基于GONE理論的物流上市公司財務(wù)舞弊動因及治理研究

王向飛

關(guān)鍵詞：物流;上市公司;財務(wù)舞弊;治理研究

中圖分類號：F239.2;F253.7 ? ? ? ?文獻標志碼：A ? ? ?文章編號：1673-291X（2022）06-0091-03

隨著物聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，物流資本市場規(guī)模不斷擴大，物流業(yè)也成為發(fā)展最為迅速的實體行業(yè)之一，在推動經(jīng)濟增長、增加社會就業(yè)、促進社會發(fā)展方面作用突出。根據(jù)申萬行業(yè)分類，目前A股市場物流上市公司的數(shù)量已達到45家，涌現(xiàn)出中外運、物產(chǎn)中大、順豐速運等大型現(xiàn)代物流企業(yè)。在物流行業(yè)繁榮發(fā)展的同時，2015年皖江物流舞弊事件的發(fā)生，也為物流行業(yè)財務(wù)舞弊的預(yù)防和治理敲響了警鐘。皖江物流的財務(wù)舞弊行為，不僅損害物流企業(yè)的社會形象，也對投資者、債權(quán)人和國家的利益造成了損害，阻礙我國物流業(yè)資本市場的健康發(fā)展。

一、皖江物流財務(wù)舞弊基本情況

皖江物流全稱皖江物流股份有限公司，2003年3月在上交所上市，主營業(yè)務(wù)包括大宗貨物物流、集裝箱物流及電子商務(wù)。得益于蕪湖市優(yōu)越的地理位置，一度發(fā)展成為安徽省最大的現(xiàn)代物流企業(yè)。2014年4月，在副總經(jīng)理汪曉秀離職審計過程中，查明管理層涉嫌財務(wù)舞弊，但未予公告。同年7月，在媒體質(zhì)疑報道后，證監(jiān)會隨后對其展開九個月的調(diào)查，于2015年7月23日認定其構(gòu)成虛假陳述[1]。

根據(jù)證監(jiān)會公告：皖江物流2012年虛增營業(yè)收入45.51億元，占2012年年報收入的14.05%，虛增利潤近2.56億元，占2012年年報利潤總額的51.36%;2013年虛增收入46.35元，占2013年報收入的13.48%，虛增利潤近2.34元，占2013年年報利潤總額的64.64%[2]。同時，對于子公司淮礦物流2013—2014年為奉化勝達等8家公司提供13.05億余元的最高額擔(dān)保，皖江物流未按規(guī)定履行信息披露義務(wù)。

二、皖江物流財務(wù)舞弊的主要形式

（一）偽造交易事項，虛增收入

偽造交易事項，虛增收入即通過偽造經(jīng)濟合同、虛假開具發(fā)票等方式制造虛假憑證，確認收入，調(diào)增利潤表上的營業(yè)收入及營業(yè)利潤賬戶、資產(chǎn)負債表應(yīng)收項目及預(yù)付項目的行為。根據(jù)證監(jiān)會2015年7月23日發(fā)布的公告，皖江物流通過虛構(gòu)交易循環(huán)、簽訂陰陽合同等方式，虛高乃至偽造結(jié)算價格，虛增銷售收入金額達2.05億元。

（二）隱瞞重大事項，違規(guī)披露

重大事項是指對上市公司證券價格可能造成重大影響的事項，對重大事項進行披露是上市公司的一項強制性義務(wù)。皖江物流在2011年年報中，未披露子公司淮礦物流為上海中望實業(yè)有限公司等提供16億元的擔(dān)保業(yè)務(wù);在2013年年報中，沒有披露淮礦物流與上海福鵬系公司30億元債務(wù)轉(zhuǎn)移情況;對于淮礦物流向中西部鋼鐵等公司提供的2.2億元的擔(dān)保事項，皖江物流也未在2014年年報中予以披露。

（三）變更會計政策，操縱財務(wù)數(shù)據(jù)

變更會計政策意指上市公司在進行同類型交易或事項的核算時，隨意變更會計政策的行為。此處會計政策的變更，并非出于合理核算財務(wù)數(shù)據(jù)的目的，主要是為了調(diào)控財務(wù)指標，美化報表。在2012年和2013年會計期間，皖江物流子公司淮礦物流對福鵬系公司計提債權(quán)壞賬準備時，任意調(diào)整計提基數(shù)以及賬齡分析方法，多計利潤2.5億元。

三、基于GONE理論的財務(wù)舞弊動因分析

GONE 理論亦即財務(wù)舞弊四因子理論，由波洛格納等在1993 年提出，該理論認為，財務(wù)舞弊是在貪婪、機會、需要、暴露四個因素的作用下產(chǎn)生的。具體而言，舞弊者在貪婪因子的誘導(dǎo)和作用下，具有實施財務(wù)舞弊的機會，而舞弊行為暴露的可能性不大或者代價不嚴重時，就會基于其特定需要實施舞弊行為。

（一）貪婪維度分析

舞弊動因的貪婪因子，主要是指管理層僭越職業(yè)道德對績效考核正向激勵的追求。基于委托—代理關(guān)系構(gòu)建的現(xiàn)代企業(yè)制度，公司的業(yè)績考核指標，在很大程度上制約著管理層的行為[3]。2011年以后，鋼鐵行業(yè)的蕭條，造成皖江物流合作企業(yè)未能及時回籠資金，資金鏈漏洞的層層疊加，導(dǎo)致皖江物流陷入資金回收困局。基于企業(yè)經(jīng)營困難對個人績效考核產(chǎn)生的負面影響，管理層實施了短期逐利的財務(wù)舞弊行為。

（二）機會維度分析

舞弊的機會，意指管理層利用其管理權(quán)限，對內(nèi)部治理的超越，使上市公司內(nèi)部控制失效的情形。審視皖江物流舞弊的全過程，公司治理功能缺失，董事會和監(jiān)事會職能運作不規(guī)范，高層管理者、會計人員職業(yè)文化教育的缺失以及公司內(nèi)控系統(tǒng)執(zhí)行不到位的問題突出。皖江物流管理層通過人為調(diào)整會計政策、偽造經(jīng)濟合同調(diào)增收入，導(dǎo)致公司內(nèi)控整體失效。

（三）需要維度分析

舞弊者基于種種理由實施舞弊行為，概言之，最基本的理由是“需要”。2009年，皖江物流的管理層在淮礦物流與皖江物流吸收合并時，提出三年內(nèi)將凈利潤提升至11.65億元的業(yè)績承諾，對未完成部分，公司將以現(xiàn)金折抵補償。而同時期，鋼鐵產(chǎn)能過剩，對于主營業(yè)務(wù)占比90%以上的淮礦物流來講，營業(yè)收入的下降是災(zāi)難性的[4]。為了掩蓋業(yè)績承諾無法完成的事實，管理層基于兌現(xiàn)業(yè)績承諾的“需要”，實施財務(wù)舞弊。

（四）暴露維度分析

舞弊的暴露因子，主要是基于外部監(jiān)管以及懲罰機制的缺陷而言的[5]。對于物流上市公司的監(jiān)管，我國采取以證監(jiān)會為主，證券業(yè)協(xié)會等為輔的監(jiān)管體制。但是前述主體信息共享機制欠缺協(xié)調(diào)，同時證監(jiān)會監(jiān)管以稽查、追責(zé)滯后的監(jiān)督管理模式而飽受爭議。對于皖江物流的處罰，證監(jiān)會在2015年7月才予以發(fā)布，相較于肇始于2011年的舞弊行為，滯后性可見一斑。

對物流上市公司的財務(wù)舞弊，多以行政處罰規(guī)制，而附帶的民事賠償和刑事處罰不夠健全。根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的公告：對皖江物流公司處以50萬元罰款;對主要責(zé)任人員汪曉秀處以30萬元罰款;對盧太平等直接責(zé)任人員分別處以3萬元罰款。但與數(shù)以億計的財務(wù)舞弊金額相比，恐難實現(xiàn)行為與責(zé)任相適應(yīng)。

四、物流上市公司財務(wù)舞弊的防治對策

（一）遏制物流上市公司管理層貪婪因子

管理層的績效考核，基本以公司盈利水平等財務(wù)指標，作為薪酬及獎勵依據(jù)。有效抑制管理層為獲取更多的報酬而進行財務(wù)舞弊的行為，應(yīng)當改變現(xiàn)有的固定工資加獎金的激勵方式，適當?shù)夭扇」善奔睿沟霉芾韺拥膱蟪昱c股票的長期價值相關(guān)聯(lián)，以避免物流上市公司管理層產(chǎn)生實施財務(wù)舞弊的動機。

（二）減少物流上市公司財務(wù)舞弊機會

1.健全物流上市公司治理機制，優(yōu)化公司治理。公司治理要確保公司內(nèi)部治理機構(gòu)職能的有效發(fā)揮。首先，優(yōu)化物流上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，推動股權(quán)多元化發(fā)展，保障中小股東參與公司治理的權(quán)利。同時，規(guī)范監(jiān)事會職責(zé)履行，有效保障其權(quán)力。最后，在建立物流上市公司審計委員會的基礎(chǔ)上，注重其專業(yè)職能的發(fā)揮運用。

2.改進物流上市公司內(nèi)控效能，推動內(nèi)控系統(tǒng)化。根據(jù)物流上市公司的具體業(yè)務(wù)流程，設(shè)計配套的內(nèi)控系統(tǒng)[6]。及時對物流上市公司的內(nèi)控系統(tǒng)進行更新，確保其作用的持續(xù)發(fā)揮。同時，增強公司會計人員的獨立性。完善會計人員執(zhí)行企業(yè)會計制度職業(yè)保護機制，健全違規(guī)干預(yù)財務(wù)部門工作的追責(zé)制度，確保會計人員的職業(yè)獨立。

（三）完善物流上市公司財務(wù)舞弊發(fā)現(xiàn)機制

1.加強外部媒體監(jiān)督，改進監(jiān)督現(xiàn)狀。媒體更有可能充當報道高信息價值公司的會計監(jiān)督機構(gòu)，與媒體關(guān)注那些擁有大量公眾的公司是一致的[7]。作為受眾面較廣的輿論性工具，新聞媒體借助于對相關(guān)信息的預(yù)判，尤其是一些財經(jīng)類媒體，通過解讀性報道的形式為利益相關(guān)者提供預(yù)警，監(jiān)督物流上市公司的經(jīng)濟行為。

2.重視第三方審計的獨立性，發(fā)揮監(jiān)督功能。競爭的激烈性是國內(nèi)審計市場的一個突出特點。與美國相比，中國上市公司數(shù)量與合格審計師數(shù)量相比規(guī)模較小[8]。作為自負盈虧的經(jīng)濟主體，注冊會計師很難做到完全的獨立。進一步增強審計獨立，需要加強行業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督和審查。同時，依托證監(jiān)會、行業(yè)協(xié)會等組織，建立對物流上市公司財務(wù)舞弊揭發(fā)的獎勵及保密制度，降低審計人員與物流上市公司共謀舞弊的可能性。

（四）加大物流上市公司財務(wù)舞弊懲治力度

建立完備的法律法規(guī)體系，才能有效預(yù)防和規(guī)制財務(wù)舞弊[9]。2020年3月1日，新《證券法》正式頒布實施，通過對中介機構(gòu)、直接責(zé)任人員、信息披露義務(wù)人實施虛假陳述的民事責(zé)任、行政責(zé)任乃至刑事責(zé)任的嚴格追責(zé)，實現(xiàn)財務(wù)舞弊責(zé)任和風(fēng)險的公平轉(zhuǎn)嫁。這也為進一步完善物流上市公司財務(wù)舞弊的配套法律法規(guī)，提供了有益借鑒。

結(jié)語

隨著我國社會經(jīng)濟的發(fā)展，物流業(yè)邁入發(fā)展快車道。但在行業(yè)整體向好的同時，也出現(xiàn)了如皖江物流的財務(wù)舞弊事件。本篇文章以皖江物流財務(wù)舞弊為例進行分析，旨在探討物流上市公司財務(wù)舞弊的預(yù)防及治理對策。基于GONE理論作為分析模型，歸納預(yù)防和治理物流上市公司財務(wù)舞弊的對策：通過遏制物流上市公司管理層貪婪因子;減少物流上市公司財務(wù)舞弊機會;完善物流上市公司財務(wù)舞弊發(fā)現(xiàn)機制;加大物流上市公司財務(wù)舞弊懲治力度，以期實現(xiàn)物流業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

參考文獻：

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[3] ?羅艷梅.雙重委托代理關(guān)系下角色沖突委托人權(quán)力配置與內(nèi)部審計行為研究[M].北京：北京大學(xué)出版社，2018：84-85.

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[7] ?Gregory S.Miller.The Press as a Watchdog for Accounting Fraud[J].Journal of Accounting Research，2006，（5）：1001-1033.

[8] ?Ling Lei Lisic，Sabatino（Dino）Silveri，Yanheng Song，Kun Wang.Accounting fraud，auditing，and the role of government sanctions in China[J].Journal of Business Research，2015，（6）.

[9] ?牛羿恒.上市公司財務(wù)舞弊動因與治理研究——基于舞弊風(fēng)險因子理論與博弈論共同視角[J].財會通訊，2020，（12）：99-103.

Abstract：In recent years，with the continuous development of my country’s social economy，the scale of the logistics capital market is changing with each passing day，and the number of listed logistics companies is increasing.However，driven by the profit-seeking nature of the capital market，there have also been financial fraud cases such as Wanjiang Logistics，which has damaged the healthy development of the logistics capital market and increased the systemic risk of the development of the logistics industry.Based on the status quo of the vigorous development of my country’s logistics industry and the serious harm caused by the financial fraud of listed logistics companies to the capital market，how to adhere to the problem orientation，starting from the specific situation of my country’s capital market，to explore a set of effective and targeted solutions，It is becoming more and more important to prevent and control the financial fraud of listed logistics companies in order to promote the healthy development of the logistics industry.

Key words：logistics;listed companies;financial fraud;governance research

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