中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性變化及相關(guān)建議

姚洋

過(guò)去幾十年中，世界上最為重要的事件之一便是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起。就純粹的經(jīng)濟(jì)學(xué)而言，中國(guó)奇跡般的增長(zhǎng)速度或許并不是什么奇跡，而是嚴(yán)格遵循新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)說(shuō)的表現(xiàn)：高儲(chǔ)蓄、高投資、人力資本積累、技術(shù)進(jìn)步和深入的工業(yè)化等。在高增長(zhǎng)期間，中國(guó)也處在有利的人口結(jié)構(gòu)和國(guó)際環(huán)境之中。中國(guó)的不同之處，在于采用這些學(xué)說(shuō)的方式。在1978年之前，中國(guó)經(jīng)歷了較長(zhǎng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，盡管存在許多錯(cuò)誤，但這一時(shí)期的重工業(yè)仍為國(guó)民經(jīng)濟(jì)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，支撐了改革開(kāi)放時(shí)期的快速發(fā)展。中國(guó)從經(jīng)濟(jì)開(kāi)放中受益，但它是以自己的速度開(kāi)放，并保持了很強(qiáng)的重商主義色彩，其特點(diǎn)是有管理的匯率，不對(duì)稱的進(jìn)出口政策，以及在某些戰(zhàn)略性部門(mén)對(duì)外國(guó)直接投資施行市場(chǎng)換技術(shù)政策。盡管在1995-2005年出現(xiàn)了一波改革浪潮，但國(guó)有企業(yè)仍然在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要作用，并享有獲得信貸和市場(chǎng)準(zhǔn)入的特權(quán)。

展望未來(lái)30年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能面臨兩大挑戰(zhàn)：一個(gè)是人口結(jié)構(gòu)的惡化，另一個(gè)是更加不確定的國(guó)際環(huán)境。人口結(jié)構(gòu)的惡化將弱化資本積累對(duì)可持續(xù)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力，從而創(chuàng)新將變得愈加重要，因此國(guó)內(nèi)政策必須做出相應(yīng)調(diào)整。在國(guó)際方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)大要求國(guó)家采取新的國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系戰(zhàn)略。以上這兩種變化悄然而至，本文的主要目的就是對(duì)這些變化做出預(yù)判，并提供相應(yīng)建議。

一、偉大的成就

中國(guó)經(jīng)濟(jì)在唐宋時(shí)期達(dá)到頂峰，在明清兩代陷入停滯，雖然農(nóng)業(yè)部門(mén)仍有增長(zhǎng)，但人口的增長(zhǎng)使人均收入下降。從19世紀(jì)中葉開(kāi)始，中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)一個(gè)世紀(jì)的低迷，這種頹勢(shì)直到中華人民共和國(guó)成立才得以扭轉(zhuǎn)。到1950年，中國(guó)的人均GDP僅為世界平均水平的21%，中國(guó)共產(chǎn)黨接手的是一個(gè)破敗貧窮的國(guó)家。

但中國(guó)自1950年以來(lái)的成就依然顯著。在1954-1977年期間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)平均年增長(zhǎng)率為6.14%。1950-2000年期間，中國(guó)的年增長(zhǎng)速度較全球平均水平高2.1個(gè)百分點(diǎn)。但是，前30年的增長(zhǎng)波動(dòng)較大，并且，由于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期國(guó)家優(yōu)先發(fā)展重工業(yè)，人為抬高的重工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格使得經(jīng)濟(jì)增速被高估。可持續(xù)的增長(zhǎng)只發(fā)生在1978年以后。在1978年到2018年的40年間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)以每年9.44%的速度增長(zhǎng)。我們的研究顯示，2049年中國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值占全球的比例預(yù)計(jì)將恢復(fù)到1820年的水平，中國(guó)的人均收入將是世界平均水平的兩倍。

二、結(jié)構(gòu)變化

自全球金融危機(jī)以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了顯著的結(jié)構(gòu)性變化，其中的兩個(gè)主要變化是告別出口導(dǎo)向型增長(zhǎng)模式和去工業(yè)化。伴隨這兩個(gè)變化，一方面，再平衡已經(jīng)發(fā)生，除了儲(chǔ)蓄率和投資率下降之外，勞動(dòng)收入比重已經(jīng)停止下降，服務(wù)業(yè)比重增加；另一方面，整體增長(zhǎng)放緩，并更多地依賴國(guó)內(nèi)消費(fèi)。

（一）增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)變

在1978年以前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)封閉，出口很少。1978年以后，出口的變化可以分為三個(gè)階段：第一個(gè)階段是1979-2001年，這一時(shí)期雖然出現(xiàn)了比較大的波動(dòng)，但出口平均增長(zhǎng)率還是可觀的，達(dá)到了16%，原因之一是中國(guó)出口的起點(diǎn)較低，到2001年中國(guó)加入WTO時(shí)，中國(guó)的出口額僅為2662億美元。第二個(gè)階段是2002-2008年，由于加入WTO，中國(guó)的出口以每年27.3%的速度增長(zhǎng)，在短短7年時(shí)間里，其總量增加了5.37倍，達(dá)到1.43萬(wàn)億美元，中國(guó)成為世界上最大的出口國(guó)。第三個(gè)階段是2009年以后，在此期間，出口增長(zhǎng)率下降到每年6.8%，2009年、2015年和2016年甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。然而，中國(guó)的出口增長(zhǎng)仍然快于世界貿(mào)易增長(zhǎng)。大型經(jīng)濟(jì)體的出口占GDP的比重通常不高，如美國(guó)約為10%，日本約為17%；2007年中國(guó)的這一比例達(dá)到36%，此后開(kāi)始下降。由于中國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速一直在放緩，如果中國(guó)的出口增速在未來(lái)繼續(xù)放緩，就不足為奇。

2002-2008年之間，出口對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出了巨大貢獻(xiàn)。據(jù)劉遵義等（2007）的研究，通過(guò)凈出口和上下游聯(lián)系，出口帶動(dòng)的貢獻(xiàn)占中國(guó)GDP的11%-15%，這意味著，這期間出口增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了3-4個(gè)百分點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)增速，占同期中國(guó)GDP增長(zhǎng)的30%到40%。相比之下，自2008年以來(lái)，出口的平均貢獻(xiàn)率已降至約1個(gè)百分點(diǎn)左右，在某些年份其貢獻(xiàn)甚至是負(fù)的。這一跡象表明，盡管出口仍然是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，但它已不再是增長(zhǎng)的強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)力。

在內(nèi)部，中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了幾十年來(lái)最重大的結(jié)構(gòu)性變化——經(jīng)過(guò)60年來(lái)艱苦的工業(yè)化進(jìn)程，中國(guó)在全球金融危機(jī)爆發(fā)前后進(jìn)入去工業(yè)化階段。中國(guó)遵循了成功經(jīng)濟(jì)體結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的共同模式：第一產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重下降，第三產(chǎn)業(yè)比重上升，第二產(chǎn)業(yè)比重先升后降。第二產(chǎn)業(yè)的走勢(shì)是工業(yè)化及隨后的去工業(yè)化進(jìn)程的標(biāo)志。第二產(chǎn)業(yè)的增加值占比在2006年達(dá)到峰值（48%），2012年就業(yè)占比達(dá)到峰值（30.3%）。由于就業(yè)占比通常比增加值占比更具黏性，可以得出結(jié)論，2012年中國(guó)已經(jīng)結(jié)束了工業(yè)化的高速增長(zhǎng)期，進(jìn)入了去工業(yè)化階段。

然而，中國(guó)的去工業(yè)化進(jìn)程可能是提前了。劉亞琳等（2018）通過(guò)校準(zhǔn)一個(gè)動(dòng)態(tài)的多部門(mén)模型發(fā)現(xiàn)，如果沒(méi)有全球金融危機(jī)，中國(guó)的工業(yè)化將持續(xù)到2017年左右。作為對(duì)比，正是在2017年左右，中國(guó)的人均GDP達(dá)到韓國(guó)1990年的水平，而1990年是韓國(guó)的工業(yè)就業(yè)比例達(dá)到峰值的一年。出口導(dǎo)向型的增長(zhǎng)模式大大加速了中國(guó)的工業(yè)化進(jìn)程，在21世紀(jì)的頭10年里，第二產(chǎn)業(yè)增加了10個(gè)百分點(diǎn)的就業(yè)份額，相當(dāng)于之前40年的增長(zhǎng)。退出出口導(dǎo)向型增長(zhǎng)模式確實(shí)對(duì)中國(guó)增長(zhǎng)帶來(lái)了不利影響。

（二）結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的后果

退出出口導(dǎo)向型增長(zhǎng)模式的首要后果是增長(zhǎng)放緩。當(dāng)出口能夠推動(dòng)增長(zhǎng)時(shí)，工業(yè)擴(kuò)張幾乎沒(méi)有任何上限，因?yàn)樾枨笈c國(guó)內(nèi)消費(fèi)無(wú)關(guān)；在告別出口導(dǎo)向型增長(zhǎng)和去工業(yè)化開(kāi)始之后，服務(wù)業(yè)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最強(qiáng)勁動(dòng)力，而其需求必須在國(guó)內(nèi)產(chǎn)生。在2001-2010年，工業(yè)增長(zhǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平均貢獻(xiàn)率為47.5%，而服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)為45.8%。2011-2017年間，服務(wù)業(yè)占比上升至62.2%，工業(yè)占比下降至32.6%。這是中國(guó)增長(zhǎng)模式的巨變，在最低限度上，這意味著中國(guó)許多旨在促進(jìn)工業(yè)發(fā)展和出口的政策必須中性化，但目前為止這一變化還沒(méi)有發(fā)生。

當(dāng)然，這并不意味著工業(yè)發(fā)展不再重要。研究表明，持續(xù)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)對(duì)于中等收入國(guó)家成為高收入國(guó)家至關(guān)重要（Su and Yao，2017）。但是，現(xiàn)在的產(chǎn)業(yè)升級(jí)不能靠資本積累自動(dòng)完成，相反，它需要依靠領(lǐng)先的創(chuàng)新。

然而，創(chuàng)新不太可能帶來(lái)非常快的增長(zhǎng)。20世紀(jì)70年代和80年代的日本就是一個(gè)很好的例子。日本在20世紀(jì)50年代和60年代采用了出口導(dǎo)向型的增長(zhǎng)模式，其經(jīng)濟(jì)平均增長(zhǎng)率超過(guò)9%，但第一次石油危機(jī)迫使其放棄了這個(gè)模式，就像全球金融危機(jī)迫使中國(guó)這樣做一樣。此后，日本經(jīng)濟(jì)成功地轉(zhuǎn)型為以創(chuàng)新為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)；事實(shí)上，日本在20世紀(jì)70年代和80年代主導(dǎo)了世界創(chuàng)新舞臺(tái)。然而，在1973-1993年，日本的平均增長(zhǎng)率僅為3.5%，1993年以后增長(zhǎng)更是幾乎停止了。由于存在由收入差距引起的內(nèi)部趨同，中國(guó)或許能夠比日本做得更好，但這需要內(nèi)陸省份趕上沿海省份的效率，而這本身并不是一項(xiàng)容易完成的任務(wù)（Yao and Wang，2017）。因此，中國(guó)可能不得不降低對(duì)增長(zhǎng)率的預(yù)期。

不過(guò)，去工業(yè)化并不只帶來(lái)了壞消息，前面討論的再平衡是去工業(yè)化的好結(jié)果之一。盡管儲(chǔ)蓄率下降也導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩，但總體而言，消費(fèi)比重的上升使中國(guó)經(jīng)濟(jì)回歸到更加平衡的增長(zhǎng)軌道上。當(dāng)然，最重要的好消息是勞動(dòng)收入的比重上升，收入分配變得更好了。改善收入分配不僅是政府的目標(biāo)之一，也有利于國(guó)內(nèi)消費(fèi)。經(jīng)過(guò)2003-2012年的大幅擴(kuò)張，中國(guó)經(jīng)濟(jì)積累了大量的過(guò)剩產(chǎn)能，缺乏有效需求已成為加速增長(zhǎng)的制約因素，當(dāng)普通人的收入在國(guó)民收入中所占比重提高的時(shí)候，國(guó)內(nèi)消費(fèi)就會(huì)增加。

三、展望

中國(guó)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了第一個(gè)百年目標(biāo)，踏上了向第二個(gè)百年目標(biāo)奮斗的新征程。展望未來(lái)30年，中國(guó)在實(shí)現(xiàn)第二個(gè)百年目標(biāo)即成為高收入國(guó)家的過(guò)程中，將面臨較大的阻力。出口導(dǎo)向型發(fā)展模式和大規(guī)模擴(kuò)張模式已不再是發(fā)展的選項(xiàng)。幸運(yùn)的是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已開(kāi)始啟動(dòng)“再平衡”，創(chuàng)新已成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的強(qiáng)勁動(dòng)力。面向未來(lái)，中國(guó)需要處理好下面的挑戰(zhàn)。

第一個(gè)挑戰(zhàn)是TFP增速的下降。盡管創(chuàng)新將達(dá)到一個(gè)新的高度，但創(chuàng)新不足以保證TFP的高增長(zhǎng)率。在許多領(lǐng)域，中國(guó)已經(jīng)達(dá)到或接近世界技術(shù)前沿，因此，中國(guó)的技術(shù)進(jìn)步率下降是一件自然的事情。另外，資本回報(bào)率的下降給TFP帶來(lái)很大的下行壓力。盡管資本回報(bào)率的大部分下降可以用人口結(jié)構(gòu)的惡化和外部需求的下降來(lái)解釋?zhuān)鹑陬I(lǐng)域的資金錯(cuò)配也要負(fù)很大的責(zé)任。國(guó)有企業(yè)獲得不成比例的資金，但它們的資金利用效率卻比民營(yíng)企業(yè)低很多。因此，國(guó)有企業(yè)和金融市場(chǎng)改革對(duì)于中國(guó)的可持續(xù)增長(zhǎng)至關(guān)重要。

第二個(gè)挑戰(zhàn)是人口老齡化。老齡化是一頭“灰犀牛”，沒(méi)有什么措施能夠避免，中國(guó)需要做的是適應(yīng)它，并學(xué)習(xí)如何在一個(gè)老齡化社會(huì)中繼續(xù)保持合理的增長(zhǎng)速度。這需要國(guó)家的政策框架發(fā)生范式變革。

第三個(gè)挑戰(zhàn)是國(guó)際環(huán)境的變化。由于具有龐大的人口規(guī)模，因此當(dāng)中國(guó)的收入水平上升時(shí)，世界都會(huì)隨之改變。當(dāng)全球30%至40%的增長(zhǎng)來(lái)自中國(guó)時(shí)，每個(gè)國(guó)家都將不可避免地感受到其影響，最近的中美貿(mào)易摩擦可能是全球?qū)χ袊?guó)崛起進(jìn)行長(zhǎng)期調(diào)整的開(kāi)始。盡管中國(guó)對(duì)全球需求的依賴正在減弱，但其完整的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)和蓬勃發(fā)展的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)阻礙了中端產(chǎn)業(yè)向國(guó)外轉(zhuǎn)移。雁陣?yán)碚撚锌赡茉谥袊?guó)失效，全球增長(zhǎng)的列車(chē)或許將在“中國(guó)站”停留很長(zhǎng)一段時(shí)間。這將不僅是世界其他國(guó)家面臨的問(wèn)題，而且也是中國(guó)必須面對(duì)的一個(gè)重要問(wèn)題。中國(guó)需要考慮如何為世界帶來(lái)繁榮，而不是僅僅向其他國(guó)家出口商品。