匯安基金明星經理馬失前蹄罕見道歉任用前中郵“績差”經理引發質疑

張桔

作為一家規模排名靠后的基金公司，因明星基金經理鄒唯的道歉聲明讓其一度成為市場焦點。從后果看，鄒唯的馬失前蹄或許在一定程度上會引發公司的基金經理陣營乃至產品結構上的一系列多米諾連鎖反應。

因新基金成立以來凈值大幅度回撤，匯安基金3月4日對外發表了《您的信任，我們始終牢記于心》一文，對投資者表示歉意，這是公募歷史上第一次正式由公司公開發布的致歉信。結合近期爆款基金大幅回撤的背景，該文一經發表，就成為了市場熱議的焦點。

天天基金網的資料顯示，引發市場熱議的基金產品是匯安基金今年新發行的匯安均衡優選，該基金產品成立時的募集規模為8.20億元，基金經理為老將鄒唯，從業的時長已達12年半。

接受《紅周刊》記者采訪時，愛方財富基金分析師陳亮亮表示，不管自己管理基金規模多大，鄒惟一直延續著成長風格。今年所管基金產品跌幅較大，很可能是產品規模太小而迫切想做業績，冒了一點險。鄒唯屬于交易型選手，現在的成長和以前擅長的成長有一些不太一樣，現在的成長更多的是具有一定的主題性，泡沫成分更大，就鄒唯而言，其可能不太適合做這類概念主題。

嘉實時代輝煌匯安時代褪色明星基金經理鄒唯馬失前蹄

年輕的基民或許對鄒唯這個名字較為陌生，但是資歷較長的基民一定對嘉實穩健這只內地公募歷史上的王牌牛基是有所耳聞的，昔日嘉實穩健的江湖地位如同華夏大盤增長一樣封神，雖然這只基金出名更多的是邵健功勞，但鄒唯的貢獻同樣功不可沒。

天天基金網的數據表明，鄒唯管理該基金時間是在2006年下半年至2008年一季度，彼時他的任職回報達到了200.05%。值得注意的是，他在嘉實的基金經理生涯分為了兩個階段：第一階段結束于2012年的3月7日，第二階段是2013年的10月29日至2017年的11月29日，第二階段的任職回報尚無法和第一階段相提并論。在其個人百度百科中，《紅周刊》記者發現他的主要成就一欄所標注的是當選“中國最賺錢的基金經理”。

2017年四季度，鄒唯從嘉實基金離職后加入了匯安基金，出任首席投資官、董事總經理。匯安時代迄今，他先后管理過6只產品。2020年6月和8月，鄒唯先后卸任了趨勢動力和核心成長的基金經理職位，目前在管產品仍有4只。就其卸任的兩只基金來看，掌管匯安趨勢動力2年零39天，錄得任職回報約為20%左右;掌管匯安核心成長大約1年零191天，錄得任職回報38%。

鄒唯目前所管的四只基金中管理時間最長的產品是匯安裕陽三年定期開放，時間大約是2年零165天。《紅周刊》記者注意到，這只基金最大的問題是業績起伏波動太大：2019年，該基金在同類714只基金中排名第712位;2020年全年，該基金在同類的985只基金中排名第284位;2021年迄今，該基金再次大幅回撤，目前在同類的1652只基金中排名第1604位。

從匯安裕陽定開的重倉股變化來看，風格可謂是多變的：2018年四季報時，匯安裕陽定開的股票倉位為零。進入2019年后，一季度重倉股僅有七只，基本是招行、平安這類滬深300標的;二季度，在股票倉位迅速提高的同時，重倉股轉變為白酒+券商股;三季度，重倉股中醫藥股開始扎堆出現，恒瑞醫藥、金域醫學、藥明康德、愛爾眼科上榜;四季度，重倉股的風格再度轉變，由此前的藍籌風格轉換為成長風格，中航機電、中航沈飛、航天電器等多只軍工股聯手上榜。進入2020年后，游戲類股票的重倉地位如日中天，特別是三七互娛和完美世界的持倉占比均超過8%;進入二季度，新能源股票異軍突起，重倉股前兩位寧德時代和璞泰來的持倉占比均超過7%;第三、四季度，繼續重倉押寶新能源。

整體來看，匯安時代的鄒唯基本保持了高換手、重倉持股的風格，雖然他在2020年度看對了新能源，但這種集中持股單一行業的手法必然孕育著巨大風險， 去年高倉位制勝的經驗在今年市場下行時成了敗筆。從目前局面來看，該基金在打開封閉后很可能會面臨較大的贖回壓力。

至于匯安均衡優選出現凈值快速回撤情況，很可能是基金經理快速建倉依然抱團幾條熱門賽道所導致的，而這一點從名為“匯小安”賬號在天天基金網的發言也可看出，該新基金重倉的三大主賽道是新能源、光伏、軍工。

鄒唯在公開致歉信中表示：“該基金成立于2月9日，基于對于長期賽道的看好和短期流動性的判斷，我們堅定地做了投資布局。但春節期間資源品價格上漲導致通脹預期抬頭，恐慌情緒蔓延，市場波動突然加大，基金的凈值出現了較大的回撤。”

偏股權益類基金整體規模堪憂惟一股基產品凈值表現不佳

鄒唯的馬失前蹄或許在一定程度上引發公司基金經理陣營乃至產品結構上的一系列多米諾連鎖反應。《紅周刊》記者注意到，對比去年三季度和四季度的排名，匯安基金的整體排名退后一位，非貨基排名退后兩位，整體規模排名在后二分之一位置。

就產品規模而言，匯安基金還是一家依靠固定收益類產品支撐規模的公司。若將A、C兩類份額分開統計，在去年底規模超過10億元的產品中， 僅有匯安消費龍頭A和匯安核心資產A屬于偏股主動權益類基金，排在前兩位且規模超過40億的產品則均為中長期純債產品， 分別是匯安恒利39個月定開和匯安盛鑫三年定開。

在規模排行榜排尾位置，首當其沖規模堪憂的產品是匯安趨勢動力，去年四季度末兩類基金份額合計約為0.031億元，其次要小心清盤警報的還有匯安核心成長，去年四季度末兩類基金的合計份額也約為0.1721億元。

就匯安趨勢動力來看，相比匯安裕陽三年定期開放凈值表現的震蕩起伏，該基金在成立至今的表現長期低迷：從A類份額看，2019年在337只基金中排名第307位;2020年在403只同類基金中排名第377位;2021年，目前在553只同類基金中排名第524位。

為何惟一的股票型基金持續表現低迷？從基金經理角度看，鄒唯管理該基金超過了兩年時間，去年年中將接力棒交到周加文手上，但從結果來看并沒起到換人如換刀的立竿見影效果。

《紅周刊》記者查閱新任基金經理周加文管理后發布的基金三季報和四季報，發現其較前任的投資思路還是有著天壤之別：他將鄒唯時代的茅臺、恒瑞、邁瑞、美的等重倉股悉數調出前十大重倉位置，取而代之的是寧德時代、隆基股份等成長類股票。盡管對新能源布局的時點看似未晚，但最終全年的回報卻不如人意。究其原因或許在于基金的規模已經超級袖珍迷你，而基金經理選擇的賽道又包括新能源、化工、軍工、券商等，這種極端規模下的分散化投資思路很難明顯提升組合凈值。

新銳基金經理沖擊爆款“一拖多”任用前中郵“績差”基金經理引爭議

從最新的基金發行排期表來看， 匯安基金的匯安鑫利優選將于3月15日上檔發行，擬任基金經理為戴杰。

天天基金網數據顯示，戴杰目前在基金經理崗位累計任職時間超過4年，最佳任職回報來自于匯安豐澤，超過300%。如果算上即將新發產品，戴杰將同時管理7只產品，成為匯安基金管理主動權益類產品數量最多的。《紅周刊》記者注意到，在其管理的產品中，匯安多因子和匯安宜創量化精選兩只基金是采用量化模型選股的產品。

聚焦匯安豐澤這只產品，其成立于2017年初，在歷年的分類排名中表現均很出色，特別是在2019年，還高居同類產品排名第7位。從選股角度看，基金經理始終圍繞著滬深300藍籌標的展開。有意思的是，該基金產品的規模似乎和業績表現無關：A類份額去年年末大約為2.21億元，較年初增幅有限;c類份額僅有0.19億元。兩類份額合計規模約為2.40億元。

“我對戴杰業績持續性更為擔心，因為他掌管的產品持股集中度太高了，基本達到50%左右。另外，重合度也很高，均衡性不足。”陳亮亮如是分析。

除去鄒唯和戴杰外，《紅周刊》記者發現，匯安基金目前主動權益基金經理陣營還包括了陳欣、周加文、商震、陸豐、沈宏偉、劉田、柳預才7人，他們有著同樣的問題：任職時間較短。其中，柳預才僅任職71天，陸豐的累計任職時間也不過307天。

《紅周刊》記者注意到，對于其中任職時間稍長的沈宏偉和劉田來說，某種程度上更容易遭來外界的質疑。沈宏偉的任職時間為3年零243天，分別管理過被動指數型基金和債券型基金，實際管理主動權益類基金的時間并不算長;劉田目前的任職時間接近5年，其在匯安管理產品僅僅超過200 天。

此前，劉田在中郵基金曾管理過4只產品，時間跨度從2015年底到2020年初，但取得的任職回報均不如人意，特別是管理大約3年的中郵核心成長的任職回報約為-49.79%。根據中郵官網公告，劉田在去年3月16日因個人原因離任，并沒有在中郵基金轉任其他崗位。記者注意到，他最后卸任的兩只基金均以負收益落幕。目前，劉田在匯安管理的產品是匯安核心成長，今年以來凈值下跌了12.63%。

附表 匯安基金旗下部分主動權益類基金2021年表現一覽