央行數字貨幣DC/EP的普惠性研究

2022-03-19 22:14:28謝美琳

中國商論 2022年5期

摘要：隨著數字經濟時代的到來，數字貨幣技術應運而生，貨幣的表現形式更趨于多元化和數字化。近年來央行對法定數字貨幣DC/EP的研究逐步深入，以期實現整體經濟效益和社會福利的最大化。央行數字貨幣DC/EP憑借自身的法定性、便利性、惠民性等優勢，在一定程度上可以改善金融包容性，促進普惠金融的發展。

關鍵詞：央行數字貨幣;普惠金融;金融科技;金融排斥;數字鴻溝

本文索引：謝美琳.<變量 2>[J].中國商論，2022（05）：-095.

中圖分類號：F822 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2022）03（a）--03

1 引言

央行從2014年成立小組正式啟動法定數字貨幣研究，到2020年基本完成頂層設計、標準制定等，并開展試點測試工作。這一歷程預示著我國支付體系的不斷豐富，有利于發揮法定數字貨幣真正數字形式的全部潛力。2021年央行數字貨幣研究所副所長狄剛提出，數字人民幣推出個性化服務，提供便捷安全的支付體驗以及社交出行便利，推動數字普惠金融發展。

在《推進普惠金融發展規劃（2016—2020）》順利收官后，“十四五”規劃明確提出穩妥推進數字貨幣研發，提升金融科技水平，增強金融普惠性的更高要求。隨著大數據、云計算、區塊鏈等數字技術在普惠金融的運用與發展，金融服務的提供方式逐漸發生轉變，普惠金融面臨的金融排斥群體、數字風險控制等“數字鴻溝”問題也逐步顯現。支付體系是普惠金融的重要組成部分，因此DC/EP是深入開展普惠金融的必需手段。

基于賬戶的電子支付和移動支付彼此之間的通用性尚未達到現金支付的便捷程度，絕大部分人口尤其是偏遠地區人口，并不能從傳統銀行系統提供的金融服務中獲益。對于移動支付系統中存入的資金，非存款機構的私營商存在著倒閉后無力償還的風險，并且該信用風險由普通民眾所承擔，阻礙了普惠金融的發展。而央行法定數字貨幣DC/EP能夠使得各種行業和社會經濟背景下的人們平等利用數字貨幣作為經濟活動的工具。

2 文獻綜述

S Nakamoto（2008）以區塊鏈為底層技術支持的電子貨幣定義比特幣，開啟了數字貨幣的誕生與發展[1]。徐文彬（2020）認為DC/EP將重塑銀行體系，提高宏觀審慎監管水平，有利于加強資金安全，同時能夠擴大金融服務的覆蓋面[2]。齊志遠（2021）認為DC/EP與其他數字貨幣不同，其具有貨幣的本質屬性，即價值尺度、流通手段、支付手段和貯藏手段四種職能[3]。向坤，王公博（2021）認為中國要從市場競爭的角度優化央行法定數字貨幣的用戶體驗，豐富央行法定數字貨幣的運營場景，有利于普惠金融的擴展[4]。楊曉晨，張明（2019）認為DC/EP嘗試將貨幣擴展至數字領域，使得日常支付更加便捷[5]。李拯，唐劍宇（2021）認為DC/EP能夠更好地實現跨時空結算，減少違約風險，交易履約更有保障，DC/EP可能是未來數字貨幣最理想的形式[6]。彭緒庶（2020）認為數字技術有助于提高金融服務的包容性，為普惠金融發展提供支撐[7]。焦瑾璞等（2015）認為我國農村地區手機用戶規模龐大并快速增長，基于數字貨幣的移動金融業務發展潛力巨大，有助于改變農村地區基礎金融服務薄弱的現狀[8]。吳金旺等（2021）認為法定數字貨幣不但可以像現金一樣用于支付清算，還能夠在多種交易介質和支付渠道上完成交易，具有可控匿名性和很好的普適性[9]。李建軍，姜世超（2021）認為與網點擴張型傳統普惠金融模式相比，金融科技除了能擴大金融服務的包容性，還能提高商業銀行的盈利性和成長性，實現普惠金融的商業可持續性[10]。姚前（2018）認為法定貨幣或將出現數字化和智能化趨勢，從而更好降低交易費用和共識成本[11]。戚聿東，褚席（2019）提出加大數字技術研發力度，構建法定數字貨幣應用場景，從而促進法定數字貨幣普惠共享[12]。景欣（2021）注重法定數字貨幣應用的普惠性，應當具備用戶友好性，解決流通、應用中的技術鴻溝和信息不對稱問題[13]。吳金旺等（2021）認為法定數字貨幣發行要堅持以人為本，讓更多的人享受到更加便捷的金融服務。

3 DC/EP的性質與特征

3.1 DC/EP的性質

（1）DC/EP具有傳統貨幣職能。央行數字貨幣與傳統法定貨幣并無本質差別，同樣具備支付手段、價值尺度、流通媒介和貯藏手段四項基本職能。從形式上來看DC/EP不同于紙幣，DC/EP的載體由紙質形式轉變為電子形式，只改變了技術形態，而未改變其價值內涵。從貨幣的統計口徑來看，法定數字貨幣屬于（現金），而第三方支付機構的資金屬于（轉移支付），其本質上屬于非存款類金融機構存款的范疇。

（2）DC/EP具有無限法償性。DC/EP是由央行發行的法定貨幣，使用DC/EP支付時商家不可拒收，并且不需要賬戶就能實現價值轉移，打破支付行業壁壘，應用場景更為廣泛。

（3）DC/EP是信用貨幣。DC/EP采用100%繳納準備金，是央行對公眾發行的債務，由中央銀行進行信用擔保，以國家信用為價值支撐，屬于國家主權貨幣。不同于第三方支付公司，央行不存在倒閉的可能，因此資金安全程度較高。

（4）DC/EP是數字貨幣。運用區塊鏈、密碼學等技術對法定貨幣進行數字化，以加密數字串為表現形式，因此與電子貨幣的不同之處在于DC/EP 的安全性由密碼算法保護。

3.2 DC/EP的特征

（1）DC/EP在發行和兌換方面采取的是“中心化”雙層運營體系。央行不直接對公眾發行和兌換DC/EP，而是先把數字貨幣兌換給銀行或者其他運營機構，再由這些機構兌換給大眾。貨幣的發行責任中心始終是央行。而比特幣則是采用區塊鏈去中心化的挖礦形式發行，發行過程不涉及央行、商業銀行，直接面向公眾，見圖1[14]。

（2）DC/EP可以實現一定程度上的可控匿名。只有中央銀行能夠掌握運營機構和用戶的交易數據，運營機構和用戶無法跟蹤DC/EP的使用，交易歷史被隱蔽。

（3）DC/EP不計付利息，不收費。央行面對發行層不收取兌換服務費用，建立免費的基礎設施;商業銀行也不向大眾收取服務費用。

（4）DC/EP清算時間短，速度快。普通的銀行存款轉賬需要進行銀行間的資金清算，尤其是跨行轉賬需要的清算時間更長，而DC/EP的賬戶體系屬于同行劃轉，所有的開戶行均為央行，因此支付的同時實現清算。

4 DC/EP普惠性的優勢

（1）降低交易成本和提高支付結算效率。DC/EP的雙離線支付設計，即使在沒有網絡或者網絡突然出現故障的情況下依舊可以進行交易，可為消費者提供一種更為方便快捷、成本更低的應用消費場景。特別地，DC/EP還能夠在多種交易介質和支付渠道上完成交易，減少對互聯網寡頭和私人金融部門的依賴，并且可以實時追蹤匯款狀態，具有可控匿名性和很好的普適性，提高支付體系的效率，增強安全性。

（2）加強金融監管和防范金融犯罪。DC/EP以國家信用為擔保，可通過海量信息帶動我國征信行業發展，降低金融機構的壞賬和風險，提高公眾對其的認可度和信任度。小微企業、農民等弱勢群體是普惠金融的主要對象，也是反洗錢、反貪污、反恐怖融資等的主要受眾群體[15]，通過大數據等技術來進行交易特征識別，可有效減少金融相關的違法犯罪行為。

（3）節約能源消耗。盡管比特幣是虛擬貨幣，但通過挖礦的形式所造成的能源消耗尤其是電量消耗過大，隨著數字經濟的發展，比特幣礦工們通過在具備專業挖礦芯片的計算機中安裝大量顯卡的方式工作，耗電量較大，如圖2所示。DC/EP的發行不僅能夠解決能源消耗問題，而且與紙幣相比更節省紙張。

5 數字普惠金融發展的新形勢和挑戰

（1）金融服務群體范圍擴增。通過大數據、云計算等數字技術的分析，將更多由于基礎設施和網絡限制受到金融排斥的客戶納入金融服務范圍。但還是會存在不具備數字化條件的老年人、貧困人口或不信任數字化產品等群體，成為金融排斥的新來源。

（2）降低金融服務成本。數字技術的載體為互聯網，通過互聯網進行自動化放貸、系統化獲客等服務，能夠有效降低服務成本。但是大型互聯網公司巨頭利用自身技術水平提供金融服務，獲得壟斷優勢，從而掌握更多的數據信息，控制市場收取更高的價格。

（3）提高風控水平。以大數據為基礎，通過數字技術，有效保護客戶信息，為欺詐識別、貸后管理等應用場景提供支撐，降低信用風險。但與此同時，數字化風險也會相應出現，并且，相應的數字化風險監管并不完善，如果過度依賴大數據分析，則數字化風險會更難解決。

6 對策建議

（1）加強宣傳力度。普惠金融服務群體金融認知能力大多較弱，尤其是農村地區以及小微企業客戶等，更傾向于使用現金。可以通過稅收減免政策鼓勵企業使用DC/EP進行業務結算，推動DC/EP在現金交易中的應用;改善落后和偏遠地區的網絡基礎設施，為DC/EP的推廣提供技術支持;通過宣傳數字錢包的使用、風險防范等知識，提高公眾對DC/EP的認識和理解。

（2）加大研發力度。基于金融科技的迅速發展和應用，并且DC/EP涉及通信安全、數據安全、交易安全等多個重要方面，央行應加強對區塊鏈、數字加密等技術的研究，提高央行數字系統的信息處理能力，建立穩定、安全的加密算法體系，確保DC/EP的安全性。

（3）健全監管機制。DC/EP的存在形態是虛擬的，并且區塊鏈技術中的匿名性特點為監管工作帶來重重困難，因此要建立DC/EP監管機制，利用大數據手段對DC/EP流通中存在的風險和挑戰進行監測、分析和評價，及時發現并采取有效措施應對。我國應盡快制定和出臺相關的數字貨幣法，以法律法規的方式明確DC/EP的法定貨幣地位。

參考文獻

Satoshi Nakamoto.2008. Bitcoin： A Peer-to-Peer Electronic Cash System. https：//bitcoin.org/bitcoin.pdf

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