國務院常務會議再出政策促進綠色低碳發展

廣發證券：我們理解，專項再貸款與碳減排支持工具可一起視作央行層面推進綠色低碳發展的“雙支柱”。前者重在提高傳統能源利用效率，是經濟對煤炭等傳統能源依存度偏高背景下推進綠色發展的中短期工具;后者重在發展新能源，實現能源“去碳化”，是綠色發展的長效機制。從設置額度來看，煤炭清潔高效利用專項再貸款的作用似乎偏短期，有一定程度的過渡性質。我們理解可能是因為我國資源稟賦主要以煤炭為主，對煤炭能源的依存度偏高，短期很難形成有效替代，但同時經濟又在尋求綠色低碳轉型。如果為了推進綠色低碳發展，過快壓縮煤炭能源開發使用，經濟的供給端容易出現較大沖擊，使價格指數和工業生產受到較大影響。因此在新能源清潔能源尚未對煤炭形成有效替代前，退而求其次，提高傳統能源的利用效率，減少傳統能源的碳排放，兼顧綠色低碳發展。從長期來看，加快發展清潔能源和碳減排技術是綠色低碳發展的長效機制，這一點在央行層面則要依靠碳減排支持工具。因此，在央行層面，碳減排支持工具和專項再貸款可視作推進綠色發展，兼顧短期與長期的“雙支柱”。

其意義之一在于對于后續宏觀政策傾向的映射。從10月經濟數據來看，目前經濟壓力已經顯性化，但政策仍在不斷地推動結構性政策，從前期碳減排支持工具，到這次煤炭清潔高效利用專項再貸款，足見政策對這一領域的重視。我們預計，如果年底中央經濟工作會議布局明年穩增長，雙碳領域投資應該會是重點之一，它有較大可能會被當作新時段“新基建”的代表。明年財政（政府采購、減稅降費等）、貨幣信貸（開發性金融支持、信貸支持等）會繼續向這方面傾斜。其意義之二在于對后續細分產業政策的映射。我們知道，“雙碳”涉及幾個方面的變革：一是傳統高碳產業減產減碳;二是清潔能源和新能源車的替代;三是清潔生產技術、減排技術、脫碳技術、循環經濟;四是碳稅和碳排放交易體系。這次政策支持的煤炭安全高效綠色智能開采、煤炭清潔高效加工、煤電清潔高效利用和推進煤層氣開發利用，大致屬于第三個領域，雙碳“1+N”頂層設計文件發布后，政策開始全方位著手。

中信期貨：該政策既可以起到保障能源供應的作用，又有助于推動綠色低碳發展。該政策說明我國貨幣政策仍以定向寬松為主，不會搞大水漫灌。

東海證券：總的來看，2000億元的專項再貸款充分體現了結構性貨幣政策的支持，對于煤炭產業的升級，提高生產效率有重要的推動作用，同時也有可能在其他產業進行擴大推廣。

數說

6.1%

國家能源局數據顯示，10月份，全社會用電量持續增長，達到6603億千瓦時，同比增長6.1%，較2019年同期增長14.0%，兩年平均增長6.8%。分產業看，第一、二、三產業用電量同比分別增長14.7%、3.2%和14.3%。

13城

國家統計數據顯示，10月70大中城市中有13城新建商品住宅價格環比上漲，9月為27城。北上廣深分別漲0.6%、漲0.1%、跌0.3%、跌0.2%。

17.8%

商務部數據顯示，2021年1-10月，全國實際使用外資金額9431.5 億元人民幣，同比增長17.8%。服務業實際使用外資金額7525.2億元人民幣，同比增長20.3%。高技術產業實際使用外資同比增長23.7%。

1.1倍

據中汽協統計分析，10月，汽車企業出口23.1萬輛，環比增長33.8%，同比增長1.1倍。1-10月，汽車企業出口159.4萬輛，同比增長1.2倍。

24.3萬億元

銀保監會發布數據顯示，三季度末，我國銀行業金融機構本外幣資產339.4萬億元，同比增長7.7%。保險公司總資產24.3萬億元，較年初增長9%。三季度末，單戶授信總額1000萬元及以下的普惠型小微企業貸款余額18.5萬億元。

51.2%

上海國際能源交易中心數據顯示，1—10月，我國原油期貨成交量3381.42萬手，成交金額14.24萬億元，較2020年同期分別增長3.8%和51.2%。