非公有制中小微制造業企業融資探討

劉恩廣

（青島中鴻重型機械有限公司，山東 青島 266041）

一、前言

我國非公有制企業是以低技術為主的勞動密集型企業，據統計，批發零售業、餐飲業、制造業企業在非公有制企業中的占比高達75%。而且非公有制企業的經濟都是其在不斷發展的過程中積累下來的，無論企業發展到哪個階段都是如此。近年來，國內涌現了超過4 000萬家小微企業，其中有3 700多萬家小微企業屬于個體經營商戶，并且解決了近兩億多人口就業問題。小微企業遍布各行各業，創造了60%的國內生產總值、50%的稅收以及80%的就業崗位。據統計，某年度小微企業吸納就業人數超過23 300.4萬人，占全部企業就業人數的79.4%，由此可見小微企業的重要性。中小微企業融資難的問題一直是困擾實體經濟發展的重大難題，但是中小微企業的發展也關系到國家經濟的發展。目前我國中小微企業發展的難點在于融資，因為資金是發展的第一動力，有了資金，企業的發展會更加游刃有余。

二、非公有制中小微制造業企業融資現狀及方式概述

企業融資是一門深層次管理學科，它是集資金、人才、技術、戰略目標、戰略規劃為一體的融資方式。企業要想成功發展必然要提升競爭力，合理解決融資難的問題，企業不可以在融資過程中讓創業團隊自身失去股權，失去對企業的控制權。選擇合適的融資方式就是為企業選擇不同的發展方向，融資作為一種手段，要為投資者創造更多價值。

中小微企業在進行融資時，要充分考慮自身的融資需求、市場融資渠道的優勢和劣勢、不同融資方式對企業自身資質的要求等多方面內容。從需求上看，有的企業需要長期經營資金，有的企業需要短期周轉資金，有的企業希望引進優秀的戰略投資者，選擇融資方式還要考慮企業是否有足夠的資質。簡單來說，如果企業要進行短期信用融資，那么就不需要任何可以擔保和質押的資產，而且放貸很快，這是優點，但缺點是周期較短且可貸金額較小。據了解，目前市場上短期信用貸款金額一般在10萬～500萬之間，實際貸款金融企業可以根據自身發展需求制定適當的標準。

我國中小微企業負債率太高，生存發展較難。資產負債率可以用來衡量企業債權人運用資金進行各種經營活動的能力，也可以從側面反映出債權人發放貸款的安全程度。一般來說，企業負債率水平在40%～60%之間屬于正常運營，這時企業經營處于良好狀態，風險也在可承受范圍內。負債率太高或太低都不利于企業的良好發展。負債率過高會導致企業面臨嚴重的經濟危機，甚至破產；負債率過低表明企業可能存在大量閑置資金，并不能很好地利用已有資金為投資者獲得更多利益，造成了資金的極大浪費。有關數據顯示，2020年度第二季度小微企業負債率在40%～60%之間的企業占比僅為23%，負債率在60%～100%之間的企業占比44%，負債率在100%以上的企業占6%，由此可見小微企業正常生產發展極其困難。

很多無地小微企業經營存在不穩定現象。這些無地企業多數經營場所都是通過租借獲得的，或者是城市化發展被征用、經過“三改一拆”的建筑和土地等等。這些無地小微企業經營者沒有足夠的資產獲取貸款，因此在心理上也沒有不斷發展的底氣。

稅收政策的普及，并沒有切實讓中小微企業享受到紅利，盡管國家在這方面出臺了一系列制度體系、政策法規，但是還是有很多企業無法享受，資金問題極度緊張［1］。

三、非公有制中小微制造業企業融資存在的問題

（一）融資渠道窄

傳統的融資渠道有銀行貸、公司債、融資租賃、典當等。銀行貸以抵押、質押為前提，通過綜合授信，完成對企業的貸款；公司債指企業依法按程序發行，并在規定時期內對債權人完成還本付息；融資租賃包含直租與售后回租，通過出租或轉移資產所有權的形式獲得資金，承租人在一定期限內分期、分批向出租人支付租金。當下，絕大多數民營企業都通過銀行渠道融資，企業將自身的資產、股東名下財產、企業專利技術等無形資產在銀行抵押或質押，銀行根據企業的綜合情況進行貸款額度授信。民營企業有著巨大的資金需求，然而，其因無法足額提供抵押物或質押物，很難貸到大量資金。

（二）融資成本高

銀行貸款的成本需要分類對待，以普惠政策下的貸款為例，國有銀行抵押貸款1 000萬元在4%左右，商業銀行抵押貸款1 000萬元在4%左右，地方性銀行抵押貸款1 000萬元在6%左右。國有銀行對貸款人的資質等各方面要求較高，地方性商業銀行對貸款人的資質等要求稍低，因此，多數貸款企業會選擇成本較高的地方性商業銀行。

擔保和過橋是游離在銀行與企業間銜接貸款工作的重要“橋梁”，銀行對企業的授信，在經過內部風控部門審核后，如對貸款企業的審核結論是風險敞口過大，則需要第三方擔保機構介入，經過風險轉移與風險分擔后，企業才能順利得到貸款，但同時，在銀行貸款成本的基礎上，企業還需要增加擔保費成本。以普惠政策下的貸款為例，國有銀行貸款1 000萬元，利率在4%左右，擔保費率在2%左右，合計費率6%；商業銀行和地方商業銀行在上面利率的基礎上各相應增加2%左右，合計費率8%～10%；如果企業年度運營資金周轉次數較低，那么企業年度利潤全部對沖了貸款成本。一般情況下，企業在銀行辦理流動資金貸款，貸款期限通常為一年，而次年貸款到期，發展中企業多數情況無法抽調流動資金用于還款，此時需要進行過橋墊資，過橋的費率通常為日息的1‰，再以國有銀行貸款1 000萬元為例，企業此筆貸款續貸周期約為5日，則過橋成本金為5萬，企業貸款成本再次增加。

四、針對中小微企業融資問題提出的建議

（一）政策引導

從宏觀角度講，地方經濟的活性在于各個行業商品經濟的活力，商品經濟的活力與金融市場的積極程度相關，地方金融市場的活力體現著地方政府金融政策的引導力。“施政一方、惠企惠市”，各地政府針對本地經濟體結構提出的金融政策，往往能對當地特色經濟、支柱產業起到促進與發展的作用，也能對同類經濟體結構的其他省市，起到建模引領效果。因此，在政府對當地金融市場的政策性引導之下，金融產品的種類會層出不窮，非公中小微制造業企業可依據自身實際選擇合適的金融產品。這既拓寬了融資渠道，又因金融產品種類多而降低了融資成本，可調節更多的資源幫助中小微企業發展。

國家統一在銀行系統內推行的普惠金融政策，青島市財政、擔保公司、青島銀行推行的專利質押貼息貸款等等，都是從政策引導到具體落地實際惠企的力證，應大力推廣。在稅務優惠方面，國家相關部門要盡快統一國內外各企業所得稅，以此提高企業在國際市場經濟中的地位，避免兩套及多套稅制引起的不必要的稅務管理漏洞。我國在稅務管理方面也要遵循中央宏觀調控意見，使利率更加有彈性，還可以對中小微企業直接或間接進行補貼，適當為其提供無息貸款或擔保貸款。

除政策外，還要健全非公有制中小微企業融資基本法律法規。可以適當借鑒國外發達及發展中國家非公有制中小企業立法體系，當然借鑒并不是照搬照抄。例如，美國頒布的中小企業要遵循的基本法律法規文件有《反托拉斯法》《中小企業法》等等，日本1963年正式頒布了《中小企業基本法》，韓國頒布了《中小企業事業調整法》《中小企業基本法》《中小企業基準法》《中小企業振興法》等等。所以我國可以由人民代表大會制定整體的《非公有制中小企業基本法》《融資法》等，然后各級各地對此進行詳細分析，并制定適合本地區中小微企業發展的基本法，為中小微企業的發展創造一個良好的外部環境［2］。

（二）積極信用評定，增量授信“種子”

銀行系統內的客戶信用與社會公認資質需要相結合。銀行方面要改變以往僅質押、抵押的授信方式，可在一定的信用評級基礎上，拓寬信用貸款的受眾。

當前的社會經濟正在經歷著一場結構性調整，許許多多的中小微企業，在大浪之下脫穎而出，已經完成了新舊動能的轉換、技術的積累、產品的迭代。在這類資質企業中，有高新技術企業、專精特新企業、瞪羚稱號企業、小巨人企業等等，它們在技術與市場積累、行業品牌知名度、獲利能力方面都較為突出。銀行系統可通過篩選資質企業，結合銀行系統內的信用評級，對企業進行重點授信管理，這既能控制銀行的貸款風險，又能給其他的非公中小微制造業企業樹立榜樣，既能幫助個體的非公中小微制造業企業繼續技術研發、成果轉化，又能推動相關產業的結構升級，而產品附加值大，行業美譽度高，會提升同類產品在國際市場的售價，反向降低融資成本。

（三）重點發展產業基金

鼓勵先富帶動后富，最終實現共同富裕的產業基金模式。文章談到的產業基金，是由行業內先行成長起來的大型企業出資設立與本行業、上下游相關的產業投資基金，這類基金主要對行業內企業產權清晰、產品技術領先、具備發展潛力的非公中小微制造業企業進行股權投資，并幫助其在行業內獲取相關資源，規范經營，縮短成長時間，降低發展風險，并在二級資本市場上市后退出。

產業基金既覆蓋了培養非公中小微制造業企業的各類支出，也踐行了企業社會責任，是金融投資類型的重要組成部分。其區別于財務類股權投資的特點有三：一是對本行業及行業上下游的了解程度深；二是能快速地對中小微企業進行業務切入，幫助其解決經營中的問題；三是對行業的獲利能力“心知肚明”，因此能在投資之初控制風險與準確預測投資回報［3］。

（四）走出去，拓寬境外融資渠道

非公中小微制造業企業在參與國際化競爭的過程中，優勢體現在同類產品的差異化和成本組成方面。融資成本是成本組成之一，國內的財務融資成本較國際財務融資成本高，導致在與國外產品競爭時，存在先天的差距。為解決同臺競爭的差距問題，建議國內銀行在境外的分支機構，在吸納境外資金的同時，從當地政策理解、金融產品分析方面，幫助國內非公中小微企業打通境外融資渠道，為國內中小微企業在境外尋求適合的金融產品搭建平臺。

從出臺“惠企惠市”政策入手，構建政府引導、銀行支撐、企業回報的長效機制；從降成本、拓渠道出發，鋪設非公中小微制造業企業發展的溫床；從基金、產業、回報著眼，營造產業投資生態，不斷地提升行業內企業質量，幫助行業整體升級［4］。

對非公中小微制造業企業而言，當下要重視自身發展戰略、市場定位、技術積累、規范運營，順應當前結構性調整的窗口期，高效利用好各類融資惠企政策，夯實基礎，在不遠的將來，助力國家經濟由初級制造業向中級制造業經濟體的轉變。

（五）建立風險投資機制

企業風險投資不僅要有良好的入口，同時也要有健康穩定的出口，而且風險投資成果的良好應用可以推動企業形成滾動發展趨勢。長此以往，這種機制會進一步深化資本市場。所以鼓勵中小微企業進行風險投資也是一種有效措施。首先，企業要規范風險投資行為。可以適當允許第三方、風險投資公司、風險投資基金等采用反擔保、再擔保措施預防和降低投資風險。其次，按照市場化需求和原則制定企業風險投資機制。風險投資機制涉及風險投資活動主體、被投資方情況調研、退出投資活動渠道、監督投資全過程等重要環節的管理，以此規范企業工作人員投資活動。最后，企業要成立風險投資調查小組，加強企業風險投資管理和領導，同時配合縣級市級省級財政局、稅務局、計劃經濟貿易局、銀行等相關部門的風險投資調查活動［5］。

五、結語

鼓勵中小微企業不斷發展，對激發市場經濟活力和提高社會創造力、推動市場經濟、解決社會部分就業問題都有著重要的作用，但是融資問題得不到有效解決，中小微企業的發展也會面臨阻礙。因此，文章對此進行了詳細研究，針對非公有制中小微制造業企業融資渠道有限和融資成本高的問題，提出了相應的改進建議。首先在政策引導下健全非公有制中小微企業融資基本法，然后通過積極信用評定、增量授信“種子”、重點發展產業基金、拓寬境外融資渠道、建立風險投資機制等方式解決企業融資難的問題。