淺析海外EPC項目的財務風險及控制策略

賴春

摘 要：隨著經濟全球化的深入推進，中國企業“走出去”步伐不斷加快。2013年共建“一帶一路”的倡議提出以來，引起越來越多國家熱烈響應，共建“一帶一路”正在成為我國參與全球開放合作、改善全球經濟治理體系、促進全球共同發展繁榮、推動構建人類命運共同體的中國方案。與此同時，也為海外工程總承包商（EPC）項目提供了更多的機遇。EPC項目強調一體化的項目設計、采購和施工運行，彰顯了工程本身的特色，提升了海外項目的經濟效益。但是，國際環境風云變幻，海外EPC項目合同金額大、財資投入高、建設周期長，可能會給企業帶來較多財務風險。基于此，本文就針對海外EPC項目的財務風險及控制策略進行淺析。

關鍵詞：海外EPC項目;財務風險;控制策略

目前我國諸多EPC企業已開拓了海外EPC項目，該類項目的回報高、優勢大，能為工程總承包企業獲取更多的利益。但是，海外EPC項目的管理機制、管理模式、采購方案、項目設計等與國內工程存在一定差異，可能導致工程項目存在一定財務風險。為降低財務風險，需建立健全風控體系，積極應對各類投入、成本等方面的風險，從而提高項目整體的經濟效益。

一、海外EPC項目的財務風險特征

（一）復雜性特征

在海外EPC項目實施過程中，國外市場相對復雜，部分雇傭、投資、項目支出及投入方式與國內不盡相同，財務人員需要結合當地市場情況以及外幣的匯率指標進行統計，這就提高了統計、項目核算的工作難度。

（二）全面性特征

工程運行受源于國家調控政策、地質災害、政局動蕩、風土人情以及語言習慣等方面的壓力，財務管理人員需要全面考察工程運行狀況及相關風險性因素，才可確保工程的順利運行。

（三）可變性特征

財務風險具有一定的可變性，即在一定條件下、一定時期內有可能發生，也有可能不發生。海外EPC項目一般分為OFFSHORE（含E.P部分合同）和ONSHORE（含C部分合同）兩部分，工程總體價格分拆、ONSHORE部分的履約主體形式（如：子公司、分公司或聯合體）等頂層設計，模式不同，對應的財務風險亦不同。

二、海外EPC項目的財務風險及其誘發原因

（一）政治制度及法律風險

根據相關統計顯示，目前我國“走出去”企業境外工程市場主要分布在非洲、中東、東南亞及拉美等基建較不完善、發展相對落后但資源較豐富的地區。在合同執行過程中，工程會受到當地的政治制度、法律條款、經濟發展情況等方面的影響，可能會導致部分工程項目無法正常實施。另外，發展中國家的法律制度、法律體系相對不全面，并且項目還會受到當地風土人情的影響。

（二）匯率風險

大部分海外EPC項目的結算方式主要為外幣，包括當地流通幣種、美元、英鎊等。在項目進行過程中（普遍合同工期>1年），需要財務管理人員結合項目開展情況對供應商進行支付，也需與分包商、管理部門、設計部門產生往來，故資金交易的過程中就會出現由于匯率指標變化帶來的風險。另外，在驗收結算過程中，若主流貨幣（如美元）匯率出現一定指標波動現象時，就會導致當地的金融風險承受、抵御能力受到影響。一旦國際市場發生經濟波動，就會導致海外所承包項目所需求的成本費用變動，從而影響了整體工程收益。

（三）外匯風險

外匯風險一方面體現在匯率指標的波動風險，如美元發生貶值時，會激發市場經營效益問題;另一方面體現在工程所屬國外匯管理的制度及體系，如當地出現戰亂、經濟政策調控、國家法律制度變化時，會提高財務風險預測難度，可能會導致財務人員無法掌握外匯的波動趨勢。

（四）成本控制風險

工程支出成本主要包括設計成本、分包成本、采購成本、設備使用及維修、人力成本。其中，運行、資金配置均有一定風險，若實際過程中沒有給予系統的控制，可能會導致部分項目出現額外支出，從而降低了工程的實際利潤。由此可見，財務管理人員需要秉承成本控制的思想，分析采購投入、設備使用情況、標書圖紙的成本金額，有利于確保整體項目始終處于盈利的狀態。需要注意的是，財務人員還需核查項目標書細則，留意合同是否對物料來源地進行了特別約定，根據施工計劃設定資源調配方式，從而控制實際項目所需運行成本。

（五）稅務風險

海外EPC合同簽訂生效時，就形成了稅務注冊、登記等責任，也具備了納稅條件，在整個合同履約期間，都要按照項目所在國的相關稅收法律要求履行納稅義務。然而項目所在國的稅制與國內存在較大差異，包括征收對象、稅率、納稅程序、期限、稅收優惠政策、稅收處罰、征管水平等;同時EPC項目合同綜合性較強，涉及納稅事項相對復雜，不僅存在國內和國外兩部分稅務，而且還有設計服務、材料設備采購、建筑施工勞務等征收對象的不同;部分票據成本不能納入當地賬務，導致收入與成本不匹配，利潤虛增，多交利潤稅;這些都要求企業不僅要切實履行納稅責任和義務，而且要高度重視稅務風險。

三、基于海外EPC項目的財務風險控制策略

（一）清晰構建頂層設計方案

由于我國企業“走出去”時間較短，海外情況又相對復雜，海外EPC項目的財務管理存在較多的問題，資金鏈斷裂，工程爛尾，索賠追償，經濟處罰案例時有發生。風險與收益并存，工程總承包商需務必在合同簽訂前、工程運營中、項目結算后，全流程全覆蓋，加強隊伍建設，提高風控能力，夯實投資盡調，優化組織架構，坐實稅收籌劃，降低財務風險。

（二）完善資金風險控制策略

海外EPC項目資金是工程經濟的主要來源之一，需要根據資金使用情況設定特色的風險控制模式，及時處理金額支付、工程款預算等方面的問題，將資金風險控制在額定范圍之內。為此，財務管理人員可結合以下策略進行。

（1）支付管理：財務管理人員需會同EPC項目決策層，合理確定支付方式、結算貨幣等基本情況，要求分包商、供應商、管理部門簽訂關聯性的支付合同，例如，可要求分包商、管理部門承擔一定風險額度。通過合同項目核查整體支付及結算情況，及時處理不科學的支付項目，從而將企業所承擔的風險進行分散。

（2）風險管理：首先，業主無法及時支付款項時，可能會影響整體工程運行，這就需要企業管理人員篩選出資質完善、信用較好、償債能力及經營狀況較好的分包商及供應商，為后期管理提供相應支持。其次，可利用相應的工程管理工具，如BIM技術，核查工程進展情況，根據工程進展時間、里程碑（milestone）條件要求業主方及時提供項目款額。若業主無法承擔工程款額，可利用合同要求進行索賠，確保各項目均能在合理條件下開展。再者，由于工程的運行周期較長，且部分管理運行資金相對較大，故財務管理人員可落實當地專用銀行賬戶，對卡內余額進行統計監控，確保各項支出金額均能落實到實處。最后，財務管理人員需完善資金流水賬制作，分析資金流使用、支出情況，設立有效的措施防止資金鏈發生斷裂。總承包商可成立專業催收團隊，合理利用保函、信用證等對拖欠款的業主進行催收。同時，應采用銀行承兌匯票進行資金收支工作，可實現利潤的最大化。

（三）科學處理信用風險問題

為解決業主、分包商等部門的信用缺失問題，需設立完整的信用風險防控機制。為此，可結合以下策略進行。

（1）現金流量管理：財務管理人員需利用信息化技術統計出現金的使用、支出流量指標，特別是需要加大對采購、設計、分包等方面的支付管理，合理使用現金浮流量。可要求相關技術人員進行項目核對工作，結合當地法律制度、市場運行情況、風土人情等情況進行全局化分析，設定有效的方式進行優化，避免市場風險對EPC項目的影響。

（2）全面預算管理：要求財務人員開展必要的預算管理，結合工程圖紙、項目標書，合計、修訂、完善所需求的資金，在有效的資金管理中權衡各項工程的營收及虧損情況，確保資金流轉運行的有效性。需要注意的是，應盡量減少廉價勞動力的滲入，合理控制工程進度，同時需關注肢解分包的風險。

（四）優化成本風險控制管理

在成本風險問題的處理優化中，需要財務管理人員熟悉當地市場運行情況、資金收支情況、設備使用情況、原材料收發存情況等類目，采用有效的方式進行控制。首先，技術人員應協同財務人員進行工程現場管理，宏觀審查材料的庫存、儲存情況，采用必要的養護措施，控制材料儲存、存放過程中的損耗。其次，在材料收發管理中，可利用BIM等技術確定各項材料項目清單，全面分析材料的使用數量，同時利用預算控制的方式，確保物資的消耗在額定范圍內。最后，在供應商選擇過程中，財務管理人員需分析不同廠家的資質，盡量選擇質量較好、價格較低的原材料，同時確定相應的采購方案，能夠將成本支出風險控制在可承受范圍內。條件具備的企業，可推行集中采購制度。

（五）外匯及匯率風險控制

匯率波動及外匯風險必然存在，需要財務管理人員根據海外EPC項目特點設立風險規避措施。首先，工作人員需做好前期的市場分析工作，包括當地市場動蕩情況、經濟發展速度以及外匯匯率變化區間，提高整體管理的有效性。其次，需做好收支條款的管理，分析當地貨幣的價值變動，探討部分材料及其金額是否存在通貨膨脹現象。要求分包商、管理部門及時簽訂外幣匯率的合同，聯合多元化的支付方式制定支付方案，設立保值條款，建立補償機制。再者，財務管理人員需設定外匯風險防范措施，當某一種貨幣的價格變化過大時，采用其他貨幣進行收付。最后，財務工作者還需及時監測當地貨幣及主流貨幣匯率的波動，采用可行性較強的監控機制判斷出匯率的市場情況，再利用金融調控方式規避相關風險。例如，可借助關聯性金融衍生工具（黃金、大豆等）進行風險控制，從而消除外匯市場風險及匯率波動過大而導致利潤降低的情況。

（六）建立健全財務應急機制

經濟全球化深入推進的同時，全球經濟格局也正加速重塑。國際國內經濟形勢，跌宕起伏;戰爭、動亂，災難、疾病，持續不斷。企業管理人員應有災備管理意識，共建財務應急機制，未雨綢繆，化危為安。為此，可結合以下策略進行：（1）夯實內控制度，加強臺賬管理;（2）集成財務轉型，共享信息內核;（3）強調事前控制，強化業務閉環;（4）引進財稅顧問，增強稅籌能力;（5）加強業財融合，落實財稅紅利;（6）鞏固客商關系，共建生態環境;（7）預提風險儲備，抵御財務風險。

四、結束語

綜上所述，在新形勢下的海外EPC項目財務管理過程中，財務工作者需要不斷分析工程運行中的風險問題，借助有效的干預、處理措施，控制、解決不同種類的運行風險，從而提高EPC項目整體的經濟效益。

參考文獻：

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