騰訊游戲千億出海

覃毅

9月初，騰訊斥資3億歐元，再度投資法國游戲公司育碧（Ubisoft）母公司。育碧是知名游戲《刺客信條》的制作方。

2018年，騰訊首次投資育碧，拿到5%股份。新一輪投資后，騰訊有權將直接持股比例增加至9.99%。

上述投資只是其中一筆，騰訊今年重金布局海外游戲市場。據《21CBR》記者不完全統計，年初至今，騰訊共有6筆投資砸向海外廠商。

出海尋路

騰訊游戲的海外策略，較多采用投資收購的方式。

伽馬數據高級分析師呂惠波認為，騰訊喜歡投資研發型游戲企業，不干涉企業核心業務的經營。

以育碧為例，騰訊財大氣粗，給出豐厚溢價。9月9日，它以每股80歐元的價格購買育碧股票，幾乎是其當日收盤價（43.50歐元）的兩倍。騰訊不謀求董事會席位，只要其部分游戲的國內發行權。

這筆買賣，騰訊不虧。把育碧研發的游戲產品引入國內，騰訊可以快速實現商業化。它手握微信、QQ等重要渠道，游戲國內發行成本低。

“投資海外項目，騰訊游戲在國際市場獲得更多機會。”速途網游戲事業部總經理王佩表示。

一個例子是，騰訊去年收購了游戲公司Stunlock Studios的多數股權。2022年，這家瑞典公司制作的游戲《夜族崛起》，首月銷量達200萬份。最新發布的中報里，騰訊特意提到《夜族崛起》帶來的收入貢獻。

靠著多筆投資，騰訊搭建起龐大的海外游戲版圖。

據中信證券研究報告，自2012年以來，騰訊至少耗費978.67億元，投資了33家海外游戲公司，包括開發《英雄聯盟》的拳頭公司、開發《皇室戰爭》的Supercell。考慮到樣本遺漏，其整體投資額當在千億之巨。

在游戲產業鏈的各個環節，騰訊都有布局。比如，它投資了海外最大的論壇網站Reddit，為游戲分發拓寬渠道。

在海外，游戲的主要分發渠道是臉書、推特、谷歌等公司，騰訊需要做買量上的部署。

“投資成熟公司，交給它們做分發和運營，騰訊的效率大大提升。”王佩解釋。

海外收入，是騰訊游戲業務中的唯一亮點。

二季度，騰訊財報顯示，本土市場游戲收入318億元，下降4%，國際市場游戲收入107億元，增長1%。

“我們認為，隨著版號的發放，騰訊能夠重回健康增長。”騰訊管理層在二季度電話會議中談道。

騰訊游戲已經13個月沒拿到新版號了。

9月13日，今年第5批游戲版號發布，網易、中手游和中青寶等廠商出品的73款游戲獲批。騰訊子公司獲得了版號，但自己沒有。

伽馬數據顯示，上市游戲企業的老產品收入，普遍能維持在前一年85%左右的水平。這意味著，騰訊游戲要維持增長，需要新的收入來源。

出海尋路，成為大廠的選擇，在歐美日等游戲成熟市場，沒有版號審批制度。

盈利期許

“出于增厚業績和拓展市場的考慮，騰訊將投資作為海外布局的重要手段。”呂惠波說道。

據Sensor Tower報告，在2022年海外上新的游戲作品中，端游新品《Dune： Spice Wars》《Blood Hunt》《V Rising》均出自騰訊收購的游戲廠商。

手游新品《Apex Legends》，上線首周吸金近480萬美元。

早前，通過動輒上億美元的投資，騰訊拿下《英雄聯盟》《絕地求生》《部落沖突》等游戲代理，賺得盆滿缽滿。

在全球市場，Statista數據顯示，2021年，騰訊游戲收入322億美元（約合2248億元人民幣），超過索尼、蘋果。據IT桔子，騰訊游戲市占率高達16.7%。

換言之，全球16%的游戲收入，落入騰訊口袋。

騰訊游戲高管曾表示，未來，騰訊游戲的收入構成目標，是國內海外各一半。

目前，騰訊游戲的海外收入只占四分之一，離目標還有一段距離。

中娛智庫分析師高東旭指出：“騰訊游戲海外投資，其目的之一是提前布局，獲取更好的游戲IP和產品。”

尷尬點在于，獲得海外游戲產品的代理發行權，只是第一步。要賺錢，還需獲得國內版號。但騰訊很久沒拿到版號了。

要達到五五開的目標，呂惠波認為，騰訊需要運用自身優勢，強化與海外企業的合作。

從騰訊對海外游戲大廠的投資動作來看，為打消投資標的擔憂，騰訊對育碧們的投資，沒有換來多少話語權。

如何將這些投資標的，統一規劃到自己的游戲體系之中，是騰訊要解決的問題。

近兩年，騰訊系游戲公司之間，合作逐步深入。

《PUBG MOBILE》是騰訊投資版圖內公司的“共同作品”。產品版權獲取自藍洞，開發則是基于Epic Games公司的虛幻引擎第四代。

呂惠波告訴《21CBR》記者，騰訊近年來強化了與被投企業之間的合作，例如產品代理、IP合作等，未來不排除在研發端進一步合作的可能性。

騰訊方面也在推進自研產品出海，旗下光子、天美等知名研發工作室在美國、加拿大、英國等地成立海外工作室，推進自研游戲的本地化改造。

走出去的騰訊游戲，等待一個重量級爆款。