不缺錢(qián) 汽車(chē)和鋰電股持續(xù)強(qiáng)勢(shì)

文 / 張恒

本周（11月8日-14日），金融市場(chǎng)事件較多，總結(jié)看，中美貨幣政策均好于預(yù)期。美股除特斯拉閃崩外，其他汽車(chē)股持續(xù)強(qiáng)勢(shì)。A股鋰電池板塊因央行推出綠色產(chǎn)業(yè)的貨幣工具而大漲。

美股：特斯拉閃崩“中概股”上漲

11月11日，美國(guó)10月CPI數(shù)據(jù)出爐，同比上漲6.2%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，已連續(xù)17個(gè)月上漲。

真成了全面的通脹，因?yàn)橥苿?dòng)本次CPI上行的都是關(guān)鍵品類(lèi)，如二手車(chē)、食品和能源，且美國(guó)CPI里面大權(quán)重之一的房租仍在補(bǔ)貼中，如果把這個(gè)補(bǔ)貼算上，美國(guó)真實(shí)的通脹率恐怕10%都打不住。

于是美國(guó)加息預(yù)期再起，美股、美債下跌，美元、黃金上漲。

不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)立刻站出來(lái)，承認(rèn)通脹的同時(shí)，拒絕加快政策收緊的步伐。更令人費(fèi)解的是，通脹早在預(yù)期當(dāng)中，但美債收益率卻一直下跌不止，實(shí)際利率反而創(chuàng)下新低。

更有意思的是，美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)耶倫多次呼吁提升債務(wù)上限的同時(shí)，卻提前于美聯(lián)儲(chǔ)縮債了，在未來(lái)半年新增美國(guó)國(guó)債供給將減少2000億美元左右。

現(xiàn)在有一種聲音是：美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部聯(lián)手做空未來(lái)的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，同時(shí)變相壓低財(cái)政發(fā)展成本。

除美國(guó)之外，其他各國(guó)也都舍不得收緊，最典型的是英國(guó)。英國(guó)對(duì)外宣稱(chēng)的通脹目標(biāo)明明是2%的通脹率，通脹率已經(jīng)超了，但英國(guó)仍然拒絕加息，理由是加息對(duì)于控制通脹沒(méi)什么用，他們說(shuō)：“提高利率并不會(huì)讓我們得到更多的天然氣。”

除了政治上的原因，更深層次的原因還是經(jīng)濟(jì)。美國(guó)第三季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)大幅放緩，明顯低于預(yù)期，且細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)比整體數(shù)據(jù)更弱。

另一件值得關(guān)注的是美元指數(shù)突破了95，與其說(shuō)是美元太強(qiáng)，不如說(shuō)是歐元太弱。現(xiàn)在的情況是美元的走強(qiáng)與大宗商品價(jià)格之間表現(xiàn)的聯(lián)系已變得越來(lái)越弱。大宗商品的供應(yīng)缺口仍然嚴(yán)重，尤其是歐洲和亞洲能源市場(chǎng)都出現(xiàn)了極端的溢價(jià)情況。所以，即便美元強(qiáng)也改不了供需格局，大宗商品就不跟美元走了。

對(duì)于大宗商品漲價(jià)的預(yù)期，現(xiàn)在又多了一個(gè)聲音。中國(guó)在前一段時(shí)間對(duì)于房地產(chǎn)的政策打壓，很多地產(chǎn)商的風(fēng)險(xiǎn)敞口暴露了出來(lái)，為了控制不發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，很多地方如東北已經(jīng)出現(xiàn)房產(chǎn)政策的松動(dòng)。有專(zhuān)業(yè)人士認(rèn)為，地產(chǎn)業(yè)正面臨否極泰來(lái)。

11月10日和11日，A股地產(chǎn)板塊大幅上漲2.84%和5.73%，單周漲幅8.58%。抄底地產(chǎn)行業(yè)的資金異常兇猛。分析人士認(rèn)為，中國(guó)地產(chǎn)行業(yè)政策改變將成為大宗商品價(jià)格的有力支撐。

此外，另一件大事是特斯拉于本周高位閃崩。《汽車(chē)人》對(duì)此事作出了評(píng)論，閃崩的原因來(lái)自“伽馬反向擠壓”。有人把特斯拉的超高估值認(rèn)為是美股的風(fēng)險(xiǎn)之一。

本周，道瓊斯指數(shù)下跌0.63%，收于36100點(diǎn)，在周一創(chuàng)造了36565點(diǎn)的歷史新高，特斯拉閃崩的當(dāng)日，也就是周三道瓊斯下跌0.66%；納斯達(dá)克指數(shù)下跌0.69%，收于15860點(diǎn)，沒(méi)創(chuàng)新高，原因是周三大跌了1.66%；雪球中概30指數(shù)上漲5.79%，收于1412點(diǎn)。

中概權(quán)重股阿里巴巴周漲5.09%，收166.8美元，市值4522億美元；京東周漲10.80%，收于85.95美元，市值1339億美元；拼多多周漲13.54%，收于95美元，市值1190億美元；網(wǎng)易周漲9.50%，收于111美元，市值745億美元；百度周漲7.80%，收于170美元，市值603億美元；滴滴周漲17.12%，收于9.51億美元，市值458億美元。

蔚來(lái)周漲0.90%，收于42.67美元，連續(xù)6周上漲，市值676億美元；小鵬汽車(chē)周漲4.61%，收于48.53美元，過(guò)去7周實(shí)現(xiàn)6周上漲，市值415億美元；理想汽車(chē)周跌1.94%，收于30.40美元，連續(xù)3周下跌，市值314億美元。

特斯拉本周下跌15.44%，收于1033美元，結(jié)束了連續(xù)4周的上漲，市值1.04萬(wàn)億美元；通用汽車(chē)周漲8.34%，收于63.4美元，市值920億美元，距離歷史最高點(diǎn)64.3美元近在咫尺；福特汽車(chē)周漲1.09%，收于19.50美元，連續(xù)9周上漲，市值779億美元，再創(chuàng)歷史新高；豐田汽車(chē)周漲4.43%，收于184.4美元，市值2554億美元，距離歷史最高187美元近在咫尺。

此外，美國(guó)的造車(chē)新勢(shì)力Rivian本周在納斯達(dá)克掛牌上市，上市首周上漲66.60%，收于129.9美元，市值1108億美元。

A股：鋰電板塊大漲

中國(guó)市場(chǎng)本周的熱點(diǎn)除了地產(chǎn)維穩(wěn)，就是多家大型鋼廠共同宣布，它們認(rèn)為期貨的定價(jià)偏離現(xiàn)實(shí)價(jià)值中樞，這些鋼廠聯(lián)合拒絕通過(guò)期貨交割的方式實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售，并稱(chēng)至少半年內(nèi)不生產(chǎn)期貨交割品。受此影響，鋼鐵企業(yè)本周股價(jià)低位大幅反彈。

和美國(guó)市場(chǎng)一樣，中國(guó)市場(chǎng)也有很多反常的事情。比如特斯拉暴跌的次日，北上資金大規(guī)模流出了120億元；同時(shí)美元表現(xiàn)強(qiáng)勁，按理來(lái)說(shuō)應(yīng)該導(dǎo)致人民幣出現(xiàn)貶值傾向，但事實(shí)是，人民幣堅(jiān)挺無(wú)比。

人民幣和美元雙強(qiáng)的局面令很多人看不懂。其中一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)源自出口太好了，單月的貿(mào)易差額創(chuàng)出了歷史新高；另一點(diǎn)就是中美第一段的貿(mào)易協(xié)議的期限于年底即將臨近，在全球高通脹的背景下，投資者認(rèn)為中美貿(mào)易也將迎來(lái)新的拐點(diǎn)，這也是人民幣持續(xù)強(qiáng)勁的原因。

本周，上證指數(shù)上漲1.36%，收于3539點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板上漲2.31%，收于3430點(diǎn)，已連續(xù)3周上漲。其中，汽車(chē)板塊周漲0.86%，連續(xù)6個(gè)月收漲并創(chuàng)出新高。

其中，比亞迪周跌2.30%，收于306.78元，結(jié)束了連續(xù)4周的上漲，市值8931億元；長(zhǎng)城汽車(chē)周跌1.75%，收于61.75元，市值5703億元；上汽集團(tuán)周跌5.94%，收于21.38元，市值2498億元；廣汽集團(tuán)周漲2.65%，收于18.20元，連續(xù)3周上漲，市值1885億元；長(zhǎng)安汽車(chē)周漲4.13%，收于21.66元，連續(xù)6周上漲，市值1650億元；北汽藍(lán)谷周漲1.32%，收于12.30元，市值527億元；江淮汽車(chē)周漲2.32%，收于15.91元，過(guò)去6周實(shí)現(xiàn)了5周上漲，市值301億元。

商用車(chē)方面，濰柴動(dòng)力周漲0.67%，收于15.13元市值，市值1320億元；一汽解放周跌0.19%，收于10.65元，市值495億元；中國(guó)重汽周漲5.31%，收于13.93元，市值164億元。

鋰電池板塊本周上漲3.15%。其中，寧德時(shí)代周漲1.09%，收于641元，過(guò)去10周實(shí)現(xiàn)了9周上漲，市值1.49萬(wàn)億元；億緯鋰能周漲15.95%，收于131.95元，市值2495億元，創(chuàng)出歷史新高；天齊鋰業(yè)周漲6.54%，收于101.19元，連續(xù)3周上漲，市值1495億元；國(guó)軒高科周漲9.04%，收于63.90元，市值818億元；贛鋒鋰業(yè)周跌1.90%，收于159.3億元，市值2290億元。

港股：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上漲

香港股市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，當(dāng)然也包括美國(guó)的“中概股”本周表現(xiàn)較好，有兩大原因：其一，是元宇宙概念持續(xù)火熱，再度引爆市場(chǎng)，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)受益；其二，是下周很多大型互聯(lián)網(wǎng)公司如阿里巴巴、京東、B站等將公布三季度財(cái)報(bào)。

本周，恒生指數(shù)上漲1.84%，收于25328點(diǎn)。

騰訊控股周漲3.81%，收于485港元，市值4.66萬(wàn)億港元；阿里巴巴周漲1.56%，收于162.4港元，市值3.52萬(wàn)億港元；美團(tuán)周漲4.70%，收于289港元，市值1.78萬(wàn)億港元；京東周漲6.39%，收于329港元，市值1.03萬(wàn)億港元；小米周漲3.68%，收于21.15港元，市值5307億港元；快手周漲4.99%，收于100港元，市值4160億港元。

港股汽車(chē)板塊周跌2.16%。

其中，比亞迪股份周跌3.54%，收于300港元，結(jié)束了連續(xù)5周的上漲，市值8733億港元；長(zhǎng)城汽車(chē)周跌1.04%，收于33.25港元，市值3070億港元；吉利汽車(chē)周跌4.34%，收于25.35港元，市值2489億港元；廣汽集團(tuán)周漲3.63%，收于7.70港元，市值797億港元；東風(fēng)集團(tuán)股份周漲2.50%，收于7.37港元，市值635億港元；北京汽車(chē)周漲13.67%，收于3.16港元，市值253億港元；小鵬汽車(chē)周漲3.35%，收于194.6港元，連續(xù)6周上漲，市值3330億港元；理想汽車(chē)周跌3.52%，收于120.7港元，市值2493億港元；恒大汽車(chē)周漲12.42%，收于3.7億港元，市值362億港元。

總結(jié)來(lái)說(shuō)，本周整車(chē)企業(yè)表現(xiàn)并不算好，但A股的汽車(chē)板塊卻上漲了，原因是上游的零部件企業(yè)的股價(jià)漲幅較多，帶動(dòng)板塊上行。

美股汽車(chē)企業(yè)屢破新高，中國(guó)汽車(chē)企業(yè)也都位于高位區(qū)間，表明資本市場(chǎng)并不擔(dān)憂(yōu)汽車(chē)行業(yè)“缺芯”問(wèn)題了。事實(shí)也是如此，最新的汽車(chē)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)表明，“缺芯”問(wèn)題大幅緩解，且趨勢(shì)向好。

當(dāng)下全球汽車(chē)行業(yè)包括新能源行業(yè)的一大風(fēng)險(xiǎn)，就是特斯拉的高位閃崩是否會(huì)繼續(xù)，以及將產(chǎn)生多大的連帶效應(yīng)。

本周，中國(guó)央行公布了專(zhuān)門(mén)針對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)的專(zhuān)屬金融貸款工具，降低了綠色產(chǎn)業(yè)的貸款成本。這件事無(wú)論對(duì)新能源汽車(chē)還是鋰電池行業(yè)都是利好，也是本周鋰電板塊上漲較多的原因。