上半年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)

中信證券：2021年上半年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速維持在較高水平，原材料制造業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)突出。在中上游工業(yè)品價(jià)格快漲的環(huán)境下，下游企業(yè)成本端壓力顯著擴(kuò)大，透過(guò)5、6月的利潤(rùn)數(shù)據(jù)，這種分化也逐漸外顯。目前來(lái)看，通脹壓力并沒(méi)有消失，不論是市場(chǎng)還是決策層對(duì)通脹都應(yīng)該保持關(guān)注。

華泰證券：盡管整體工業(yè)企業(yè)盈利增速仍然較高，但從6月已有放緩跡象，且部分下游行業(yè)盈利減速較快。這一方面是由于近期內(nèi)需增長(zhǎng)相對(duì)乏力——地產(chǎn)、基建投資和可選消費(fèi)的動(dòng)能均有所減弱，而短期的極端天氣和疫情反復(fù)等因素也對(duì)居民消費(fèi)和企業(yè)生產(chǎn)兩端構(gòu)成擾動(dòng);另一方面也顯示出原材料價(jià)格持續(xù)上漲及產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵產(chǎn)品供給有瓶頸對(duì)下游制造業(yè)的利潤(rùn)擠壓較為明顯。我們認(rèn)為，無(wú)論是財(cái)政政策還是貨幣政策，宏觀調(diào)控均有空間亦有必要進(jìn)行邊際寬松，尤其是前者。

平安證券：6月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)受到原材料價(jià)格上漲的擠壓而有所放緩，而且對(duì)民營(yíng)企業(yè)的壓力更大。從今年以來(lái)企業(yè)管理費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用的加速增長(zhǎng)來(lái)看，疫后企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力可能加劇。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推進(jìn)的“窗口期”，民營(yíng)企業(yè)的現(xiàn)金流狀況易承壓，推動(dòng)貨幣政策正常化仍需全面考慮其對(duì)微觀主體的影響。

興業(yè)證券：當(dāng)前工業(yè)企業(yè)仍然處于補(bǔ)庫(kù)存的周期中，6月產(chǎn)成品庫(kù)存同比增速11.3%，補(bǔ)庫(kù)存速度從5月開(kāi)始出現(xiàn)持續(xù)上升。拆分庫(kù)存的量?jī)r(jià)來(lái)看，歷史上庫(kù)存受到價(jià)格的支撐作用明顯，而6月在PPI出現(xiàn)輕微下滑的背景下，庫(kù)存仍然實(shí)現(xiàn)較高的增速，除價(jià)格因素拉動(dòng)名義庫(kù)存上漲外，實(shí)際庫(kù)存或已實(shí)現(xiàn)同步上漲。上半年整體來(lái)看，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，大宗商品價(jià)格持續(xù)高位在一定程度上擠壓了下游企業(yè)的盈利空間，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈還存在問(wèn)題。未來(lái)需持續(xù)關(guān)注大宗商品價(jià)格和出口兩條主線的邊際變化對(duì)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的影響以及補(bǔ)庫(kù)存的韌性。

上海證券：綜合來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處在“底部徘徊”階段，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力仍偏弱。短期通脹拐點(diǎn)的來(lái)臨，通脹消退交易將成為短期主導(dǎo)市場(chǎng)因素。通脹消退后，伴隨經(jīng)濟(jì)下行利率體系將呈現(xiàn)穩(wěn)中偏降趨勢(shì)，資本市場(chǎng)或臨回暖。

國(guó)海證券：6月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)率同比增速較去年四季度水平持續(xù)下滑。具體而言，6月工業(yè)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入成本率經(jīng)季調(diào)后有明顯回升，大宗商品價(jià)格偏高對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的沖擊似乎有所顯現(xiàn);同時(shí)，工業(yè)企業(yè)費(fèi)用率也持續(xù)上行。展望未來(lái)，PPI能否持續(xù)上行，以及利潤(rùn)率的上升是否將持續(xù)，仍需密切關(guān)注大宗商品價(jià)格走勢(shì)以及減碳措施對(duì)企業(yè)盈利的影響。

數(shù)說(shuō)

5.02中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所發(fā)布的《人民幣國(guó)際化報(bào)告2021》顯示，人民幣國(guó)際化指數(shù)為5.02，同比大幅增長(zhǎng)54.20%，創(chuàng)下歷史新高。人民幣國(guó)際使用程度在2020年上半年超過(guò)日元和英鎊，并連續(xù)三個(gè)季度在主要國(guó)際貨幣排名中位列第三。

23.03萬(wàn)億元中基協(xié)數(shù)據(jù)，截至6月底，我國(guó)境內(nèi)共有基金管理公司136家，其中，中外合資公司44家，內(nèi)資公司92家;取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產(chǎn)管理子公司13家、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司2家。公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)23.03萬(wàn)億元。

624.3萬(wàn)戶(hù)國(guó)家稅務(wù)總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國(guó)新辦涉稅市場(chǎng)主體累計(jì)達(dá)624.3萬(wàn)戶(hù)，較2020年和2019年同期分別增長(zhǎng)27.3%和22.8%，市場(chǎng)活力有效激發(fā);全國(guó)企業(yè)銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)34.4%，兩年平均增長(zhǎng)15.1%，企業(yè)銷(xiāo)售收入逐步恢復(fù)。

15.7%中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)顯示，上半年，全國(guó)社會(huì)物流總額為150.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.7%，兩年平均增長(zhǎng)7.3%。

14.7%工信部數(shù)據(jù)，1-6月，全國(guó)家用電器行業(yè)營(yíng)業(yè)收入8291.7億元，同比增長(zhǎng)33.1%;利潤(rùn)總額498.1億元，同比增長(zhǎng)14.7%。

4萬(wàn)億元據(jù)中汽協(xié)整理的國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，汽車(chē)制造業(yè)完成營(yíng)業(yè)收入42891.1億元，同比增長(zhǎng)28%。