我國金融科技監管挑戰及對策分析

華紅梅

摘? 要：近年來科技與金融深度交融，各種新興業態和經營模式不斷涌現。金融科技的快速發展在提高金融服務質效的同時，也給我國現有金融監管體系帶來新問題和新挑戰。文章分析了金融科技的積極作用以及金融科技發展給監管帶來的挑戰，提出了具體的金融科技監管對策。

關鍵詞：金融科技 金融創新 金融監管

金融穩定理事會（FSB）將金融科技（Fintech）定義為技術驅動的金融創新，利用大數據、區塊鏈、云計算、人工智能、物聯網、生物識別、邊緣算法等新興前沿技術創新金融產品、經營模式和業務流程，提升效率并有效降低運營成本。近年來，科技與金融深度交融，各種新興業態和經營模式不斷涌現，金融服務質效大幅提升。同時，金融科技發展也帶來了一些新問題、新風險，各主要經濟體陸續將金融科技監管納入關注的焦點，加大對壟斷行為的處罰力度，完善金融科技監管框架，提高監管的有效性。2018年5月，歐洲聯盟出臺《通用數據保護條例》，加強數據治理;2018年7月，美國財政部發布白皮書，建議調整監管框架，將金融科技驅動的新商業模式納入監管;德國在2020年通過《反對限制競爭法》第十次修正案，加強對大型科技公司的監管。中國國務院 2016 年 4 月就已經發布了《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》，正式開啟了互聯網金融風險專項整治工作。2017年5月，為加強金融科技工作的研究規劃和統籌協調，中國人民銀行成立金融科技委員會。2022年1月，中國人民銀行印發《金融科技（FinTech）發展規劃（2022-2025年）》，提出要加快金融機構數字化轉型、強化金融科技審慎監管。

一、金融科技的積極作用

現階段我國金融科技已經從簡單金融電子化的1.0階段進化至全流程科技應用變革的3.0階段，業務內容已經滲透到支付結算、借貸、保險、證券、財富管理、征信評級等全金融領域。金融科技為我國金融發展提供源源不斷的創新活力，推動金融轉型升級，進而推動整個實體經濟發展。

（一）降低金融服務運營成本，提高服務效率

金融科技的實質是科技對金融的賦能，通過技術、數據和場景促進金融業務創新、改善服務、降低運營成本，提高金融市場資源配置效率。大數據金融通過實時的分析和獨特的挖掘技術去獲得客戶的交易和消費信息，掌握客戶的消費習慣，預測客戶消費模式，對客戶進行個性定制，精細化服務，推動金融機構創新品牌和服務;分布式記賬和區塊鏈技術采用點對點的網絡結構、分布式的系統架構、分散化的存儲模式，可以縮短結算時間，提升網絡交易參與方的共識與互信，釋放抵押品和資金，提升交易執行效率和速度;云計算技術下，專業的金融云提供者能以更低廉的價格向銀行、保險、證券、基金等金融機構提供IT資源和互聯網運維服務，有效降低金融機構的資源獲取和數據運營成本;投資研究方面，人工智能與大數據結合搭建智能算法模型，為客戶提供持續管理與平衡投資組合的智能投顧，提高金融服務效率和自動化水平。

（二）推動普惠金融發展

由于成本問題，傳統金融在對“三農”、小微企業等長尾客戶、農民、城鎮低收入人群、貧困人群和殘疾人、老年人等特殊群體服務上往往不敢為、不能為甚至不作為。發展普惠金融，有利于促進金融業可持續均衡發展，推動經濟發展方式轉型升級，增進社會公平和諧。金融科技為普惠金融提供了更好的解決方案。數字普惠金融在一定程度上消除了因使用成本、教育背景、城鄉差別等造成的數字鴻溝，不僅縮短業務辦理時間，更緊跟消費者消費需求，滲透到百姓各個生活場景中，提升金融服務的覆蓋率、可得性和滿意度。

（三）增強金融服務實體經濟的能力

運用人工智能、云計算、大數據等先進科技對企業進行精準畫像并對其經營數據進行建模分析，引導資金投向節能環保、信息、生物、高端裝備制造、新能源、新材料等戰略性新興產業領域，推動實體經濟健康發展。 利用大數據征信，了解企業資金流、信息流、物流等真實數據信息，開展智能風控，減少對抵押物的依賴，為更多的中小微企業提供融資服務。

（四）一定程度上提高金融風險防控效率

風險防控是金融行業發展的永恒主題。一方面，金融科技有助于金融機構提取、分析海量數據，降低信息不對稱，提高風險評估和定價的準確性，全面提升風控能力。另一方面，金融科技豐富了金融監管的手段和工具，帶動監管能力提升。運用大數據、人工智能等技術建立金融風控模型，監管機構可以更高效地分析、預警和防范系統性風險，緩解監管時滯，提升金融監管效率，維護國家金融安全。

二、金融科技發展帶來的監管挑戰

金融科技快速發展在提高金融效率和金融普惠性的同時也使得金融業務邊界逐漸模糊，金融風險傳導更加隱蔽，從而給現有金融監管體系帶來了新問題和新挑戰。

（一）加快金融風險擴散速度，引發系統性風險

大型金融科技集團往往憑借技術和網絡優勢模糊金融業務邊界，突破時空和地域限制，將客戶拓展到全國。如地域性中小銀行與大型互聯網平臺合作，一方面，通過分段付息等方式變相抬高存款利率，吸引互聯網存款;另一方面，構建電商、娛樂、旅游等線上場景，大量發放互聯網貸款，突破地方法人銀行經營的地域限制，開啟“全國性經營”。有的公司甚至在一個地域注冊，在另外一個區域設后臺，把技術放在境外，在境內開展活動。網絡技術使得金融業務在全世界范圍內互聯互通，金融風險在“蝴蝶效應”和“羊群效應”疊加作用下跨時空跨區域發生，擴散更加迅速，負面溢出效應更強，極易引發系統性風險甚至全球金融危機。

（二）業務交叉使得金融風險隱蔽性更強，易造成監管漏洞

金融科技背景下，多種金融業務交叉滲透，行業層面甚至是體系層面的跨界混業經營更加容易普遍，增加了金融監管界定和識別的難度，使風險更加隱蔽。金融市場風險沿著資金鏈、擔保鏈可以擴散到多個市場，風險越界傳染性提升。金融領域的跨界化綜合化經營會導致監管邊界的模糊與重疊，造成監管真空及空白，給金融管監管帶來嚴峻挑戰。

（三）容易產生信用風險

目前互聯網金融科技企業大都利用電子商務、網絡游戲、社交等平臺獲取分析用戶交易、行為和社交數據，依據大數法則構建信貸評審模型，并以此為基礎對用戶進行線上小額快速放貸。這種大數據風控模型理論仍處于試驗階段，沒有經過完整經濟周期和壓力情景的實踐檢驗。與原有金融機構采用的傳統征信模式相比，互聯網金融風控理論基礎不扎實、穩健性較差，一旦發生極端事件，容易產生信用風險。同時，大型科技公司風控模式、算法程式趨同，可能帶來市場同質化問題，易引發“羊群效應”和市場共振，放大市場波動，甚至引發系統性金融風險。

（四）數據安全與隱私泄露風險

數據與信息是金融科技發展的基礎。大數據廣泛應用于客戶畫像、精準營銷、風控管控、 運營優化、智能投顧等各個金融實踐領域。金融數據資源爆發式增長。隨之而來的數據安全與隱私泄露風險也日益突出。大型機構匯集海量信息，成為數據寡頭，一旦保管不當或遭受惡意攻擊會使得大量客戶隱私泄露，從而造成金融安全威脅。數據不僅是一種生產要素，更是重要資產。部分互聯網企業未經用戶授權，過度采集個人信息，甚至私下倒賣，依靠數據牟利。工業和信息化部曾多次通報存在侵害用戶權益行為APP企業的名單，要求整改或下架處理。

三、現階段金融科技監管對策

金融創新是伴隨著風險的，有創新就需要有監管，任何金融創新都離不開有效監管。金融科技加持下金融服務跨界、混業、跨區域經營特征日益突顯，對其監管的復雜程度要遠超傳統金融機構。

（一）一致的市場準入和監管規則

嚴格市場準入，堅持金融持牌經營原則，將所有的金融活動納入監管，每一種金融創新也應在有監管的前提下進行，補齊金融監管“短板”，最大限度壓縮套利空間。

堅持“一致性”監管原則，依據市場行為的本質而非機構主體，只要從事相同的金融業務就要遵守相同的監管規則，創造公平競爭的市場環境，推動市場有序競爭。監管部門要將金融科技企業的業務進行嚴格區分，讓科技業務的歸科技部門監管，金融的歸金融部門監管。如果金融科技公司吸收存款，就必須符合法定準備金率、資本充足率和流動性等銀行監管要求。如果做的是消費信貸，無論你是金融科技企業還是商業銀行還是消費金融公司一樣的基本的原則不能明顯的套利，必須監管一致性。第三方支付不得挪用客戶備付金，不得跨行清算;未經批準，網絡小額貸款公司不得跨省級行政區域開展貸款業務。

（二）按照實質重于形式的原則，實施穿透式監管

金融科技的快速發展模糊了金融與科技的邊界，加劇了金融混業特征，甚至重新塑造金融業態，使得各項金融業務相互交織嵌套，金融邊界日益模糊。但金融科技并未改變傳統金融的風險屬性。金融監管要透過技術表象來分析金融業務的實質，把資金來源、中間環節與最終流向串聯起來，按照實質重于形式的原則，追根溯源甄別金融業務和行為的性質，實施穿透式監管，實現全流程監管，避免監管空白，防范監管套利。

（三）加強反壟斷審查，維護公平競爭

大型互聯網企業利用規模效應，采用補貼、傾銷等不當手段妨礙新機構進入，很容易發展成為“大而不能倒”的系統重要性巨頭，形成“寡頭壟斷”。壟斷會侵犯消費者公平交易權和選擇權，阻礙創新，破壞公平競爭。進入數字經濟時代，針對科技巨頭，尤其是平臺型互聯網企業的反壟斷風暴正席卷全球。谷歌、臉譜、蘋果、亞馬遜等大型科技公司均遭遇反壟斷調查。2021年3月5日，全國人大四次會議政府工作報告提出要“強化反壟斷和防止資本無序擴張，堅決維護公平競爭市場環境”。今后，要重點關注金融科技企業風險的復雜性和外溢性，將其納入金融控股公司監管框架，側重反壟斷審查，維護公平競爭的市場秩序。

（四）加強金融消費者數據保護

數據是金融科技的生產要素與核心資源，數據確權是數據要素市場化配置的基礎性問題。要盡快研究制定準確界定數據產權歸屬的法律法規，依法保護各交易主體利益，推進數據價格形成，完善數據共享流轉。在平衡隱私保護與金融創新之間關系的基礎上，綜合考慮國家、公眾、企業和個人利益，制定金融科技行業數據采集、儲存、處理標準，加強數據管理，防止數據壟斷。保護個人隱私，加強消費者信息保護，嚴防數據泄露、篡改和濫用。

（五）發展監管科技、提高監管效能

金融科技是現今全球金融創新熱點。金融監管也應順應時代的發展，采用機器學習、人工智能、區塊鏈和分布式記賬、量子技術、生物識別、大數據以及云計算等新技術，引進技術人員及設施，加強監管科技在監管事前、事后階段的運用，提高監管效能，實現監管科技與金融科技的良性互動。如利用人工智能和機器學習自動化采集數據、智能化分析金融風險;利用大數據分析技術打擊內幕交易;大數據與云計算結合為金融機構進行全方位風險畫像;使用生物識別技術進行客戶自動化識別;利用區塊鏈設置業務控制點，形成追溯機制，對異常交易進行快速識別并作出反應等。

“監管沙箱”指金融監管部門在限制性的范圍內，提供一個縮小版的真實測試市場，允許企業對創新產品、服務模式大膽嘗試，及時發現并規避產品缺陷與風險隱患。英國、法國和新加坡等國家的測試結果表明，在實際應用中，監管沙盒體現出了一些優越性：它鼓勵金融創新，有效地控制了風險和成本，并且能夠對商業化的市場前景進行測試。目前我國也已具備實施“監管沙盒”的條件，可以適當探索應用。

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（作者單位：廈門大學嘉庚學院會計與金融學院）

責任編輯：張莉莉