中小商業(yè)銀行貸款定價研究

■趙 俊

一、中小銀行貸款定價背景介紹

貸款業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行最主要的資金使用。長期以來，商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)定價以基準(zhǔn)貸款利率為參照，但基準(zhǔn)貸款利率市場化程度不高，造成實際信貸資產(chǎn)利率與市場利率脫節(jié)的現(xiàn)象，導(dǎo)致央行貨幣政策難以向貸款利率傳導(dǎo)。中國人民銀行于2019年8月對LPR形成機制進(jìn)行改革和完善，利率市場化對中小銀行貸款定價帶來不少挑戰(zhàn)。因此制定合適的產(chǎn)品價格是我國中小商業(yè)銀行的關(guān)鍵，如果沒有精細(xì)化的定價機制，勢必會在競爭中被動地運轉(zhuǎn)，高質(zhì)量客戶逐步流失。

二、商業(yè)銀行貸款定價模式

目前業(yè)界對銀行貸款業(yè)務(wù)定價模式主要有三種：成本加成貸款定價模式、基準(zhǔn)利率加點貸款定價模式和客戶盈利分析貸款定價模式。

（一）成本加成定價法

成本加成定價方法是在資金成本、運營成本、風(fēng)險成本、稅務(wù)成本和資本成本等各項成本的基礎(chǔ)上，結(jié)合市場競爭狀況，加上一定的目標(biāo)收益率或其它相關(guān)政策因素影響，確定信貸資產(chǎn)業(yè)務(wù)的利率水平。

貸款價格=資金成本+運營成本+風(fēng)險成本+稅務(wù)成本+資本成本+期望收益

資金成本是銀行內(nèi)部核算的資金成本，用以籌措貸款資金所產(chǎn)生的費用。

運營成本表示按照管理會計原則分?jǐn)偟皆摴P貸款上的人員費用和業(yè)務(wù)費用等。

風(fēng)險成本表示預(yù)期風(fēng)險損失準(zhǔn)備，中小銀行一般用撥備率代替。

稅務(wù)成本表示貸款的增值稅及附加。

資本成本表示貸款占用資本收取資本占用費，資本成本=貸款的風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)×經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)占用率×資本預(yù)期收益率

期望收益代表中小銀行的期望利差水平。

成本加成定價法突出銀行經(jīng)營的盈利性目標(biāo)，明確貸款的各種成本。其缺點是有些成本很難準(zhǔn)確分配到具體的業(yè)務(wù)上；采取它的定價模式，對貸款各種風(fēng)險都要有充分估計，但對風(fēng)險的精確估計和量化，在現(xiàn)實生活中是很難做到的；目前銀行間競爭比較激烈，未考慮市場競爭因素。

（二）基準(zhǔn)利率定價法

基礎(chǔ)利率定價方法是在對貸款利率定價時，以各類基礎(chǔ)利率為標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)借款人的信用及借款金額、期限、擔(dān)保方式等條件，在基礎(chǔ)利率上加減點或者乘以某一個乘數(shù)。

金融機構(gòu)貸款在未實施LPR定價機制之前，我國好多商業(yè)銀行主要是運用這種定價模式。不過基準(zhǔn)利率是央行公布的基準(zhǔn)利率，且有不同期限的價格標(biāo)準(zhǔn)。隨著市場利率化的推進(jìn)，轉(zhuǎn)變?yōu)長PR定價機制。LPR成為貸款市場的基準(zhǔn)利率，在LPR上加減點，貸款利率更趨近于市場的均衡價格。

（三）客戶盈利定價法

客戶盈利性定價方法是從與客戶的整體關(guān)系出發(fā)，認(rèn)為信貸資產(chǎn)利率定價實際上是客戶關(guān)系整體的一個組成部分。在信貸資產(chǎn)利率定價時，綜合考慮本行與客戶的全面業(yè)務(wù)關(guān)系中付出的成本與獲取的收益，進(jìn)而確定利率水平。

貸款利率=（客戶的綜合貢獻(xiàn)度×貸款額十為該客戶提供服務(wù)發(fā)生的總成本-客戶存款投資收入-中間業(yè)務(wù)凈收入）/貸款額

客戶盈利分析定價也是成本加成定價的一種延伸，它不是針對單筆業(yè)務(wù)進(jìn)行定價，是對客戶進(jìn)行定價，體現(xiàn)了客戶的綜合貢獻(xiàn)。

三、中小商業(yè)銀行貸款定價模式及方法

（一）中小商業(yè)銀行貸款定價模式

針對以上三個定價模型的優(yōu)劣對比，結(jié)合中小銀行貸款定價特征，從內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價的角度，運用市場化的成本加為定價模式，即在成本加成模式下引入市場利率定價，即以市場利率掛鉤的資金成本即與LPR掛鉤的資金轉(zhuǎn)移內(nèi)部價格，提出適合中小銀行貸款定價的方法。

一般貸款的考核利差=客戶定價利率-FTP利率-稅金-風(fēng)險成本-資本成本

（二）中小商業(yè)銀行貸款定價方法

資金成本是內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格，而不是客戶單純的存款成本。其實質(zhì)是銀行通過對內(nèi)部資金定價，打造對內(nèi)資金市場。司庫制定和發(fā)布內(nèi)部轉(zhuǎn)移利率，銀行的資金籌集部門按照內(nèi)部轉(zhuǎn)移利率向司庫賣出資金，資金需求部門按照內(nèi)部轉(zhuǎn)移利率向司庫買入資金。內(nèi)部轉(zhuǎn)移利率是司庫調(diào)控商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債總量和結(jié)構(gòu)的重要工具，它在商業(yè)銀行的地位類似于中央銀行的基準(zhǔn)利率的地位。

FTP的關(guān)鍵是確定各個定價單元的轉(zhuǎn)移利率。常見的轉(zhuǎn)移利率確定方法是，首先確定FTP收益率曲線，曲線上的每一個點表示對應(yīng)期限資金的FTP轉(zhuǎn)移價格；其次是確定調(diào)節(jié)項，以反映銀行所處的經(jīng)濟(jì)和業(yè)務(wù)環(huán)境下的真實的資金成本和資金價值。最后，根據(jù)FTP收益率曲線和調(diào)節(jié)項，按照選定的定價方法就可以確定每個業(yè)務(wù)品種的轉(zhuǎn)移利率。

第一步設(shè)定定價單元，構(gòu)建定價曲線，收益率曲線是反映銀行面對外部資金市場的利率期限結(jié)構(gòu)曲線，當(dāng)前，隨著利率市場化的不斷深入，從貨幣市場中選取Shibor利率作為短期樣本點，從資本市場中選取國債利率作為中長期的樣本點。通過一定的拼接組合，構(gòu)建出貸款收益率曲線。

第二步構(gòu)建與LPR相適應(yīng)的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價（FTP）體系，由于LPR僅有兩個期限點，一年期和五年期的價格，以一年期的基準(zhǔn)，將貸款收益率曲線的趨勢平移至LPR中。構(gòu)建LPR曲線。

第三步進(jìn)行系數(shù)加權(quán)。由于完全基于LPR的曲線，其利率值相對于市場利率較高，結(jié)合中小銀行自身信貸管理水平、期限利差等因素，進(jìn)行系數(shù)加權(quán)。比如：貸款市場線50%：LPR曲線50%，進(jìn)行系數(shù)加權(quán)。

第四步確定定價方法。根據(jù)經(jīng)營現(xiàn)金流的特點、利率的特點以及價格的特點來選擇不同的定價方式。常見的定價方法有直接期限匹配法、現(xiàn)金流加權(quán)期限法、賦值利率法、利率代碼差額法和移動平均法等。

第五步確定調(diào)節(jié)項。調(diào)節(jié)項主要有產(chǎn)品、期限、地區(qū)、“一單一定”等多項調(diào)節(jié)項，旨在根據(jù)全行業(yè)務(wù)戰(zhàn)略導(dǎo)向、流動性風(fēng)險管理需要、資產(chǎn)負(fù)債盈利狀況結(jié)構(gòu)性變化等對FTP價格進(jìn)行及時調(diào)節(jié)。

四、中小銀行貸款定價的一些改進(jìn)建議

（一）構(gòu)建完善的貸款定價體系

中小銀行應(yīng)該構(gòu)建完善的貸款定價體系，提高差異化的貸款定價水平。一是通過有機結(jié)合信貸產(chǎn)品管理、風(fēng)險管理、財務(wù)管理、資產(chǎn)負(fù)債管理等，建立科學(xué)、合理的定價機制。在成本核算、風(fēng)險量化的基礎(chǔ)上，兼顧市場競爭策略和資產(chǎn)負(fù)債管理要求，控制和防范利率風(fēng)險，提高綜合收益水平。二是加強對分支機構(gòu)自主定價能力的評估，適度擴大分支機構(gòu)貸款自主定價權(quán)，將貸款客戶所在的行業(yè)和區(qū)域的平均利潤率因素納入到定價模型中，實行優(yōu)質(zhì)、優(yōu)價與風(fēng)險相匹配的和有差別化的貸款定價策略。

（二）構(gòu)建與LPR相結(jié)合的FTP定價體系

央行對LPR改革的目的是推動利率并軌，通過政策利率變化影響市場利率，實現(xiàn)貸款利率的同向變化。對于中小商業(yè)銀行而言，市場利率向貸款利率傳導(dǎo)的關(guān)鍵因素是其內(nèi)部FTP定價，中小商業(yè)銀行把LPR納入FTP定價體系中，構(gòu)建與市場利率相結(jié)合的FTP曲線，實行市場化的FTP定價。

（三）完善定價流程，健全組織架構(gòu)

中小銀行一是要建立和完善定價制度，貸款利率定價要依據(jù)市場變化和本行業(yè)務(wù)實際經(jīng)營情況及時作出動態(tài)調(diào)整，避免定價參數(shù)等固化給業(yè)務(wù)發(fā)展帶來不利影響。二是建立有效的定價管理組織架構(gòu)，明確相關(guān)部門的職責(zé)分工，保障定價管理政策、流程和引導(dǎo)穩(wěn)定執(zhí)行。