曉鳴股份(300967) 申購代碼300967 申購日期3.31

發行概覽：本次發行擬向社會公眾公開發行不超過4，700萬股人民幣普通股。發行募集資金扣除發行費用后，將按輕重緩急順序投資于以下項目：阿拉善百萬種雞生態養殖基地項目、阿拉善種雞養殖場建設項目、閩寧養殖基地建設項目、蛋雞產業研究院建設項目。

基本面介紹：公司是集祖代和父母代蛋種雞養殖、蛋雞養殖工程技術研發、種蛋孵化、雛雞銷售、技術服務于一體的“引、繁、推”一體化科技型蛋雞制種企業。公司主營業務為祖代蛋種雞、父母代蛋種雞養殖;父母代種雛雞、商品代雛雞（蛋）及其副產品銷售;商品代育成雞養殖及銷售。公司的主要產品為父母代種雛雞和商品代雛雞及其副產品、商品代育成雞，其中副產品包括鮮蛋、無精蛋、死胎蛋、毛蛋、二等母雛、淘汰雞、公雛等。主要經營的蛋種雞品種包括海蘭褐、海蘭白、海蘭粉（中試階段）、羅曼褐、羅曼粉，全部為國外引進品種。

核心競爭力：蛋雞養殖業的生物安全是指在飼養過程中采取多種措施來保護蛋雞免遭疫病侵襲，建立一道屏障，保護蛋雞群體健康，并避免病原體擴散到健康蛋雞。公司已經建立了先進的疾病預防和控制體系，具備極強的疾病預防和控制能力，自公司成立以來，自有場區從未發生過重大傳染病。為提高綜合防治能力，公司在生物安全領域投入資金資源建成了畜禽規模養殖場生物安全隔離區。

公司祖代蛋種雞、父母代蛋種雞集中于閩寧、青銅峽、阿拉善養殖基地集中養殖，商品代種蛋運輸至分布在寧夏、河南、新疆、吉林等省區的孵化基地進行孵化。“集中養殖”利用了低固定成本、高生物安全的區位優勢，有利于降低生產成本、提高管理效率。“分散孵化”利用了市場、勞動力、運輸成本優勢，有利于充分開拓當地市場，帶動當地就業，同時由于孵化基地與客戶地距離較近，節省了運輸成本，也降低了商品代雛雞在運輸途中損耗。“集中養殖、分散孵化”的有機結合，可依據各孵化廠產能配送種蛋數量，實現孵化產能持續高效利用，避免產能閑置，提升公司運營效率。

募投項目匹配性：本次募集資金到位后，公司的凈資產將大幅度增加。從短期看，由于從募集資金到位至投資項目投產需要一定的建設期，凈資產收益率會有一定幅度的降低;從中長期看，募投項目投產后，公司產能產量將進一步擴張，市場占有率將進一步提高，最終反映為公司盈利能力不斷增強，凈資產收益率顯著上升。

風險因素：創新風險、經營風險、內控風險、財務風險、法律風險、發行失敗風險、其他風險。

（數據截至3月26日）