優(yōu)秀國有資產(chǎn)為何成了香餑餑？

沈陽　水開

今年以來，白酒類、中藥類、煤炭、鋼鐵等優(yōu)秀的國資控股或參股的上市公司市值不斷增長，持有這類公司的股民也是賺多賠少。那么，相比以往，國有資產(chǎn)為啥能成為炙手可熱的香餑餑呢？主要有以下四種原因：

一、所有國資上市公司首要職責，就是實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值，國資保值增值的過程也是股民資金保值增值的過程。

國資上市公司中許多是國民經(jīng)濟的骨干和基石，營收和利潤增長是公司長期追求的目標。所以作為國資領(lǐng)導(dǎo)，會全神貫注的把經(jīng)營放在第一位，而不會特別在意股價的高低，更不會做虛假市值管理。這幾點是許多私營企業(yè)管理者做不到的，因為他們認為套現(xiàn)（提前鎖定未來收入）比長期經(jīng)營企業(yè)更劃算。而這些身居上市公司要職的私營企業(yè)管理者基本都是大股東，持股比例高，持股成本低。他們的籌碼會讓各路資金望而卻步，他們的大比例減持對股東的傷害是致命的。去年，某個私營企業(yè)大股東通過減持股份，把控股股東的地位都減沒了，這樣的上市公司，投資者只能用腳投票，股價步入漫漫熊途。而作為國資，為了保留絕對控股的地位，即使減持也僅僅是一小部分，不會造成股票籌碼供大于求，從而引起股價大幅下跌。所以，國資企業(yè)更值得信賴。

二、優(yōu)秀國資的管理更加民主，決策更加透明，決策的結(jié)果正確率會更高。

優(yōu)秀的國資及其入股的企業(yè)都有完備的議事議程，更能發(fā)揮集體作用，而不是領(lǐng)導(dǎo)一言堂，這就杜絕了很多違規(guī)事件發(fā)生。這些對私營企業(yè)來說往往是短板。如素有“中國醬油第一股”的加加食品，上市后的業(yè)績一直原地踏步，毫無長進。2012年～2020年，加加食品營收僅增長4.16億元，而凈利潤卻“滯漲”，2012年是1.76億元，2020年還是1.76億元。不僅業(yè)績平平、利潤不忍目睹，加加還身陷質(zhì)押風波，因為違規(guī)擔保，上市公司銀行賬號被凍結(jié)。2020年6月15日，加加食品實行其他風險警示，股票簡稱由“加加食品”變更為“ST加加”，這個ST的帽子直到今年7月28日才摘掉。這么好的賽道，出現(xiàn)這樣的結(jié)果與加加決策層一意孤行、剛愎自用、缺少監(jiān)督是分不開的，這種現(xiàn)象在國資企業(yè)幾乎不可能發(fā)生，即使違規(guī)發(fā)生，也會得到及時矯正。如同樣是上市公司的某白酒企業(yè)，也曾經(jīng)被ST處理過：原因是公司原來的間接控股股東天洋控股集團有限公司及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用本金4.4億元。這件事發(fā)生后，在當?shù)貒Y的主導(dǎo)下，不但追回大股東的欠款，還找到了新的理想大股東，從此公司走上良性發(fā)展道路。

三、優(yōu)秀國資監(jiān)督機制健全，財務(wù)數(shù)據(jù)更健康。

優(yōu)秀國資監(jiān)督機制健全，有紀委和群眾的監(jiān)督，在經(jīng)營上，有國資委的考核排名機制。所以在同行業(yè)中，大家一定會努力爭上游，人家利潤豐厚，自己絕不能虧損;人家發(fā)展迅速，自己絕對不能躑躅不前;人家士氣高漲，自己絕不能消極怠工……在企業(yè)報表中，由于同類國企之間的比較，造假可能性較低;由于國資不存在私人套現(xiàn)減持，所以財務(wù)造假的動力也很匱乏。在這種機制下，國資之間競爭變得良性化，財務(wù)造假也會越來越少。這些年出現(xiàn)的財務(wù)造假上市公司中，鮮有國資的身影，相反私企上市公司造假層出不窮，屢禁不止。

四、地方國資委會制定更加適合國資發(fā)展的政策。

上市公司作為地方經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，當?shù)卣畷浅Ｖ匾暎绕涫菄Y企業(yè)，當?shù)貒Y委會像保護自己眼睛一樣保護他們，會制定出一攬子地方保護政策，如稅收減免、政府補貼、降低各項費用、提供用人政策支持等。

總之，由優(yōu)秀國資控股或者參股的上市公司，在現(xiàn)代化國資企業(yè)規(guī)范管理下，一定會越做越強，而且還將涌現(xiàn)出更多更好的上市公司，為股民資產(chǎn)保駕護航。

（本文提及個股僅做舉例分析，不做投資建議。）