業成本上升，凈利潤有所下降。凈利潤降幅較大的還有新經典，同比下滑40.53%。新經典的凈利潤下滑主要與其海外業務虧損增加、部分資產減值、政府補助減少等有關。

在27家出版業上市公司中，僅有天舟文化在2021年的凈利潤為負值，表現為虧損6.78億元。繼2020年天舟文化虧損9.23億元后，天舟文化在2021年繼續虧損，但虧損額減少。受新冠肺炎疫情及游戲產業監管環境趨嚴等因素影響，天舟文化大部分新游戲產品的研發、推廣未能按計劃展開。天舟文化部分運營中的游戲產品收入和利潤同比下降，其業績飽受影響。新華傳媒則在2021年扭虧為盈。

2.多數公司總資產增加，但政府補助普遍減少

27家出版業上市公司2021年總資產約為2617.64億元，較2020年增長10.92%（見表3）。4家出版業上市公司總資產超過200億元，分別是鳳凰傳媒（286.72億元）、中文傳媒（265.67億元）、中南傳媒（240.62億元）、浙版傳媒（206.00億元），其中，浙版傳媒為新增總資產超過200億元的出版業上市公司。總資產同比上年增幅最大的是內蒙新華，增長率為53.61%，這主要是因為其收到本期公開發行A股募集資金。總資產同比上年增幅較大的還有掌閱科技，同比增長51.15%，主要是其本期非公開發行股票的募集資金到賬所致。

有3家出版業上市公司總資產呈現負增長，分別是天舟文化、城市傳媒和新經典。其中，總資產同比上年降幅最大的是天舟文化，降低29.63%。天舟文化繼2020年總資產同比下滑28.37%后，2021年總資產繼續下滑，這主要與其加快處置低效業務和非主業資產，以進一步優化資產結構有關。

2021年，27家出版業上市公司計入當期損益的政府補助（與公司正常經營業務密切相關，符合國家政策規定、按照一定標準定額或定量持續享受的政府補助除外，以下簡稱政府補助）總額約為9.68億元，同比上年下滑13.60%（見表4）。獲得政府補助額最高的出版業上市公司是中國出版，約2.11億元，其次是鳳凰傳媒，獲得約1.31億元。

在27家出版業上市公司中，有19家公司2021年獲得的政府補助額低于2020年，8家出版業上市公司獲得的政府補助額較2020年有所上漲。其中，讀客文化的漲幅最大，同比增長243.76%，其獲得的政府補助主要包括2020年上海領軍人才培育計劃60.00萬元、2021年度科技型中小企業技術創新資金20.00萬元、穩崗補貼2.23萬元等。

獲得的政府補助額降幅最大的是中國科傳，同比下降88.47%，主要是因為其2021年度獲得的穩崗補貼大幅下滑，且其于2020年獲得的政府補助款、獎勵扶持款等，在2021年不再繼續獲得。

3.主營業務多數上漲，傳統業務逐步復蘇

在27家出版業上市公司中，僅有3家公司出現主營業務收入下滑的情況（見表5）。其中，天舟文化延續了2020年主營業務收入下滑的趨勢，同比上年主營業務收入減少40.16%，即減少約3.38億元，其主營業務中的“圖書發行及其他”營業收入比上年減少 35.87%，移動網絡游戲業務的營業收入比上年下滑45.21%。主營業務收入較上年增長幅度最大的是讀客文化，為29.99%，增加了約1.17億元，其主營業務中的紙質書業務和數字內容業務營業收入同比上年均增長31%。

在主營業務收入占比方面，27家出版業上市公司中，掌閱科技的主營業務收入占總營收的比例高達100%，僅有2家公司主營業務收入占總營收比例低于95%，分別是新華傳媒（占比90.60%）和讀者傳媒（占比60.86%），二者主營業務收入占總營收的比例較2020年有所增長。

主營業務毛利率排名前三的分別是中文在線、掌閱科技、新經典。中文在線以70.98%的毛利率位居榜首，不僅延續了2020年毛利率增長的趨勢，而且毛利率增幅也是27家出版業上市公司中最大的，同比增加了8.23%。目前，中文在線已形成了“以數字內容生產與授權、IP培育與衍生開發為核心，知識產權保護及元宇宙探索為兩翼”的業務體系，全面布局數字文化內容行業，在國內和國際市場都取得了不錯的發展業績。和中文在線一樣，掌閱科技也是以數字出版為主營業務的出版業上市公司。掌閱科技主營業務的毛利率也較高，達52.50%，同比2020年增加了6.56%。在數字閱讀平臺業務方面，2011年，掌閱科技以“付費+免費”模式提升數字閱讀平臺的商業價值，優化發展手機終端廠商預裝業務，同時積極布局海外業務，實現了數字閱讀平臺業務營業收入提升及營業成本降低;在版權產品業務方面，2021年，掌閱科技通過運營網絡原創文學版權從事版權產品業務，同時降低版權成本。掌閱科技的數字閱讀平臺業務和版權產品業務的毛利率都得到了提升。

2021年，出版業上市公司的傳統業務逐漸復蘇，大部分傳統業務的營業收入出現不同程度的增長，傳統業務的毛利率大部分與上年度持平。在27家出版業上市公司的傳統業務中，浙版傳媒的發行業務營業收入達92.52億元，成為營業收入最高的傳統業務。傳統業務營業收入漲幅最大的是城市傳媒的物流業務，同比上年增長90.00%。傳統業務營業收入跌幅最大的是長江傳媒的物資銷售業務，同比上年下降63.23%，這主要是因為長江傳媒對其業務結構進行調整，子公司湖北長江出版印刷物資有限公司目前與多家紙業公司存在銷售合同糾紛。在新華傳媒的主營業務中，報刊及廣告業務的營業收入降幅也較大，同比降低43.63%，這是其子公司中潤解放業務調整所致。

4.數字出版業務營收普遍下滑，多數公司數字出版占比仍較低

從數字出版業務收入的增長率來看，營業收入增幅最大的數字出版業務是時代出版的數字出版及電子商務，同比2020年增長74.55%（見表6）。2021年，時代出版加強數字化驅動建設，大力推進出版單位有聲資源、短視頻直播資源、課后服務管理平臺整合，數字平臺矩陣初見規模。數字出版業務營業收入增幅較大的還有讀客文化的數字內容業務，同比2020年增長31.08%。讀客文化的數字內容業務主要包括電子書業務和有聲書業務，2021年，讀客文化在有聲書領域取得了顯著進展，先后上架了包括多人有聲劇《三體》、電視劇原著有聲小說《大江大河》、全網8000萬粉絲IP“一禪小和尚”在內的有聲情感治愈故事集爆款產品。

超過半數的數字出版業務營業收入有所下滑，其中，下滑幅度最大的是天舟文化的移動網絡游戲業務，同比下滑45.21%。受新冠肺炎疫情暴發、游戲監管政策趨嚴、新游戲研發計劃擱淺、原有的游戲收入下滑等多重因素影響，天舟文化的移動網絡游戲業務營業收入大幅下滑。

從數字出版業務的毛利率來看，超過半數的數字出版業務毛利率在50%以上。其中，毛利率最高的是讀客文化的推廣服務，將近100%。毛利率較高的還有鳳凰傳媒的游戲業務（83.14%）、中文在線的文化業務（71.04%）、果麥文化的數字內容業務（66.62%）。從毛利率的增幅來看，毛利率增幅最大的是皖新傳媒的廣告及游戲業務，同比2020年增長了10.71%。此外，還有較多的上市企業數字出版業務毛利率出現下滑，降幅最大的是中南傳媒的數字出版業務，同比下滑了23.01%。

從數字出版業務營業收入占總營收的比例來看，中文在線和掌閱科技兩家公司的營收基本上都來自數字出版業務。除天舟文化（占比44.22%）和讀客文化（占比14.4%），其余的出版業上市公司主營業務中數字出版業務營業收入占總營收的比例都低于10%，甚至低于5%。由此可見，多數出版業上市公司的數字出版業務營業收入占總營收的比例仍然較低。

5.從業績表現看，國企表現出色，民企兩極分化

在27家出版業上市公司中，20家為國有企業，其余7家為民營企業，分別是新經典、掌閱科技、世紀天鴻、天舟文化、中文在線、讀客文化、果麥文化。2021年，這7家民營企業營業收入、凈利潤、總資產、政府補助排名相對靠后。從營業收入、凈利潤、總資產、政府補助的增長率來看，部分民營企業表現出色，部分民營企業表現不佳，民營企業的表現兩極分化明顯。

20家國有出版業上市公司2021年的相關數據為：營業總收入1302.29億元，同比上年增長8.31%;凈利潤163.36億元，同比上年上漲15.96%;總資產2496.96億元，同比上年增長11.07%;政府補助9.34億元，同比上年下降11.71%。由此可見，2021年國有出版業上市公司除政府補助下滑以外，營業收入、凈利潤、總資產均上漲。

7家民營企業2021年的相關數據為：營業收入60.79億元，同比增長3.37%;凈利潤-1.40億元;總資產120.68億元，同比增長7.91%;政府補助0.34億元，同比下滑45.75%。7家民營企業的營業收入總額和總資產同比上年均實現增長，但漲幅低于國有企業。7家民營企業的政府補助總額也有所下滑，降幅高于國有企業。民營企業的凈利潤總額與上年一樣，仍處于虧損的狀態。民營企業中，天舟文化的營業收入、凈利潤、總資產和政府補助明顯下滑，其中，營業收入下滑40.37%，凈利潤-6.78億元，總資產縮減了29.63%，天舟文化的業績大幅拉低了民營企業的整體業績。

但在民營企業中，也有表現出色的公司。2021年新增的出版業上市公司果麥文化和讀客文化的營業收入、凈利潤、總資產和政府補助都明顯上漲。此外，在2019年業績表現不佳的中文在線，其業績2020年出現回升后，2021年繼續保持增長，營業收入、凈利潤、總資產、政府補助都實現了增長，尤其是凈利潤，同比上漲了101.93%。

6.以特色優勢推動出版走出去，以海外業務帶動業績上升

版權輸出數量是衡量出版業上市公司走出去成效的重要指標。12家出版業上市公司在年報中披露了這一指標。在新冠肺炎疫情全球蔓延的背景下，出版業上市公司努力克服疫情的不利影響，在版權輸出方面有不錯的表現（見表7）。

中國出版的版權輸出數量超千項，涉及42個語種、46個國家和地區，在“中國圖書對外推廣計劃”年度綜合排名中穩居全國第一。新華文軒積極適應“線上+線下”版權貿易新常態，參加倫敦國際書展、法蘭克福書展等10余場涉外書展，實現版權輸出563項，同比增長 18%，實物書刊出口碼洋480萬元，同比增長17%。時代出版著力做好中國共產黨成立百年主題宣傳圖書的海外出版與推廣，全年實現版權輸出 509項，旗下6家單位入選國家文化出口重點企業。

出版業上市公司還充分發揮自身特色優勢，積極推動出版走出去。南方傳媒充分發揮廣東獨特的地緣、人緣、語緣、商緣優勢，通過整合海外發行網絡，構建走出去產業體系，建設走出去服務平臺等，實現了從單一引進到規模化輸出、從版權貿易到多元化出口的轉變。山東出版利用山東與日韓兩國隔海相望的區位優勢、傳統文化的認同優勢和版權貿易的基礎優勢，不斷深化中日韓三國間的人文交流互鑒和文化產業合作，三方已達成了設立中日韓出版貿易聯盟的初步意向。

出版業上市公司通過出版走出去提升了公司整體業績。掌閱科技大力發展免費閱讀業務，積極拓展海外業務，其免費閱讀及海外業務增長帶動營業收入同比增加0.49%。中文傳媒的游戲業務主要是自主研發和運營移動網絡游戲，以及代理運營第三方研發的游戲，這部分游戲業務的營業收入來源主要是海外市場。中文在線在海外市場陸續推出互動式視覺閱讀平臺Chapters、動畫產品Spotlight、浪漫小說平臺Kiss等多類型產品，加速滲透全球市場。2021年，中文在線的海外公司獲得營業收入59974.72萬元，同比增長19%，其海外公司 CMS 因海外業務發展良好，收入同比增長19.14%，對公司凈利潤貢獻增加。2021年，讀客文化成功向日本、韓國等國家及我國港澳臺地區輸出版權，獲得營業收入762.26萬元。

7.主動承擔社會責任，踐行文化企業使命和擔當

2021年，圍繞中國共產黨成立100周年、全面建成小康社會等重大事件、重要歷史節點，出版業上市公司推出了一大批優秀主題出版物，主動承擔“舉旗幟、聚民心、育新人、興文化、展形象”的使命任務。中國出版以中國共產黨成立100年為主線，策劃主題出版物300多種，推出“六個一百”中國共產黨成立主題項目，出版《中共黨史十二講》《百年革命家書》《1937，延安對話》等一批黨史力作。鳳凰傳媒圍繞中國共產黨成立百年、全面建成小康社會，共策劃主題出版選題151種，其中，《向北方》《鍛造——黨的建設一百年》等96種選題完成出版。

2021年政府工作報告明確指出要“推進城鄉公共文化服務體系一體建設，創新實施文化惠民工程，倡導全民閱讀”。出版業上市公司主動提升公共文化服務水平，不斷拓寬公共文化服務領域，深度參與公共文化基礎設施建設，滿足人民日益增長的美好精神文化生活需要。南方傳媒參與了320個新時代文明實踐中心（所、站）、5個嶺南書院項目的規劃建設，建成62個黨員閱覽室（職工書屋）。山東出版把農村圖書發行工作與鄉村振興等工作結合起來，通過送書下鄉、推廣線上購書平臺等形式，做好農村圖書發行工作，豐富農村文化生活。內蒙新華建設流動書房，送書到基層，深入內蒙古偏遠貧困區、邊境、口岸，為廣大農牧民提供送書服務，受到當地群眾歡迎。

2021年，鄉村振興新征程開啟。出版業上市公司積極投身于鞏固脫貧攻堅成果、推動鄉村振興的工作中。城市傳媒策劃出版了一大批主題出版物，全方位、多角度地展示脫貧攻堅成果。在工作實踐中，其不僅派出“第一書記”解決村民生活實際困難，而且開展圖書下鄉流動服務，廣泛進行農村流動售書活動，推動鄉村文化振興。龍版傳媒持續定點幫扶鄉村，投資養殖項目，產生穩定效益，同時發揮主業資源優勢，免費為鄉村義務教育全科教師提供培訓服務，惠及1400余名教師。

此外，出版業上市公司還在堅持正確價值導向，節能減排保護環境，疫情防控安全生產，保障投資者合法權益，提升員工歸屬感、獲得感、幸福感等方面積極履行社會責任，把社會效益放在首位，努力實現社會效益和經濟效益相統一。

二、2021年出版業上市公司發展亮點

1.持續拓展新業態，主動布局元宇宙

面對新技術革命浪潮，出版業上市公司積極進行前瞻性布局，將自有的內容優勢與新技術結合，不斷拓展新業態，尋找新的利潤增長點，為滿足用戶精神需求提供更多元的選擇。城市傳媒致力于打造新一代互聯網技術下的文化產品生態鏈條，基于5G、VR/AR、8K超高清視頻等新興技術，進行IP深度運營，開發海洋、航天數字科普相關的VR、3D產品，并運用AI技術推動數字教育產品生態群不斷完善，逐步形成數字教育、海洋、文博元宇宙方向的基礎布局和技術儲備。城市傳媒自主開發的VR教育、3D科普數字產品累計取得知識產權超過50項。

以游戲為主業的天舟文化加速游戲新業態布局，積極探索VR新產品的研發。天舟文化充分利用VR設備的沉浸體驗感，打造休閑游戲新玩法，為用戶提供優質游戲體驗，形成新的收入增長點。天舟文化研發的VR游戲《EDM風暴》計劃于2022年上線測試。隨著5G技術的發展，云游戲市場的不斷壯大，天舟文化與華為開展合作，積極布局云游戲，目前已推出云游戲 PaaS服務平臺。

2021年，元宇宙在全球范圍內引起廣泛關注。文學作品天然與元宇宙有共同的虛擬現實交互屬性。中文在線結合自身擁有的海量優質數字內容優勢，積極布局元宇宙相關業務，支持建設“清華大學新聞與傳播學院元宇宙文化實驗室”，設立元宇宙專項基金支持元宇宙業務探索。中信出版圍繞未來5年的轉型發展方向，開展元宇宙領域的研究和規劃，積極探索元宇宙新興內容和媒介。浙版傳媒探索了數字技術、元宇宙等相關領域，出資1.5億元投資浙江春曉數字出版基金，旨在推動數字出版生態圈的構建。

2.加速線上營銷布局，不斷進行營銷創新

新冠肺炎疫情暴發后，出版業渠道生態快速嬗變，出版業線上渠道的重要性愈發凸顯。2021年，出版業上市公司進一步加快融合轉型升級步伐，加速線上營銷布局，不斷進行營銷創新，通過自建平臺和搭建新媒體矩陣獲取私域和公域流量，以直播、短視頻、社群等方式進行營銷推廣，培育新動能，積蓄新能量。

果麥文化在互聯網銷售方面，自建“2C”銷售渠道，創立了領先于行業且新穎的“CBC”銷售模式——依托互聯網產品矩陣，連接用戶，為其推送契合的內容和產品信息。在產品上市初期，果麥文化精準地找到用戶并實現“2C”銷售，引起話題和熱度，同時通過搜索、轉發、口碑傳播等方式外溢到各大電商平臺（當當、京東、天貓等） 及代銷渠道，實現“2B”銷售。而在圖書產品生命周期的中后段，對于代銷商退庫的圖書產品，果麥文化通過內部互聯網賬號帶貨和外部達人帶貨，再一次實現滯銷產品的“2C”銷售，防止圖書滯銷和存貨跌價，從根本上解決了“代銷退貨”的行業痛點。2021年，果麥文化的互聯網“2C”銷售收入為6709萬元，增幅達95%。

浙版傳媒持續發力圖書電商，在渠道布局上，實現傳統型電商渠道增長46%、新興電商渠道增長160%。2021年，其子公司博庫集團線上銷售收入22.24億元，同比2020年增加7.13億元，增長47.19%。在營銷創新上，博庫集團創建數字化營銷新模型，實現全域流量提升35%;在用戶分析上，博庫集團致力于數據鏈路挖掘與應用，2021年首次實現渠道新老客戶總數突破性增長，單店全年訪客人數超1200萬人;在產品推廣上，博庫集團加大拓展優勢細分市場，核心產品線增速達68%。

皖新傳媒開發了“皖新云書店”和“皖新云館配”線上服務平臺，打造 APP、小程序、網上商城和微信公眾號服務矩陣，推出“社群+社交+圖書”經營模式，實現線上線下的會員融合、銷售渠道融合、服務場景融合。

3.5家出版企業集中上市，擴大出版業的社會影響力

2021年，5家出版企業上市，其中，浙版傳媒、龍版傳媒、內蒙新華為國有企業，讀客文化、果麥文化為民營企業。這是繼2017年6家出版企業A股上市后，資本市場再次迎來出版企業上市熱潮。

出版企業上市融資，既是順應時代發展趨勢、應對行業激烈競爭挑戰的需要，也是探索多元化經營模式和資本化運作模式，實現新發展、新突破的機遇。在資本市場的助力下，上市出版企業將有更多資金用于做強主業、開拓新產業、建設平臺、轉型升級，以提升競爭力和影響力。上市融資還有助于出版企業規范管理、改善財務結構、激發經營活力、提升知名度，這將拉開上市出版企業與非上市出版企業之間的整體實力差距。在新冠肺炎疫情的影響下，出版企業的經營負擔進一步加重，上市融資在一定程度上可以緩解出版企業的經營壓力。

2021年是“十四五”規劃的開局之年，5家出版企業的相繼上市提振了行業信心，同時也擴大了出版業在社會特別是資本市場中的影響。未來一段時期，出版發行公司上市融資將成為業界集中發力的方向。出版發行公司上市后應充分利用好資本市場，不斷做強做大，推動出版強國建設。

三、2021年出版業上市公司發展存在問題

1.生產成本反復上漲，盈利能力飽受影響

新冠肺炎疫情暴發后，全球經濟面臨不同程度的危機，當前全球經濟已進入高成本時期，出版行業也是如此。圖書產品生產的主要原材料為紙張和油墨等，2021年，紙張和油墨的價格反復上漲，加上國家環保要求和市場對紙張質量需求的不斷提高，圖書產品生產的成本也隨之增加。原材料價格的上漲，使出版業上市公司的盈利能力受到沖擊，尤其是以紙質書出版發行為主業的出版業上市公司，更是受到直接影響。

以數字出版為主業的出版業上市公司則主要受到版權采集成本上升的影響。優質內容是數字出版的核心競爭力。近年來，隨著數字出版行業盈利模式的逐漸成熟，優質內容的版權競爭日趨激烈，版權所有者要求的買斷價格和版稅分成比例也逐年上升。因此，出版業上市公司對優質內容版權采集的投入和支付給版權所有者的分成比例不斷提高，但數字出版產品所帶來的收益并未因此上漲，導致數字出版業務毛利率降低。此外，隨著互聯網行業格局的逐步成型，流量紅利效應減退，流量成本進一步攀升，以數字出版為主業的出版業上市公司將面臨更高的市場推廣成本投入，公司盈利水平也因此受到影響。

2.積極開拓海外業務，但部分海外業務表現不佳

面對競爭日益激烈的行業環境，一些出版業上市公司在挺拔主業的同時，積極開拓海外業務，推動出版走出去。雖然部分出版業上市公司因此帶動了整體業績的上升，但也有部分出版業上市公司因為海外業務市場反饋不及預期，整體業績受到影響。新經典2021年凈利潤同比上年下滑40.53%，其中，海外業務凈利潤-3006.59萬元，較上年同期多虧損了2253.95 萬元。

出版業上市公司開拓海外業務，不僅面臨來自當地企業的市場競爭，還受到當地政策法規的管理。如果策劃團隊不能對市場趨勢和政策環境作出準確研判，就會面臨新產品市場反饋未達預期的風險。尤其在海外業務拓展的起步期，出版業上市公司需要加大人員招募、版權獲取、營銷推廣等環節的投入，加上內容產品的生產周期較長，生產內容和市場需求出現錯位的可能性增大，導致海外業務虧損。

3.政策波動直接影響出版業上市公司經營業績

2021年政府宏觀政策有兩個方面對出版業產生直接沖擊。

一是出版業的政府補助下降。出版行業長期以來在財政、稅收等方面享受國家統一制定的優惠政策。但2021年出版業上市公司享受的政府補助下滑，27家出版業上市公司計入當期損益的政府補助總額同比上年下滑13.60%。其中，19家出版業上市公司2021年獲得政府補助低于2020年，降幅最大的達到88.47%。部分出版業上市公司獲得的稅收優惠占公司利潤總額的比例較高，對政府補助的依賴程度較高，政府補助的下降導致其業績下滑。2021年，新經典的凈利潤同比上年下滑40.53%，就是受到了政府補助下降的不小影響，其獲得的政府補助較上年同期減少2539.31 萬元，同比降低70.11%。

二是“雙減”政策影響了教輔圖書的銷售額。2021年7月，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》，明確實施“雙減”政策。“雙減”政策對 K12 教輔行業帶來巨大沖擊，市場總體需求和規模大幅下滑，教輔市場的競爭格局面臨重大調整。近年來，國家教育行政主管部門針對教輔行業頒發了一系列監管政策，旨在進一步規范教輔企業的業務經營行為，促進教輔行業的健康發展，出版業上市公司的教輔業務發展也因此受到影響。

四、對出版業上市公司發展的展望

1.多措并舉降低生產成本，減少成本上漲的負面影響

為盡量降低紙張、油墨等原材料價格上漲對盈利能力的影響，出版業上市公司應加強對原材料市場趨勢的研判，與原材料提供方建立長期友好合作關系，簽訂長期采購合約，減少價格大幅波動對公司的影響，確保出版用紙的質量和供應。此外，出版業上市公司也可以通過原材料集中采購方式，提高集體議價能力，控制生產成本，抵御原材料價格波動帶來的風險。如繼續擴大按需印刷（POD）生產規模，控制庫存，緩解成本壓力。

對數字出版業務面臨的版權采集價格上漲問題，一方面，出版業上市公司應持續提升版權自主開發能力，同時充分挖掘公司現有版權資源價值，探索版權運營新模式，開發文字、圖像、聲音、視頻等多媒體融合的內容產品，提高公司在版權原創和運營上的競爭力。另一方面，出版業上市公司應與優秀的內容創作者之間相互信賴，并保持長期合作關系，盡可能使版權的價格合理，并對版權的盈利能力作出合理評估，確保采集版權的未來收益，從而降低版權采集價格上漲對公司帶來的負面影響。

2.做好外部研判和內部管理，降低海外業務發展風險

出版業上市公司發展海外業務是積極推動出版走出去的表現，但發展海外業務面臨諸多困難和風險。尤其在新冠肺炎疫情防控常態化、國際環境日趨復雜的背景下，出版業上市公司應深入分析當地的市場趨勢和政策環境，進行全面的風險評估。

在做好外部環境科學研判的同時，出版業上市公司應加強海外業務的內部管理，與海外團隊建立順暢的溝通機制及實時經營跟蹤與反饋機制，密切關注經營情況和相關項目進展情況，加強風險監控。此外，出版業上市公司還應不斷優化海外業務團隊的管理與考核，通過科學合理的收益共享機制激發團隊活力，提升海外業務的經營效率。

為避免生產的內容產品和海外市場需求出現錯位，出版業上市公司應建立完善的創作流程，引導內容創作者及時發布階段性成果，并根據讀者需求及時調整作品內容，提升內容產品的國際化運營水平和傳播能力。同時，出版業上市公司應積極踐行文化企業的社會責任，充分利用海外平臺資源，講好中國故事。

3.主動適應政策變化，降低政策調整不利影響

出版業上市公司的市場規模、盈利水平、后續發展等都會受到政策調整的影響。目前，出版業很多上市公司是全國文化體制改革試點單位，其在享受一般文化企業財稅優惠政策的同時，也能享受國家對文化體制改革試點單位的財稅優惠政策，這些出版業上市公司一旦不能享受目前的稅收優惠政策，公司業績就會受到一定影響。因此，出版業上市公司應保持對國家相關行業及稅收政策調整的高度關注，將練好“內功”放在第一位，提高自身盈利能力，降低對優惠政策的依賴度。

“雙減”政策及教輔行業相關監管政策落地后，出版業上市公司應盡快調整旗下教輔業務。一方面，出版業上市公司應根據政策導向調整教輔產品結構，去粗存精，提升教輔質量，以應對教輔行業面臨的更為嚴格的監管;另一方面，出版業上市公司應加快教育出版的融合轉型，開拓新的數字教育產品和業務模式，培育新的增長點，降低相關政策變化所帶來的不利影響。