貝泰妮(300957) 申購代碼300957 申購日期3.16

?發行概覽：公司計劃將本次發行擬募集資金投資于以下項目：中央工廠新基地建設項目、營銷渠道及品牌建設項目、信息系統升級項目、補充營運資金。

?基本面介紹：公司是以“薇諾娜”品牌為核心，專注于應用純天然的植物活性成分提供溫和、專業的皮膚護理產品，重點針對敏感性肌膚，在產品銷售渠道上與互聯網深度融合的專業化妝品生產企業。公司以“打造中國皮膚健康生態”為使命，深入洞察消費者需求，以皮膚學理論為基礎，結合生物學、植物學等多學科技術，持續進行產品研發和技術創新，不斷向消費者提供符合不同皮膚特性需求的專業型化妝品。

核心競爭力：隨著國內企業研發實力的提升、產品質量的提高，國內化妝品企業依靠對國內用戶需求的深度理解以及本地資源優勢，逐漸摸索出了適合自身發展的品牌定位，同時借助消費升級以及電商渠道的快速發展，在市場上迅速崛起，行業地位、品牌影響力不斷提高，競爭優勢也越來越明顯，產品定位也逐漸從中低端化妝品領域向高端化妝品領域滲透。

在電商渠道興起之前，國產品牌與國際品牌在不同定位下進行差異化競爭。國產品牌多在三、四線城市的大型超市、美妝專賣店進行銷售，而國際品牌多在一、二線城市的百貨商店渠道銷售，國產品牌與國際品牌市場定位差異較大。隨著電商渠道的快速崛起，國產品牌憑借對國內消費者偏好的更深度理解、更快的響應速度、更豐富和精準的營銷手段，率先把握住行業轉型的趨勢并得到突破性的發展。而國際品牌在布局電商渠道方面速度相對較慢，為本土品牌的發展提供了巨大的窗口期。根據天貓對“雙11”美容護膚/美體/精油類店鋪銷售額的統計，國產品牌已經在電商領域取得了優異的成績，持續向頭部品牌靠近。

募投項目匹配性：本次募集資金到位后，公司凈資產將有較大幅度的提高;與此同時，募集資金投資項目較長的建設期也意味著募集資金投入難以快速釋放效益。因此，募集資金投入在短期內可能會對公司凈資產收益率的提升帶來一定程度的壓力。隨著募集資金投資項目的順利實施并逐步釋放效益，公司營業收入和利潤總額都將逐步增長，并推動凈資產收益率逐步恢復到合理的水平。此外，公司也將積極穩妥地實施募集資金投資項目，同時提高營運資金規模和運營效率，降低公司在募集資金投資項目建設期間的經營業績波動風險，增強公司持續盈利能力。

風險因素：經營風險、技術風險、財務風險、募投資金投資風險、實際控制人持股比例較低及公司股權分散的風險、創新風險、發行失敗風險、不可抗力風險。

（數據截至3月12日）