深耕醫藥

最近，知名基金經理葛蘭管理的一款醫藥產品，在一周內獲得80萬人的認購。

這是一個積極信號。因為今年以來受醫藥龍頭們的集體回撤影響，重倉醫藥的葛蘭人氣大不如前。但如今，市場的預期似乎已經逆轉，醫藥的熱度正在被點燃。

因為市場對醫藥板塊最大的擔心是醫保控費，而最近的這一次醫保談判雖然覆蓋了包括創新藥在內的更多藥物，可價格壓降的幅度比市場預計的低得多，同時疊加銷量增長的空間，所有的擔心變成了欣喜。另外，還刺激了仿制藥加快向創新藥轉變。

與樂觀預期的升起相對，醫藥生物板塊整體估值今年以來跌去了三成，已經降至過去十年的中值水平。同時，醫藥板塊今年前三季度實現歸母凈利潤創近五年同期新高。

有投資人指出，醫藥股是不是立刻就漲不知道，但跌是跌不動了。

一些基金更是早在三季度就將第一大重倉行業從食品飲料變成了醫藥。有基金經理指出，2022年醫藥行情的回歸或許分為兩個階段，首先是從低配回歸至超配的水位上，這一階段優選配置超跌的醫藥白馬;第二階段是甄選個股，更加重視個股自身的邏輯和估值性價比。

巧合的是，美國證券交易委員會剛剛公布的高瓴三季度持倉顯示，高瓴大舉加倉醫藥，前三大重倉股均為生物制藥公司。

醫藥股長坡厚雪的本質再度被市場“挖掘”，而當下，已經到了在創新藥、CXO、生物疫苗等領域進行深度研究、逐級加倉的好時候。

本刊編輯部

2021年11月20日