“十四五”：應(yīng)用數(shù)字科技推動金融普惠中小微企業(yè)

黃益平

一、數(shù)字金融發(fā)展助力普惠金融

為了更好地服務(wù)于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和中小微企業(yè)，同時填補(bǔ)傳統(tǒng)銀行業(yè)服務(wù)上的空白，國內(nèi)有了新的探索——新型互聯(lián)網(wǎng)銀行，如微眾銀行、百信銀行、網(wǎng)商銀行、新網(wǎng)銀行等，它們都沒有實(shí)體營業(yè)部，基于線上服務(wù)為客戶提供貸款。總體而言，其特點(diǎn)在于：一是大型科技平臺實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上貸款。網(wǎng)絡(luò)平臺依靠其C端獲客優(yōu)勢，可以很好地覆蓋中小微、個人等長尾人群，且平臺獲客的邊際成本幾乎為零；二是廣泛的用戶數(shù)字“足跡”生成用戶畫像?；ヂ?lián)網(wǎng)銀行用戶社交、支付、瀏覽等行為大數(shù)據(jù)在中臺計算之后，反過來反映用戶信用條件和業(yè)務(wù)狀況；三是大數(shù)據(jù)技術(shù)與機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)相互融合，依用戶信用條件實(shí)現(xiàn)大數(shù)據(jù)風(fēng)控和預(yù)警。

北大數(shù)字金融研究中心和國際貨幣基金組織聯(lián)合做了一個研究，把利用網(wǎng)商銀行后臺金融科技和非傳統(tǒng)數(shù)據(jù)構(gòu)建的風(fēng)控模型與傳統(tǒng)銀行依賴于財務(wù)數(shù)據(jù)和打分卡的風(fēng)控模型進(jìn)行比較，結(jié)果顯示，對于小微企業(yè)而言，前者更為有效。原因在于：第一，互聯(lián)網(wǎng)實(shí)時數(shù)據(jù)與行為數(shù)據(jù)動態(tài)化和交互性更強(qiáng)，比有滯后性的傳統(tǒng)財務(wù)數(shù)據(jù)更有優(yōu)勢；第二，機(jī)器學(xué)習(xí)模型可以抓住很多非線性關(guān)系和變量之間的交互作用，最后做出來的對違約的預(yù)測比傳統(tǒng)銀行更準(zhǔn)確。

因此，當(dāng)前在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，要邁過中等收入陷阱，我們直面的問題是金融系統(tǒng)如何支持創(chuàng)新和支持中小企業(yè)。在具體做法上，一方面，需要大力發(fā)展資本市場，促進(jìn)直接融資市場在支持創(chuàng)新和小微方面發(fā)揮更大作用；另一方面，傳統(tǒng)金融業(yè)需要加大金融創(chuàng)新，需要“兩條腿走路”，一條腿是線下中小銀行利用軟信息，一條腿是線上新型互聯(lián)網(wǎng)銀行利用大數(shù)據(jù)。目前，我國金融科技已經(jīng)在一定程度上實(shí)現(xiàn)了引領(lǐng)性發(fā)展，普惠金融發(fā)展成就舉世矚目。這方面的經(jīng)驗(yàn)可以繼續(xù)推廣，同時需要進(jìn)一步提高風(fēng)險管控能力。

2020年以來，突如其來的新冠肺炎疫情給實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系帶來很大挑戰(zhàn)，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表迅速惡化。但同時也倒逼金融機(jī)構(gòu)加大數(shù)字化布局，促進(jìn)金融資源通過科技手段普惠到更基層領(lǐng)域。為了應(yīng)對疫情，我國出臺一系列金融、財政措施，一方面，貨幣政策多次降準(zhǔn)以確保流動性，在推出抗疫專項再貸款和普惠性再貸款再貼現(xiàn)的基礎(chǔ)上，創(chuàng)設(shè)了普惠小微企業(yè)信用貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃這兩個直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策創(chuàng)新工具；另一方面，財政資金給予利息補(bǔ)助。一般而言，在危機(jī)情況下，政府對小微企業(yè)的救助包括提供補(bǔ)貼、失業(yè)救濟(jì)與直接發(fā)錢，這也是很多發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家在疫情之中實(shí)施最多的三大財政政策。而中國的政策不太一樣，一是固定資產(chǎn)投資，二是減免稅收，三是公共衛(wèi)生開支。這三項都很重要，但是差異在于把錢直接送到中小企業(yè)和老百姓手上的渠道不多。因此，財政政策目前創(chuàng)設(shè)直達(dá)基層的手段，主要在?；鶎舆\(yùn)轉(zhuǎn)上下功夫。但推動疫后經(jīng)濟(jì)發(fā)展，最主要的還是靠金融業(yè)在政策扶持下更好地推行普惠金融，下沉金融服務(wù)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力的迸發(fā)和消費(fèi)的轉(zhuǎn)型升級。

二、目前面臨的兩大問題

一是金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度在減弱。二是金融風(fēng)險在不斷露頭。

中小微企業(yè)融資難，融資貴的問題，現(xiàn)在變得越來越突出。原因在于，過去中小微企業(yè)在中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)中是補(bǔ)充性質(zhì)的，融資環(huán)境不太好時，只要稍稍有改善，對經(jīng)濟(jì)增加都是正面的推動力量。而在今天，我們都聽過“56789”，中小微企業(yè)已經(jīng)占到舉足輕重的地位。

此外，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長從要素投入到創(chuàng)新驅(qū)動。我國民營企業(yè)占到全國企業(yè)創(chuàng)新的70%以上，民營企業(yè)的主體是中小微企業(yè)。這些意味著，到今天如果還不能很好地解決中小微企業(yè)融資的問題，增長是不可能持續(xù)的。

另一個是一般老百姓投資難的問題。在過去五六年從股票市場、債券市場、信托市場、理財產(chǎn)品市場到互聯(lián)網(wǎng)金融，幾乎能發(fā)現(xiàn)風(fēng)險的地方都發(fā)生過了。

這背后一個很重要的原因就是老百姓有很多可投資的資金，但是能投資的資產(chǎn)非常少，這個問題不解決，將來可能會形成一些風(fēng)險因素。

系統(tǒng)性風(fēng)險金融風(fēng)險指數(shù)顯示，在全球危機(jī)之后，指數(shù)略有下降，然后就開始反彈，現(xiàn)在我們的系統(tǒng)性風(fēng)險還是比較明顯。

簡單來講，我們的金融體系在過去相對有效，但現(xiàn)在出現(xiàn)一些問題。鑒此，提出“十四五”期間金融改革的一個主要任務(wù)——支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新格局。

新格局的核心是“雙循環(huán)”，“雙循環(huán)”的一個重要內(nèi)容就是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)大循環(huán)。這需要構(gòu)建一套新的現(xiàn)代金融體系，其目的之一是要加強(qiáng)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，第二是要守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融危機(jī)的底線。