供電企業財務杠桿邊界管控體系研究

方利鋒

摘? 要：在供給側改革的背景下，企業融資成本的降低、稅費的減少，對企業財務杠桿控制產生重大影響。本文以供電企業為例，通過對某供電企業的具體財務杠桿管控實踐開展具體研究，探索分析供電企業通過財務杠桿管理實現企業價值最大化的路徑，希望通過本文可以為相關工作提供一些參考。

關鍵詞：財務杠桿;供電企業;企業價值最大化

降杠桿減負債工作既是深入推進供給側結構性改革、落實“三去一降一補”工作的重要舉措，也是企業提質增效、穩定業績的必然要求。因此有必要對其研究，推進供電企業降杠桿減負債工作，提升企業價值，確保公司持續穩健發展。

一、財務杠桿邊界管控意義

供電企業正處于新發展和新機遇時代，經濟運行質量穩步提高，整體風險防控能力全面增強，企業實現了可持續、穩定、健康發展的目標。然而，在各種因素合并后，應收帳款和庫存占用率保持穩定，占用指數大大提高，從而提高了公司的償付能力和經營業績。供電企業以“不突破邊界”為原則，合理控制邊界內的資產負債率等關鍵財務指標，成功地避免了財務風險的發生。并根據國網財務管理目標，對財務重塑管理結構和流程，重新進行資金配置，提高內部組織的財務管理和控制能力，優化企業資源的整體配置。

二、財務杠桿管控實踐

1.加強資金管理，提升資金運作效率。資金管理是降杠桿、減負債工作的首要舉措。某供電公司圍繞“保障資金供應、提高效率效益、防范資金風險”的核心定位，持續提升資金使用效率和安全管控水平。一是盤活存量。完成集團賬戶體系搭建，對電費賬戶實行“一省一行一戶”管理模式，集中歸集資金，構建最優資金存量。二是優化流量。全面推廣資金日排程，提高資金預測準確性，從而有效把控融資節奏，合理控制帶息負債規模，提升資金周轉效率、效益。三是防范風險。嚴字當頭、營造資金安全良好控制環境;細處著力、夯實資金安全基礎管理工作;實字為本、落地資金安全關鍵控制措施;持之以恒、開展資金安全評估檢查形成管理閉環，構建資金安全內部控制實施體系，有效防范資金風險。

2.嚴控“兩金”占用，提高資產周轉效率。“兩金”壓控是提高流動資產周轉率的關鍵手段。近年來，某供電公司加大“兩金”壓降力度。一是認真落實電費擔保制度，保障電費擔保充足，積極推行電費分次結算、預付費控等電費風險防控措施;同時積極推廣電費柔性催費，以標準化語言催費、專業化外委送單、全過程節點管控為目標，對城鎮低壓用戶電費催收工作作出規范。二是細化物資采購計劃，結合項目施工進度和施工計劃，每月按需提報。同時加強庫存監控，按誰提報誰領用的原則，及時出庫，實現庫存物資可控、在控、無積壓。

3.搭建評價體系，提高精準投資水平。投資管理是增加有效資產的核心環節。近年來，某供電公司一直致力于加強投資管理，通過精準投資、加快轉資，提高有效資產質量、夯實有效資產數量，重點表現為：一是優化資金投向。搭建“資產現狀評價、項目可研綜合評價、項目投資后評價”模型，形成投入產出評價體系，排定項目投資時序，把有限資金投向占市場、保安全、見效益的項目上，減少低效、無效投資。二是提升決算效率。深入開展主配網工程自動竣工決算，全面啟用資本性項目自動竣工決算，顯著提升決算時效和質量。

4.精細管理成本，加強資源統籌調配。加強成本費用精細化管理是充分利用現有資源，加強統籌調配的重要內容。近年來，某供電公司加強成本費用精細化管理，力求做優成本，保障重點投入。一是結合自身經營實際和成本管理需求，深入分析電改背景下電網檢修成本與其他運營費用成本的結構以及各項費用的發生動因，深挖費用本質，優化標準成本體系;二是推動業務部門細化預算編制顆粒度，對租賃費、物業管理費等費用科目進行梳理分解，細化業務事項，并逐項按月排出業務節點計劃、費用發生進度，按月分析執行情況。三是給每個供電所建立一本成本賬，引導基層員工樹立花錢問效的理念。同時，將標準成本管控理念引入業務外包經濟性評價，科學設置招標控制價，提高業務外包的投入產出效率。

5.積極增供擴銷，拓展收入來源渠道。增供擴銷是企業增加收入來源的重要渠道。一是深化電能替代。“一行一策”制定電能替代方案，深化“電網連萬家、共享電氣化”主題活動，推動城鎮家庭全電住宅、農村家庭再電氣化。二是拓展綜合能源市場。推動電動公交充電設施投建運一體化管理工作，完善電動汽車充換電服務網絡，加快核心區、重要商業區、高附加值區域的國網充電設施布點滿足電動汽車充電需求。

三、成效與思考

1.資產負債率穩中有降。某供電公司貫徹降杠桿減負債工作要求，堅持“穩中求進”工作總基調，持續將公司總體杠桿率控制在合理、安全范圍內，努力保持資產負債率穩中有降，確保債務風險可控在控，提升可持續發展水平。

2.管理水平顯著提高。圍繞資產負債率管控提出的五大措施，使得工作相互支撐、流程有序銜接、業財信息高度共享，專業管理由專業縱向垂直向立體貫通轉變，內部管理水平得到顯著提升。

3.企業價值持續上升。以價值引導的降杠桿工作，不但可以有效促進企業效益水平的持續提升，同時，良好的經營業績促使企業社會價值、服務價值、環境價值、安全價值得到全面提升。

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