奧特維：光伏發展促進訂單高增串焊機龍頭實現業績全面增長

漢中

2021年3月16日，奧特維（688516.SH）發布2020年年報。據公告顯示，報告期內奧特維實現營收11.44億元，同比增長51.67%;歸母凈利潤1.55億元，同比增長111.57%，經營活動現金凈流量1.53億元，同比增長579.88%。同時，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利人民幣6.00元。整體而言，公司實現了從營收、利潤到現金流的全面增長，增幅略超預期，并保持了較高的分紅水平。

下游行業景氣度擴張訂單較去年同比增長113.06%

奧特維主要從事高端智能裝備的研發、設計、生產和銷售，產品主要應用于晶體硅光伏、鋰動力電池和非織造布等行業。其中光伏設備為公司產品的主要應用領域。據Wind數據顯示，近三年中公司在該領域的收入占比長期高達80%以上。目前，公司產品主要為應用于晶體硅光伏行業的多主柵串焊機、硅片分選機等和應用于鋰動力電池行業的激光劃片機、光注入退火爐、模組PACK線等。

2020年，新冠疫情增大了發展的不確定性，但受益于新能源行業，特別是光伏行業的快速發展，奧特維的各項業務均保持高速增長。據年報顯示，2020年奧特維簽署銷售訂單金額達到26.67億元，比2019年同比增長67.63%;截至2020年12月31日，公司在手訂單達23.99億元，比2019年度增長113.06%。

在此期間，公司核心產品多主柵串焊機、硅片分選機繼續保持了較高的市場份額。同時，激光劃片機、燒結退火一體爐等產品銷售規模不斷提升;圓柱外觀檢測設備獲得知名企業訂單，實現突破。此外，公司產品半導體鍵合機完成在公司內的驗證，該產品已于2021年初開始在客戶端試用，并有望于2021年取得銷售訂單。從整體來看，公司的各大業務均呈現出良好的發展態勢。

對此，民生證券分析師表示：公司營收的快速增長，源自于下游組件景氣度持續擴張。隨著全球光伏裝機規模持續擴張、新型組件技術滲透率不斷提升，以及組件設備需求迎來的新一輪擴張周期。作為國內串焊機龍頭企業，公司產品技術優勢的進一步確立，使客戶加大了對公司產品采購量，從而令公司銷售收入快速增長。

研發投入持續增長產品在領域內形成競爭優勢

分析顯示，企業營收增長的內因主要來自于其產品技術優勢的提升，而在研發與技術方面，奧特維在2020年亦繼續保持了高水平的研發投入。據Wind數據顯示，2020年，奧特維研發投入達到6978.18萬元，較去年同比增長34.45%。2018年至2020年公司研發投入占營業收入的比例的均值達到7.58%，在所屬的申萬光伏設備行業內處于較高水平。

通過持續的研發投入，奧特維在2020年度共完成項目研究12個，并另有13個項目處于在研。期間，公司新研發的超高速、大尺寸多主柵串焊機，獲得了知名光伏企業晶科能源大額訂單，令公司在光伏串焊機細分市場地位進一步加強。同時，公司的圓柱電芯外觀檢測設備，獲得愛爾集新能源（南京）有限公司的認可和訂單，公司鋰電設備開始進入世界知名鋰電公司。

經過多年的探索和積累，公司已逐步形成平臺式研發體制，對其在長期發展中提升研發效率，拓展核心技術的多領域延伸和增強市場競爭力與抗風險能力具有重要作用。據公告顯示，2020年奧特維共申請知識產權210項，獲得授權知識產權157項。截至2020年底，公司已累計獲得授權知識產權819項，其中包括授權發明專利52項和授權實用新型專利612項。

目前，奧特維的光伏設備產品布局已覆蓋晶體硅光伏產業鏈的組件、硅片、電池片三大環節，核心產品多主柵串焊機、硅片分選機具有較強的市場競爭力與較高的市場地位。與此同時，公司的鋰電模組PACK線產品也與力神、遠景、孚能等企業建立了合作關系。經過十余年的深耕與積累，公司產品銷售已超過30個國家和地區，積累了大量的行業經驗和客戶資源，并與隆基集團、晶科能源、晶澳科技、LG（中國）等國內外知名企業建立了穩定的合作關系。

近年中，在光伏發電終端需求上升以及政策引導扶持等因素影響下，光伏裝機規模呈現高速發展。根據CPIA的預測，“十四五”期間，國內光伏年均新增裝機規模將達70-90GW，裝機量將保持快速增長。而作為國內知名的光伏設備生產廠商，奧特維在技術水平和核心產品競爭力上已形成了一定優勢。未來，隨著光伏行業規模的進一步擴大，公司有望憑借自身核心產品競爭力與研發水平上的優勢，逐步向全球核心的智能裝備供應商邁進。