寧德時代定增震撼A股

張靜

不差錢的寧德時代為何還要獅子大開口？曾毓群的財富故事遠不止如此。

全球市場波動，令今年福布斯富豪榜排名大洗牌。7月初，寧德時代董事長曾毓群身家力壓阿里巴巴創始人馬云，成為中國第三大富豪;7月底，曾毓群身家超越馬化騰，成為中國第二大富豪，僅次于農夫山泉董事長鐘睒睒;盡管后來寧德時代股價出現下跌，曾毓群身家排在馬化騰、馬云之后，但三者相差不足1億美元。

據福布斯實時數據顯示，鐘睒睒身價694億美元（中國第1、全球第15），曾毓群身家464億美元（中國第2、全球第26），馬化騰身家445億美元（中國第3、全球第29），馬云身家434億美元（中國第4、全球第30）。

自2021年以來，寧德時代股價不斷創出新高，3月25日至7月28日，其股價已從280.27元漲到了525.05元，漲幅高達87.34%。而彼時的騰訊控股、阿里巴巴股價均較年內最高點跌超40%，這也是曾毓群身家能在20天內連續超越馬云、馬化騰的主因。

可見，曾毓群的財富主要來自其所持有的寧德時代股權。截至2021年3月31日，瑞庭投資持股寧德時代24.53%，黃世霖持股寧德時代11.20%，而瑞庭投資的股東曾毓群和李平為一致行動人，曾毓群通過瑞庭投資持股為24.53%。也就是說，曾毓群間接持有寧德時代24.53%的股份，為寧德時代的實際控制人之一。

其實，曾毓群一直是富豪榜的?？?，早在今年5月福布斯富豪榜上，曾毓群就曾以345億美元身家超越李嘉誠成為香港首富，雖然該榜排名一直在變動，但曾毓群和寧德時代的財富故事卻遠不止如此。

A股最大實業單筆定增募資

8月12日晚，寧德時代拋出新一輪定增募資預案，擬募資582億元。消息一出，震撼A股，自去年7月定增197億元后，今年8月又拋出582億元巨額定增計劃，寧德時代這波操作引發資本市場強烈關注。

要知道，582億元的定增規模已超過90%以上的A股上市公司市值，將成為A股史上最大民企定增融資。截至目前，在A股4437家上市公司中，僅有265家公司市值超過582億元，寧德時代如果增發成功，將位列A股歷史上定增融資榜第三。

2018年，農業銀行定增募資1000億元，成就A股迄今為止單筆定增募資規模的最大一次;2017年，中國聯通進行混改，募資617億元，成為A股單筆定增募資第二大規模;2021年，寧德時代是A股市場繼農業銀行、中國聯通之后單筆定增募資第三大規模，也是A股有史以來實體企業最大規模單筆定增募資。

但與農業銀行向國資公司募資不同，寧德時代此次發行對象為投資者，如證券公司、基金公司、信托公司和境內外機構投資者等。因此，寧德時代此次股權再融資可以看作是向市場伸手。

對于投資者而言，一個“硬科技”造富的新時代正在來臨?？v觀近20年國內上市公司及富豪榜排名變化，風頭正從地產商、互聯網創業者，逐漸轉向“硬科技”公司創始人，資本市場的造富故事也由此開啟新篇章。

再造一個“寧德時代”？

不難發現，582億元的募資金額已經超過寧德時代2020年503億元的營業收入。據財報顯示，寧德時代2020年營業收入503.19億元，同比增長9.9%，凈利潤55.83億元，同比增長22.43%。

與此同時，此次募資也創下寧德時代上市以來單次融資新紀錄。據業內相關統計，寧德時代自2018年上市以來至2021年8月定增以前，共累計募資396.6億元，其中，直接融資296.6億元，間接融資99.9億元。

最重要的是，寧德時代在賬面上并不差錢，今年一季度，公司實現營業收入191.67億元，較去年同期增長112.24%，歸屬于上市公司股東的凈利潤達19.54億元，同比增長163.38%。截至一季度，公司賬面上的貨幣資金已高達716億元，那么，不差錢的寧德時代為何還要如此大手筆地向外界定增？

有人說，原因其實很簡單，曾毓群將再造一個“寧德時代”。隨著新能源汽車的快速發展，全球范圍內正遭遇電池供應緊張問題，一大批動力電池企業紛紛加急擴產擴能，以搶奪市場份額，而作為動力電池龍頭企業的寧德時代自然不甘落后。

據高工鋰電不完全統計，進入2021年，寧德時代、比亞迪、中航鋰電、億緯鋰能、合肥國軒、瑞浦能源、蜂巢能源、欣旺達、孚能科技和遠景動力等動力電池企業都宣布了新的擴產計劃，規劃新增產能接近2000GWh，絕大部分將在2025年前建成投產。

僅今年上半年，國內動力電池新增規劃產能就高達745GWh，擴大和優化產能投資項目共計57筆，總投資規劃超3500億元。其中，在寧德時代此次定增募資582億元中，就有419億元計劃用于總計137GWh動力和儲能電池以及30GWh儲能電柜項目，并將在未來兩三年內逐步落地，這意味著到2025年寧德時代產能有望超過600GWh。

一聲“鈉”喊，改換跑道？

據曾毓群福建老鄉王興透露，在曾毓群的辦公室里掛著一個條幅，上面寫著“賭性更堅強”。有人問曾毓群，福建人不是喜歡愛拼才會贏嗎？他回答道：“拼搏是不夠的，那是體力活，賭才是腦力活。”

在新能源技術風口下，曾毓群就曾面臨過一次重大抉擇——究竟是選擇磷酸鐵鋰電池還是三元鋰電池？眾所周知，兩種電池技術截然不同，代表著兩個不同的研發方向。最終，曾毓群“押注”在了三元鋰電池上，并一直堅持到現在。

2017年，寧德時代動力鋰電池出貨達到驚人的11.84GWh，位列全球第一名，并把當時的“電池王者”比亞迪拉下王座;2018年，寧德時代登錄A股上市;2020年，寧德時代成為世界電動車巨頭特斯拉的供應商，進一步奠定了其在電池領域的江湖地位。

據SNE Research數據顯示，今年上半年，全球動力電池總裝機容量為114.1GWh，寧德時代不管是銷量還是市場份額均為全球第一，達到34.1GWh，占全球市場的29.9%，國內市場份額更是占據半壁江山，達到50%。

要知道，上述這些“戰績”距離寧德時代創立也就十年時間、距離其登錄資本市場也才三年時間。然而，就在寧德時代不缺技術、市場、資本的情況下，本該安于現狀的曾毓群卻再次開啟了另一次賭注。

選擇三元鋰電池后，寧德時代又把另一只腳探入到了一個全新領域——鈉離子電池。7月29日，寧德時代舉辦了一場簡短而重磅的線上發布會，正式推出第一代納離子電池，同時宣布其鈉離子電池產業化布局計劃于2023年形成基本產業鏈。

不禁有人會問，原本在鋰電池領域做得風生水起的寧德時代，為何會在關鍵時刻調轉技術方向？據最新統計數據顯示，2021年5月，磷酸鐵鋰電池產量占比升至63.6%，遠超三元電池的36.2%，這是磷酸鐵鋰電池自2020年1月以來，首次在動力電池產量占比中超過三元鋰電池。

眾所周知，三元鋰電池主攻高端市場，相比磷酸鐵鋰電池，成本較高。但隨著市場競爭的不斷加劇，已有越來越多的主機廠出于成本考量選擇磷酸鐵鋰電池車型，相應地，受影響和波動最大就是電池廠商。

今年6月，寧德時代再次與特斯拉簽訂供貨協議，將為其供應動力電池至2025年，其中，國產特斯拉Model3標準續航升級版車型使用的就是寧德時代的磷酸鐵鋰電池。這也就不難理解曾經把三元鋰電池當成金字招牌的寧德時代，為何會在技術路線上進行新的調整與改變。

但就在大家還以為是三元鋰電池與磷酸鐵鋰電池之間的競爭時，寧德時代卻另辟蹊徑選擇了新的競爭方向。據天眼查APP顯示，寧德時代已獲“鈉離子電池”專利授權，公告號CN111525099B。

其實，相對鈉來說，無論是三元鋰電池上的鈷和鎳還是磷酸鐵鋰電池上的鋰，資源儲量都非常有限。比如，全球鈷儲量只有700萬噸，我國鈷儲量也只占據全球儲量的1%，大約為8萬噸;同樣，鋰也是稀有金屬之一。

之所以現在選擇以電池來替代燃油，很大一部分原因是由于燃油能源有限，同樣，未來動力電池誰主沉浮，依然考量的也是能源存儲量。相比之下，鈉資源儲量非常豐富，在地球金屬元素中排名第六，這恐怕也是寧德時代布局鈉離子電池的主要原因。

為此，寧德時代確定三大戰略方向：一是以可再生能源發電和儲能，替代固定式化石能源;二是以動力電池助力電動車發展，替代移動式化石能源;三是以電動化+智能化的集成應用創新，加快各領域的新能源替代進程。

有人說，寧德時代推出第一代納離子電池，被視為動力電池領域又一里程碑式事件，將極大影響整個新能源汽車產業風向。至于納離子電池以后能否取代三元鋰電池或磷酸鐵鋰電池，現在下結論肯定為時過早，但不管怎么說，一個行業多幾條技術路線互補互促，總歸是好事一樁。