中國電動自行車龍頭愛瑪科技：規模優勢顯著，創新能力領跑

愛瑪科技集團股份有限公司（下稱“愛瑪科技”，603529.SH）是電動自行車行業龍頭企業，具有較高的市場占有率。自成立以來，愛瑪科技以高質量、時尚的品牌形象占據消費者心智。“愛瑪”商標于2011年被國家工商總局商標評審委員會認定為中國馳名商標，愛瑪品牌連續多年成為工信部指導發布的中國品牌力指數（C-BPI）電動自行車第一品牌。

近日，愛瑪科技首次公開發行新股并在上交所主板上市，募集資金擬用于“天津愛瑪車業科技有限公司電動車自行車整車及配件加工制造”等項目。

產品需求持續增長受益于行業整合進程

電動自行車是中國改革開放以來最具中國特色的原始性創新產品之一，是一個綠色環保、貼近民生、擁有高度自主產權的民族產業，符合了中國的基本國情，具備極大的發展空間。

過去二十多年中國電動自行車產業從無到有，發展至今市場規模在全球范圍內居于首位。隨著優勝劣汰，電動自行車生產企業在規模、盈利能力、競爭力和市場影響力上逐漸拉開了距離，“馬太效應”日漸顯現，市場集中度有一定提升，形成了兩強爭霸，地方分散的格局。

總體來看，中國電動自行車行業在愛瑪科技等優質企業的驅動下，逐漸走向成熟，正朝著集群化、規模化、科技化方向發展，產品質量提升，產品更加多元。

隨著行業整合進程的持續，愛瑪科技的規模優勢及領導地位使得公司能夠實現快速研發及量產并且能夠控制成本，繼續占據有利位置，淘汰弱小企業，在行業中的規模優勢將進一步提升，擁有更加廣闊的市場空間。

當前，電動自行車已成為居民日常代步、休閑娛樂的重要工具，同時也是構建和諧現代交通體系、緩解擁堵不可或缺的一部分。截至2018年末，城鎮居民家庭平均每百戶電動自行車擁有量為57.5輛，農村居民家庭平均每百戶電動自行車擁有量為74.8輛，并呈持續增長的趨勢，龐大的人口基礎、未來新增人口及二孩政策將持續為行業的未來帶來良好的發展機遇。

規模優勢顯著創新能力持續領跑

愛瑪科技于2004年步入電動自行車行業，是中國最早的電動自行車制造商之一。憑借優良的產品品質、遍布全網的經銷體系和較高的品牌美譽度，發展成為國內電動自行車行業龍頭。目前，除雅迪控股以外，其余行業競爭者與愛瑪科技實力差距較大。電動自行車行業為典型的制造業，產銷量領先從多方面鞏固了公司競爭優勢。

電動自行車行業存在同質化嚴重的問題，對此，愛瑪科技始終以“時尚”作為品牌定位，在高端時尚電動自行車創新方面獨樹一幟，不斷挖掘當下年輕用戶對時尚風格的向往，在競爭中脫穎而出，實現持續領跑。

愛瑪科技具有多樣化的產品創新能力，車型種類豐富。通過對設計研發的大力投入，愛瑪科技保證了產品在各方面的時尚度，深得消費者喜愛。截至2020年末，公司在境內共獲得694項外觀設計專利，處于行業領先地位。

在營銷網絡布局方面，通過對“愛瑪”品牌的塑造與推廣、供應鏈的整合，愛瑪科技在全國建立了較為系統而全面的營銷網絡。截至2020年末，共有經銷商超過2000家。

受益于龍頭地位和諸多優勢，愛瑪科技的營收和業績持續增長。2018-2020年，公司營業收入分別為89.90億元、104.24億元和129.05億元，歸母凈利潤分別為4.28億元、5.22億元和5.99億元。同期，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為7.27億元、14.14億元和11.55億元，業務“造血”能力強大。