智明達(688636) 申購代碼787636 申購日期3.26

發行概覽：公司首次公開發行股票募集資金投向經股東大會審議確定，由董事會根據公司的經營情況按項目計劃負責實施，具體如下：嵌入式計算機擴能項目、研發中心技術改造項目、補充流動資金項目。

基本面介紹：公司主要面向軍工客戶，提供定制化嵌入式計算機模塊和解決方案。公司成立以來十分重視嵌入式技術研究工作，致力于研究嵌入式實時操作系統的適配及驅動程序、應用程序開發，結合軍工行業用戶的特點，在技術路線選擇方面采用“硬件定制+軟件定制”的方式來實現客戶的應用需求。公司先后建立了基于嵌入式處理器+嵌入式實時操作系統、嵌入式處理器+Linux等多種架構的軟硬件一體嵌入式技術平臺，并在這些平臺上為客戶提供定制產品和服務。

核心競爭力：公司通過近二十年的技術與行業經驗積累，掌握并具備了能實現多種功能和能應用于多個領域的軍用嵌入式計算機模塊的核心技術，形成了一套完整的研制生產流程和產品質量控制與追溯體系，在嵌入式計算機模塊的可靠性、安全性、維修性、測試性、保障性、環境適應性、電磁兼容性、國產化、低功耗、小型化等方面有豐富的設計和實施經驗。公司產品功能覆蓋數據采集、信號處理、數據處理、通信交換、接口控制、高可靠性電源、大容量存儲與圖形圖像處理等。

目前公司在機載、彈載、艦載及車載等細分領域均形成了良好的口碑和聲譽，得到了下游用戶的認可，擁有了一大批穩定的軍品客戶。另一方面，配套產品一旦定型并在系統中廣泛應用，就融入了我國的國防體系，為維護軍事裝備的技術穩定性和整個國防體系的安全性，軍方一般不會輕易更換該類產品。如果更換定型整機中的某個模塊，則需要逐一重新履行模塊-系統-整機的復雜鑒定審批程序。鑒于此，整機或系統的升級、技術改進和備件采購對模塊配套商存在一定的技術路徑依賴。因此，公司在軍用嵌入式計算機模塊領域的先發優勢將在較長期間內保持，并構成公司客戶資源核心競爭優勢。

募投項目匹配性：嵌入式計算機擴能項目將顯著擴大經營場地面積，提升公司生產能力，以響應快速增長的行業和客戶需求，同步完善生產流程和工藝，降低外協比例和技術泄密風險;研發中心技術改造項目將提升公司研發軟硬件實力，圍繞軍工電子產品形成統一協作、高效研發的管理體系，進一步豐富公司產品系列，完善產業鏈，增強企業競爭優勢;補充流動資金項目將針對公司應收賬款、存貨占比較高的特點，改善公司資產結構，保障公司主營業務的順利開展。

風險因素：技術風險、經營風險、財務風險、稅收政策變化的風險、募集資金投資項目相關的風險、其他風險。

（數據截至3月19日）