我國(guó)商品期貨結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)研究

一、我國(guó)商品期貨結(jié)算中的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)

在商品期貨的結(jié)算過(guò)程中，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)一直存在且貫穿始終。本文接下來(lái)將會(huì)從，期貨交易機(jī)制，投資者交易行為，法律法規(guī)等各個(gè)具體主體切入，分析我國(guó)商品期貨結(jié)算中存在的具體風(fēng)險(xiǎn)。

（一）期貨投資者交易行為與結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)

商品期貨交易可分為單一沖擊性交易和雙向影響的沖擊性交易，雙重影響是指不僅對(duì)交易當(dāng)事人，對(duì)非交易當(dāng)事人也有影響，后者又稱交易行為的二元性或外部性。商品期貨交易者過(guò)度的投機(jī)和投機(jī)行為以及獲取利益的動(dòng)機(jī)往往會(huì)造成過(guò)度的風(fēng)險(xiǎn)，所以，保證金不足會(huì)直接發(fā)生結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。

1、過(guò)度投機(jī)行為

“投機(jī)”是經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)中常見的重要概念，是指交易者在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中抓住機(jī)會(huì)獲取自己利益的交易行為，毋庸置疑，投機(jī)對(duì)商品期貨市場(chǎng)的功能發(fā)揮和正常運(yùn)營(yíng)中發(fā)揮著重要作用。但是，所有的事情都有一定的標(biāo)準(zhǔn)，如果投機(jī)活動(dòng)超過(guò)了這個(gè)限度，變成了“過(guò)度投機(jī)”行為，那么期貨市場(chǎng)的積極作用則會(huì)適得其反。從常見的觀點(diǎn)來(lái)看，“過(guò)度投機(jī)”是指交易者操縱商品期貨市場(chǎng)的價(jià)格，讓價(jià)格突然發(fā)生大的變動(dòng)和嚴(yán)重的歪曲，貪圖暴利的行為。過(guò)度投機(jī)是整個(gè)市場(chǎng)的行為。嚴(yán)重影響運(yùn)營(yíng)秩序和參與主體的合法權(quán)益，風(fēng)險(xiǎn)有可能從交易過(guò)程轉(zhuǎn)移到結(jié)算過(guò)程。

2、趨利行為

趨利性是指權(quán)力者利用權(quán)力和資金獲得利益的本格，在商品期貨市場(chǎng)也不例外。……