恒而達(300946) 申購代碼300946 申購日期1.28

發行概覽：發行人本次擬公開發行人民幣普通股不超過1667萬股，占發行后總股本比例為25%。本次募集資金投向經發行人股東大會審議確定，由董事會負責實施，擬按照輕重緩急投資以下項目：模切工具生產智能化升級改擴建生產項目、鋸切工具生產項目、智能數控裝備生產項目、研發中心升級項目、補充流動資金。

基本面介紹：發行人基于多年對金屬材料與熱處理的研究積累，形成了金屬熱處理工藝、金屬材料加工技術和自動化專用裝備制造三大核心自主知識產權與技術優勢，主要從事模切工具、鋸切工具、裁切工具等金屬切削工具研發、生產和銷售，并逐步延伸至產業鏈下游，為客戶提供配套智能數控裝備。發行人致力于為輕工、裝備制造、建筑建材、汽車、電子信息等國民經濟基礎性產業，提供產品系列化及裝備配套一體化的切削加工方案，助力上述產業轉型升級，推動智能制造和工具、裝備的進口替代。

核心競爭力：在金屬材料研究方面，發行人創新金屬材料的合金成分設計，利用錳、鉻、鈦等合金元素開發了重型模切工具的專用新材料，使之經熱處理后具有高強韌性。在金屬熱處理工藝方面，發行人創新刀體的微觀組織設計，研發了同步等溫淬火及表層退碳技術，獲得“基體貝氏體+表層鐵素體”的刀體雙相組織。其中，高強貝氏體提供強度，塑性鐵素體作為刀體表層組織，可防止刀體冷彎開裂，雙相組織設計突破了強度、韌性難以兼顧的技術難題。發行人建立了熱處理、金屬加工等關鍵工藝的生產裝備及相關技術體系，擁有多套自制的自動化裝備。同時，發行人在關鍵生產裝備中采用了數字化自動控制技術，實現自動化、高效率、高精度生產，提高產品品質的穩定性。

募投項目匹配性：發行人上市后將運用本次募集資金實施“模切工具生產智能化升級改擴建生產項目”“鋸切工具生產項目”“智能數控裝備生產項目”，引進、消化、吸收國內外先進技術，結合自身積累優勢，進行整合優化，新建生產線，推行精益生產，對重型模切工具生產線進行技術改造，擴大輕型模切工具、雙金屬帶鋸條、冷切金屬圓鋸片、智能數控裝備等產品的產能，進一步滿足下游市場需求，特別是高端模切工具與鋸切工具的國產化替代需求，使發行人的規模和業績登上新臺階。

風險因素：創新風險、技術風險、經營風險、內控風險、財務風險、法律風險、發行失敗風險、市場風險、募集資金投資項目風險、政策風險、股價波動的風險、成長性風險、不可抗力風險、主要產品關鍵業務數據及指標缺乏可比性的風險。

（數據截至1月29日）