金宏氣體：研發業務同步增長電子氣體領域國產替代空間巨大

張敘

3月22日，金宏氣體（688106.SH）發布2020年年度報告，據報告顯示，2020年公司實現營收12.43億元，同比增長7.13%;實現歸母凈利潤1.97億元，同比增長11.43%。同時，公司擬向全體股東每10股派人民幣現金2.5元（含稅）。整體而言，公司業績繼續保持了穩步增長，并在市場規模擴張和技術研發等方面取得了持續推進和顯著成果。

業績穩步增長市場規模與業務擴張持續推進

金宏氣體是國內重要的特種氣體和大宗氣體供應商，經過工業氣體領域的多年探索與發展，公司現已成為國內特種氣體行業的龍頭企業，并保持著持續穩定的業績增長?！都t周刊》通過Wind數據整理發現，2017年至2020年，金宏氣體的營收由8.93億元增長至12.43億元，復合增速達到11.65%。凈利潤由0.81億元增長至2.02億元，復合增速達到35.6%。公司營收和歸母凈利潤保持穩步上升，已連續四年保持增長。

盡管疫情對公司生產經營產生了一定影響，但隨著新產品研發力度的不斷增強和對市場的積極開拓，企業品牌優勢得到進一步強化，公司業績最終保持了此前連續增長的勢頭。值得關注的是，報告期內，公司醫療及食品、環保新能源兩大領域收入明顯提升，同比增幅分別達到65.46%和56.31%，成為公司貢獻營收增幅的主要力量。隨著“碳中和”被定調為國家級綠色發展戰略，公司作為環保集約型綜合氣體供應商，將成為長期受益者，分享碳中和萬億級市場的發展盛宴。

據公告顯示，2020年公司在市場擴張方面發展相對順利。報告期內，金宏氣體與中電熊貓、正泰新能簽訂全面氣體管理協議（TGM）/現場制氣合同;并與常熟嘉化氫等多公司簽署加氫站氫氣供應合同。與此同時，公司自主研發的超純氨、高純氧化亞氮等產品成功通過了SK海力士、中芯國際的認證。對此，民生證券研究認為：通過半導體龍頭企業氣體產品認證，標志著公司已逐步進入全球主要半導體Foundary的供應鏈體系，而未來隨著供氣品種、比例、客戶的增加，將打開成長空間，助力公司實現長期的業績增長。

根據中國工業氣體工業協會的統計，2017-2019年金宏氣體銷售額連續三年在協會的民營氣體行業企業統計中名列第一。而自2010年在特種氣體領域取得突破后，金宏氣體更是憑借優良的產品品質和遠低于外資企業的價格打破國外壟斷，開始進入LED、光纖通信、光伏等行業。目前，公司已與業內包括亨通光電、三安光電、華潤微、京東方等眾多優質客戶建立了長期穩定的合作關系。

專利新增研發成果顯著國產替代領域優勢明顯

工業氣體行業是我國產業政策重點支持發展的高新技術產業之一，行業對技術水平具有較高要求。而作為“國家火炬計劃重點高新技術企業”和“國家知識產權優勢企業”，金宏氣體長期對研發和產品技術保持著高度重視。

據wind數據顯示，2017年至2020年，公司研發投入持續增長，復合增速達到27.12%。而2020年度，公司投入已達到4641.40萬元，企業技術創新的投入力度進一步加大并取得了顯著成果。據公告顯示，公司2020年新增申請發明專利15項、實用新型專利32項、外觀專利1項，授權發明專利6項、實用新型專利42項、外觀專利1項，其中“一種回收和純化一氧化二氮的裝置”被評為中國工業氣體工業協會氣體行業專利獎金獎。截至2020年末，公司共取得各項專利200項，其中發明專利達到39項。與此同時，公司溴化氫和羰基硫項目被江蘇省工業和信息化廳新產品新技術鑒定為總體技術處于國際先進水平，電子級正硅酸乙酯產品被列為重點推廣應用的新技術新產品目錄。

截至目前，金宏氣體已能夠自主研發超純氨、高純氫等各種超高純氣體，并擁有多項自主知識產權，品質和技術已達到替代進口的水平，能滿足國內半導體產業的使用需求。憑借所擁有的氣體行業中惟一專注于電子氣體研發的國家企業技術中心和CNAS認證實驗室，公司多次承擔了國家科技部火炬項目。

目前國內電子氣體供應主要被外資氣體公司壟斷，海外大型氣體公司占據了85%以上的市場份額，據方正證券研究顯示，在中美貿易摩擦的大背景下，國產化替代已經形成共識，而作為氣體行業中惟一擁有專注于電子氣體研發的國家企業技術中心，隨著國產特氣份額大幅上升，國產替代將有望在未來為公司帶來更大利潤空間;與此同時，隨著政策的加碼助，金宏氣體在碳中和時代的發展空間有望再度擴容。