基于民營企業經營狀況的財務分析
——以雛鷹農牧集團股份有限公司為例

白 婷，李霖奇，李明昱，王洪鑫

(1.中國農業銀行 內蒙古自治區包頭市分行，內蒙古 包頭 014010；2.中國農業銀行 內蒙古自治區鄂爾多斯市分行，內蒙古 鄂爾多斯 017000；3.中國農業銀行 內蒙古自治區赤峰市分行，內蒙古 赤峰 024000；4.中國農業銀行 內蒙古自治區分行，內蒙古 呼和浩特 010010)

1 財務報表分析的基本理論

財務分析是以會計核算和報表資料及其他相關資料為依據，采用一系列專門的分析技術和方法，對企業等經濟組織的投融資活動、經營活動的償債能力、盈利能力和營運能力狀況進行分析與評價，為企業的投資者、債權人、經營者評價企業現狀、預測企業未來，做出正確決策提供準確的信息。

1.1 財務分析的本質

美國南加州大學Walter B· Meigs教授提出，財務分析本質上是一種搜集和決策相關財務信息，并對其分析、解釋的技術。

1.2 財務分析的作用

財務分析作用十分明顯：①可以有效判斷企業財務實力；②能評價和考核企業經營業績；③挖掘企業潛力；④評價企業發展趨勢。其作用主要體現在三方面：①有利于企業管理者了解公司現狀和其中的問題；②對企業正確決策提供利好條件；③有利于政府等經濟管理部門制定發展戰略，維護經濟社會的健康有序發展。

1.3 財務分析的方法

財務分析的方法有很多種，常用的有趨勢分析法和比率分析法。趨勢分析法是將兩期或兩期以上財務報告同等指標進行對比。之后確定其增加減少的方向、幅度和數額。比率分析法是指在利用財務報表中兩項數值比率揭示企業財務狀況和經營成果的一種分析方法。

2 雛鷹農牧集團股份有限公司簡介

雛鷹農牧集團成立于1988年，在深交所上市的時間為2015年9月15日，被行業內稱贊為養豬業的“中國第一股東”。該集團目前主要以養豬生產貿易為主，同時還兼顧糧食、飼料、種豬、肉類加工、冷鏈物流、等產業鏈。據該企業2018年半年工作報告顯示：公司資產總額24 943 905 492.27元，營業收入2 450 334 196.00元。筆者主要對其2013年～2015年財務狀況進行分析。

3 雛鷹農牧集團股份有限公司財務分析

3.1 財務報表分析

雛鷹農牧集團2014年營業收入同比下降5.6%，主要原因是豬肉產品在銷售渠道方面不夠寬泛。而2015年雛鷹農牧集團通過加強內部管理，推行管理流程改造，強化實行科技創新、經營創新，使企業生產經營保持強勁發展勢頭，營業收入同比增加105%。該公司2014年營業稅金比上年增加179.78萬元，增加原因是出口產品收入增加79.5%，城建稅及教育費附加提高，導致營業稅金變動較大。從2013年～2015年銷售費用下降，從2013年的15 042.60萬元降到2015年的7 552.39萬元，在這個過程中企業人員從源頭開始做，減少渠道層級，降低多層渠道所產生的成本，公司部分費用如廣告費、進店費等費用管理權收歸廠家，再經過經銷商。

3.2 財務比率分析

3.2.1 盈利能力分析。盈利能力能夠反映其經營成果的好壞，高利潤率，盈利能力強，表現為較好的經營成果。根據表2看到數據從2013年～2014年均在降低，該企業盈利能力不是很樂觀，企業管理者根據對數據的分析發現問題，通過改進企業管理為突破口。2014年～2015年的改進措施效果顯著，各項指標均呈上升態勢，企業盈利能力有所提高，朝好方向發展。由表2可見該集團2015年凈資產收益率提高12.11%。2015年股東回報率比上一年有提高，是一個好的發展趨勢。

3.2.2 償債能力分析。資產負債率是一個模糊指標，對于傳統農牧行業而言，一般要求保持在40%左右。從表3能夠得出資產負債率在一年年減少，逐漸趨于規范水平。說明企業債權人具有高度財務預警意識和防范財務風險意識。

3.2.3 發展能力分析。利潤是企業生存和進步的主要目標，管理的目標是在連續發展的基礎上逐步進步的存在形式。

從表4分析看來，2015年是發展比較好的一年，能夠發現2015年企業是在積極的擴張，凈資產增長率、總資產增長率也是最高的，公司盈利能力趨勢較好。從2014年～2015年主營業務收入增長率顯著提高，說明管理者關于產品銷售改革措施效果顯著，其生豬養殖業發展前景將更加廣闊。

表1雛鷹農牧(002477)利潤情況 單位：萬元

表2盈利能力財務指標 單位：%

表3償債能力財務指標 單位：%

表4發展能力財務指標 單位：%

4 小結

筆者闡述了財務分析的本質、作用和方法，隨后以雛鷹農牧集團股份有限公司2013年～2015年度財務報表和各項財務比率進行全面分析后，得出以下結論：①財務報表外部使用者包括企業投資者、債權人、政府等用戶，弄清楚公司的經營現狀其最有效的辦法就是對向外揭示的財務報表中的數據進行分析與解釋，找出有用的信息為自己所用。②現階段公開披露的財務信息包括資產負債表、利潤表等指標。數據信息披露這一要求使得各企業的財務信息透明度高，同時可以方便外部用戶分析企業的財務數據。③通過財務分析方法對雛鷹農牧集團的財務報表和財務比率進行了分析，通過分析財務報表，使用者能夠根據自己的需要選擇，更方便、更準確地對各項數據進行分析。