從打造國(guó)企改革“江西樣板”視角 談地方國(guó)企深化改革

方略

【摘要】我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要依托是高質(zhì)量的國(guó)有經(jīng)濟(jì)， 而國(guó)企的持續(xù)改革與優(yōu)化， 是促進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的必然途徑。 基于打造國(guó)企改革“江西樣板”的實(shí)踐， 梳理分析地方國(guó)企改革取得的成就、存在的現(xiàn)實(shí)障礙以及優(yōu)化對(duì)策， 并探討地方國(guó)企深化改革攻堅(jiān)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題， 包括國(guó)企規(guī)模擴(kuò)張、去杠桿與盈利質(zhì)量之間的協(xié)調(diào)， 國(guó)企深度混改與國(guó)有資產(chǎn)、非國(guó)有產(chǎn)權(quán)保護(hù)之間的協(xié)調(diào)， 國(guó)資監(jiān)管體制改革與風(fēng)險(xiǎn)防范之間的協(xié)調(diào)， 分層分類漸進(jìn)式推進(jìn)與改革實(shí)效的協(xié)調(diào)等問(wèn)題以及國(guó)企深化改革過(guò)程中的其他公司治理問(wèn)題， 以期通過(guò)對(duì)地方國(guó)企改革具體實(shí)踐的剖析， 為地方國(guó)企深化改革攻堅(jiān)提供經(jīng)驗(yàn)借鑒與啟示。

【關(guān)鍵詞】地方國(guó)企;改革攻堅(jiān);重要關(guān)注;江西樣板;國(guó)資監(jiān)管

【中圖分類號(hào)】 F275? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2021）11-0133-5

一、引言

我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要依托是高質(zhì)量的國(guó)有經(jīng)濟(jì)， 而國(guó)企的持續(xù)改革與優(yōu)化， 是促進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的必然途徑。 自20世紀(jì)80年代初， 我國(guó)國(guó)企開(kāi)啟了持續(xù)改革之旅， 近年來(lái)更是不斷積極推進(jìn)混合所有制改革（簡(jiǎn)稱“混改”）， 國(guó)資監(jiān)管的思路也逐漸由過(guò)去的“管人、管事、管資產(chǎn)”轉(zhuǎn)向更為科學(xué)合理的“以管資本為主”[1] 。 我國(guó)國(guó)企改革當(dāng)前已進(jìn)入攻堅(jiān)期， “十四五”開(kāi)局的2021年， 更是國(guó)企改革三年行動(dòng)的攻堅(jiān)之年。 如何推動(dòng)我國(guó)國(guó)企改革攻堅(jiān)特別是地方國(guó)企改革取得決定性成效， 是國(guó)務(wù)院國(guó)資委特別是各地方國(guó)資委當(dāng)前面臨的重要課題。

相比較而言， 央企數(shù)量較少但規(guī)模較大， 地方國(guó)企則面廣量大， 國(guó)企的進(jìn)一步深化改革對(duì)于地方國(guó)企和央企而言都是一項(xiàng)重要使命。 由于央企和主管央企的國(guó)務(wù)院國(guó)資委的巨大影響力， 全國(guó)性學(xué)術(shù)期刊上的論文以及全國(guó)性財(cái)經(jīng)媒體的新聞報(bào)道更多談?wù)摰氖茄肫蠹捌涓母飭?wèn)題， 而專門(mén)分析與討論地方國(guó)企及其改革問(wèn)題的文獻(xiàn)則相對(duì)較少。 基于此， 本文在簡(jiǎn)要回顧我國(guó)國(guó)企改革制度背景與基本歷程的基礎(chǔ)上， 立足于打造國(guó)企改革“江西樣板”的實(shí)踐， 探討地方國(guó)企改革攻堅(jiān)的重點(diǎn)關(guān)注問(wèn)題。

二、我國(guó)國(guó)企改革的制度背景與基本歷程

改革開(kāi)放以來(lái)， 我國(guó)國(guó)企改革主要經(jīng)歷了“放權(quán)讓利”階段（1978 ～ 1992年）、“制度創(chuàng)新與結(jié)構(gòu)調(diào)整”階段（1993 ～ 2002年）、“國(guó)資監(jiān)管體制”階段（2003 ～ 2012年）、“分類改革”階段（2013年至今）等四個(gè)階段[2] 。 每一階段的國(guó)企改革進(jìn)程均各具特色、各有成就， 不斷推動(dòng)著我國(guó)國(guó)企經(jīng)濟(jì)體制的持續(xù)完善。

1. “放權(quán)讓利”階段。 該階段主要以探索“兩權(quán)分離”為主， 國(guó)企改革的基本方向是“政企分開(kāi)”， 使企業(yè)成為真正的微觀經(jīng)濟(jì)主體， 承擔(dān)更大的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。 先后推行的國(guó)企改革措施主要包括放權(quán)讓利、經(jīng)濟(jì)責(zé)任制、利改稅、承包制等。 該階段的國(guó)企改革盡管取得了一定的成績(jī)， 使得國(guó)企運(yùn)營(yíng)更加市場(chǎng)化， 但未能協(xié)調(diào)好國(guó)企經(jīng)營(yíng)者短期激勵(lì)和長(zhǎng)期利益之間的關(guān)系， 使得國(guó)企發(fā)展出現(xiàn)后勁不足的現(xiàn)象， 從而只有依賴實(shí)質(zhì)性的制度革新才能促進(jìn)國(guó)企的進(jìn)一步發(fā)展。

2. “制度創(chuàng)新與結(jié)構(gòu)調(diào)整”階段。 該階段針對(duì)國(guó)企經(jīng)營(yíng)困難、業(yè)績(jī)不佳等問(wèn)題， 重點(diǎn)探索建立和完善現(xiàn)代化企業(yè)制度和國(guó)企產(chǎn)權(quán)制度， 并不斷對(duì)國(guó)企實(shí)施戰(zhàn)略性調(diào)整或改組， 使國(guó)企成為適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的微觀經(jīng)濟(jì)主體， 讓市場(chǎng)在資源配置過(guò)程中切實(shí)發(fā)揮基礎(chǔ)性作用， 從而發(fā)揮國(guó)有經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的主導(dǎo)作用。

3. “國(guó)資監(jiān)管體制”階段。 該階段國(guó)企改革的重點(diǎn)內(nèi)容和核心是國(guó)資監(jiān)管體制的改革[2] ， 國(guó)資委的成立為國(guó)有資產(chǎn)管理相關(guān)制度體系的建立與完善、國(guó)企戰(zhàn)略性重組的實(shí)施、“管人、管事、管資產(chǎn)”的國(guó)資監(jiān)管體制改革的實(shí)行等國(guó)企改革工作的開(kāi)展提供了有效的監(jiān)管與指導(dǎo)， 大力促進(jìn)了我國(guó)國(guó)企規(guī)模的擴(kuò)張與業(yè)績(jī)的提升。

4. “分類改革”階段。 該階段是國(guó)企新一輪的深化改革， 要求準(zhǔn)確界定不同國(guó)企功能， 通過(guò)將國(guó)企區(qū)分為公益類、商業(yè)一類和商業(yè)二類， 大大緩解了過(guò)去國(guó)企改革中面臨的企業(yè)市場(chǎng)功能與社會(huì)功能平衡的困難， 方便分類施策、精準(zhǔn)改革。 該階段在微觀國(guó)企層面積極推進(jìn)混改， 國(guó)資監(jiān)管體制由“管人、管事、管資產(chǎn)”轉(zhuǎn)向“以管資本為主”。

三、地方國(guó)企深化改革實(shí)踐： 打造國(guó)企改革“江西樣板”視角

總體而言， 在國(guó)務(wù)院國(guó)資委的指導(dǎo)下， 不僅央企改革取得了良好的成效， 而且各地方國(guó)企改革也不斷實(shí)現(xiàn)新突破， 助力地方國(guó)有資本布局更加合理化， 國(guó)資監(jiān)督體制更加優(yōu)化， 從而推動(dòng)國(guó)企經(jīng)濟(jì)效益得到較大幅度提升， 并顯著提高了國(guó)有企業(yè)的創(chuàng)新力與競(jìng)爭(zhēng)力， 然而， 在推動(dòng)地方國(guó)企縱向深化改革的進(jìn)程中仍然存在一定的現(xiàn)實(shí)障礙。 下面將結(jié)合江西省打造國(guó)企改革“江西樣板”實(shí)踐對(duì)地方國(guó)企改革情況進(jìn)行剖析。

1. 地方國(guó)企深化改革取得的成就。

（1）抓住國(guó)企改革著力點(diǎn)， 打造國(guó)企改革樣板。 江西省省委和省政府高度重視地方國(guó)企深化改革， 自2016年提出打造國(guó)企改革“江西樣板”戰(zhàn)略以來(lái)， 陸續(xù)出臺(tái)了諸多促進(jìn)國(guó)企深化改革的制度、方針與指導(dǎo)意見(jiàn)， 牢牢抓住國(guó)企“混改”這一著力點(diǎn)， 實(shí)施“雙百行動(dòng)”綜合改革， 推出《江西省百戶國(guó)企混改攻堅(jiān)行動(dòng)方案》， 開(kāi)展“百戶國(guó)企混改攻堅(jiān)行動(dòng)”重點(diǎn)工作， 打造出一批具有混改經(jīng)驗(yàn)且具有廣泛示范效應(yīng)與推廣可行性的典型企業(yè)， 并通過(guò)經(jīng)驗(yàn)總結(jié)、媒體廣泛報(bào)道與宣傳， 將國(guó)企混改的優(yōu)秀經(jīng)驗(yàn)形成切實(shí)可行的做法， 為其他國(guó)企的深化改革實(shí)踐提供經(jīng)驗(yàn)指導(dǎo)和困境指引。 2020年， 江西省開(kāi)啟打造國(guó)企改革“江西樣板”的新征程， 在《國(guó)企改革三年行動(dòng)方案（2020-2022年）》的指引下， 于全國(guó)范圍內(nèi)率先推出三年行動(dòng)實(shí)施方案。 2021年， 江西省進(jìn)一步梳理總結(jié)國(guó)企改革經(jīng)驗(yàn)， 創(chuàng)辦江西省國(guó)資系統(tǒng)國(guó)企改革經(jīng)驗(yàn)專刊， 通過(guò)打造國(guó)企改革“江西樣板”的典型經(jīng)驗(yàn)來(lái)推動(dòng)全省國(guó)企改革以實(shí)現(xiàn)新的突破， 優(yōu)化國(guó)有資本資源配置， 從而提高國(guó)企的創(chuàng)新力與競(jìng)爭(zhēng)力。

（2）大幅擴(kuò)張國(guó)企規(guī)模， 提升國(guó)企經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。 自2016年提出打造國(guó)企改革“江西樣板”以來(lái)， 江西省國(guó)企的規(guī)模和營(yíng)業(yè)收入均得到了較大幅度的提升， 如表1所示。

首先， 從資產(chǎn)總額視角來(lái)看， 從2017年開(kāi)始實(shí)質(zhì)性開(kāi)展地方國(guó)企改革起， 江西省國(guó)企資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)保持20%左右的年增長(zhǎng)率， 截至2020年底， 江西省國(guó)有資產(chǎn)總額在全國(guó)排名第17位， 資產(chǎn)總規(guī)模為43369.6億元， 相較于2016年初的16921.3億元累計(jì)增長(zhǎng)1.56倍; 江西省省屬國(guó)企的資產(chǎn)總額也保持了10%左右的增長(zhǎng)率。 其次， 從營(yíng)業(yè)收入視角來(lái)看， 自2017年開(kāi)始， 江西省國(guó)企以及省屬國(guó)企的營(yíng)業(yè)收入均保持了較大幅度的增長(zhǎng)， 特別是在剛啟動(dòng)打造國(guó)企“江西樣板”第一征程的第一年（2017年）和打造國(guó)企“江西樣板”新征程的第一年（2020年）， 在這兩年， 江西省國(guó)企的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率分別為15.7%和17.44%， 江西省省屬國(guó)企的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率分別為20.34%和21.65%。 2020年， 江西省國(guó)企營(yíng)業(yè)收入全國(guó)排名第11位， 國(guó)企經(jīng)濟(jì)效益的穩(wěn)步提升體現(xiàn)了地方國(guó)企改革的良好成效。

（3）持續(xù)去杠桿， 優(yōu)化國(guó)企資本結(jié)構(gòu)。 2015年我國(guó)中央政治經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出去杠桿政策， 陸續(xù)發(fā)布了系列關(guān)于去杠桿的指導(dǎo)性文件， 要求企業(yè)尤其是國(guó)企去杠桿， 去除過(guò)度負(fù)債， 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。 相較于央企， 去杠桿政策在地方國(guó)企中的實(shí)施效果不夠顯著[3] ， 因而加快地方國(guó)企去杠桿進(jìn)程是深化下一步結(jié)構(gòu)性去杠桿工作的重要方面。 江西省國(guó)企采取了諸多舉措不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)， 持續(xù)推進(jìn)去杠桿進(jìn)程， 截至2020年底， 江西省國(guó)企杠桿水平為60.88%， 較2017年底的63.43%下降了2.55%， 累計(jì)去杠桿程度為4.02%。 可見(jiàn)， 江西省國(guó)企對(duì)照國(guó)家對(duì)央企的要求去杠桿， 甚至達(dá)成了國(guó)務(wù)院對(duì)我國(guó)央企提出的三年內(nèi)即截至2020年底平均杠桿率下降2個(gè)百分點(diǎn)的要求。 同時(shí)， 江西省省屬國(guó)企杠桿水平也持續(xù)下降， 2020年底較2017年底下降了1.24%， 累計(jì)去杠桿程度為1.7%。

（4）優(yōu)化國(guó)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)， 完善國(guó)資監(jiān)管體制。 江西省通過(guò)對(duì)省內(nèi)國(guó)有骨干企業(yè)實(shí)施跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制的兼并重組， 實(shí)現(xiàn)了國(guó)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化， 形成了以銅、鋼鐵、鎢等為主體， 集采、選、冶、加為一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈。 例如， 江銅集團(tuán)的石墨—銅（鋁）復(fù)合材料、新鋼集團(tuán)的高品質(zhì)稀土鋼研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化、江鎢集團(tuán)的鎳鈷/鎢/銻戰(zhàn)略金屬冶金固廢清潔提取與無(wú)害化技術(shù)等均獲國(guó)家科技部立項(xiàng)， 體現(xiàn)了地方國(guó)企的強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)力與獨(dú)有特色。 同時(shí)， 江西省已形成較為完整的國(guó)資監(jiān)管體制和統(tǒng)一的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)， 使得國(guó)資監(jiān)管更為公開(kāi)透明。 同時(shí)， 江西省不斷探索和改革地方國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)和分配制度， 形成了以年薪、特別貢獻(xiàn)獎(jiǎng)、任期激勵(lì)、中長(zhǎng)期激勵(lì)為基礎(chǔ)的薪酬體系。

2. 地方國(guó)企深化改革的現(xiàn)實(shí)障礙。

（1）國(guó)企盈利能力未能得到相應(yīng)提升。 通過(guò)采取一系列的地方國(guó)企深化改革措施， 江西省國(guó)企規(guī)模、營(yíng)業(yè)收入均得到了大幅度提升， 去杠桿也取得良好成效。 然而， 隨著江西省國(guó)企資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張幅度增大， 利潤(rùn)總額雖得到提升但并未與資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張幅度相匹配， 從而導(dǎo)致2019和2020年江西省國(guó)企總資產(chǎn)回報(bào)率分別下降為1.04%和0.76%， 省屬國(guó)企總資產(chǎn)回報(bào)率分別下降為1.77%和1.35%。 因此， 如何在國(guó)企資產(chǎn)規(guī)模大幅度擴(kuò)張的基礎(chǔ)上， 又能夠維持穩(wěn)定的資產(chǎn)回報(bào)率， 是地方國(guó)企進(jìn)一步深化改革需要解決的一個(gè)重要問(wèn)題。

（2）地方國(guó)企混改過(guò)程中存在國(guó)有資產(chǎn)流失和非國(guó)有產(chǎn)權(quán)保護(hù)問(wèn)題。 在“宜混則混、宜控則控、宜參則參”原則的指導(dǎo)下， 江西省先后完成混改的諸多企業(yè)包括中國(guó)瑞林、江中集團(tuán)、省建工集團(tuán)、鹽業(yè)集團(tuán)等， 但與央企和各地方國(guó)企的混改實(shí)踐相似， 同樣面臨著一些亟待解決的問(wèn)題。 一是國(guó)有資產(chǎn)流失問(wèn)題。 在國(guó)企混改實(shí)踐過(guò)程中， 出現(xiàn)了部分國(guó)有資產(chǎn)流失問(wèn)題， 而國(guó)有資產(chǎn)的保值增值目標(biāo)是國(guó)企的基本目標(biāo)之一， 因而受到了高度重視和廣泛關(guān)注。 導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失的主要原因在于資產(chǎn)評(píng)估機(jī)制不完善， 這也是地方國(guó)企改革中的一個(gè)主要問(wèn)題。 二是非國(guó)有產(chǎn)權(quán)保護(hù)問(wèn)題。 在上一輪國(guó)企混改中， 民營(yíng)資本參股國(guó)企后， 市場(chǎng)機(jī)制在混改企業(yè)中未能充分發(fā)揮作用， 導(dǎo)致部分民營(yíng)投資者話語(yǔ)權(quán)不夠， 民營(yíng)資本產(chǎn)權(quán)保護(hù)的制度保障和法律保障仍有不足， 從而打擊了民營(yíng)資本參與的積極性。

（3）市場(chǎng)體系不夠完善， 仍存在政府干預(yù)過(guò)多、監(jiān)管不到位、政企或政資不分等問(wèn)題。 江西省在上一輪國(guó)企混改中各方面均獲得了長(zhǎng)足的進(jìn)步， 在本輪深化國(guó)企改革中也取得了不少成就。 但是市場(chǎng)體系仍有待完善， 國(guó)企并未完全成為真正的市場(chǎng)主體， 監(jiān)管部門(mén)對(duì)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的干預(yù)依然存在， 對(duì)國(guó)企的監(jiān)管分工不夠明確、監(jiān)管不到位的問(wèn)題仍需解決。 同時(shí)， 大多數(shù)國(guó)企從地方政府束縛中解脫出來(lái)， 獲得了自主經(jīng)營(yíng)權(quán)， 但面對(duì)新一輪國(guó)企深化改革， 國(guó)企政企不分、政資不分的問(wèn)題仍然需進(jìn)一步解決。 而這些問(wèn)題的存在， 勢(shì)必會(huì)影響地方國(guó)企的運(yùn)營(yíng)效率、管理體制的優(yōu)化、業(yè)績(jī)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)等。 地方政府應(yīng)當(dāng)把握好監(jiān)管與干預(yù)之間的平衡度。

（4）銀行投融資平臺(tái)模式難以持續(xù)， 國(guó)企創(chuàng)新不足。 由于國(guó)企的預(yù)算軟約束與政策性負(fù)擔(dān)的存在， 銀行成為我國(guó)國(guó)企債務(wù)融資的主要渠道。 而我國(guó)政府去杠桿政策則要求企業(yè)特別是國(guó)企去除過(guò)度負(fù)債， 加上近年來(lái)頒布的一系列新融資政策與資管新規(guī)等， 使得國(guó)企不能再過(guò)度依賴于原有的銀行渠道來(lái)獲取投資運(yùn)營(yíng)所需資金。 江西省國(guó)企創(chuàng)新不足的局面， 導(dǎo)致國(guó)企發(fā)展性功能不足， 難以在離開(kāi)銀行債務(wù)融資渠道后仍維持持續(xù)增長(zhǎng)力。 而資金的不足又往往會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致企業(yè)研發(fā)投入不足， 最終導(dǎo)致企業(yè)創(chuàng)新不足的惡性循環(huán)。 盡管江西省國(guó)企的創(chuàng)新發(fā)展已經(jīng)取得了較好成績(jī)， 也逐漸建立了企業(yè)研發(fā)投入的剛性增長(zhǎng)約束機(jī)制以及創(chuàng)新平臺(tái)， 并從國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)收益中安排了創(chuàng)新專項(xiàng)資金， 然而江西省國(guó)企創(chuàng)新不足的問(wèn)題仍然較為突出， 制約了國(guó)企改革的深度推動(dòng)。

3. 促進(jìn)地方國(guó)企深化改革的優(yōu)化對(duì)策。

（1）提高國(guó)企經(jīng)營(yíng)效率， 提升資產(chǎn)回報(bào)率。 提升國(guó)企盈利能力一直是國(guó)企治理問(wèn)題中的一個(gè)重要話題， 也是國(guó)企資產(chǎn)保值增值的重要手段， 更是國(guó)企后勁發(fā)展能力和創(chuàng)新能力提升的基本保障。 盡管做大國(guó)企很重要， 但做強(qiáng)國(guó)企更為關(guān)鍵。 地方政府、國(guó)資委應(yīng)當(dāng)多措并舉， 引導(dǎo)和監(jiān)督國(guó)企提高運(yùn)營(yíng)效率和投資效率， 保障國(guó)有資產(chǎn)回報(bào)率， 甚至可以分類管理或分風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)約束國(guó)企投資方向， 促進(jìn)國(guó)企優(yōu)化資源配置， 并從融資源頭把握好融資結(jié)構(gòu)、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)等， 促進(jìn)企業(yè)在擴(kuò)大規(guī)模、去杠桿（或資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化）的同時(shí)， 實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)回報(bào)率的提升。

（2）繼續(xù)分類推進(jìn)國(guó)企改革， 引入戰(zhàn)略投資者推進(jìn)深度混改。 江西省政府應(yīng)當(dāng)秉承《國(guó)企改革三年行動(dòng)方案（2020-2022年）》的基本精神， 繼續(xù)積極穩(wěn)妥地推進(jìn)國(guó)企混改工作的開(kāi)展， 尤其需要注意的是， 國(guó)企混改是“雙向”的， 包括“混合資本”“混合管理規(guī)則”。 重點(diǎn)抓好具有典型示范作用和良好推廣效應(yīng)的國(guó)企混改試點(diǎn)（如江銅集團(tuán)、省鹽業(yè)集團(tuán)、江西國(guó)際公司等）， 梳理并總結(jié)切實(shí)可推廣的經(jīng)驗(yàn)， 從而更深入、更廣泛地推動(dòng)省屬國(guó)企混改工作， 對(duì)于混改已經(jīng)取得較好成績(jī)的部分公司， 更應(yīng)當(dāng)引入市場(chǎng)化的戰(zhàn)略投資者實(shí)施深度混改， 并讓其成為積極股東參與公司治理， 以共同提高混改后國(guó)有資本的運(yùn)營(yíng)績(jī)效。 同時(shí)， 地方政府需要制定出臺(tái)混改和員工持股操作指引， 規(guī)范操作程序、路徑和方法， 加快具備條件的商業(yè)類國(guó)企從整體上市轉(zhuǎn)變成核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市， 積極推動(dòng)企業(yè)股改轉(zhuǎn)變成上市輔導(dǎo)， 打造一批既優(yōu)又強(qiáng)的上市公司， 進(jìn)一步提高國(guó)有資本證券化水平， 推動(dòng)國(guó)企混改市場(chǎng)化機(jī)制的建立和完善， 從而能夠更好地推進(jìn)國(guó)企實(shí)施深度混改。

（3）完善國(guó)資監(jiān)管體制， 賦予國(guó)企市場(chǎng)主體地位。 國(guó)企改革的關(guān)鍵在于市場(chǎng)化主體地位的賦予， 唯有提高國(guó)企市場(chǎng)化程度， 才能更好地解決政企、政資不分以及政府干預(yù)過(guò)多、監(jiān)管不到位等一系列問(wèn)題， 因此， 完善國(guó)資監(jiān)管體制要始終牢記市場(chǎng)化這一重要抓手。 從監(jiān)管層面來(lái)看， 江西省政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)梳理可以下放審批權(quán)或備案權(quán)的事項(xiàng)， 從而給予國(guó)企更高的自主經(jīng)營(yíng)權(quán)與決策權(quán)。 例如， 積極推行職業(yè)經(jīng)理人制度， 建立靈活高效的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制和治理機(jī)制， 將國(guó)企打造成真正獨(dú)立的市場(chǎng)主體。 從地方國(guó)企自身來(lái)看， 應(yīng)該在當(dāng)前國(guó)資監(jiān)管體制允許范圍內(nèi)， 積極創(chuàng)新、充分參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)， 對(duì)于非關(guān)系國(guó)計(jì)民生的業(yè)務(wù)， 要在追求收益最大化目標(biāo)的基礎(chǔ)上勇于承擔(dān)市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)， 同時(shí)積極反饋與溝通管理實(shí)踐中存在的問(wèn)題、需要獲得的政策支持， 進(jìn)一步促進(jìn)國(guó)資監(jiān)管體制改革的深化和科學(xué)化。

（4）以增效升級(jí)為重點(diǎn)， 實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略。 實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的根本措施， 江西省國(guó)企的下一步深化改革應(yīng)當(dāng)在原有改革成就的基礎(chǔ)上， 以增效升級(jí)為重點(diǎn)， 以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略為指導(dǎo)， 改善當(dāng)前創(chuàng)新不足的局面。 首先， 從頂層設(shè)計(jì)上優(yōu)化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略目標(biāo)。 要明確創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的基本內(nèi)涵、總體目標(biāo)與細(xì)化目標(biāo)、基本原則與要素、目標(biāo)實(shí)現(xiàn)對(duì)應(yīng)責(zé)任人與時(shí)限等， 為國(guó)企增效升級(jí)保駕護(hù)航， 避免走彎路、走偏路。 其次， 從監(jiān)管層面上貫徹創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略。 地方政府與國(guó)資委應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步優(yōu)化國(guó)企資源配置， 聯(lián)合“走出去”戰(zhàn)略重組整合、創(chuàng)新發(fā)展一批國(guó)企， 避免“僵而不退”國(guó)企占用有限資源， 加強(qiáng)地方國(guó)有經(jīng)濟(jì)的整體功能， 提高地方國(guó)有經(jīng)濟(jì)的效率， 推動(dòng)當(dāng)?shù)靥厣a(chǎn)業(yè)鏈的升級(jí)再造， 著力打造龍頭產(chǎn)業(yè)， 提升產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值。 最后， 從國(guó)企運(yùn)營(yíng)管理細(xì)節(jié)上踐行創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略。 地方國(guó)企不僅要從董事會(huì)層面踐行創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略， 更要從公司治理的諸多細(xì)節(jié)中踐行創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。 例如： 可以大力壓縮一些非生產(chǎn)性的支出; 可以進(jìn)一步加強(qiáng)存貨和應(yīng)收賬款清理， 改善并避免存貨和應(yīng)收賬款“雙高”現(xiàn)象的發(fā)生。

四、地方國(guó)企深化改革攻堅(jiān)的重點(diǎn)關(guān)注問(wèn)題

盡管全國(guó)各地國(guó)企深化改革均取得了良好成效， 但也應(yīng)當(dāng)清楚地認(rèn)識(shí)到當(dāng)前阻礙地方國(guó)企進(jìn)一步深化改革的主要問(wèn)題， 并重點(diǎn)關(guān)注和盡可能解決這些問(wèn)題， 從而促進(jìn)地方國(guó)企順利突破改革攻堅(jiān)期。

1. 國(guó)企規(guī)模擴(kuò)張、去杠桿與盈利質(zhì)量之間的協(xié)調(diào)問(wèn)題。 做大國(guó)企是為了做強(qiáng)國(guó)企， 去杠桿是為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)從而提升國(guó)有企業(yè)價(jià)值， 應(yīng)當(dāng)牢記規(guī)模擴(kuò)張與去杠桿的終極目標(biāo)。 因此， 地方國(guó)企在追求規(guī)模擴(kuò)張、去杠桿優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的過(guò)程中， 應(yīng)當(dāng)高度重視盈利質(zhì)量的提升， 甚至可以構(gòu)建以財(cái)務(wù)硬約束為核心的國(guó)有資本委托代理體制[2] ， 從而切實(shí)保障國(guó)有資本的增值問(wèn)題。 地方國(guó)企可以充分發(fā)揮主業(yè)的優(yōu)勢(shì)， 以提升企業(yè)發(fā)展質(zhì)量與效益， 增強(qiáng)國(guó)有資本的盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。 通過(guò)降本增效， 切實(shí)促進(jìn)國(guó)企全要素生產(chǎn)率的提升， 并促進(jìn)國(guó)企在新一輪深化改革中實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

2. 國(guó)企深度混改與國(guó)有資產(chǎn)、非國(guó)有產(chǎn)權(quán)保護(hù)之間的協(xié)調(diào)問(wèn)題。 推動(dòng)國(guó)企深化改革攻堅(jiān)的抓手是深度推進(jìn)國(guó)企混改， 而這種改革是雙向的， 可以是國(guó)企特別是國(guó)有股權(quán)比例高的國(guó)企切實(shí)引入非公有資本以實(shí)現(xiàn)混改， 也可以是國(guó)有資本入駐非國(guó)企， 實(shí)現(xiàn)混改投資主體的多元化。 但在深度推進(jìn)國(guó)企混合所有制深度改革的過(guò)程中， 不僅僅要實(shí)現(xiàn)“資本”的混改， 更要實(shí)現(xiàn)“機(jī)制”的混改， 通過(guò)有效的混改機(jī)制來(lái)保障“資本”混改后對(duì)國(guó)有資產(chǎn)和非國(guó)有產(chǎn)權(quán)的保護(hù)， 從而有效激發(fā)混合所有制經(jīng)濟(jì)的活力和創(chuàng)新力。 此外， 可以通過(guò)充分發(fā)揮混改企業(yè)黨委（黨組）的領(lǐng)導(dǎo)作用來(lái)完善公司治理機(jī)制， 從而提高國(guó)企特別是地方國(guó)企在出售國(guó)有資產(chǎn)或股權(quán)時(shí)的并購(gòu)溢價(jià)， 較好地抑制國(guó)有資產(chǎn)的流失[4] 。

3. 國(guó)資監(jiān)管體制改革與風(fēng)險(xiǎn)防范之間的協(xié)調(diào)問(wèn)題。 完善的國(guó)資監(jiān)管體制是國(guó)企改革發(fā)展的重要保障和有力支撐， 應(yīng)當(dāng)以國(guó)資監(jiān)管體制深化改革作為國(guó)企深化改革的關(guān)鍵抓手， 引領(lǐng)國(guó)企特別是地方國(guó)企混改， 提高股權(quán)多元化程度， 確實(shí)賦予企業(yè)市場(chǎng)主體地位。 傳統(tǒng)的國(guó)資監(jiān)管體制存在政資不分、政企不分、國(guó)有資本流動(dòng)性不足且公益性不強(qiáng)、人力資本重視度不夠等問(wèn)題， 不能很好地適應(yīng)現(xiàn)有混合所有制企業(yè)運(yùn)營(yíng)機(jī)制優(yōu)化的要求[2] 。 當(dāng)前， 我國(guó)推出的“三位一體”國(guó)資監(jiān)管體制能較好地解決以上傳統(tǒng)體制存在的問(wèn)題， 但如何將該監(jiān)管體制的思想有效地植入地方國(guó)企改革實(shí)踐中， 需進(jìn)一步探討切實(shí)可行的實(shí)現(xiàn)路徑。 與此同時(shí)， 市場(chǎng)化體制的實(shí)施也會(huì)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)（如財(cái)務(wù)金融創(chuàng)新工具的使用）， 因而需要重點(diǎn)關(guān)注新的國(guó)資監(jiān)管體制下的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范問(wèn)題， 避免過(guò)度使用金融創(chuàng)新工具， 減少表外負(fù)債、明股實(shí)債問(wèn)題[3] ， 降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)， 防范國(guó)家系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

4. 分層分類漸進(jìn)式推進(jìn)與改革實(shí)效的協(xié)調(diào)問(wèn)題。 當(dāng)前我國(guó)對(duì)于國(guó)企深化改革已達(dá)成共識(shí)， 即進(jìn)行分層分類漸進(jìn)式推進(jìn)。 但對(duì)于分層分類漸進(jìn)式推進(jìn)更多的只是原則性指導(dǎo)， 沒(méi)有也無(wú)法提出十分具體的操作層面的細(xì)則， 都是不斷通過(guò)統(tǒng)籌謀劃， 讓深化國(guó)企改革試點(diǎn)先行， 然后再在試點(diǎn)的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)上， 謹(jǐn)慎探索下一步國(guó)企改革措施。 但是， 央企、省級(jí)國(guó)企和地市國(guó)企的特征及公司治理環(huán)境與問(wèn)題不盡相同， 各地方國(guó)企特色主業(yè)、產(chǎn)業(yè)化程度也存在較大差異， 分層分類推進(jìn)國(guó)企改革會(huì)是一個(gè)時(shí)間較長(zhǎng)， 不斷復(fù)盤(pán)、糾偏的探索過(guò)程， 勢(shì)必會(huì)對(duì)國(guó)企改革實(shí)效產(chǎn)生一定的影響。 因此， 在分層分類漸進(jìn)式推進(jìn)的指導(dǎo)思想下， 應(yīng)當(dāng)呼吁各地方國(guó)企形成“改革樣板”并披露優(yōu)秀國(guó)企改革的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)， 為所在省份的國(guó)企改革提供引領(lǐng)示范作用， 也為其他省份的地方國(guó)企改革提供經(jīng)驗(yàn)借鑒。 同時(shí)， 省政府、國(guó)資委應(yīng)當(dāng)基于這些典型經(jīng)驗(yàn)再提供更為詳細(xì)的操作層面的指導(dǎo)細(xì)則， 并充分發(fā)揮各省高校智庫(kù)的作用， 提高地方國(guó)企改革的實(shí)效。

5. 國(guó)企深化改革過(guò)程中其他公司治理問(wèn)題。 在深化國(guó)企改革的過(guò)程中仍有許多公司治理的細(xì)節(jié)問(wèn)題需要通過(guò)改革去解決和完善， 現(xiàn)實(shí)與理想的差距仍有待縮小。 例如， 盡管已經(jīng)提出了“建立比較完善的現(xiàn)代企業(yè)制度”這一目標(biāo)要求， 而當(dāng)前經(jīng)營(yíng)者管理制度仍不能適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制度的要求; “股權(quán)多元化”“法人整體上市”改革已經(jīng)開(kāi)始實(shí)施， 但是進(jìn)一步深化改革和廣泛推廣仍有較多現(xiàn)實(shí)障礙; 國(guó)企特別是地方國(guó)企的內(nèi)部控制制度雖已建立， 但內(nèi)部控制效力仍需進(jìn)一步加強(qiáng); 國(guó)企混改已經(jīng)取得了較好業(yè)績(jī)， 混合資本已經(jīng)做得相對(duì)較好， 而國(guó)企與非國(guó)企管理規(guī)則如何混合共存、共同促進(jìn)仍需進(jìn)一步深入研究。 這些問(wèn)題都會(huì)嚴(yán)重制約地方國(guó)企的深化改革， 必須引起高度重視并通過(guò)強(qiáng)有力的改革措施加以解決。

【 主 要 參 考 文 獻(xiàn) 】

[1] 辛宇.國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司與國(guó)有經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展——基于國(guó)企系族的視角[ J].財(cái)會(huì)月刊，2019（11）：3 ～ 8.

[2] 項(xiàng)安波.重啟新一輪實(shí)質(zhì)性、有力度的國(guó)企改革——紀(jì)念國(guó)企改革40年[ J].管理世界，2018（10）：95 ～ 104.

[3] 許曉芳，周茜，陸正飛.過(guò)度負(fù)債企業(yè)去杠桿：程度、持續(xù)性及政策效應(yīng)——來(lái)自中國(guó)上市公司的證據(jù)[ J].經(jīng)濟(jì)研究，2020（8）：89 ～ 104.

[4] 陳仕華，盧昌崇.國(guó)有企業(yè)黨組織的治理參與能夠有效抑制并購(gòu)中的“國(guó)有資產(chǎn)流失”嗎？[ J].管理世界，2014（5）：106 ～ 120.