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人民幣匯率將維持雙向波動態勢

近一段時間以來，人民幣匯率走勢引發各界關注。對于二季度以來人民幣對美元升值，特別是5月底人民幣兌美元匯率短期內的快速上行，許多學者和分析人士認為，其主要是受美元走弱等因素的影響，人民幣匯率未來仍將繼續呈現雙向波動態勢。

對于第二季度以來人民幣對美元匯率走升，植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平認為，美元指數下行是重要原因之一。連平在分析中指出，自2020年5月以來，美元指數持續大幅回落，從100點左右持續降至約90點；其中在2020年10—11月有一波小幅反彈，2021年1月觸底后又有過一波反彈（至2021年3月底）。因此，2021年4月以來的美元貶值是去年5月以來美元貶值的一個延續，并不存在突然性，基本在市場的預期中。此外，鑒于大宗商品主要以美元標價，近期大宗商品價格上漲也助推了美元指數下行。國泰君安證券研究所宏觀首席分析師董琦認為，從風險偏好的角度看，新興市場疫情逐步得到控制，資金風險偏好提升，促使新興市場國家貨幣普遍升值。另有分析人士認為，短期證券投資基金集中流入中國市場，以及市場短時間內出現的非理性情緒等，也是助推5月底人民幣匯率短期快速走升的原因。

進入6月以后，人民幣匯率已較5月底有所回落。展望后市，分析人士普遍認為，人民幣單邊走勢不可持續，未來人民幣匯率的雙向波動應會增強。廣發證券首席經濟學家郭磊表示，2021年人民幣匯率走勢存在較大的不確定性，很難呈現單邊運行狀態。預計三季度美聯儲或調整超寬松貨幣政策，不排除美債收益率會出現今年的第二輪上行。屆時，美元指數可能改變目前的運行趨勢。民生銀行首席研究員溫彬認為，從下一階段看，人民幣兌美元匯率將會保持在合理均衡水平上的雙向波動。因為從基本面來看，人民幣不存在大幅升值或貶值的基礎。溫彬表示，一方面要持續關注美聯儲對貨幣政策的調整情況，其對美元匯率走勢有著直接影響，對包括人民幣在內的非美元貨幣也會產生外部溢出效應；另一方面，國內的市場主體要樹立匯率“風險中性”理念，不要賭人民幣升值或貶值，應結合自身特點主動做好外匯風險管理。